永明万N青·星H尊享II：2年期港险里，我更看重它的稳

你好，我是大贺。

最近有朋友问我。2年期港险分红险这么热。永明「万N青·星H尊享II」和安盛「盛LII至尊」。到底该怎么选？

这个问题挺真实。因为两款都不是弱产品。盛LII至尊的前期预期回报更亮。个别提领取法也很抓眼球。永明这边没那么刺激。但它更稳。保证更厚。长期提领也更踏实。

作为一个自己买过港险的人。我会更偏向永明「万N青·星H尊享II」。不是因为它宣传更猛。恰恰相反。它没那么会讲故事。但底盘更扎实。

2年期分红险，我会优先看永明万N青·星H尊享II

香港2年期分红险，最近确实火。代表产品就是这两款。永明「万N青·星H尊享II」。安盛「盛LII至尊」。

我身边也有客户纠结过。最后没有选风头更大的盛LII至尊。选了永明。理由很朴素。保证高。稳健些。

这句话我挺认同。

港险分红险最容易让人看错的地方。不是演示数字本身。而是你把演示数字当成了确定收益。这就危险了。

盛LII至尊的优势很明显。前期预期回报稍高。个别提领演示很漂亮。但它更吃非保证部分。永明这款不是这样。它更愿意把确定性做厚。

我自己的判断很直接。如果你买的是长期钱。不想赌市场。我会优先看永明「万N青·星H尊享II」。

钱是自己的，别听销售忽悠。尤其别只听一个高演示数字。要看它靠什么支撑。靠保证。靠归原红利。还是靠终期红利的理想发挥。

这两款的本质差异。就是确定性和高预期之间的取舍。我不会说盛LII至尊不能买。但保守型家庭。我不会优先推它。

保证IRR到1%，永明这张保单的底盘更厚

先看保证收益。

永明「万N青·星H尊享II」长期保证IRR是1%。这个数字在素材里标注为市场最高。盛LII至尊长期保证IRR是0.23%。相差4.3倍。

这个差距不是小数点游戏。它代表底线不同。

15年看。万N青是0.14%。盛LII是**-4.04%。20年看。万N青是0.57%。盛LII是0.06%。30年看。万N青是0.59%。盛LII是0.10%。60年及以后。万N青到1.00%。盛LII在0.23%**附近。

很多人会觉得。保证IRR只有1%。有什么好激动的？

这就看你怎么理解港险。分红险不是存款。它有保证部分。也有非保证部分。保证部分越厚。你越不怕未来演示打折。

踩过坑才知道。买这类长期保单。最怕的是销售只给你看好天气。不告诉你下雨怎么办。

再看归原红利占比。

15年。万N青是17.71%。盛LII是16.85%。20年。万N青是15.80%。盛LII是13.82%。30年。万N青是12.51%。盛LII是9.49%。40年。万N青是8.89%。盛LII是6.38%。

归原红利这东西。听起来有点专业。说白了。它比终期红利更适合做长期提领的支撑。归原红利占比越高。产品越不容易完全押注后面的非保证部分。

还有一个指标。归原红利和终期红利的比值。

5年。万N青是25%。盛LII是18%。10年。万N青是49%。盛LII是29%。20年。万N青是33%。盛LII是25%。30年。万N青是18%。盛LII是13%。40年。万N青是11%。盛LII是8%。

这个比值我会认真看。尤其是10年和20年。永明明显更厚。这不是为了好看。它会影响后面能不能持续提领。

我的态度很明确。只看保证和归原红利这两项。永明万N青·星H尊享II更适合稳健型客户。

市场不好时，差距才会真正拉开

分红险不能只看基本演示。更要看悲观情景。这个地方很能看出产品性格。

先看资产配比。万N青固定收入资产是25%-80%。非固定收入资产是20%-75%。盛LII至尊固定收入资产是20%-80%。非固定收入资产是20%-80%。

永明的固收下限更高。非固收上限更低。这意味着它没有那么激进。产品波动也会小一些。

这个取向我喜欢。尤其是给家庭做教育金。或者给自己做退休现金流。我不太愿意把未来几十年的钱。压在一个很理想的市场假设上。

再看悲观情景假设。万N青·星H尊享II是每年下跌**-1.8%。盛LII·至尊是-2.5%**。

跌幅假设越大。压力越大。这也能反映产品组合的波动特征。永明这里更克制。风险控制感更强。

再看悲观IRR。

10年。万N青是2.00%。盛LII是1.85%。15年。万N青是3.47%。盛LII是3.57%。这一年盛LII略高。20年。万N青是4.32%。盛LII是3.88%。30年。万N青是4.64%。盛LII是4.28%。70年。万N青是4.71%。盛LII是4.35%。100年。万N青是4.69%。盛LII是4.46%。

这里有个点要特别说。第10个保单年度。盛LII至尊悲观IRR为0%。极端情况下，可能出现100%回撤。

这个我会非常谨慎。不是说一定会发生。但它告诉你一件事。前期安全垫没那么厚。市场不配合时。演示会变得很脆。

我更喜欢看另一个比值。悲观IRR除以预期IRR。这个比值越高。说明悲观和基本演示之间差距越小。产品波动更低。

10年。万N青是83%。盛LII是64%。15年。万N青是80%。盛LII是60%。20年。万N青是73%。盛LII是61%。30年。万N青是62%。盛LII是48%。70年。万N青是31%。盛LII是23%。80年。万N青是26%。盛LII是20%。

这个差距很实在。永明在各个年限都更高。它不是某一年漂亮。而是整体更稳。

我的判断也很简单。如果你担心未来市场波动。永明万N青·星H尊享II更能扛。盛LII至尊更适合能接受演示波动的人。

提领不只看258，永明的225更有真实意义

很多人看2年期产品。会盯着提领密码。

盛LII至尊最出名的是258。也就是第2年起。每年提取8%。这个演示很亮。很容易让人心动。

永明万N青·星H尊享II走的是另一个方向。它覆盖225、236、247、257。从第2年到第5年。从5%到7%。选择面更宽。

这就是两家公司风格的差异。盛LII是纵深做极致。永明是横向做覆盖。

我更看重后者。因为真实用钱场景很少只有一种。孩子教育金。退休补充。家庭现金流。每个家庭节奏不同。能不能灵活匹配，特别重要。

看一个225案例。第2年起每年提取5%保费。每年提取2万。

10年后。万年Q剩余现金价值是347,004。盛LII是170,410。20年后。万年Q是529,246。盛LII是119,448。30年及以后。盛LII无法继续提领。万年Q还可以继续。到100年，剩余现金价值达到54,019,685。

这个案例很说明问题。不是谁一年提得多。而是谁能持续提。谁提完之后，保单还活得好。

提领规则才是关键。

盛LII至尊的规则是。先从保额增值红利和终期红利里取。保额增值红利用完后。再从保证现价和终期红利里取。

永明的规则不同。优先从归原红利中提取。归原红利用完后。才从保证现价和终期红利中各取一部分。

这里面差别很大。

盛LII的258前期看着厉害。但它动用了终期红利来分担。终期红利本来就不是确定的。市场好，当然漂亮。市场不好，就没那么稳。

我对这种提领有保留。它不是不能做。但它很依赖理想环境。真实长期提领里，会更脆。

再看条款的保证程度。

永明写得很清楚。累积归原红利一经派发。其面值及现金价值即为保证金额。

盛LII的条款是。保额增值红利一经派发。其面值即为保证金额。但其现金价值并非保证金额。

这句话很重要。面值保证。不等于现金价值保证。

早期提领时。面值转成现金价值会有折现。提得越早。折现影响越明显。这就是很多人只看演示时忽略的地方。

当年我差点就选错了。就是因为只盯着一个提领取法。后来才发现。提领不是看口号。要看红利来源。看现金价值是不是稳。看终期红利参与了多少。

所以这一部分。我的立场更强一点。如果你是给家庭做长期现金流。我不建议只冲盛LII的258。永明这种多场景提领，反而更实用。

货币转换这件小事，长期持有时很关键

很多人买多元货币保单。前期只看收益。不太看货币转换。但真正持有几年后。这个功能可能经常用到。

比如孩子未来去哪里读书。家庭资产想转哪种币种。退休后在哪个地区生活。这些都会变化。

盛LII至尊在货币转换上。有一个我不太喜欢的地方。它需要终止旧保单。再重新投保为新计划。新计划的收益、选项、计划特点、条款。都可能不一样。

这就不是单纯换币种。更像换了一张保单。你要重新面对新计划。也要接受新规则。未来那个新计划好不好。现在说不准。

永明万N青·星H尊享II这里更清楚。

条款写明。第3个保单周年日或之后可以申请货币转换。每个保单年度内只可申请1次。转换后的保单条款、保障、功能等。都与之前保单相同。

还有一个细节。永明转换时。总现金价值按照当时市场兑换率兑换。不设调整基数。

这个很友好。因为你看得懂。转换前总现金价值。乘以当时兑换率。就是转换后总现金价值。

市场同类产品有些会加调整基数。公式会变成。转换前总现金价值 × 当时兑换率 × 调整基数。调整基数会涉及新旧资产组合收益。资产价值差异。还有资产转移交易。

这个就不透明了。转换后总现金价值可能更高。也可能更低。客户很难提前判断。

买完才发现的坑。往往就藏在这些功能条款里。销售讲收益时不会重点讲。但你以后用的时候。它就变成真问题。

长期持有的人。我会更喜欢永明这种规则简单的设计。少一点花活。多一点确定性。

写在最后：别只看非保证数字，这是底线

香港保监局在最新一期《监管通讯》里。点名批评了一种现象。用非保证数字博眼球。却没有公平提醒背后的风险。

我觉得这句话特别适合今天这篇。

港险不是不能看演示。演示当然要看。但不能只看演示。更不能只看最漂亮的那一页。

你要看保证IRR。看归原红利占比。看提领资金来自哪里。看悲观情景下还能不能扛。看功能条款是不是清楚。

放在永明万N青·星H尊享II和盛LII至尊之间。我的选择很明确。

追求前期亮眼演示。也能接受波动的人。可以研究盛LII至尊。

长期持有。重视稳健。希望现金流更确定的人。我会优先选永明万N青·星H尊享II。

它不一定是最会制造话题的产品。但保证、分红、提领、功能。几个关键点都比较扎实。这类保单，我反而更放心。

大贺说点心里话

如果你已经在对比2年期港险，别急着被某个演示数字带走。先把保证、提领规则和购买渠道一起看清楚。有些信息差，真的会影响你最后花多少钱、买到什么版本。