宏利永明全美友邦IUL：最差月份还能拿多少

你好，我是大贺。

今天聊 IUL。

不是聊演示表里最漂亮的那一页。也不是聊牛市里拿满封顶的那些月份。

我更想专挑一笔“不太顺”的来看。

问题很简单。如果运气不好。钱刚好踩在市场回调的时候结算。宏利「Signature IUL (II)」、永明「SunBrilliance IUL」、全美「Genesis II/III」、友邦「Platinum Indexed Legacy」还能不能拿到钱？

这个问题，对保守型客户很关键。

2025 年全球资本市场不太安静。美股有大涨。也有突然变脸。4 月那波关税消息引发的回调，很多人应该还有印象。

高净值家庭现在的想法也变了。以前总问，能不能赚得更多。现在更多人问，底线在哪里。

说人话。不是不想赚。是不想为了多一点收益，把本金暴露在大波动里。

IUL 最吸引人的地方，就在这句话。下有 0% 保底，上有封顶参与。

但这个机制到底是不是纸面好看。我们得看真实结算数据。

2025年4月这笔低谷数据，反而最值得看

我先把最不漂亮的那笔拿出来。

2025 年 4 月到期的指数段。对应的是 2024 年 4 月进场的资金。这笔钱很尴尬。

进场时，美股已经不便宜。结算前，又遇上 2025 年 4 月回调。

这一段，四家保司的数据都不算惊艳。

• 友邦 AIA：3.16%
• 宏利 Manulife：5.52%
• 全美 Transamerica：5.52%
• 永明 Sun Life：5.52%-6.62%

你看。这不是宣传册里的高光时刻。这是压力测试。

我反而喜欢看这种数据。因为好年份大家都好看。难看一点的月份，才看得出机制有没有含糊。

友邦「Platinum Indexed Legacy」这张表很直观。所有段的 Floor 都是 0.00%。Cap 是 9.00%。2024 年 4 月那段，指数涨幅 3.16%。客户实得也是 3.16%。

这张表说明一件事。

IUL不是保司想给多少就给多少。

指数涨得不够高。就拿不到封顶。指数涨多少。合同规则下就结算多少。

宏利、全美、永明在同一低谷期，大致落在 5.5%-6.6%。友邦是 3.16%。差异来自具体产品设计、指数段、账户规则。

但大方向一致。没有出现某家公司凭空给出离谱高收益。也没有出现该给不给的黑箱。

这点我会给正面评价。

不过也要讲清楚。低谷期拿 3%-6%，不等于每年都能拿 3%-6%。IUL 的 Floor 是 0%。极端年份，确实可能结算为 0%。

我不建议把 IUL 当成美元定存。它不是存款。它是寿险账户里的指数计息机制。

但我也会承认。这笔低谷数据，对保守派是有意义的。至少在这次压力测试里，它没有亏本金。还给了正收益。

点对点结算，很多人容易看错

IUL 的收益计算，核心是 Point-to-Point。中文说，就是点对点。

它不看中间过程。只看起点。再看终点。

这句话很重要。

2024 年 4 月进场时，美股受通胀数据反弹影响。标普 500 在 5000 点附近震荡。

中间一年，美股不是没涨。有些月份涨得很好。如果那时结算，很多账户已经能碰到封顶。

但问题出在终点。

2025 年 4 月，美股遇到地缘和关税消息冲击。市场突然回调。当时特朗普关税政策扰动很大。4 月 7 日，标普 500 单日跌幅一度超过 5%。4 月整月最大回撤接近 15%。VIX 恐慌指数一度冲到 60 以上。

这就很像拍照。你中间爬到山顶。但结算那天刚好往下走。照片拍出来，就不是山顶那一刻。

IUL 的结算也一样。它不会帮你挑最美的时点。合同看起点和终点。

这也是我一直提醒客户的地方。

不要拿某一年牛市的封顶收益，当成长期固定收益。

这会误导自己。

但反过来。这套机制也保护了底线。

如果你是直接买股票。2025 年 4 月这种跳水，很可能从浮盈变浮亏。甚至被套住。

IUL 不一样。它有 0% Floor。最差也不是指数跌多少，你就亏多少。在这次样本里，客户还拿到 3.16%-6.62%。

这就是它的价值。

我会把 IUL 放在一个很明确的位置。它不是用来暴富的。它是给长期美元资金做底仓的。想要参与美股上涨。又不想承受完整下跌。可以看。

短期资金别碰。三五年要用的钱，也别硬放。

全美Genesis封顶11.20%，牛市里确实占便宜

看完低谷。再看牛市。

IUL 有两个关键词。Floor。Cap。

Floor 是保底。这里一般是 0%。市场大跌，账户计息不跟着跌成负数。

Cap 是封顶。市场涨得再多，你最多拿到封顶率。这几款产品大致在 9%-11.3%+ 这个区间。

全美「Genesis II/III」的特点很直接。封顶率 11.20%。

2025 年 1-2 月段。以及 5-12 月段。全美实际派息锁定在 11.20%。

这类产品在牛市里很占便宜。指数涨幅超过封顶。客户拿满 Cap。

当然，封顶也意味着放弃超额上涨。标普涨 20%。你不拿 20%。你拿 11.20%。

这个取舍要想明白。

我对全美 Genesis 的判断很明确。如果你更在意上限，全美这类高 Cap 设计更有吸引力。

尤其是美元长期资金。本来就不追求频繁进出。也能接受保险账户费用结构。那 11.20% 的结算数据，确实漂亮。

但我不会把它讲成稳赚。更不会说它适合所有人。

你要看三件事。

缴费期能不能坚持。保单费用能不能接受。资金是不是长期不用。

这三件事有一件不稳。我就不会建议你冲。

宏利和永明，强在乘数后的稳定输出

全美看上限。宏利和永明，更像是把稳定性和增强机制揉在一起。

宏利「Signature IUL (II)」的 Cap 是 9.30%。单看封顶，不算最高。但加选 115% 绩效乘数 后，多个触顶月份实际到手为 10.70%。

2025 年 3 月、5 月、6 月、7 月、8 月到 12 月到期的指数段。宏利都触及 9.30% 封顶。乘数后就是 10.70%。

2024 年 4 月那段，指数只涨 5.52%。宏利在乘数加持下，实际给到 6.35%。

宏利这套东西，我的评价是。不追最高，但胜在稳。

它适合那种不想把产品玩得太复杂的人。也适合更看重保司品牌和执行稳定性的家庭。

永明「SunBrilliance IUL」玩法更多。乘数账户 Cap Rate 是 8.15%。2025 年大部分月份，实际派息率达到 9.78%。

永明还有优选账户 Optimum。绝大多数月份派息率为 10.20%。

永明的优势是设计更灵活。账户选择更多。牛市里也能把收益推到接近 10% 或 10.20%。

但灵活也有代价。你得看懂账户规则。也要理解乘数不是白送的魔法。

我会这么选。

想简单一点。更看重稳健感。我更偏宏利。

能接受账户规则复杂一点。愿意研究不同策略。永明可以认真看。

只看最高封顶。全美更直接。

友邦则更适合喜欢规则简洁的人。Cap 9.00%。涨少拿少。涨多拿 9%。不花哨。

我对IUL的真实态度：长期资金可以配，短钱别碰

讲到这里，可以给一个比较清楚的判断。

IUL能不能兑现？从2025年这些真实派息看，机制是跑通的。

牛市里。很多账户拿到 9.00%-11.20%。

震荡结算时。这次低谷样本仍有 3.16%-6.62%。

熊市或极端下跌时。0% Floor 曾经保护过本金计息底线。

这就是 IUL 的核心价值。不是每年都高收益。而是用封顶换保底。用部分上行空间，换下行缓冲。

2025 年还有一个背景。美元利率在下行。美联储 10 月再度降息 25 个基点。联邦基金利率降到 3.75%-4.00% 区间。香港主流银行美元一年定存，从年初约 4.5% 降到 3.8% 左右。

在这种环境下。低谷期还能拿到 3.16%-6.62%。这对保守型资金是有吸引力的。

但我还是要把边界说死。

IUL不适合短期周转钱。不适合看不懂费用的人。不适合只盯着一年派息的人。

它更适合三类人。

长期美元资产。家庭传承资金。想参与美股，又怕大跌的人。

如果你本来就准备长期放。也接受寿险结构。那这类 IUL 值得认真比较。

如果你只是想找一个高息替代品。我不建议你碰。它不是定存。更不是保本理财。

我做港险和离岸保险这些年，见过太多人只看演示收益。演示表很好看。但真正该看的，是最差月份怎么结算。费用怎么扣。封顶怎么调。资金多久不能动。

咱们用数据说话。这次 2025 年 4 月的压力测试，我认为 IUL 是过关的。

但买哪一家。要回到你的钱的用途。你的风险偏好。你的持有周期。

保守派别追最高。长期派可以看宏利、友邦。想要更高上限，可以重点看全美。能接受复杂策略，再研究永明。

这就是我今天最真实的判断。

大贺说点心里话

IUL这类产品，最怕只看一个高收益数字就下决定。如果你想知道自己适合哪一类账户，怎么买更省，也可以把资料发我一起看。