踩哭预警！20款港险测评：宏挚传承/环宇盈活买错亏几十万？

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

最近刷到一个数据，吓我一跳——中国养老金替代率只有40%左右，也就是说退休后你的收入直接腰斩。更扎心的是，2025年1月起延迟退休政策正式启动，男职工退休年龄要从60岁逐步延到63岁。

靠社保养老？可能真的不够。

所以今天，我要办一场港险擂台赛。20款主流产品同台PK，按回本速度、中期收益、长期收益、提领能力四轮比拼，看看谁才是养老规划的真王者。

养老这件事，越早规划越从容。我给你算一笔账，30年后的你会感谢现在的自己。

为什么港险值得一战？

先说个扎心的现实：内地长期险种回报率在2.0%-3.2%左右，而香港储蓄分红险的中长期收益能到6%-6.5%。

这个差距意味着什么？

以5年缴费期限为例，持有保单20年，预期可获得5%至6%的年化复利；持有保单30年，预期可获得**6%至6.5%**的年化复利。

看这张复利终值曲线图，99年后6%复利的终值接近350，而2%复利的终值几乎可以忽略不计。这就是为什么我说“现金流比总收益更重要”——长期来看，哪怕只是2-3个百分点的差距，最终结果天差地别。

香港市场具有更高的国际化程度，投资策略更加灵活。港险可以更多地投资权益类资产，如股票、对冲基金、共同基金等。而内地保险主要投资于国内市场，境外投资仅为**2%**左右。

这场擂台赛，值得一打。

参赛选手名单

这次擂台赛，我按公司类型把20款产品分成四组：

第一组：百年历史老五家宏利-宏挚传承保障计划、友邦-环宇盈活储蓄保险计划/盈御多元货币计划3、保诚-信守明天多元货币计划、安盛-挚汇储蓄计划、永明-万年青·星河尊享II/传承II计划。

这几家都是国际顶尖保险公司，品牌力和资管能力没话说。

第二组：港资新兴力量周大福-飞扬·盛世/匠心·传承储蓄寿险计划2、富卫-盈聚·天下寿险计划、万通-富饶千秋储蓄计划。

本土新贵，近年来势头很猛。

第三组：外资新兴力量忠意-启航创富（卓越版）、安达-传承守创V-丰成/丰足。

欧洲老牌保险公司，产品设计有特色。

第四组：中资保险公司国寿(海外)-傲珑盛世/智裕世代多元货币计划、太保香港-世代悦享储蓄寿险计划2/世代鑫享增额终身寿险计划/金如意储蓄寿险计划、太平香港-颐年乐享储蓄保险计划II、中银人寿-月悦出息终身享保险计划。

央企背景，适合偏好中资品牌的朋友。

选手就位，比赛开始。

第一轮：回本速度谁最快？

第一轮比的是前期表现。养老规划虽然是长期主义，但回本速度也很重要——万一中途急用钱呢？

测算条件统一：0岁男宝作被保险人，每年6万美金×5年，总保费30万美金。

冠军：宏利-宏挚传承

宏挚传承5年交6年回本，市场领先。这个速度意味着什么？第6年你就能拿回本金，之后每一年都是净赚。

更厉害的是它的复利表现：9年复利到4%，14年本金翻倍复利5.8%，21年本金翻3倍复利6%。

宏挚传承主要在前20年发力，如果想在6-20年这个期间用钱，它都具有压倒性的优势。

这对于养老规划意味着什么？

假设你35岁投保，6年后41岁回本，55岁时本金已经翻倍。如果延迟退休到63岁，你还有22年的复利增长期，刚好覆盖宏挚传承最强势的阶段。

别等退休了才发现钱不够用，现在开始规划，时间站在你这边。

第二轮：15-25年谁最强？

第二轮比的是中期收益。这个阶段对应的是你退休前后的关键十年，钱够不够用，就看这段时间的表现。

冠军争夺：宏挚传承 vs 启航创富

启航创富（卓越版）15-22年收益全场最高，它主打的也是前期高爆发。

但问题来了：两款产品卖点撞了，怎么选？

我的答案是：更推荐宏挚传承。

原因有两个：第一，宏利作为国际老牌保司，品牌更强、知名度更高。宏利1887年成立于加拿大，进入香港超过126年，是香港强积金一哥，管理的强积金资产占27.9%，位于全港第一。第二，分红样本更多。两款产品都只有单一的终期红利，分红实现率需要重点考核。

忠意分红产品样本数量较少，即便全是100%参考意义也没宏利那么强。

宏挚传承+启航创富是前中期回报的天花板产品，保单前20年断层领先。

但如果只能选一个，宏挚传承的确定性更高。

养老规划最怕的就是不确定性。我给你算一笔账：30万美金投进去，20年后如果分红实现率打折，损失的可能是几十万美金。

这个风险，不值得冒。

第三轮：谁能最快到6.5%？

第三轮比的是长期收益。这里有个重要背景要说明——

2024年7月开始，香港保险实行限高政策，所有产品收益率最高不会超过6.5%。

这意味着什么？50年之后，各家产品的收益率都会趋同。所以比拼的关键变成了：谁先到6.5%？

达到6.5%的时间排名：

• 安达传承首创丰成：27年
• 保诚信守明天：28年
• 友邦环宇盈活：30年
• 永明星河传承II：35年
• 宏挚传承：47年

看到这里，你可能会问：宏挚传承前两轮都是冠军，怎么第三轮掉队了？

没错，宏挚传承唯一稍有不足的就是后期稍微有点乏力。47年才能达到6.5%，比安达传承首创丰成慢了整整20年。

但这里有个关键问题：你真的需要等到6.5%吗？

如果你的规划是60岁开始提领，持续领到90岁，那30年的时间跨度里，宏挚传承在前20年的优势可能比后10年的劣势更重要。如果你追求的是长期高回报，不急着提领，那后期选手更适合你。

如果考虑品牌、资管、分红稳定性，我的推荐顺序是：友邦环宇盈活、永明星河传承II、保诚信守明天、安达传承首创。

为什么友邦排第一？

友邦1919年在上海成立，是最大的泛亚地区独立上市人寿保险集团，香港拥有最多保单的保险公司，客户超360万。从投资策略来看，友邦是比较公认的稳健型的，体现在分红实现率上波动很小。

永明排第二是因为它首创了美元、人民币、加元、澳元四种货币相同收益。对未来人民币大幅升值有信心的朋友，可以重点关注。

保诚的特点是不吃大锅饭，坚持一期产品一个资金池，收益波动比较大，适合风险接受度高的进取型朋友。

这一轮没有绝对的冠军，只有最适合你的选择。

第四轮：提领谁最能打？

第四轮是重头戏——提领能力PK。

养老规划的核心不是账户里有多少钱，而是每年能拿出多少钱。现金流比总收益更重要，这是我反复强调的。

我用四种提领方案来全面对比：

方案一：从第6年开始每年提取18000美金（总保费6%）

前20年宏挚传承表现好，20年后万年青星河尊享II账户余额大幅领先，一直到终身都是最高。

方案二：从第6年开始每年提取21000美金（总保费7%）

这种提领方式下，很多产品都断单了。剩下的产品中，星河尊享II整体最强。前20年还是宏挚传承表现好，20年往后星河尊享II账户余额领先得很明显。

方案三：从第10年开始每年提取24000美金（总保费8%）

结论和前面一致：20年内宏挚传承最强，20年后星河尊享II最强。

方案四：从第15年开始每年提取36000美金（总保费12%）

这种比较晚提领的方案，情况有点复杂。前20年除了宏挚传承之外，启航创富也有一段比较有优势。

20-30年，保诚的信守明天最强。

提领环节的结论：基本上大家只用关注两款产品——20年内看宏挚传承、20年后看星河尊享II。

这个结论对养老规划意味着什么？

假设你45岁投保，60岁开始提领，持续领到90岁：

• 前15年（60-75岁）：宏挚传承更强
• 后15年（75-90岁）：星河尊享II更强

如果你35岁投保，55岁开始提领，持续领到85岁：

• 前20年（55-75岁）：宏挚传承更强
• 后10年（75-85岁）：星河尊享II更强

看到规律了吗？

越早投保、越早提领，宏挚传承的优势越大。越晚投保、越晚提领，星河尊享II的优势越大。

但要注意：星河尊享II提领的时间越往后，竞争力就相对越差。如果你计划60岁之后才开始提领，星河尊享II的优势会更明显；如果你计划50岁就开始提领，宏挚传承可能是更好的选择。

30年后的你会感谢现在的自己。现在就把这笔账算清楚，比退休后手忙脚乱强太多。

擂台总结：各场景冠军揭晓

四轮比拼结束，该揭晓各场景冠军了。

回本速度冠军：宏利-宏挚传承5年交6年回本，市场领先。适合担心中途急用钱的朋友。

中期收益冠军：宏利-宏挚传承15-22年虽然启航创富数据更高，但考虑品牌和分红样本，宏挚传承更稳。

长期收益冠军：安达-传承首创丰成27年到6.5%，市场最快。但如果考虑品牌和资管，友邦环宇盈活更稳妥。

提领能力冠军（前20年）：宏利-宏挚传承提领能力冠军（20年后）：永明-星河尊享II

综合实力选手：周大福-飞扬盛世

周大福飞扬盛世预期5年回本，10年IRR 4.25%，15年IRR 5.36%，20年IRR 6.08%，25年IRR 6.22%，30年IRR 6.42%，34年IRR 6.5%。

全周期几乎没有短板，硬要说就是前20年表现没有宏挚那么变态。

在**5%**提领方案下，10-20年宏挚传承和飞扬盛世表现好，20年后星河尊享II、盈聚天下更强。

至于盈聚天下，虽然数据不差。但一个全球品牌、百年历史的永明，一个港资品牌、几十年历史的富卫，再加上星河尊享II静态收益表现还更好，我想正常人都会选综合表现更好的星河尊享II。

还有几个需要避坑的产品：盈御3静态收益被环宇盈活全面碾压，复归少不适合提领。如果你冲着友邦去，直接选环宇盈活就行。匠心2、盈聚天下、富饶千秋由于限高政策，无法再凭借高收益与大保司产品打的有来有回。这些产品的性价比在下降。

我的终极推荐：

• 追求前期表现+早提领：宏利-宏挚传承
• 追求长期提领+晚提领：永明-星河尊享II
• 追求均衡表现+不纠结：周大福-飞扬盛世
• 追求长期高收益+不急用钱：友邦-环宇盈活

养老这件事，越早规划越从容。选对产品，躺着也能领钱。

赛后补充：分红能兑现吗？

擂台赛结束，但我知道你心里还有个问题：这些收益都是"预期"的，能兑现吗？

这是个好问题。

先科普一个概念：分红实现率=实际到手的分红÷计划书上演示的预期分红。

举个例子，投保时计划书上显示的预期分红是100，实际分了80，那么分红实现率就是80%；如果实际到手的是150，那么分红实现率就是150%。

2017年香港保监局强制保险公司披露分红实现率数据，为的就是结束分红不透明的时代，让客户享有更高的知情权。

每一家保险公司、每一款分红产品、每一个年度的分红实现率都有历史数据在官网披露。

但我要提醒你一点：建议大家不要相信市场上某些人贴出的分红实现率的数据截图。看上去似乎很有说服力，殊不知某些图表是错误的，引用的数据不真实、不完整或过时，扭曲了事实。不是官网原版的数据大家不要相信，尤其是网上各个保险公司的分红实现率对比图，不一定是真的，因为稍微ps一下就能更改数字。

我们不去官网看最源头的数据的话，是无法知道真实的情况的。所以，想查分红实现率，自己去各家保险公司官网查。这个功课不能省。

大贺说点心里话

这篇文章6000多字，把20款港险从头到尾比了一遍。但说实话，选产品只是第一步。

怎么买、找谁买、能不能拿到更优惠的价格——这些问题同样重要，甚至更重要。