保诚信守明天多元货币：收益能打，但分红波动要想清楚

你好，我是大贺。

今天聊 保诚「信守明天多元货币」。

这款产品挺有意思。喜欢它的人，会说保诚是港险老大哥。底子厚。产品强。功能也敢创新。

不喜欢它的人，也有理由。保诚是全港唯一一家回撤过分红的保司。分红实现率波动大。这个标签，确实绕不开。

我不卖保险，只测产品。今天不站队。我们把老五家和后起之秀放到一张桌子上看。

同一把尺子量到底。

这次对比六款产品：宏利宏挚传承、宏利宏挚家传承、友邦环宇盈活、保诚信守明天、安盛盛利II、永明星河尊享II。

测评条件也固定。

0岁男孩，年交6万美元，缴费5年，总保费30万美元。

别听销售吹，看表格。

六款旗舰放一起，保诚不是弱者

先讲我的基本判断。

保诚不是弱。信守明天也不是凑数。

它在老五家里面，产品力是能打的。8年预期回本。28年预期IRR达到**6.5%**限高。还有市场首创的自主入息功能。

这个自主入息功能，是保诚很典型的风格。它喜欢做一些更市场化、更灵活的设计。不是每个人都需要。但对一部分长期资金来说，确实有吸引力。

不过，保诚的争议也是真争议。

它不是那种稳稳当当、所有指标都让你很舒服的公司。它的收益表达更进攻。投资底色也更进攻。遇到好市场，弹性很强。遇到差市场，分红波动也会更明显。

这就是保诚最特殊的地方。

你不能只看它的演示收益。也不能只盯着它过去被吐槽的分红回撤。

要看它放到六款旗舰里，到底站在哪个位置。

回本速度：信守明天不快，但也没拖后腿

买储蓄分红险，很多人第一眼看回本。

但回本要分两种。

一种是预期回本。看的是演示情况下多久回本。

一种是保证回本。看的是不算非保证收益，只靠保证部分多久回本。

这两个数字，意义完全不同。

预期回本这块，六款产品差距不算大。

宏挚传承是6年。宏挚家传承也是6年。环宇盈活是7年。盛利II是7年。星河尊享II是7年。

信守明天是8年。

看预期回本，保诚排在后面。

但我不会因为这个直接否掉它。

差一年，不是核心问题。真正要问的是，你这笔钱是不是短期要用。

如果你第6年、第7年就想动钱。保诚不是最舒服的选择。宏利两款会更顺手。

如果你本来就是长期放。8年预期回本可以接受。

再看保证回本。

星河尊享II最快，13年。宏挚家传承是16年。宏挚传承、环宇盈活、信守明天都是18年。盛利II比较特殊，要到25年。

这里保诚不突出。也不难看。

信守明天保证回本18年。和宏挚传承、环宇盈活同一档。

我对这一轮的判断很直接。

短期资金不要选信守明天。

不是它不好。是它没有在回本速度上给你明显优势。

你要6年左右预期回本，宏利更合适。你要保证回本更快，永明更合适。你能等。信守明天才有继续比较的价值。

长期收益：28年冲到6.5%，这是信守明天的强项

接着看长期收益。

这部分才是信守明天真正有存在感的地方。

六款产品的收益曲线，不是一直同一个人领先。不同年份，赢家会变。

前20年，宏挚传承收益最高。保单第20年时，宏挚传承预期总收益是859230美元。

20年到26年，信守明天开始反超。这个阶段，保诚的进攻性会体现出来。

到了30年到50年，环宇盈活收益第一。后面几款产品陆续达到限高，差距也会缩小。

再看一个很关键的指标。

达到6.5%复利IRR的年份。

宏挚家传承最快，第27年。信守明天是第28年。环宇盈活和盛利II是第30年。宏挚传承是第47年。星河尊享II是第50年。

这个排名很有意思。

信守明天只比宏挚家传承慢1年。比环宇盈活、盛利II快2年。比星河尊享II早22年。

这不是小优势。

所以我会这样看信守明天。

它不是回本最快的产品。它是中长期增值很强的产品。

如果你只看前8年，它没那么香。你看20年之后，它的位置明显往前走。你看28年达到6.5%限高，它就很有竞争力。

这也是保诚产品最容易被误解的地方。

它不是给短线资金准备的。也不是给特别保守的人准备的。它更适合能拿住钱的人。

尤其是给孩子做长期教育金、婚嫁金、传承金。时间足够长。它的收益弹性才有空间。

不过，这里要提醒一句。

这些都是预期演示。不是保证收益。

分红险的非保证部分，会受投资表现影响。保诚又是波动更明显的保司。你不能把演示表当成银行存款表。

这个边界要先说清楚。

566提领：要现金流，保诚不是第一选择

再看提领。

这轮很关键。很多人买港险，不是只想看账户长大。还想未来每年取钱。

常见的演示是566提领。

5年交。年交6万美元。第6年起，每年提取总保费的6%。

这个玩法看的是持续现金流。也看提完之后，账户还能不能扛得住。

这轮结果比较清楚。

持续提领优势，主要集中在盛利II和星河尊享II身上。

信守明天也不差。动态提领比友邦、宏利的热门产品更强。这个要客观看。

但我不会把它放在提领型产品的第一梯队。

原因很简单。

它太均衡了。

静态收益不错。长期增值不错。提领也还可以。可一旦进入六款旗舰同台对比，“还可以”就不够尖。

如果你的核心需求是退休现金流。每年要取。取很多年。账户还要漂亮。

我会优先看安盛盛利II和永明星河尊享II。

信守明天可以看。但不是我的第一选择。

如果你更看重长期增值，中间只是偶尔取用。那信守明天没问题。

这两个场景要分开。

很多产品不是绝对好坏。是用错了地方，就很别扭。

投资底色：保诚是进攻型，不是稳健型

为什么信守明天的曲线会这样？

要看保司背后的投资风格。

保诚最特别的地方，在于投资占比。

它的固收类是49%。权益类也是49%。

这在香港主流保司里面很少见。保诚是香港唯一一家债券类和权益类投资五五开的保司。

对比一下就很明显。

友邦固收类69%，权益类24%。偏稳健。

安盛固收类60.8%，权益类5.4%。67%投欧洲地区。

宏利固收类78.5%，权益类6%。42%投美国，27%投加拿大。

永明固收类74%，权益类5%。43%投加拿大，35%投美国。

保诚是固收49%，权益49%。投资亚太，债券占比58%。

这就是性格差异。

保诚是进攻型选手。不是防守型选手。

2025年10月，美联储再降息25个基点。联邦基金利率到了**3.75%-4.00%**区间。市场当时还预期2026年会有2到3次降息。

到了2026年5月10日再看，美元资产配置这件事，大家依然很敏感。

降息环境里，固收资产和权益资产的表现节奏会分化。保诚这种权益占比高的公司，弹性会更大。友邦、宏利这种固收底色更重的公司，波动相对更收敛。

这不是谁高级谁低级。

这是打法不同。

你要稳，保诚不是最稳。你要弹性，保诚才值得认真看。

我会把这一点放在非常前面。因为很多人买保诚，是被演示收益吸引。可他自己的风险偏好，根本不适合保诚。

那就容易后悔。

分红实现率：保诚最大的问题就在这里

讲保诚，绕不开分红实现率。

保诚是全港唯一一家回撤过分红的保司。这个事实很刺眼。

它的历史分红实现率，最高到过128%。最低也到过13%。

这就是典型的高波动。

再看过往11年平均总分红实现率。

友邦是93%。安盛是95%。宏利是96%。永明是91%。

周大福、立桥、忠意都达到100%。

保诚是73%。在对比的12家公司里最低。

这个数据不能轻描淡写。

2025年香港保监局披露主流保司分红实现率年度数据后，市场对这件事更敏感。友邦、宏利这类公司，平均分红实现率依然比较稳。保诚部分产品还是在70%区间徘徊。

这也是为什么网上对保诚评价两极分化。

保诚坚持一产品一分红。也就是常说的0平滑。每个产品独立运营。不会跨产品、跨周期去平衡收益。

这个机制有好处。

对高分红产品更公平。赚到的收益，属于这个产品自己。不会被拿去补别的产品。上限也更高。

但缺点也非常明显。

市场好的时候，它很漂亮。市场差的时候，它也直接承压。波动会传导到产品上。

我对这一点的态度很明确。

保诚在分红实现率上没什么竞争力。

尤其是对普通家庭。买保险，很多时候买的是安心。你本来就睡眠浅。又特别怕波动。那你选保诚，就是给自己加戏。

它不是不能买。

但你要接受它的机制。不能只想要高演示收益，又完全不接受分红波动。

这不现实。

六款怎么选：信守明天适合能拿住钱的人

最后把六款放在一起说。

我一直觉得，五家保司更像五个性格不同的邻居。产品只是它们性格的外化。

友邦环宇盈活，偏稳。投资亚太，债券占比83%。适合小白。也适合极度厌恶波动的人。你买的是品牌和确定性。

宏利宏挚传承，前20年收益和提领表现很强。宏挚家传承更偏长期复利。6年预期回本，27年达到6.5%。做百年传承，宏利很顺手。

安盛盛利II，适合高提领需求。尤其是看重258、577这类提领节奏的人。你买的是取钱灵活。

永明星河尊享II，性价比很突出。保证回本期13年。保证收益、提领、功能都比较均衡。它不是最会讲故事的，但产品诚意很足。

保诚信守明天，适合另一类人。

你能拿住钱。你看长线。你能接受分红波动。你想要中长期收益弹性。

这种人可以认真看信守明天。

我的最终判断是这样。

保诚值得选，但不是人人都该选。

它没想象中那么神。也不是很多人说的那么差。

信守明天的静态收益，确实不错。28年达到6.5%限高，在六款里面很靠前。产品功能也有特色。

但它的分红实现率，是硬伤。不是小瑕疵。保诚的0平滑和高权益占比，决定了它更吃市场环境。

如果你问我，保诚在六款里到底排第几。

我不会给一个简单总排名。

看长期增值，它很靠前。看预期IRR达限高，它排第二。看回本速度，它一般。看持续提领，它不是第一梯队。看分红稳定性，它明显落后。

这才是它真实的位置。

想稳，别优先保诚。想博长期弹性，可以选保诚。

保险没有垃圾，只有错配。

买之前，先问自己一句。

你到底是想要更高的长期弹性，还是更稳的分红体验。

这个问题想清楚，答案就很明显了。

大贺说点心里话

如果你正在几款产品之间摇摆，别只拿一张演示表做决定。港险真正的差别，常常藏在回本、提领、分红机制和渠道信息里。想把怎么买更省、怎么选更稳这件事捋清楚，可以来找我聊聊。