宏利宏挚家族：第27年6.5%很能打，但别只看收益表

你好，我是大贺。

今天聊宏利「宏挚家族」。也就是大家最近问得很多的宏挚传承，还有2026年1月新上线的宏挚家传承。

截至2026年05月10日，我看这类港险储蓄险，最关心两件事。

一个是产品本身能不能打。另一个是背后的公司，能不能撑住长期分红。

买储蓄险不是买菜。不能只看一张演示表。更不能只盯着一个漂亮数字。

我直接讲我的判断。

宏挚家传承的第27年总回报率达6.5%，在同类产品里确实很强。但它更适合长期资金。尤其是中后期增值、传承规划、养老金储备这类钱。

短期要频繁周转的钱。我不建议放进来。

宏挚家传承第27年6.5%，到底算什么水平

宏利在2026年1月，把宏挚家传承放进了宏挚家族。

这个产品最醒目的点，是5年缴费，第27年总回报率达6.5%。看同业横评，它不是“看起来不错”。它是实打实排在前面。

宏利宏挚家传承分为GC和GS。资料里显示，GC第27年总回报率达6.5%。GC和GS的预期回本年期，都是6年。

这个回本速度，在储蓄分红险里不算慢。但你也别误会。6年回本，不代表6年就适合退。这类产品真正的价值，还是在后面。

GS的第10年回报率是4.29%。第20年是6.00%。GC到第30年，退保价值是585%，回报率6.50%。到第40年，退保价值是1099%，回报率还是6.50%。

这组数据说明什么？

我会把它分开看。

宏挚传承更偏前期高回报和灵活提取。适合教育金、留学、置业、创业这类阶段性用钱。

宏挚家传承更偏中后期稳健增值和传承。适合养老金、家族资产安排、长期财富传递。

这两个产品不是互相替代。更像是一个组合。

前面要用钱。看宏挚传承。后面要传承。看宏挚家传承。

我自己的判断很明确。如果你只想放8年、10年就走，别把宏挚家传承当主力。但你愿意看20年、30年。它的第27年6.5%，就很有竞争力。

一张保单能走多远，要看宏利这家公司能走多远

储蓄险最怕什么？

不是演示收益不漂亮。是背后的公司基本面跟不上。

宏利2025年的数据，我觉得可以认真看。

集团总资产达到10,254亿加元。总投资资产达到4,599亿加元。2025年APE销售额上升14%。新造业务CSM上升28%。新业务价值上升18%。

全年和第四季核心ROE分别是16.5%和17.1%。第四季LICAT比率是136%。2025年汇回资金达到64亿加元。普通股股息上调10.2%。

这些不是营销话术。这些是保险公司长期经营的底盘。

我看港险储蓄险，不会只看产品计划书。我一定会看公司资产、偿付能力、盈利质量、新业务增长。

宏利这份2025年全年业绩，有一个很关键的信号。全年核心盈利和保险新造业务表现，都创下新高。

这个背景下，再看宏挚家族。心里会更有底。

当然，不能把公司强，直接等同于未来分红一定实现。分红仍然有非保证部分。这个边界必须说清楚。

但同样是看长期储蓄险。我会更愿意把钱交给经营数据持续向上的公司。这点不需要绕。

2018到2025，宏利不是一年好看

很多产品的宣传，喜欢拿某一年数据说事。

我不太吃这一套。

保险公司要看长周期。尤其是储蓄分红险。一张保单可能放20年、30年。公司不能只赢一年。

宏利从2018到2025的数据，比较有说服力。

集团新业务价值，2018年是17亿加元。2025年到35亿加元。

集团核心盈利，2018年是56亿加元。2025年到75亿加元。

集团新业务年化保费，2018年是55亿加元。2025年到97亿加元。

2025年全年核心盈利录得75亿加元。折合人民币约381.47亿元。核心EPS为4.21加元。较2024年上升8%。

这几组数，我建议你放在一起看。新业务价值在涨。核心盈利在涨。年化保费也在涨。

这不是单点爆发。更像是经营量级在抬升。

我会给宏利一个很清楚的评价。它不是短跑型公司。它是长跑型公司。

2018到2025这七年，中间也有波动。比如2020年和2022年，一些指标并不是直线向上。但整体没有大幅失控。2025年又站到阶段高点。

这点很重要。

分红储蓄险的兑现，不靠某一年市场好。靠的是长期资产管理能力。也靠持续的新业务和盈利能力。

宏挚家族能不能长期有竞争力。不能只靠第27年6.5%这个演示数字。还要看宏利能不能持续赚钱。能不能持续拿到新业务。能不能管住资产负债。

从这组数据看。我对宏利的经营韧性是认可的。

香港市场贡献近四成，宏挚家族不是孤立产品

聊港险产品，必须落到香港市场。

宏利全球很大。但你买的是香港保险。你更该关心香港宏利的经营质量。

2025年，亚洲市场里的香港核心盈利达到29.69亿加元。占集团39.5%。

香港市场占据集团近四成的新业务价值。这个比重很高。

香港宏利2025年新业务价值达到10亿美元。核心盈利达到11亿美元。年化保费达到20亿美元。刷新历史纪录。

再看渠道表现。

香港保监局2025年第三季度数据里，宏利香港在经纪渠道的标准保费排名，以61亿港币稳居市场二甲。经纪渠道标准保费业绩同比劲增93%。

这说明什么？

宏利香港不是靠一个产品在撑场面。它在香港市场本身就有很强的销售和经营基础。

宏挚传承之前的市场热度，确实给宏利带来很大增量。2026年1月再推出宏挚家传承。更像是把“前期灵活”和“后期传承”补成一套。

这也是我觉得它值得放进对比表的原因。

不过这里我也提醒一句。

市场卖得好，不等于每个人都适合买。经纪渠道规模大，也不等于你的家庭现金流就能扛住。

我会优先推荐给三类人：

• 已经有基础保障。不是拿第一笔钱买储蓄险。
• 家庭现金流稳定。未来5年缴费压力不大。
• 目标很明确。教育金、养老金、传承金至少看15年以上。

如果你现在收入波动很大。或者未来几年可能要买房、创业、还大额贷款。我不建议你重仓这类长期储蓄险。

产品强是一回事。钱能不能长期放，是另一回事。

4599亿加元投资资产，77.5%放在固收

分红从哪里来？

说白了，要看保险公司的投资端。

宏利截至2025年12月31日，总投资资产达到4,599亿加元。同比提高4%。

这里面，77.5%的投资资产是固定收益资产。这个比例很高。

我喜欢看这个指标。它比单纯看演示收益更实在。

固定收益资产占比高，意味着组合更偏稳。不代表没有风险。但至少说明宏利不是靠高波动资产去搏收益。

地域分布也比较分散。

约**40%**资产投在美国。**27%**在加拿大。**22%**在亚洲及其他地区。**10%**在欧洲。

这不是押注单一市场。这点对长期保单很重要。

多元债券及私募债券占总投资资产的58%。规模达到2,659亿加元。同比增加56亿加元。

我对这种资产结构的看法很直接。

宏利的投资端偏保守，偏稳健。这对储蓄分红险是加分项。

但它也有另一面。固定收益资产多，长期收益弹性不会无限大。别把演示收益想成无风险承诺。更不能拿它和高波动投资去简单对比。

宏挚家族适合的是“稳中要增长”的钱。不是“想暴富”的钱。

96%投资级债券，是宏挚家族的安全垫

最后看债券质量。

宏利的债务证券及私募债券里，96%是投资级评级。70%评级达到A级及以上。

这个数据很关键。

储蓄险看长期。长期就怕资产端质量差。一旦债券质量不稳，分红压力会变大。

宏利债券组合里，政府及机构占33%。公共设施占17%。非周期性消费品占9%。工业占9%。能源占7%。

银行业是5%。房地产相关是5%。周期性消费品是4%。其他金融服务是3%。

基础材料、保险、其他各是2%。通讯和按揭抵押债券各是1%。

我会重点看前两项。政府及机构。公共设施。

这两个都是组合里的压舱石。一个偏安全和流动性。一个偏现金流稳定。对保险资金很友好。

证券化资产这块，也没有特别激进。

优质证券化资产中，70%的资产质量达到A及以上等级。波动较高的证券化资产，仅占总资产的0.5%。合计20亿加元。其中95%为A及以上等级。

这个结构，我给的评价是：

不刺激，但可靠。

这正是储蓄险该有的样子。你买宏挚家族，不是买一个短期高弹性的产品。你买的是一个长期现金价值曲线。也买的是宏利这套资产负债管理能力。

回到产品。

宏挚家传承第27年6.5%，确实能打。宏挚传承负责前期灵活。宏挚家传承负责中后期传承。两者组合起来，思路是清楚的。

我会推荐给长期规划型家庭。尤其是已经做完保障。手里有一笔确定长期不用的钱。想做美元或港元资产配置。想给孩子、自己养老、家族传承提前留一条线。

但我不会推荐给短期资金紧张的人。也不会推荐给只想看前几年收益的人。

宏挚家族的优势在长期。你拿短期标准去买它，很容易买错。

大贺说点心里话

港险产品差别很细。收益表只是第一层，怎么买、怎么配、走哪个渠道，也会影响最后体验。如果你正在对比宏挚家族，建议先把自己的资金周期和缴费压力算清楚。