保诚「信守明天多元货币」：收益能打，但别忽略分红波动

你好，我是大贺。北大硕士，做港险规划这件事，算下来也有9年了。

今天聊保诚「信守明天多元货币」。

这款产品很典型。喜欢它的人，觉得保诚底子硬。收益也漂亮。讨厌它的人，会盯着分红回撤和实现率波动不放。

我觉得两边都没完全说错。

保诚不是弱公司。信守明天也不是差产品。

但它确实不是那种让保守型家庭睡得特别踏实的产品。

这个逻辑你得搞懂。

保诚为什么总被骂？从128%到13%的分红实现率说起

保诚在港险市场很特殊。

它是很多人眼里的“老大哥”。历史够久。品牌够响。产品设计也有不少创新。

但它身上也有一个很重的标签。

保诚是全港唯一一家回撤过分红的保司。

这句话一出来，很多人心里就会咯噔一下。

尤其是第一次看香港保险的人。网上一会儿说保诚很强。一会儿又说保诚分红不稳。越看越糊涂。

问题不在于谁骂得更响。

问题在于保诚的性格，本来就不是四平八稳那一类。

你看它过往分红实现率。

高的时候，能到128%。低的时候，也出现过13%。

这个跨度非常大。

我给你打个比方。

有些保司像银行理财经理。说话稳。动作慢。收益不一定最冲，但波动小。

保诚更像一个进攻型基金经理。行情好的时候，它跑得快。行情不顺的时候，它也会更难看。

这不是简单的好坏。

这是风格。

如果你买保险最看重稳定感，我不建议你只被保诚的演示收益吸引。

这个地方要先放在桌面上讲。

11年平均73%，保诚的0平滑机制要先看懂

再看横向对比。

保诚过往11年平均总分红实现率为73%。在这组对比的12家公司里，是最低的。

同一组数据里，友邦是93%。安盛是95%。宏利是96%。永明是91%。

周大福、立桥、忠意的总分红实现率达到100%。

这个差距，不能装作看不见。

我做产品测评，最不喜欢只讲漂亮数字。港险储蓄分红险里面，演示收益只是演示。真正能不能接近演示，要看保司经营。也要看分红机制。

保诚这里有一个关键点。

它坚持一产品一分红。也就是大家常说的0平滑。

每个产品独立运营。谁赚了就是谁的。谁没赚好，也自己承受。

这个机制很公平。

尤其对高分红产品来说。它不会被别的产品拖后腿。好年份的收益，上限会更高。

但另一面也很直接。

它不太会用跨产品、跨周期的方式去平滑波动。

市场好，分红可能很好看。市场差，分红也可能很难看。

这就是保诚争议的核心。

不是它没实力。

而是它把市场波动更直接地传导给产品。

我对保诚最大的保留，就在这里。

多数家庭买保险，不是为了天天盯市场。更不是为了猜周期。

买保险，很多时候买的是一份安心。

保诚这套机制，对进攻型客户友好。对保守型客户，就没那么友好。

49%权益仓位，保诚就是那个敢进攻的邻居

再往底层看。

保诚为什么会这样？

一个很重要的原因，是投资占比。

保诚的投资占比里，固收类49%。权益类49%。

它是香港唯一一家债券类和权益类投资接近五五开的保司。

这个比例很大胆。

你再看其他几家。

友邦固收类69%，权益类24%。风格偏稳健。

安盛固收类60.8%，权益类5.4%，并且67%投资欧洲地区。

宏利固收类78.5%，权益类6%，其中42%投资美国，27%投资加拿大。

永明固收类74%，权益类5%，其中43%投资加拿大，35%投资美国。

保诚则是投资亚太，债券占比58%。

五家保司放在一起看，很像五个性格不同的邻居。

友邦像稳重的大哥。讲品牌。讲确定性。

宏利像长期主义者。资产底盘重。节奏不花。

安盛更像欧洲派。取钱体验做得比较锋利。

永明像后起的均衡选手。保证、提领、功能都在补齐。

保诚就是那个敢进攻的人。

它不是不知道风险。它就是选择了更市场化的打法。

这个打法带来的结果也很清楚。

行情顺的时候，分红弹性大。产品演示也容易显得漂亮。

市场不顺的时候，实现率波动也会更明显。

想要稳稳当当的人，别把保诚放在第一顺位。

这句话我说得很直。

但如果你本来就能接受权益波动。钱也能长期放。你看保诚就不能只盯着73%平均实现率。

还得回到产品本身。

回到信守明天：8年预期回本，28年到6.5%

我们看保诚「信守明天多元货币」。

测评条件是：0岁男孩，年交6万美元，缴费5年，总保费30万美元。

这个条件比较常见。适合拿来横向看产品。

先看回本。

信守明天的预期回本期是第8年。

对比一下。

宏挚传承第6年。宏挚家传承第6年。环宇盈活第7年。盛利II第7年。星河尊享II第7年。

信守明天不是最快的。

但第8年预期回本，也不算慢。

再看保证回本。

信守明天是第18年保证回本。

宏挚传承也是18年。环宇盈活也是18年。

宏挚家传承是16年。盛利II是25年。星河尊享II是13年。

这里信守明天属于中间位置。

不领先。但也没有明显拖后腿。

再看很多人关心的6.5%。

达到6.5%复利IRR的年份是这样：

宏挚家传承第27年。

信守明天第28年。

环宇盈活和盛利II都是第30年。

宏挚传承第47年。

星河尊享II第50年。

这个位置，信守明天其实很好。

它只比宏挚家传承慢1年。比环宇盈活和盛利II快2年。比星河尊享II早22年。

这也是我不愿意简单否定保诚的原因。

信守明天的静态收益，确实能打。

再拆细一点看。

前20年，宏挚传承收益最高。保单第20年时，宏挚传承预期总收益是859230美元。

到了20到26年，信守明天反超。

30到50年，环宇盈活收益第一。后面各家陆续接近6.5%限高，差距会被拉平。

这就说明一件事。

信守明天不是每个阶段都第一。

但它经常在前三。

这种产品不属于短跑冠军。更像中长跑稳定选手。

不过它的稳定，是静态演示里的稳定。

不是分红实现率意义上的稳定。

这两个概念千万别混。

演示表上的增长节奏，是按假设来的。

分红实际派发，还要看保司投资结果。

我会认可信守明天的产品力，但不会把演示6.5%当成承诺。

这是我看它的底线。

566提领下，信守明天是均衡派，不是尖子生

再看动态提领。

这里用常见的566提领演示。

也就是5年交。年交6万美元。从第6年起，每年提取总保费的6%。

这种方式，更接近很多家庭真实用钱。

比如教育金。养老补充。家庭现金流安排。

对比结果很明显。

持续提领下，优势主要集中在盛利II和星河尊享II。

信守明天在这里不是差。

但也谈不上特别亮眼。

它更像一个均衡派。

静态收益不错。动态提领也能看。还带有保诚市场首创的自主入息功能。

这个功能本身是有价值的。

它让客户在取钱安排上更主动。不是完全被固定领取节奏绑死。

但你要问我，单看持续提领，信守明天是不是最强？

我不会这么说。

如果你最看重长期高提领，我会优先看安盛盛利II和永明星河尊享II。

这就是产品匹配。

信守明天不是不能取钱。也不是提领取得难看。

它的问题是没有特别尖的优势。

在普通市场里，均衡是优点。

在港险老五家这种强产品扎堆的地方，均衡有时候反而不够打动人。

不过话说回来。

信守明天的动态提领表现，也比友邦、宏利部分热门产品更强。

所以它不是弱。

只是它最适合发挥的场景，不是“我要持续取到最爽”。

它更适合长期持有。接受波动。追求中长期总现金价值的人。

写在最后：保诚没想象的那么神，但也不坑

现在回到最关键的问题。

保诚「信守明天多元货币」值得选吗？

我的判断很明确。

值得看，但不是所有人都适合买。

保诚的争议，本质是高预期波动和保守心理的冲突。

它用更进攻的投资策略。配合0平滑机制。把上限打开。也把波动放大。

你喜欢确定性，它会让你不舒服。

你能拿住钱，也能接受分红波动，它反而有吸引力。

如果你是小白。又非常厌恶波动。

我会更倾向友邦。

买的是品牌和确定性。

如果你看重百年传承。

宏利更值得放进名单里。

尤其宏挚家传承。第27年达到6.5%。长期复利表现很强。

如果你看重保证和均衡。

永明星河尊享II也很有诚意。保证回本期第13年。这个点很实在。

如果你追求提领取钱体验。

安盛盛利II更适合。它在持续提领上的优势更明显。

如果你抗风险能力强。能看长线。也不怕分红波动。

那保诚信守明天可以认真看。

这种客户，就适合保诚。

这两年大家对养老补充、资产出海都更敏感。

2025年博鳌亚洲论坛报告提到，中国基本养老金替代率已降至40%左右，低于国际劳工组织**55%**的警戒线。

这类长期钱，不能只看谁演示高。

更要看你能不能接受它背后的投资性格。

香港保监局2025年Q3数据里，2025年前三季度内地访客新单保费占比提升至27%。储蓄分红险占比超过60%。而且连续三季度环比上升。

买的人越来越多。

跟风的人也会越来越多。

我不建议跟风买保诚。

也不建议因为网上骂声，就把保诚一棍子打死。

买保险是买适配。

保诚没想象的那么神，但也不坑。

它依然是港险市场里很有分量的公司。

只是它的收益机制，天然更适合能拿住钱、看长线、不怕波动的人。

如果你的钱三五年可能要用。

别碰。

如果你一看到分红实现率下滑就睡不着。

也别碰。

如果你能接受市场化波动。希望长期账户有更强进攻性。

信守明天值得进备选。

这个判断，我会坚持。

大贺说点心里话

港险产品看起来都像储蓄。底层差别其实很大。你要是真准备配置，别只问哪款收益高，先把自己的资金周期和风险性格讲清楚。