Signature IUL等四款IUL：9%-11.2%派息复盘

你好，我是大贺。

今天这篇，聊四款离岸市场常见的IUL。

宏利 Signature IUL (II)。永明 SunBrilliance IUL。全美 Genesis II/III。友邦 Platinum Indexed Legacy。

我自己也配置了IUL。不是站在旁边看热闹。

这种产品，最容易被讲玄。又是指数。又是保底。又是封顶。还会提到乘数账户。

但实话实说，真正落到保单上，其实就看两件事。

能不能守住底线。上涨年份，能不能真的给到钱。

截至2026年05月10日，我把四家公司截至2025年12月前后的派息数据重新看了一遍。

我的判断很明确。

2025年这轮S&P 500挂钩IUL，确实交出了很漂亮的成绩单。

大部分年度收益，落在 9.00%-11.20% 这个区间。

但我也不会把它讲成稳赚不赔。

IUL不是股票替代品。也不是短期理财。

它更像一块长期美元资产的“缓冲垫”。

牛市能吃到一段涨幅。熊市有 0% Floor 托底。中间少了暴涨的无限上行。换来的是不跟着指数一起跌穿。

这笔账，要这么算才对。

2025年IUL派息，我最看重三件事

这次复盘用到的数据，来自宏利、永明、全美、友邦四大离岸保险公司的公开派息资料。

时间点主要看截至 2025年12月 的报告。

我先把判断摆出来。

第一，S&P 500依然是IUL里最值得优先看的核心账户。

这个判断我很强烈。

不是因为美股永远涨。没人能这么保证。

而是从过去这一轮数据看，挂钩S&P 500的账户，触顶概率明显更高。结算更干脆。保单持有人感受也更直接。

第二，IUL这次真的赚到钱了。

不是演示表上的数字。

是实际派息数据里，很多月份确实打到了 9.00%-11.20%。

在现在这个利率环境下，这个收益不低。

尤其国内存款利率一路下行。

第一财经在2025年11月提到，国有大行3年期大额存单利率降到 1.9% 左右。比2024年同期下调 60个基点。很多地方连5年期大额存单都不好找了。

你再回头看美元IUL的 9%+ 派息。

差距就很刺眼。

第三，0%保底不是摆设。

这个点很多人平时不重视。

牛市时，大家只盯Cap。只问封顶多少。

但我跟大家掏心窝子聊聊。

IUL真正值钱的地方，往往不是牛市多拿1个点。

而是市场大跌时，账户不跟着往下砸。

这点，比漂亮演示更重要。

Cap和Floor，决定了IUL的脾气

IUL的底层逻辑，不复杂。

它不是直接买标普500指数。

它是把账户收益，跟指数表现挂钩。

核心就两个词。

Floor。保底。

比如S&P 500这一年跌了 20%。

账户结算不是 -20%。

常见设计是 0%。

也就是这一段指数账户不赚钱。但本金不因为指数下跌而亏掉。

当然，保单仍然会有成本。这个要单独看。不能混为一谈。

Cap。封顶。

指数涨了，你跟着拿收益。

但有上限。

目前市场主流产品的封顶率，大致在 9%-11.3%+ 这个区间。

说白了。

市场大跌，你不跟跌。

市场大涨，你吃一段。

吃到封顶，就不再往上。

这就是IUL被很多人称为“财富方舟”的原因。

我不太喜欢把它神化。

但“守住底线，博取上限”这八个字，确实说中了它的产品性格。

2024-2025这一轮，美股表现很强。

新加坡和百慕大的很多IUL产品，绝大多数月份的指数段到期收益，直接击穿封顶线。

这不是一句宣传语。

后面我们看具体数据。

全美11.20%、宏利10.70%，高派息不是纸面数字

先看全美。

测评产品是 Genesis II / Genesis III。

账户是 S&P 500 Index Account。

它的特点很鲜明。

Cap Rate：11.20%。Floor Rate：0.00%。

全美TLB一直以高封顶著称。

这次数据也确实硬。

2025年1月到2月段，实际派息 11.20%。

触顶。

2025年5月到12月段，连续多个月实际派息锁定 11.20%。

还是触顶。

只有2025年4月段比较特殊。

指数涨幅是 5.52%。

实际派息也是 5.52%。

这点反而让我觉得数据更真实。

涨多少给多少。没到封顶，就不硬凑封顶。

我对全美这组数据的看法很直接。

想要更高上限的人，全美这类高Cap账户值得看。

但它也不是适合所有人。

高封顶很香。保单成本。缴费结构。长期维持能力。都要一起看。

我不会只因为 11.20% 就下决定。

但这个数字，确实有竞争力。

尤其放在美元固收类、低风险理财旁边看。

再看宏利。

测评产品是 Signature IUL (II)。

账户是 S&P 500 Index Sub-account。

封顶率是 9.30%。

单看Cap，宏利不算最高。

但它有一个关键点。

加选 115%绩效乘数 后，触顶月份实际到手收益达到 10.70%。

2025年3月、5月、6月、7月、8月到12月到期的指数段，全部触及 9.30% 封顶收益。

加上绩效乘数后，就是 10.70%。

2024年4月段稍弱。

指数只涨 5.52%。

加绩效乘数后，实际派息 6.35%。

宏利这组数据，我会给一个很明确的评价。

它不是最激进的。它胜在稳。

我自己看IUL，会更喜欢这种“规则清楚，结算稳定”的产品。

因为IUL不是拿来赌一年的。

它是长期保单。

长期保单里，稳，比短期漂亮更重要。

宏利加乘数后能到 10.70%。这个收益放在2025年，确实亮眼。

但要注意。

乘数不是魔法。

它通常意味着产品结构更复杂。也可能牵涉成本和长期维持。

你不能只看“乘完以后更高”。

要看保单整体跑出来的现金价值。

我会这么说。

如果你追求高一点的上限，全美更醒目。

如果你更看重老牌公司和稳定结算，宏利更合我胃口。

永明和友邦，一个靠设计，一个靠简单

再看永明。

测评产品是 SunBrilliance IUL。

它有两个典型账户。

一个是 S&P 500 Multiplier Account。

一个是 Optimum Account。

永明的特点，是玩法多。

Multiplier账户的 Cap Rate是8.15%。

这个数字看起来不算高。

但2025年1月、2月、5月到12月，实际派息率达到 9.78%。

靠的是乘数效应。

Optimum账户更直接。

绝大多数月份触及封顶上限。

实际派息率保持在 10.20%。

2024年4月段，市场比较弱。

Multiplier账户派息 6.62%。

Optimum账户派息 5.52%。

永明这组数据，能证明一件事。

Cap看起来不高，不代表最后派息一定弱。

账户设计很关键。

但这也是我对永明会谨慎的地方。

玩法多，意味着选择难度更高。

普通客户容易被“乘数”“优选”这些词绕进去。

我建议你别只问哪一个账户派息高。

你要问：

这个账户适合放多久。未来Cap会不会调整。保单成本怎么扣。低收益年份能不能扛住。

这些问题，比单年收益更实在。

再看友邦。

测评产品是 Platinum Indexed Legacy。

账户是 S&P 500 Index sub-account。

Cap Rate：9.00%。Floor Rate：0.00%。

友邦这款，很简单。

2025年6月到2026年1月成熟的段落，全部触顶。

实际派息率 9.00%。

2025年4月成熟段落，指数涨幅 3.16%。

客户实得 3.16%。

2025年5月成熟段落，指数涨幅 8.37%。

客户实得 8.37%。

友邦这个账户，我的评价也很明确。

它不是冲最高收益的。它是给喜欢简单规则的人。

涨得少，拿多少。

涨得多，最多拿 9.00%。

过去这一年大牛市里，友邦客户稳稳拿到 9.00%。

不刺激。但踏实。

我保单上清清楚楚写着类似规则时，我反而更安心。

因为复杂产品最怕什么？

怕你买的时候听得很兴奋。

几年后才发现，自己根本没理解账户怎么结算。

我会优先看S&P 500账户，而不是恒生账户

这一点，我说得直接一点。

同样是IUL，我会优先看S&P 500挂钩账户。

不是因为恒生指数不能做。

而是过去两年，挂钩恒生指数的账户波动太大。

部分账户多次触发 0%保底。

0%保底当然保护了本金。

但你买IUL，不可能只希望年年保底。

长期看，账户要有赚钱能力。

否则保单内部成本还在扣。

现金价值增长就会很难看。

S&P 500这轮数据更漂亮。

宏利能到 10.70%。

全美能到 11.20%。

永明能到 9.78% 或 10.20%。

友邦也有 9.00%。

这不是哪个销售嘴上说的。

这是派息表上能看到的。

香港保监局在2025年12月披露过主流储蓄险分红实现率情况。

很多传统分红险还维持在 95%-105% 区间。

这个数据也不错。

但IUL这类挂钩账户的体验不同。

它更直接。

这一年指数怎么走。账户怎么结算。到期段落给多少。

投保人的感受很具体。

不过我也提醒一句。

S&P 500账户表现好，不等于你可以无脑重仓。

IUL还是保险合同。

它有保单费用。保额成本。退保规则。缴费要求。

短期资金别碰。

三五年要用的钱，也别碰。

这类产品更适合长期不用的美元资产。

尤其是本来就想做传承、寿险杠杆、海外资产配置的人。

你只是想找个一年期高息产品。

那IUL不适合你。

2025年4月那段，反而最能说明IUL的价值

很多人看IUL，只看触顶月份。

我反而最重视低谷月份。

因为高收益年份，谁都好看。

真正要看产品有没有价值，要看市场不顺的时候。

2025年4月到期指数段，就是一个很好的样本。

这笔钱，对应的是 2024年4月进场。

四家公司都有相近的低谷数据。

AIA该段实得 3.16%。

宏利是 5.52%。

全美是 5.52%。

永明是 5.52%-6.62%。

这组数据不如触顶月份好看。

但我觉得它更有含金量。

IUL收益计算，遵循点对点原则。

英文叫 Point-to-Point。

只看起跑线和终点线。

中间冲多高，不重要。

中间跌多深，也不直接结算。

2024年4月进场时，美股受通胀数据反弹影响，出现回调。

标普500在 5000点附近 震荡。

后面一年，美股其实涨过很多。

有些月份如果刚好结算，可能早就触顶。

但2025年4月，美股又遇到倒春寒。

受地缘和关税消息影响，市场回吐了不少涨幅。

结算日，刚好卡在不舒服的位置。

这就像坐过山车。

中间上过高点。

但拍照那一刻，车正往下走。

最后账户就按终点算。

这个机制很冷静。

也很残酷。

它不会因为你中间赚过，就把高点送给你。

但它也不会因为市场最后跳水，就让你亏到负数。

这就是IUL的边界。

你得接受它。

我最怕有人把IUL听成“美股上涨我全拿，美股下跌我不亏”。

不是这样。

上涨有封顶。

下跌有保底。

你拿掉了无限上行，也拿掉了部分下行风险。

这才是真实的交换。

2025年4月这段还有一个意义。

四家公司的低谷期数据很接近。

大多在 5.5%-6.6% 区间。

AIA因为结算段和产品规则不同，是 3.16%。

这说明什么？

说明保险公司不是随便拍脑袋给派息。

都是按照S&P 500真实表现和合同规则来。

没有那么神秘。

也没有黑箱到看不懂。

直接炒股的朋友，面对4月那波跳水，体验会完全不同。

账户可能从盈利变亏损。

也可能被套住。

更难受的是，你要自己决定卖不卖。

IUL客户经历同样市场波动。

这一段仍然拿到 3.16%-6.62% 的正收益。

这个收益不算炸裂。

但比很多银行活期强太多。

也高过不少美元定存。

这钱赚得踏实。

我会把它总结成一句话。

牛市能拿到封顶附近。震荡市还能有正收益。熊市至少有0% Floor挡一下。

这就是IUL真正的吸引力。

不是每年都拿11%。

而是你知道最差的指数结算边界在哪里。

当然，还要再说一遍。

0% Floor保护的是指数账户结算。

不是说整张保单完全没有任何成本。

保单费用仍然存在。

前期退保也可能不划算。

这个边界必须讲清楚。

我不建议短期资金买IUL。

也不建议现金流紧张的人硬上。

更不建议为了追 10%+ 派息，把家庭流动性压得太低。

长期钱，可以看。短期钱，别碰。

写在最后：IUL适合谁，不适合谁

回到今天四款产品。

全美 Genesis II/III 的亮点，是 11.20% 高封顶。

宏利 Signature IUL (II) 的亮点，是稳健。加115%绩效乘数后，触顶月份能到 10.70%。

永明 SunBrilliance IUL 的亮点，是账户设计。Multiplier和Optimum两条路，都能做出接近或超过 10% 的派息。

友邦 Platinum Indexed Legacy 的亮点，是简单。规则清楚。9.00% 到顶。好理解。

如果让我按人群说，我会这么分。

想冲更高上限，可以重点看全美。

想要老牌稳健，可以重点看宏利。

能理解账户设计，也愿意做细选择，可以看永明。

讨厌复杂条款，只想简单直给，可以看友邦。

但我不会建议所有人都买IUL。

如果你只有一笔短期备用金。

别买。

如果你三年内要买房、换汇、做生意周转。

别买。

如果你完全不能接受保单前期现金价值波动。

也不适合。

IUL适合的是另一类人。

手里有长期不用的美元资金。

本来就想做寿险保障。

也想让保单现金价值跟着美股核心资产走一段。

同时又不想直接承受指数大跌的人。

这种人，IUL可以认真看。

相比直接在股市中承担 30% 下跌风险，去博一个未知收益。

IUL给的是另一套逻辑。

下有保底。上有封顶。中间看指数表现。

它不完美。

但在2025年的数据里，它确实兑现了自己的核心承诺。

我对IUL的态度很明确。

别把它当短期理财。也别把它当稳赚神器。

把它当长期美元保险资产。它是有价值的。

大贺说点心里话

IUL这种产品，最怕只看一年派息。更怕没看懂成本和账户规则就上车。你如果正在比较宏利、永明、全美、友邦，我建议先把方案拆开看一遍，再决定怎么配。