永明万年青·星河尊享2：分红实现率只排第三梯队，为什么高净值客户还在抢？

你好，我是大贺。北大硕士，深耕港险9年。

今天聊一款让我挺纠结的产品——永明「万年青·星河尊享2」。

纠结在哪？我和团队把这产品翻来覆去研究了好几遍，愣是想给它挑点毛病出来。

结果呢，硬要说短板，还真就只有一个。但偏偏就这一个短板，被很多人拿来当拒绝它的理由。

今天我就从这个短板说起。

先说缺点：永明的分红实现率确实不算顶尖

鸡蛋不放一个篮子，这道理大家都懂。但选港险这事，很多人只盯着一个指标——分红实现率。

说实话，永明在这块确实不算最优秀的。

前段时间我们刚统计完12家主流港险公司的分红实现率，我把它们划成了5个梯队。永明只能排在第三梯队，和最顶尖的几家比起来，确实有差距。

如果你只看这一个数据，可能直接就把永明划掉了。

但问题是，分红实现率这个指标，真的能说明一切吗？

但10年以上保单数据说明了什么？

这里要讲一个很多人不知道的事：分红实现率这个数据，短期保单和长期保单差别很大。

为什么？因为短期保单受市场波动影响大，某一年投资收益不好，数据就会很难看。但储蓄险本来就是长期持有的产品，看5年以下的数据，参考意义其实不大。

真正有说服力的，是10年以上保单的表现。

永明的10+保单平均分红实现率有86%左右。单看这部分数据，永明能排在上游水平。

这说明什么？说明永明的长期兑现能力是有保障的。短期数据波动，不代表产品不行。

汇率这事谁也说不准，分红实现率其实也一样。关键是看长期能不能兑现承诺。

收益表现：凭什么说它是第一梯队？

说完短板，该聊聊这产品的硬实力了。

先看几个关键数字：

• 保证回本时间：13年
• 预期回本时间：7年
• 保证收益：长期能达到1%
• 预期收益上限：2年交方式下，35年就能达到6.5%

1%的保证收益，在港险市场算很高的了。13年保证回本，也是相当快的水平。

不提领的情况下，不管是2年交还是5年交，这产品一直处在第一梯队，收益在前几名的位置波动。虽然不是每个时间点都排第一，但始终能排到前几名。

从这张对比图可以看到，永明在保证收益和预期收益两个维度上，表现都很稳。

给自己留条后路，选产品不能只看最高收益，保证收益才是兜底的。这产品在这块做得很扎实。

提领后更惊艳：567模式实测

很多人买储蓄险，不是为了一直放着不动，而是要用来做现金流规划。比如给自己发"工资"，或者给孩子做教育金。

这时候就要看提领后的表现了。

我们用567模式测了一下——第6年开始，每年提取总保费的7%。

结果呢？提取到保单第20年，这产品剩余的现金价值一路领先，几乎没有对手。

为什么会这样？

因为星河尊享2的复归红利占比大。复归红利一旦派发就是保证的，提领的时候优先动用的是非保证部分，对保单整体收益的影响比较小。

简单说就是：你取钱的时候，保单还在稳定增长。这对需要早期提领的人来说，太重要了。

打遍天下无敌手，说的就是这个场景。

藏在条款里的诚意：四个被忽视的细节

接下来要讲的，是我觉得这产品真正厉害的地方——条款细节。

第一，货币转换不设调整基数。

现在很多港险产品都支持货币转换，但你仔细看条款会发现，大部分产品转换时会有一个"调整基数"。这意味着你要额外掏钱，包括资产价格差、手续费等等。

而且转换后的保单，可能跟原来不是同一个产品，条款可能会变。相当于一个黑匣子，用完了不确定会有什么影响。

永明怎么做的？不设调整基数，转换公式清清楚楚：转换前的总现金价值 × 当时兑换率 = 转换后的总现金价值。

用起来更放心，不让用户额外掏钱。

第二，多币种保单回报一致。

这产品支持6种货币投保，但除了英镑和港元，其它4种货币（加元/美元/人民币/澳元）的回报是完全一样的。

这对想买人民币保单的朋友来说，是个非常大的好消息。因为其它大部分港险产品，人民币保单的回报会稍微低一点。

人民币美元都得有，但不用因为选了人民币就牺牲收益。

第三，归原红利面值和现金价值双重保证。

一般产品的归原红利，面值确定了，但现金价值会有折现。意思是你真正能拿到手的钱，会比面值少一点。

永明的复归红利一旦派发，现金价值和面值相等，而且都是保证的。这个条款清清楚楚写在合同里。

目前我没有看到任何哪一家，把这点写到了合同里。

第四，保费豁免。

5年交方式下，如果受保人和保单持有人是同一人，70岁之前因受伤或疾病被诊断为永久伤残，最高可以免交20万美元保费。

这个功能也被写进了条款，很多公司的产品根本没有这个功能。

人民币保单不打折+保费豁免

2025年开年，人民币汇率在7.1-7.4区间波动，离岸人民币兑美元在7.23-7.36之间来回震荡。10年期中美利差扩大到300基点的历史高位。

与此同时，人民币一年定期利率只有0.95%，美元理财产品利率接近4%。

这种环境下，很多人纠结：想配置人民币资产，但又担心收益太低。

永明这产品给了一个解法。

6种货币自由转换，而且人民币保单的回报跟美元保单一模一样。

篮子也别放一张桌上。现在买人民币保单，将来汇率变了，可以转成美元或者其它货币。灵活应对，给自己留条后路。

再说保费豁免这个功能。

意外受伤导致伤残即时生效，疾病导致伤残有2年等候期。不同货币的最高豁免限额不同，美元是20万，人民币是140万。

这个功能很能体现永明的关怀精神，也很实用。万一真遇到意外，至少保单不会因为交不起保费而中断。

从这张对比表可以看到，永明在功能丰富度上确实是第一梯队的。

160年穿越周期的底气

聊完产品，该聊聊公司了。

永明1865年诞生于加拿大，比加拿大政府成立的时间还早2年。扎根香港133年，是香港首个跨国人寿保险公司。

160年间，永明经历了一战、二战、西班牙流感、911事件……每一次危机都是对保险公司的大考。

但不管当时多难，永明都坚持正常赔付了，甚至有些不属于赔付责任的也都赔了。这一点比较难得。

目前永明管理资产超1万亿美元，财务评级一等一的稳：

• A.M BEST A+ 超卓
• DBRS AA 优越
• 穆迪 Aa3 卓越
• 标准普尔 AA 非常强

四大评级机构全部给出顶级评分，这在港险公司里不多见。

高净值客户用脚投票的选择

最后说一个很有意思的数据。

永明的人均整付保费超过300万，是老四家的2-5倍。2024年过亿保额保单占当年总保额11.9%，首年保费1000万港元以上的保单占当年首年保费30.9%。

什么意思？高净值客户特别偏爱永明。

没有什么比有钱人的用脚投票更能说明问题的了。

胡润百富2025年的数据显示，45%高净值人群已配置境外金融产品，香港以52%的占比成为首选目的地。这些人选产品，看的可不只是分红实现率这一个指标。

为什么他们选永明？看看投资策略就明白了。

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永明旗下有5大资产管理公司，分别聚焦股票、固定收益、实物资产、地产、另类资产。每个子公司专注一个赛道，更有可能取得优秀的投资成果。

74%投资组合为固定收入，97%固定收入被评为投资级。投资地域覆盖美国、加拿大、中国、香港、英国、澳洲等多个国家和地区。

投资组合和投资地域非常分散，这是永明稳健的根本原因。

鸡蛋不放一个篮子，永明自己就是这么做的。

大贺说点心里话

六边形战士这个称号，我不轻易给产品贴。但永明这款，从收益、功能、条款细节到公司背景，确实挑不出明显短板。

当然，选产品最重要的还是看适不适合自己。如果你想知道怎么买更划算，有些信息差可能对你有用。