宏利Signature IUL等四款：4月低收益反而说明了什么

你好，我是大贺。北京大学硕士，做港险和离岸保险第9年。

今天聊的不是传统储蓄险。是IUL。指数万能寿险。

这类产品，很多朋友会用一句话概括。下有保底，上有空间。

听着很舒服。但我一直提醒大家。IUL不是魔法。它也不是美股基金。它有保底。也有封顶。它赚的是“放弃一部分上涨，换来下跌保护”。

我自己也是IUL持有人。2023年投了永明 SunBrilliance IUL。

说出来可能你不信。2025年4月那次结算，我也只拿到了6.62%。当时我也愣了一下。

明明那一年美股挺强。怎么到我账户里，就不是10%？

后来我把宏利、永明、全美、友邦的派息数据放在一起看。反而更踏实了。

这篇就聊四款产品。

宏利 Signature IUL (II)。永明 SunBrilliance IUL。全美 Genesis II / III。友邦 Platinum Indexed Legacy。

我不想把它写成宣传稿。也不想只挑漂亮月份讲。

真正值得看的，恰恰是那个“不够漂亮”的4月。

2025年4月，四家IUL收益都低了一截

很多人看IUL，只看高点。

比如9%。10%。11.20%。

这当然重要。但我更关心低点。低点才看得出产品有没有乱来。

2025年4月到期的指数段，很有意思。

四家公司都不高。

AIA友邦是3.16%。宏利是5.52%。全美是5.52%。永明大概在**5.52%-6.62%**之间。

你看这个数据，会有一种感觉。像是大家约好了。

尤其宏利、全美、永明、友邦这些产品，本来设计不一样。封顶不一样。账户也不一样。

但那个月，数据都落在差不多的位置。

我自己的永明保单也是这样。那笔结算不是特别好看。账户里真实拿到的是6.62%。

我当时的第一反应也很真实。

是不是被扣了？是不是保司自己调了？是不是演示的时候讲得太好？

后来重新看规则。答案反而清楚了。

这不是黑箱。是IUL最核心的计算方式在发挥作用。

点对点怎么结算，才是IUL最该看懂的地方

IUL的收益，不是每天给你记账。

它通常按一个指数段来算。常见就是一年。

专业说法叫 Point-to-Point。点对点。

说白了，它只看两件事。

起点在哪里。终点在哪里。

中间涨到多高，不一定算数。中间跌到多低，也不一定直接伤你本金。

2024年4月那批钱进场时，美股并不舒服。

当时通胀数据反弹。市场有回调。标普500在5000点附近震荡。

中间一年，美股确实有过很强的阶段。很多月份如果在高点结算，早就能触及封顶。

但问题就在终点。

2025年4月，美股又遇到一波回调。地缘和关税消息扰动很大。

这笔钱刚好在那个位置结算。

这就像你坐过山车。中间冲上去过。很高。很刺激。

但合影按快门的时候，车刚好往下走。

照片里就是那个位置。

IUL也是这样。它不管你中途曾经有多风光。它看的是起点和终点。

这也是我一直说的。IUL不是股票账户。别拿它当股票账户看。

它的优势不是让你吃完整个美股涨幅。

它的优势是合同写清楚。涨了按规则给。跌了有0% Floor托底。

这点我态度很明确。

如果你想完整吃美股上涨，就不要买IUL。直接买指数基金更直接。

如果你接受放弃一部分上涨，换下跌不亏本金的结构，IUL才有意义。

2025年4月那笔低收益，反而把规则讲透了。

四家公司都按标普500的实际表现走。没有谁偷偷多给。也没有谁随便少给。

宏利Signature IUL：9.30%封顶，很多月份直接打满

再看宏利。

宏利 Signature IUL (II) 的 S&P 500账户，封顶率是9.30%。

这个数字单看，不算最高。

全美有11.20%。永明优选账户也能到10.20%。

但宏利的特点不是激进。是稳。

2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期的指数段，宏利都触及了**9.30%**封顶。

加选115%绩效乘数后，实际到手收益能到10.70%。

这个数据不虚。

我对宏利这款的判断很直接。

它不是最会冲的那一个。但它适合想要大厂、稳健、规则清楚的人。

尤其是家族保障和资产传承场景。宏利这种风格，更容易让人睡得着。

不过也别只盯着10.70%。

这个数是有条件的。它来自绩效乘数。账户选择、费用结构、保单设计，都会影响长期结果。

我不会拿单个月的高派息去判断一张IUL好不好。

我会看三件事。

封顶能不能长期维持。费用会不会吃掉太多收益。保单现金价值能不能撑得住长期持有。

宏利在2025年的表现，至少证明一件事。

它不是只会在建议书里演示。

它在真实派息表里，也能打出接近**11%**的结果。

永明SunBrilliance：8.15%看着不高，乘数后到9.78%

永明是我更有感情的一款。

我自己投的就是 SunBrilliance IUL。

它的特点是玩法多。你可以选乘数账户。也可以看优选账户。

永明乘数账户的 Cap Rate 是8.15%。

这个数字乍一看不亮眼。

但加上乘数后，实际派息率能到9.78%。

这就是永明的设计思路。

它不是把表面Cap做得特别高。它通过乘数，把实际收益往上推。

我自己的保单也是这样。

2025年4月那段，我没有拿到9.78%。我拿到的是6.62%。

当时我也经历过这种情况。看着账户数字少一点，心里会有落差。

但我后来反而觉得，这个结果是合理的。

指数没涨到封顶。账户就按规则结算。没有给我画饼。

永明的优选账户也值得看。

多数月份触及封顶。实际派息率是10.20%。

我对永明的态度很明确。

能接受产品结构复杂一点的人，永明值得认真看。

但我不会把它推荐给完全不想研究的人。

乘数账户不是白送收益。优选账户也不是永远满格。

你要知道自己选的是什么账户。你还要看长期费用。

IUL最怕什么？

不是某一年少拿一点。

最怕你压根不知道自己买了什么。只记住了一个演示数字。

那样很危险。

全美Genesis和友邦Platinum：一个更高，一个更稳

再看全美和友邦。

全美 Genesis II / Genesis III 的 S&P 500 Index Account，封顶率是11.20%。

2025年1月到2月。还有5月到12月。多个指数段实际派息都锁定在11.20%。

这很强。

全美的风格很明显。

它就是高封顶。

在标普500强势年份，这种账户很占便宜。

2025年12月，标普500全年复盘里，年化回报大约23.4%。指数从年初4769点涨到年末约5880点。含分红。

直接买指数的人，吃到的是市场波动后的完整结果。

买IUL的人，拿到的是封顶内的部分结果。

全美这种11.20%，就很接近IUL里比较激进的一档。

但这笔账要算清楚。

你不是白白少拿了12个百分点。你是在用这部分上行空间，换0%保底。

我觉得这个交换值不值，要看你的钱是什么钱。

养老钱。传承钱。长期不打算动的钱。可以考虑。

短期要用的钱。想三五年翻倍的钱。别碰IUL。

友邦 Platinum Indexed Legacy 是另一种风格。

它的 S&P 500子账户，2025年6月到2026年1月成熟段落，全部触达封顶。

实际派息率是9.00%。

友邦这款不花哨。

涨得少，拿实际涨幅。涨得多，拿到9.00%。

我会把它理解成“确定性更强”的一类。

全美更像上限更高。友邦更像规则更直。

这两款怎么选？

我的态度是这样的。

更看重高派息空间，能接受保司和产品结构的人，我会优先看全美。

更看重品牌熟悉度和简单确定性的人，友邦够用了。

不要把所有IUL混在一起。

同样挂钩S&P 500，账户设计不一样。结果也会不一样。

4月低收益不是坏事，它反而证明规则是真的

现在回到开头那个问题。

2025年4月，为什么大家都低？

宏利2024年4月段，指数只涨5.52%。绩效乘数加持后，客户拿到6.35%。

全美2025年4月段，指数涨5.52%。实际派息就是5.52%。

友邦2025年4月成熟段落，指数涨幅3.16%。客户实得3.16%。

这几组数据很重要。

它们不漂亮。但它们真实。

如果保司想做表面功夫，最容易把低月份藏起来。只展示触顶月份就行。

但派息历史里，它就在那里。

涨多少。给多少。没到封顶，就不硬凑封顶。

我反而更信这种数据。

IUL最怕被讲成稳赚高收益。

我不认同这种说法。

它不是稳赚高收益。它是有保底、有封顶、有费用、有长期假设的保险合同。

2025年4月那种行情，直接买美股的人，账户可能很难受。

IUL客户没有亏本金。还拿到了**3.16%-6.62%**的正收益。

这个收益不是惊艳。

但在波动行情里，我觉得它有价值。

我的立场很清楚。

IUL适合长期资产配置，不适合短炒。

它适合已经有基础保障、有美元资产需求、有传承规划的人。

它不适合拿应急钱来买。也不适合只盯着最高派息的人。

还有一点，我会说得更直。

如果只在恒生指数账户和S&P 500账户之间选，我会优先选S&P 500账户。

过去两年，挂钩恒生指数的账户波动很大。多次触发0%保底。

0%保底确实救本金。

但你长期配置，不是为了天天用保底救命。

你还是要看底层指数的长期质量。

这也是2025年IUL数据给我的一个强烈提醒。

标普500账户，仍然是主线。

写在最后：牛市拿上限，震荡市拿正收益，熊市守底线

截至2026年05月10日看，IUL已经不是很小众的东西了。

2025年10月，新加坡华侨银行私人银行报告提到，可投资资产超过500万美元的高净值家庭，平均配置IUL比例从2023年的7%升到2025年的12%。

中位保单面额是300万美元。

这说明一件事。

越来越多家庭，不再只问“能赚多少”。

他们也问“最差能怎样”。

2025年大部分IUL保单年度收益率，落在**9.00%-11.20%**区间。

这个成绩，我认可。

但我不会说它适合所有人。

IUL真正的价值，是把收益边界写进合同。

牛市时，你拿封顶内的收益。震荡市时，你可能拿3%-6%的正收益。熊市时，你至少有0% Floor守住账户不被指数下跌直接打穿。

这就是它的核心。

不是暴利。

是底线。

我自己持有永明IUL后，最大的感受也不是“赚翻了”。

而是市场剧烈波动时，我不用每天盯盘。

我知道最坏那条线在哪里。

对高净值家庭来说，这种确定性很值钱。

但最后我还是要提醒一句。

别只看演示收益。别只看最高Cap。别只听一句下有保底。

你要看保单费用。看账户选择。看长期资金安排。看未来是否需要贷款或提取。

看不懂这些，就先别急着买。

看懂之后，再决定放多少钱进去。

这才是对自己资产负责。

大贺说点心里话

IUL这类产品，真正难的不是“能不能买”。而是怎么买得明白，怎么买得省，怎么买得适合你家的现金流。如果你手里也有计划书，或者想对比几家公司的真实派息和费用，可以找我一起看。