友邦环宇盈活：我研究完发现一个硬伤，但如果你能接受，后面会让你惊喜

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

今天聊一款刚上市的新品——友邦「环宇盈活」。研究完产品资料后，我决定先把丑话说在前面：如果你打算早期提领，这款产品可能不适合你。

但如果你能接受这一点，后面的内容会让你惊喜。

开门见山：这款产品有一个明显短板

做测评这么多年，我一直坚持一个原则：先说缺点，再说优点。不吹不黑，你自己判断。

环宇盈活最大的硬伤在于复归红利占比偏低。

什么意思？简单说，港险储蓄险的收益分三块：保证收益、复归红利、终期红利。

其中复归红利一旦派发就锁定了，不会因为市场波动而减少。所以复归红利占比越高，提领时的确定性就越强。

来看环宇盈活的数据：

• 保单第10年，复归红利占总收益约9.5%
• 保单第20年，复归红利占比降到6.23%
• 保单第30年，复归红利占比只有3.8%

这个占比虽然比友邦自家的盈御3略高一点，但和已经下架的「活享」比，缩水了近2/3。

我之前反复强调过：复归红利占比更高的产品，更适合早期提领。

我对比了市面上几款热门产品，用同样的566提领方式（第5年开始每年提6%，提6年）来测算：

数据很清楚：

• 第10年提领后，环宇盈活的预期IRR是3.46%，表现还不错
• 但到第20年，环宇盈活的剩余现价和IRR开始落后于星河尊享、富饶千秋
• 第30年差距更明显，星河尊享IRR达到6.49%，环宇盈活只有5.98%

在同样566的提领方式下，环宇盈活越到后期，劣势越大。

所以，如果你买港险的目的是尽早开始提领现金流，比如5年后就想每年取钱用，那这款产品确实不是最优选择。

这个硬伤我必须先告诉你。

但如果你不急着提领，它的收益非常能打

话说回来，如果你的规划是长期持有，不急着提领，那环宇盈活的表现就完全不一样了。

先看回本速度：

• 5年交保单，预期第7年回本
• 第18年保证回本（这是写进合同的）

再看静态收益（不提领，一直放着）：

• 第10年静态收益：3.51%
• 第20年静态收益：5.69%
• 第30年静态收益：6.5%

在目前5年交的产品里，这个成绩能排到第一梯队。

尤其是第30年，可以说来到了它的统治区。预期收益直接达到封顶的6.5%，而市场上其他大部分产品，要到第40年之后才能达到这个水平。

从对比表可以看到，第30年这个节点，环宇盈活的6.5%是最高的，比宏利传承保障计划的6.08%、保诚盈御3的**6.12%**都要强不少。

这个收益不仅比友邦自家的盈御3强了一大截，也基本领先整个市场。

举个具体例子。30岁女性，每年缴费6万美元，缴5年，总投入30万美元：

• 第10年（40岁）：总额约39.5万美元
• 第20年（50岁）：总额约81.2万美元
• 第30年（60岁）：总额约175.6万美元

30万变175万，30年翻了将近6倍。

当然，数字再漂亮都是预期，实际拿到多少还要看分红实现率。这个我后面会专门讲友邦的分红表现。

更惊艳的是它的功能设计

如果只看收益，环宇盈活已经很能打了。但真正让我觉得这款产品值得关注的，是它的功能设计。

强大的产品功能一直是友邦的拿手好戏，这次也不例外。

说实话，如果你把港险当成一个20年复利4-6个点的、保本的、可以投资全球的基金来看，功能实不实用，远远比抠计划书上的小数点更重要。

环宇盈活不仅继承了盈御3的全部功能——货币转换选项、保单分拆、更改受保人、支持红利锁定与解锁——还对好几个功能进行了升级。

可以说是目前港险产品中，功能最丰富的产品了。

升级版保单分拆功能

保单分拆这个功能，不管是做财富传承，还是用一份保单规划不同用途，都非常方便。

市场上大部分产品，都是从保单第5年开始，每年只能行使一次保单分拆。

而环宇盈活：从保单第1年就能拆分，每天可以分拆1次。

这个灵活度，目前市场上没有第二家能做到。

灵活提取选项

这个功能非常像友邦老对手保诚去年独创的新功能：可以把每年提取的收益直接给到指定的收款人。

用大白话解释就是：保司变成了你的财富小管家。你告诉他，我今天要打钱给谁谁谁，他就服从指令直接把钱打到对方银行卡上，不会给你自己留下任何痕迹和转账记录。

收款人的范围非常宽松：除了直系亲属，还包括叔叔阿姨、表兄弟姐妹、甚至同居伴侣、慈善机构等。而且收款对象和收款次数可以无限次更改。

对一部分家庭和情感关系比较复杂的朋友来说，这个功能很实用。

市场首创的人性化设计

除了上面说的功能升级，环宇盈活还有几个市场首创的设计，让我觉得友邦确实在用心做产品。

受益人灵活选项

假如投保人身故了，身故金可以通过6种方式给到受益人：全部支付、定额定期支付、递增支付等等。

这个类信托功能其实不稀奇，很多产品都有。

但环宇盈活不一样的是：假如受益人不幸患上了重大疾病，而且达到了指定的年龄，受益人可以提前把钱拿走，方便治疗。

这个设计很人性化。毕竟设立信托功能的初衷是保护受益人，但如果受益人真的遇到大病需要用钱，却因为规则限制拿不到钱，那就本末倒置了。

未来守护选项与健康障碍选项

这两个功能解决的是一个很现实的问题：如果投保人出了意外，保单怎么办？

未来守护选项允许保单暂托人分拆保单。比如投保人身故了，保单第二持有人还未成年，没办法接管保单，可以设立一个保单暂托人托管保单，直到第二持有人成年。而且这位暂托人可以拆分保单，从第二持有人的家庭成员中指定一位成员为额外的第二持有人。

健康障碍选项则是：在自己突发意外的时候，可以让信任的家庭成员成为部分保单的持有人，确保自己能够获得医疗协助。最多可以指定两位18岁以上的家庭成员，也可以灵活设定保单所有权的百分比。

产品功能真的很丰富。

友邦的底气：万亿级股东与稳健分红

前面说了很多产品层面的东西，但买港险储蓄险，最终能拿到多少钱，还是要看保险公司的投资能力和分红表现。

友邦不管是股东背景、品牌认知度、投资策略还是过往的分红表现，都非常强势。

万亿级股东背景

友邦的股东都是全球资管巨头：贝莱德集团、美国资本公司、摩根大通集团、纽约梅隆银行等，均为资管总额超万亿美元级别的机构。

这样的股东能给友邦提供更多投资经验和投资资源。

2553亿美元投资资产

2024年，友邦的总投资资产达到2553亿美元。

从资产结构来看：

• 固收类资产占比69%，其中国家级别债券占比接近6成
• 权益类资产占比约24%
• 房地产占比3%，其他投资占比4%

这个结构非常稳健，大头放在固定收益资产上，确保基本盘的安全。

重仓亚洲的投资策略

这一点让我觉得很有意思。

大多数港险公司都是重仓美国，但友邦不一样，友邦是重仓亚洲。

政府债券方面：

• 中国内地占比45%
• 泰国占比18%
• 美国仅占比11%，位列第三
• 南韩、新加坡等亚洲国家也排名靠前

很多朋友可能不知道，过去两年由于内地持续降息，债券在资本市场的表现非常不错。就在2025年5月20日，六大国有银行同步下调存款利率，1年期定存利率降至0.95%，这是自2022年9月以来第七次下调。

存款利率持续下行，储户需要寻找更高收益的稳健投资渠道。环宇盈活第30年预期收益6.5%，和银行存款形成了鲜明对比。

而友邦重仓亚洲债券的策略，也让它在这轮降息周期中获益。

分红实现率：第一梯队

说到分红，这是很多朋友最关心的问题。毕竟计划书上的数字再好看，如果分红实现率只有50%，那也是白搭。

我们团队统计了所有港险公司旗下所有产品的分红实现率数据。在我们内部制作的"港险分红实现率排名"表上，友邦位列第一梯队。

具体数据：

• 友邦今年一共公布了63款产品的分红实现率
• 过往所有产品分红实现率都在64%以上，最高能做到169%
• 平均值为93.1%
• 10年以上的产品有38款，长期平均实现率为86%

分红实现率向下波动小，而且上限非常高。

这一点在当下的环境尤为重要。就在2025年12月，浙金中心代销的祥源系理财产品出现兑付危机，总规模约200亿元，年化收益仅4%-5%却暴雷。低收益理财也能暴雷，说明选择产品要看底层资产和公司实力。

友邦2553亿美元投资资产、分红实现率93.1%，确实更让人安心。

不管是从分红产品数量、分红波动度，还是长期分红保单表现来看，友邦都是分红非常稳的公司。

结论：一个短板，换来全面均衡

最后做个总结。

对比完近期各大港险保司的新品以后，我认为环宇盈活最大的优势是产品各方面表现都很均衡，没有大的短板。

唯一弱点在于前期不太适合提领。但如果你不是特别在意这一点的话，其它部分可以用近乎完美来形容：

• 灵活的保单功能：保单分拆从第1年就能用，每天可拆一次；灵活提取选项让收款人范围极其宽松
• 强大的公司实力：万亿级股东背景，2553亿美元投资资产
• 不俗的收益表现：第30年预期收益6.5%，领先市场大部分产品
• 稳健的投资和分红：重仓亚洲债券，分红实现率平均93.1%，位列第一梯队

产品支持一次性缴费或5年缴，支持美元、港元、澳门币三种货币缴费，保障年期为终身。

如果你的需求是长期持有、稳健增值、功能灵活，环宇盈活足以满足大部分用户的需求。

但如果你计划5-10年内就开始大额提领，那可能需要再看看其他复归红利占比更高的产品。

你自己判断。

大贺说点心里话

产品好不好是一回事，怎么买、能省多少钱又是另一回事。很多朋友不知道的是，同样的产品，不同渠道买，成本可能差出一大截。