永明万年青・星河尊享II：美元还是人民币，别只看IRR

你好，我是大贺。北大硕士，做港险规划9年。

今天聊一个很常见的问题。

香港储蓄险，到底选美元保单，还是人民币保单？

这个问题这两年问的人特别多。尤其是看**永明「万年青・星河尊享II」**这类产品的时候，很多人会卡住。

原因也简单。

同一款香港储蓄险。美元版本看起来更“国际化”。人民币版本又更省心。再加上现在大家对汇率、留学、养老、资产分散都很敏感。很容易越看越纠结。

我一般会这么建议客户。

先问清楚这笔钱是干嘛用的。

这句话比看IRR更重要。

同样是永明万年青・星河尊享II，为什么币种会让人纠结

很多人一上来就问我。

美元保单收益是不是一定更高？

人民币保单是不是就保守一点？

这个理解不算错。但太粗了。

截至2026年5月10日，香港主流储蓄险里，确实有不少美元保单的长期IRR，会比人民币保单高一点。

但不是所有产品都这样。

比如永明万年青・星河尊享II。它的美元与人民币长期IRR，素材里给到的口径是都稳定在6.5%左右。

这就很有意思。

你会发现，币种选择不再只是“哪个收益高”。

更像是一个家庭配置问题。

你未来的钱，是在内地养老用。还是给孩子去海外读书用。是15年以上都不动。还是中间可能会拿出来周转。你能不能接受美元兑人民币的波动。你家里现在资产是不是几乎全是人民币。

这些问题，比单看一张演示表更关键。

我见过三类家庭。

第一类，孩子大概率要去英美读书。家长已经开始准备教育金。2025年秋季留学季，英美费用涨得很明显。2025-2026学年，美国私立大学平均学费加生活费已经突破8万美元/年。英国G5院校国际生学费涨幅也在5%-8%。这种钱，未来就是要花美元或外币。硬换成人民币逻辑，反而绕远了。

第二类，孩子在国内读书。父母退休也在内地。钱未来就是看病、养老、传承。家里也不想盯汇率。这种家庭，我不会硬推美元。人民币保单更合适。

第三类，夫妻一方跨境工作。资产有人民币，也有美元需求。未来可能内地养老，也可能海外置业。这种家庭，不是买不买的问题，是怎么搭配的问题。拆分配置，通常更稳。

讲到这里，你应该能感觉到。

美元和人民币保单，没有绝对胜负。

但有非常明确的适配场景。

有海外规划，选美元。纯内地使用，选人民币。两边都要，拆开配。

这就是我的基本判断。

真正的分水岭，是谁来承担汇率风险

很多人以为，人民币保单就是投人民币资产。美元保单就是投美元资产。

这个理解要改一改。

目前香港市场上的人民币储蓄险，底层资产往往还是全球优质美元资产。比如美股、美债等。

它不是简单把钱放在人民币资产里。

人民币保单的关键，在于保险公司会用远期、期权等金融工具，去对冲汇率波动。

你交人民币。未来领人民币。中间汇率怎么动，主要由保险公司处理。

说白了，你买的是省心。

美元保单就不一样。

美元保单底层也是全球美元资产。但汇率风险由投保人自己承担。

你未来拿到的是美元价值。要不要换回人民币。什么时候换。用什么汇率换。这些都落到你自己身上。

从配置的角度看，这才是两类保单的核心差异。

不是名字里写人民币，还是美元。

而是你愿不愿意承担汇率波动。

人民币保单的好处很直接。缴费和领取都更贴近内地生活。汇率风险由保险公司处理。缺点也很直接。保险公司做对冲是有成本的。长期收益通常会略低一点。

美元保单的好处也很清楚。没有这部分对冲成本。美元资产长期复利空间更大。全球流动性也更好。

但我必须提醒一句。

美元保单不是收益更高的代名词。它是把汇率风险交给了你。

你拿得住。你未来也要用美元。它就是工具。

你拿不住。未来还要换回人民币。它就可能变成压力。

这点别含糊。

收益、汇率、场景、操作，四个维度看清差异

我们把问题拆开看。

不要只盯一个IRR。

1. 收益差距，短期不大，长期会被放大

2026年美元保单长期IRR，以30年持有期来看，通常在**6.2%-6.5%**之间。

人民币保单长期IRR在5.8%-6.2%之间。一般比美元保单低0.3%-0.5%。

这个差距看起来不大。

但储蓄险看的是长期复利。

投入100万元，持有30年。

美元保单按6.3% IRR测算，30年后本息合计约629万元。

人民币保单按6.0% IRR测算，30年后本息合计约574万元。

差了55万元。

这个差距不小。

不过，你不能只看这55万。这里面有一个前提。你能长期持有。你能接受非保证收益波动。你也能接受美元汇率变化。

港险储蓄险里，很多收益来自非保证分红。演示收益不是承诺收益。

美元保单的非保证收益波动会略高。但长期实现率往往更稳定。这是它长期收益更好看的一个原因。

但我不会只拿演示IRR做决定。

我会看资金用途。

我也会看家庭资产结构。

单看一张保单没意义，要看整个家庭的钱怎么摆。

2. 汇率风险，可能把收益吃掉

美元保单最容易被忽略的地方，是汇率。

举个测算。

一份10万美元保单。持有5年。保单价值涨到12.05万美元。年化是3.8%。

看美元账户，很舒服。

但要换回人民币，就不一定了。

汇率如果还是7.2，可以换到86.76万元人民币。

汇率如果从7.2跌到6.5，只能换到78.33万元人民币。

中间汇损是8.43万元。

折成人民币年化收益，会从3.8%降到1.7%。

这不是理论题。

素材里有一个上海客户案例。5年前买了香港多币种保单，美元计价。今年生意需要，把钱转回人民币。结果汇率损失达到15%。

这就是美元保单最真实的一面。

它能帮你对冲人民币贬值。

也会在人民币升值时，让你的人民币到手金额缩水。

我对短期美元保单一直很谨慎。

5到10年内可能要换回人民币的钱，不要轻易放进美元储蓄险。

不是产品不好。

是用错了钱。

3. 场景比收益更重要

我把话说直接一点。

未来要去海外花的钱，就选美元。

子女留学。移民安排。海外置业。海外生活费。都属于这一类。

尤其是留学教育金。这个场景最刚性。

2025年以后，英美学费涨幅已经很明显。你未来明明要交美元学费。却非要先买人民币保单，再换美元。中间多一层汇率不确定。没有必要。

但如果钱就是在内地用。

比如内地养老。子女国内教育。家庭传承。医疗备用。那我会优先看人民币保单。

人民币保单缴费、领取全以人民币结算。对内地生活更顺。也不用每天盯着美元兑人民币。

这种省心是有价值的。

尤其是保守型家庭。

你明明承受不了波动，却为了多一点演示收益去买美元保单。晚上睡不踏实。也没有必要。

纯内地使用的钱，我更偏向人民币保单。

4. 操作门槛，也别低估

美元保单还涉及操作问题。

通常需要开通香港银行账户。用来缴纳保费和领取收益。

每年缴纳的美元保费，也会占用个人每年5万美元的换汇额度。

如果保费金额较大，就会麻烦一些。可能要拆分缴费。也可能要配合家庭成员额度。

人民币保单在后续领取上会轻松一些。理赔和分红都是人民币。钱回来时不用再占额度。

2025年10月，跨境理财通2.0试点范围继续扩大。南向通单人额度提升至300万元人民币，覆盖港澳大湾区9城。

这个背景下，人民币保单的跨境便利性确实在提升。

对纯内地生活的家庭，这是实打实的利好。

我不是说美元保单麻烦到不能买。

我只是提醒你。

收益之外，操作成本也是成本。

内地家庭怎么选，我会按这三步来

这部分我讲得更落地一点。

你可以直接对号入座。

第一步，先问钱最后花在哪里

这是最核心的问题。

资金100%在内地使用。优先选人民币保单。

不要犹豫太久。

养老在内地。孩子在国内读书。父母医疗在内地。家庭传承也在内地。那就让保单跟生活场景一致。

有明确海外需求。直接选美元保单。

孩子未来去美国、英国读书。家庭已经有移民计划。未来有海外置业。那美元保单更顺。

两种需求都有。拆分配置。

五五开可以。三七开也可以。

比例怎么定，看你海外支出的确定性。

如果孩子已经确定出国。美元比例可以高一点。

如果只是可能出国。人民币打底，美元补充，更稳。

我对普通中产家庭的建议很明确。

先用人民币保单筑牢底盘，再拿一部分闲钱配置美元保单。

别一上来全押美元。

也别因为怕汇率，就完全不碰美元。

第二步，看你能放多久

香港储蓄险不是短钱工具。

持有年限不足5年，会面临较大退保亏损。

这点要写在最前面。

5年内要用的钱，不建议买任何香港储蓄险。

你可能连本金体验都不好。

如果能持有15年以上，美元保单的优势会更明显。长期复利有时间发挥。汇率波动也更容易被时间摊平。

如果持有期在5-15年，人民币保单更稳妥。

这段时间不算短。但也不够长。汇率波动的影响还很明显。人民币保单的稳定性更适合多数家庭。

如果你问我，15年是不是硬线。

不是硬线。

但它是一个很实用的分界。

低于这个时间，别太迷信美元长期收益。

第三步，看你能不能接受波动

有些客户嘴上说能接受波动。

美元一跌，马上焦虑。

这种家庭，我不会推美元占比太高。

保单不是拿来折磨自己的。

风险偏好保守。厌恶汇率波动。追求省心。选人民币保单。

资产几乎全是人民币。又有长期闲钱。可以加一点美元保单。

高净值家庭可以更灵活。

因为他们通常有海外资产、海外支出、税务和传承安排。美元保单对他们不是单一产品，而是全球资产配置的一部分。

普通家庭别照抄高净值方案。

家庭资产配置，最怕的是把别人的答案拿来用。

你家孩子几年后读书。你家老人在哪里养老。你家现金流稳不稳。你自己能不能睡得着。

这些才是真问题。

投保前这三件事，要提前算清楚

第一，不要盲目追高收益。

美元保单演示收益好看。也要把最坏情况算一遍。

汇率往不利方向走，你能不能接受。

非保证分红低于演示，你能不能接受。

中途不能退，你能不能接受。

三个问题有一个接受不了，就别急着买。

第二，不要频繁转换货币。

部分保险公司货币转换会收取**1%-3%**的差价。

部分多币种保单支持货币转换。听起来很灵活。但频繁转换，成本会累积。

灵活不是让你来回折腾。

如果担心汇率风险，可以看带保单拆分功能的产品。把一部分拆出来转换。别整张保单反复动。

第三，别把储蓄险当保障险。

香港储蓄险的核心是储蓄增值。不是医疗保障。也不是重疾保障。

投保前，医疗险、重疾险这类基础保障要先配齐。

先保住“人”。

再考虑“钱”的增值。

这个顺序不能反。

我见过一些家庭，重疾保障很薄，却先买大额储蓄险。

我不建议这样做。

现金价值再漂亮，也不能替代家庭风险保障。

写在最后：永明万年青・星河尊享II怎么选币种

回到开头的问题。

永明「万年青・星河尊享II」，美元还是人民币？

我的判断是这样。

有明确海外规划。能长期持有15年以上。想分散人民币资产风险。选美元保单。

资金全程在内地使用。厌恶汇率波动。追求省心。选人民币保单。

两边都有需求。拆分配置最稳。

2026年，香港保险市场已经比过去成熟很多。人民币保单和美元保单的差距也在缩小。

人民币保单的价值，是便捷和稳健。

美元保单的价值，是收益空间和全球流动性。

这两种价值都是真的。

但你只能用自己的场景去匹配。

不是美元一定好。

也不是人民币一定保守。

我最不建议的做法，是看到别人买美元，你也买美元。看到别人说人民币省心，你又转头买人民币。

这样很容易买错。

从配置的角度看，保单是家庭现金流的一部分。

钱未来花在哪里。多久不用。能承受什么波动。家里其他资产是什么币种。

这些问题弄清楚，答案就会清楚很多。

普通内地中产家庭，我会优先人民币打底，再用美元做补充。

这比单押一个币种，更稳。

大贺说点心里话

港险不是只看产品表。更要看怎么买、怎么买得省、怎么买得适合自己。如果你已经在比较永明这类储蓄险，可以把方案发我，我帮你看看币种和比例有没有放对。