安盛保险(百慕达)有限公司收益分析，数据说话

2026-07-06 17:27 来源：网友分享

我是老李，在保险行业干了15年，见过太多代理人嘴上跑火车，数据全靠编。今天咱们聊安盛保险（百慕达）有限公司，不聊情怀，不聊品牌故事，就拿数据说话。安盛，全球第一大保险集团（按营收算），1816年成立，法国老字号，标普AA-，穆迪Aa3，这些虚的头衔我不多讲。咱们直接看产品——是骡子是马，拉出来遛遛。

老李观点：很多人买港险冲着“高收益”三个字，但高收益从哪来？可持续吗？安盛（百慕达）作为离岸保单发行主体，跟内地安盛不是一回事，别混为一谈。

安盛（百慕达）是谁？别跟内地安盛搞混了

安盛集团（AXA）总部巴黎，全球业务遍及57个国家，管理资产规模超1万亿欧元。安盛保险（百慕达）有限公司是集团在百慕大注册的子公司，专门发行投资型保险产品，面向全球客户（包括香港市场）。为啥要在百慕大注册？因为监管灵活，资金运用更自由，这也是港险收益能打的核心原因之一。

你看下面这张表，安盛跟友邦、保诚属于同一个梯队的老牌玩家，信用评级稳得一批。

但注意，老牌不代表产品就一定好。我见过太多客户拿着安盛的保单来问我：“老李，我这个收益怎么跟当初计划书不一样？” 所以，咱们直接上产品。

产品解剖：安盛「安进储蓄计划」到底能赚多少？

安盛在香港的旗舰储蓄险是「安进储蓄计划」（现已升级为「安进II」），咱们就拿这款开刀。核心参数如下：

缴费方式	5年缴 / 10年缴 / 一次性缴
货币选择	美元 / 港币 / 人民币
收益构成	保证现金价值 + 复归红利（非保证）+ 终期红利（非保证）
预期IRR（第20年）	约5.2% - 5.6%
预期IRR（第30年）	约6.0% - 6.4%
保证回本年期	约15-18年（5年缴）
预期回本年期	约7-9年

数字看起来挺漂亮对不对？但你要看懂里面的门道。保证部分非常低，5年缴的话，前10年保证现金价值可能只占保费的30%-40%，真正的大头是“非保证”分红。也就是说，你赌的是安盛的投资能力。

来看这张香港10款主流储蓄险的收益对比图，安盛处在什么位置：

图上很清楚，安盛的收益在行业里属于中上水平，不是最高，但胜在稳健。友邦的「充裕未来」预期收益略高一点，但波动也大；保诚的「隽富」中期收益不错，但后期被安盛反超。安盛的特点是：长期持有（25年以上）收益曲线很平滑，终期红利占比高。

收益背后的逻辑：安盛的钱投去了哪？

内地保险资金70%以上趴在债券里，收益自然低。香港保险可以全球撒网，股票、债券、不动产、私募股权，甚至对冲基金都能玩。安盛（百慕达）的投资组合更是灵活，因为百慕大监管对资产配置的限制比香港还少。

看这张图就懂了：

安盛「安进」的投资策略大致是：固定收益类（债券等）占30%-50%，非固定收益类（股票、私募等）占50%-70%。经济好的时候，股票部分猛涨，分红就高；经济差的时候，债券部分兜底，保证你不亏本（但收益会缩水）。这就是为什么港险能做到5%-7%的预期收益，而内地只有3%左右。

老李划重点：安盛的投资能力在全球排得上号，但“非保证”就是非保证。2022年全球股债双杀，安盛的分红实现率从105%掉到了92%。你买之前，心里要有这个数。

跟内地保险比，安盛到底香不香？

咱们直接上对比表，不说虚的：

内地增额终身寿（比如3.0%定价的产品）是确定收益，写进合同，雷打不动。安盛「安进」是低保证+高预期，赌投资能力。如果你厌恶风险，只想稳稳增值，内地产品更适合；如果你能接受波动，愿意用时间换空间，安盛这类港险长期回报确实更高。

但注意，汇率风险你得自己扛。你交的是美元，如果人民币升值，换回人民币时就缩水了。2020年到2022年人民币对美元升值了8%，如果你在那时候退保，收益直接打折扣。

三个真实案例，看完你就明白了

案例一：隔壁老王的养老计划（被坑了吗？）

老王，45岁，企业中层，2020年买了一安盛「安进」，5年缴，每年2万美元，总保费10万美元。计划书显示：到他60岁退休时，账户预期价值约22万美元，IRR约5.5%。老王美滋滋，觉得退休有着落了。

但现实是：2022年市场暴跌，他的分红实现率只有92%。到2023年底，账户实际价值比计划书少了约1.2万美元。老王慌了，跑来问我是不是被坑了。我说：大哥，你才交了3年，还没到第7年呢，现在看收益纯属自己吓自己。港险前10年就是“潜伏期”，你要等到第15年再看。安盛这家公司历史上分红实现率平均在95%-105%，长期持有没问题。但如果你5年就想退保，保证部分可能只有保费的60%，血亏。