万年青、智选储蓄宝爆红背后：港险渠道变了

你好，我是大贺。北大硕士，做港险和跨境资产配置第9年。

今天不单聊某一款产品。

我们聊一个更底层的问题。

2025年港险卖到3309亿港元。

很多人第一反应是，哪款收益高。

但我看下来，更关键的不是收益表。

是入口变了。

以前很多内地客户赴港投保，是找银行。找熟人代理。看一张演示表就下决定。

现在不一样了。

高净值家庭越来越像在做一套配置。

整付保单打底。

5年期长期储蓄做传承。

2年期、3年期产品解决流动性。

中间还要考虑美元、港元、人民币、英镑的切换。

说白了，有钱人不是在买保险，是在买全球通行证。

3309亿港元背后，内地客户投保入口变了

截至2026年05月10日，我们能看到的2025年港险数据，已经很清楚了。

2025年全港个人寿险长期业务新单总保费，达到3309亿港元。

这个数字很夸张。

2025年Q1是934亿港元。

Q2是803亿港元。

Q3是907亿港元。

Q4是665亿港元。

全年不是某一个季度突然冲高。

而是持续有资金进来。

我更关心另一组数据。

2025年全年经纪业务整体增速是81.9%。

个人直销增速是38.1%。

差距很大。

这说明什么？

内地客户赴港投保的核心入口，正在转向IFA，也就是独立理财顾问和经纪渠道。

我这个判断很明确。

未来买港险，渠道选择会比单看产品更重要。

代理人只代表一家保司。

银行有自己的销售节奏。

IFA能把多家保司放在一起比。

这件事对高净值家庭尤其重要。

你不是买一张保单。

你是在配置美元现金流、长期传承、教育金、养老金。

鸡蛋分篮子。

篮子也要分国家。

永明98%靠经纪，汇丰77%靠银行：产品命运早就写在渠道里

看港险，不能只看保司名字。

你要看它靠什么卖。

2025年TOP10公司的渠道结构，很有意思。

汇丰银行渠道占77%。

恒生银行渠道占66%。

富卫银行渠道占90%。

中银银行占90%，经纪占10%。

中国人寿银行占74%，代理占15%，经纪占15%。

这些公司很依赖银行流量。

银行渠道有优势。

客户信任强。

大额资金进出也方便。

但缺点也很明显。

产品竞争力未必是第一位。

网点流量才是第一位。

再看另一组。

友邦代理占62%，银行16%，经纪22%。

宏利代理53%，经纪43%。

保诚代理70%，经纪29%。

安盛代理47%，经纪54%。

永明经纪渠道占比高达98%。

这就完全是另一种打法。

永明金融经纪渠道规模是206亿港元。

宏利经纪业务135亿港元。

友邦经纪业务98亿港元。

保诚经纪业务64亿港元。

安盛经纪渠道占比54%，规模75亿港元，还带动公司整体增速到134%。

这里我会给一个很直接的判断。

永明是经纪渠道的绝对王者。

不是口号。

是渠道结构决定的。

它几乎把命运押在IFA上。

这也解释了为什么永明「万年青」能在2025年被经纪渠道反复提起。

不是单纯产品好。

是产品适合被比较。

适合被讲清楚。

适合放进客户的完整配置里。

保诚就不一样。

保诚经纪业务64亿港元。

布局到了。

但优势不强。

它更强的地方，还是代理体系和长期品牌认知。

我不会说保诚弱。

但在经纪渠道这条线上，它不是最锋利的那把刀。

IFA主场里，永明「万年青」为什么特别容易被选中

2年期和3年期，是2025年港险最热的短缴赛道。

这个赛道很适合内地客户。

缴费期短。

现金流压力小。

后面提取也更灵活。

2025年2~3年期产品规模里，汇丰是293亿港元，该期占比57%。

中银是224亿港元，占比86%。

永明是101亿港元，占比48%。

安盛是65亿港元，占比47%。

富卫是54亿港元，占比20%。

中国人寿是45亿港元，占比33%。

这里我最愿意拿出来讲的，是永明「万年青」。

它的设计很抓人。

2年缴费。

第2年起每年可提取5%。

也就是市场常说的225提取。

这个结构对教育金、旅居资金、养老前过渡资金，都很友好。

更关键的是，它支持美元、港元、人民币、英镑4种货币。

收益完全一致。

这一点我很看重。

很多家庭最怕什么？

现在赚人民币。

孩子未来用英镑。

资产在美元。

中间汇率一波动，计划就变形。

万年青把多货币切换做得比较顺。

没有明显汇率歧视。

这就是它在IFA渠道容易火的原因。

IFA要面对的不是一个产品。

是一个家庭的问题。

孩子留学。

父母养老。

企业主分红。

家族传承。

现金流提取。

货币切换。

这些问题堆在一起，单一保司代理很难客观比较。

我见过不少深圳、杭州、上海客户。

他们不是不知道友邦、保诚、宏利。

他们只是想知道，哪一款更贴合自己的资金用途。

这时候IFA的价值就出来了。

你缺的不是产品，是一套配置体系。

安盛「盛澜」也值得讲。

安盛2/3年期市场占比达到47%。

它配合经纪渠道扩张，确实跑得很快。

不过我对这类高增速产品，会保留一点。

快，不代表永远稳。

短缴产品看流动性。

也要看后续分红实现。

不能只看第一年销售热度。

我的选择会比较明确。

如果你是教育金和多货币规划，我会优先看永明「万年青」。

它不是收益数字最刺激的那种。

但结构很顺。

尤其适合本来就有海外用钱计划的家庭。

银行主场里，立桥「智选储蓄宝」更像稳钱工具

整付产品，逻辑更简单。

一次性缴费。

更像银行定期存款的升级版。

它主打的是稳健固收。

也常常通过银行渠道销售。

2025年1年期产品规模TOP10里，恒生保险是290亿港元，该期占比87%。

友邦是250亿港元，占比56%。

汇丰是211亿港元，占比41%。

富卫是209亿港元，占比78%。

宏利是191亿港元，占比61%。

永明是101亿港元，占比48%。

立桥是87亿港元，占比90%。

保诚是66亿港元，占比30%。

这里最特别的是立桥「智选储蓄宝」。

它是全行业唯一5年保本保息5%单利产品。

没有任何非保证收益。

这句话很重要。

港险分红险里，很多数字是演示。

不是保证。

但智选储蓄宝的卖点，就是把收益顾虑压到最低。

立桥总保费增速达到148%。

它能成为黑马，不奇怪。

对一类客户来说，它很适合。

比如上海企业主。

手里有大额闲置资金。

不想买波动资产。

也不想被复杂分红假设牵着走。

那立桥这类整付产品，就像一个稳钱工具。

我会这样建议。

极度保守的钱，可以看立桥「智选储蓄宝」。

但它不是传承规划的全部。

它解决的是确定性。

不是长期复利弹性。

友邦「财智滚滚」也有自己的位置。

多货币可选。

品牌强。

银行渠道深。

适合本来就认友邦体系的客户。

富卫这类整付产品，另一个关键词是保费融资。

2025年汇率分化环境下，融资套利受到追捧。

但我会很谨慎。

普通家庭别轻易碰杠杆。

利差好看的时候，融资很香。

利率、汇率、续贷条件变了，压力也会变大。

短期看赚利差。

长期看风险承受力。

这不是每个人都能玩明白的东西。

5年期长期储蓄，保诚、友邦、宏利拼的是耐心

5年期产品，是另一类逻辑。

它不是为了短期好看。

它锁定长期现金流。

也更能看出保司的长期业务能力。

2025年5年期产品规模TOP10里，友邦是179亿港元，该期占比40%。

保诚是132亿港元，占比60%。

宏利是119亿港元，占比38%。

中国人寿是65亿港元，占比48%。

安盛是39亿港元，占比28%。

恒生是30亿港元，占比9%。

周大福是24亿港元，占比35%。

万通是21亿港元，占比40%。

这条赛道，我会重点看三款。

友邦「环宇盈活」。

保诚「信守明天」。

宏利「宏泽传承」。

友邦「环宇盈活」长期IRR表现不错。

也靠友邦的渠道和品牌，稳住了标保第一梯队位置。

适合希望品牌、渠道、长期现金价值都比较均衡的家庭。

保诚「信守明天」的优势，是长期认知强。

它还是全行业唯一公布20年以上分红实现率的保司。

并且保诚将于2026年4月额外公布20年IRR数据。

这点很有价值。

分红险不能只看演示。

要看历史兑现。

我会很直接。

长期传承资金，我会认真看保诚「信守明天」。

它不适合短期挪用。

但适合一笔本来就准备放很久的钱。

宏利「宏泽传承」也有亮点。

1年交，预期3年回本。

5年交，预期6年回本。

回本速度看起来很漂亮。

高净值家庭会喜欢这种设计。

但我对宏泽传承有保留。

它取消周年红利。

全部分红并入终期红利。

这意味着收益兑现周期更长。

中间的确定感弱一些。

如果你特别在意中途提取和可见现金流，我不会优先推宏泽传承。

它更适合真长期。

也更适合能接受终期红利波动的人。

传承不是留多少钱。

是留多少自由。

这类5年期保单，真正价值不在某一年回本。

而在未来几十年的资金安排权。

标保和非银排名，才把渠道胜负讲透了

总保费很热闹。

但总保费有个问题。

整付保费和分期缴费直接相加。

口径不够干净。

我看保司竞争力，会更看标准保费。

标准保费把不同缴费期折算到统一口径。

可比性更强。

2025年标准保费收入中位数是110亿港元。

汇丰人寿标保325亿港元，增速**+40.2%**。

中银人寿259亿港元，增速**+49.5%**。

友邦228亿港元，增速**+28.3%**。

保诚163亿港元，增速**+7.6%**。

宏利147亿港元，增速**+21.2%**。

中国人寿126亿港元，增速**+41.1%**。

永明118亿港元，增速**+45.5%**。

安盛110亿港元，增速**+126.3%**。

非银渠道更能看出真实战斗力。

友邦非银渠道标保228亿港元，增速**+28.1%**，位列第一。

保诚163亿港元，增速**+7.6%**。

宏利147亿港元，增速**+21.2%**。

安盛非银标保110亿港元，增速**+124.6%**。

忠意人寿增速**+106.4%**。

万通保险增速**+95.4%**。

香港年金公司增速**+122.3%**。

香港苏黎世人寿增速**+100.6%**。

我的判断很清楚。

友邦是少数能做到体量和增速都不错的全能型选手。

它不一定每条产品线都最锋利。

但综合实力稳。

安盛、永明这类公司，则代表新玩家突围。

2025年的港险市场，不再是老牌巨头守着老客户。

新渠道正在改写排名。

再看市场份额。

2025年前三季度，汇丰保险是16.83%。

友邦保险12.14%。

恒生保险11.25%。

富卫保险8.89%。

宏利保险8.82%。

中银人寿8.14%。

保诚保险6.18%。

永明金融5.56%。

中国人寿4.53%。

安盛保险3.98%。

还有一个背景不能忽略。

2016年疫情前峰值是1851亿港元。

2025年达到3309亿港元。

规模高出近80%。

这不是简单反弹。

这是结构变化。

2025年9月，美联储基准利率下调至4.0%-4.25%。

全球资产重新定价。

香港美元保单占比达到80.3%。

高净值家庭更愿意锁定长期美元资产。

胡润白皮书也提到，**45%**高净值人群过去3年配置过境外金融产品。

保险是核心选择之一。

这和我一线看到的情况一致。

美元资产的入口，比收益更重要。

写在最后：先选渠道，再选产品，最后才看收益

很多人问我，永明「万年青」、立桥「智选储蓄宝」、友邦「环宇盈活」、保诚「信守明天」、宏利「宏泽传承」，到底怎么选。

我会把顺序倒过来。

先看你的资金用途。

再看渠道能不能帮你做全市场比较。

最后才看产品收益表。

短期稳钱。

看立桥「智选储蓄宝」这类确定性强的整付产品。

教育金和多货币规划。

优先看永明「万年青」。

长期传承。

认真比较保诚「信守明天」和友邦「环宇盈活」。

能接受更长兑现周期，再看宏利「宏泽传承」。

这不是哪款一定赢。

而是哪款更适合你的钱。

越来越多内地客户选择IFA，不是偶然。

他们需要的不是单一产品推介。

而是一套跨币种、跨周期、跨地区的配置方案。

看清市场格局，匹配自身需求，远比追着热门产品跑重要。

真正站得住的保司和顾问，也不是只会讲高收益。

而是能把风险、流动性、传承、货币、税务合规，放在一张图里讲清楚。

大贺说点心里话

如果你已经在看港险，不要急着问哪款收益最高。先把自己的钱分清楚。哪笔求稳，哪笔求传承，哪笔未来要出海使用。这中间的信息差，往往比产品名字更关键。