友邦环宇盈活：被吹成"吊打7.2%老产品"，但有个隐患没人提

你好，我是大贺。北大硕士，深耕港险9年。

最近后台收到很多私信，都在问同一个问题：7.2%时代结束了，新品值不值得买？

刚好，友邦7月1日要上线的**「环宇盈活」**放出了完整资料。今天我就从资产配置的角度，给大家做一个全面拆解。

先说结论：前40年收益确实能打，但提领能力可能是个坑。

7.2%时代落幕，新品登场

2025年上半年，香港保监局对储蓄险收益率进行了限高，7.2%的时代正式告一段落。

7月1日将上线3款新品：太平洋「金如意」、忠意「启航创富（卓越版）」、友邦「环宇盈活」。

其中，友邦这款环宇盈活的宣传口号相当激进——5年交，30年收益6.5%，不加任何保费优惠。

而7.2%的老产品呢？30年最高也就6.51%，还是叠加保费优惠之后才能达到。

乍一看，新品居然比老产品还能打？

从资产配置角度看，保险公司为了保持竞争力，选择在保单前期集中释放收益。这可能会成为以后香港保险公司内卷的一个新方向。

但收益只是一个维度。鸡蛋不能放在一个篮子里，我们还得看功能、分红结构、提领能力等多个维度。

功能全景：一应俱全的产品配置

先看基础配置。

环宇盈活支持美元、港元投保，保单第2年末可在美元/人民币/港元/英镑/欧元/新加坡元/澳门币/加元/澳元9种货币之间转换。

这一点对于做多币种资产配置的家庭来说非常实用。2025年人民币汇率在7.1-7.4区间持续波动，中美利差扩至300基点历史高位，美元资产的意义在于对冲单一货币风险。

缴费方式支持一次性整付和五年缴费，美元保单预期收益30年到达监管上限6.5%。

其他主流功能也一应俱全：保单分拆、无限变更受保人、红利锁定与解锁、价值保障、第二受保人、第二持有人、卓越成绩奖……老产品没有的它创新，老产品有的它能做到升级。

三大特色功能深度解析

除了基础功能，环宇盈活还有三个值得关注的特色功能。

第一个是灵活提取选项

可以指定一个对象，按时按量给他打钱。收款人范围非常广泛——可以是自己、血亲、非血亲、慈善机构，甚至香港安老院。

这个功能实现的效果几乎和保诚信守明天的"自主入息"一样，能使财富在更广泛的关系圈中分配。

第二个是未来守护选项，市场首创

保单暂管人可将保单分拆为两张，指定现有第二持有人的另一家庭成员为新第二持有人及受保人。

如果家庭人口比较多，想要点对点精准传承财富，这类保单功能是刚需。

第三个是健康障碍选项

持有人可预先指定最多2位18岁或以上家庭成员为指定接收人。一旦持有人被诊断患有指定疾病或永久精神无行为能力，这些接收人可以接管保单权益。

收益实测：30年触达6.5%上限

功能说完了，来看收益。

环宇盈活在保单第30年就能达到6.5%，此后一直维持**6.5%**到终身。

以0岁投保、5年交总保费50万美元为例：

• 10年预期IRR 3.51%
• 20年预期IRR 5.69%
• 30年预期IRR 6.50%
• 40-100年均为6.50%

30年预期总收益292.7万美元，100年预期总收益2.4亿美元。

基本上是在监管许可的限高范围内，给到投保人最极致的收益了。

内部PK：新品碾压自家老产品

那和友邦自己的老产品比呢？

我拉了一张对比表：

• 环宇盈活：预期7年回本，10年IRR 3.51%，20年5.69%，30年6.50%，40年6.50%
• 盈御3（7.0%老产品）：10年IRR 2.76%，20年5.65%，30年6.09%，40年6.32%
• 活享储蓄（7.0%老产品）：10年IRR 2.91%，20年5.60%，30年6.20%，40年6.33%

前40年，环宇盈活收益比自家两款老产品都更高！

还记得活享储蓄刚上线时打出的口号吗？"20~40年市场收益第一"。现在居然被自家6.5%的产品给超过了。

友邦这次诚意满满，并非挤牙膏式升级，而是一步到位给到最极致收益。

全市场横评：30-40年区间无敌手

放到全市场是什么水平？

我统计了主流5年交7%老产品（含保费折扣后）的复利收益情况：

• 第30年：仅万通富饶千秋达到6.51%（含首年次年保费10%+14%折扣），其余产品均低于6.5%
• 第40年：依旧只有富饶千秋一款产品收益超过6.5%

这意味着什么？

在30~40年这个区间，没限高的7%老产品完全打不过限高的6.5%新品环宇盈活。

无论是宏挚传承，还是信守明天，亦或者活享储蓄，都败下阵来。

友邦采用了一种讨巧的手段——尽可能把达到收益上限的时间提前，让大家更早拿到6.5%。

要知道，过去5年交老产品即便算上保费优惠，大多数产品也要到50年左右才能到6.5%。现在，环宇盈活30年就给你6.5%。

从配置思维来看，30~40年是绝大多数客户持有一张保单的最大期限，能自己把钱拿出来花。环宇盈活的6.5%刚好落在这个区间，很符合人性。

潜在隐忧：分红结构的另一面

说完优点，该说问题了。

环宇盈活的分红结构由复归红利和终期红利构成，派发的是新式复归红利（复归红利的面值=现金价值）。

但这里有个隐忧。

同样投保10万美元，活享储蓄第20年的复归红利是4.7万美元，而环宇盈活第20年的复归红利只有约1.7万美元。

新产品的复归红利缩水了64%，接近三分之二！

一般来说，复归红利占比越高，产品越适合早期提领。按照这个逻辑，环宇盈活的提领能力恐怕会大打折扣。

当然，这只是基于现有数据的推测，目前还无法做计划书进行具体测算，得等到7月1日才能真正见分晓。

盈御3去向与总结建议

最后补充一个很多人关心的问题：盈御3还会不会上架？

从友邦官方给出的产品手册来看，盈御多元货币计划3大概率会对收益限高之后重新上架。

与限高后的盈御3相比：

• 保证金额完全相同
• 前50年预期总收益环宇盈活更高
• 往后完全一样，都贴着**6.5%**限高走
• 环宇盈活预期回本期比盈御3快1年

我的综合评价是这样的：

功能作为选产品的重要决策重心，环宇盈活做得很好很全，基本能覆盖90%以上的需求。不像之前友邦推出的活享储蓄是典型的阉割功能换取收益，环宇盈活不存在这个现象。

从资产配置角度看，2024年内地访客赴港投保保费达628亿港元，同比增长6.5%，终身寿险占比59%。分散风险比追求高收益更重要，环宇盈活的9种货币转换功能正好能帮助客户灵活应对汇率变化。

但提领能力的隐忧需要关注，如果你的需求是中途频繁取钱，建议等7月1日产品正式上线后再做测算。

大贺说点心里话

文章写到这里，产品的优缺点都摆在明面上了。但怎么买、找谁买，里面的门道可能比产品本身更重要。