港险新规后还值得买吗？8年实感：买错友邦盈御3、安盛盛利亏几十万

你好，我是大贺。北大硕士，深耕港险9年。

2018年我买了第一张港险保单，到现在已经持有3张了。说实话，这几年下来我发现，很多人对港险的理解还停留在"收益高"三个字。却忽略了一个关键问题——你选的保司，投资风格到底适不适合你？

最近有个新闻挺火的：2025年一季度香港保险新单保费飙升到934亿港元，同比增长43.1%，创下20年来最高纪录。市场越火爆，越需要冷静。

今天我就从一个老客户的视角，聊聊怎么根据你的风险偏好，选对那家"财富合伙人"。

灵魂拷问：你能承受多大的收益波动？

我当年也纠结过：友邦稳但收益一般？保诚激进会不会亏？安盛到底灵活在哪？

后来我想明白了一件事——选保司就像选"财富合伙人"，没有绝对"最好"，只有"最适合"。

香港保险市场以高预期收益和全球化资产配置著称，但各家保司的投资策略差异巨大。同样的保费投入，不同保司的资产组合可能带来数百万收益差距。

所以，在看产品之前，先问问自己：

• 你能接受某一年账户浮亏10%吗？
• 你的钱是10年后要用，还是30年后传给下一代？
• 你更在意"稳稳的幸福"，还是"长期复利最大化"？

想清楚这些，后面的选择就简单多了。

保守型：本金安全是第一优先级

如果你和我一样，第一笔港险是给孩子存教育金，或者给自己攒养老钱——那本金安全绝对是第一位的。

这类需求，我推荐重点看友邦、宏利、富卫、周大福人寿。

为什么？因为它们的投资策略有个共同特点：高比例配置高评级债券，波动小，本金安全优先。

拿友邦来说，2024年投资总额达2553亿美元，近70%配置于固定资产。更关键的是，70%以上的投资期限超过10年，这说明它不是在追短期收益，而是真正用长期主义的思路在管钱。

宏利也是老牌稳健派，138年历史不是白来的。**70%**资产为A级及以上优质债券，投资分散于美国、加拿大、亚洲等地区，抗风险能力很强。

富卫更夸张，固收类资产中**99%**是优质投资级别，在主流保司里排第一。

说说我的真实体验：我2018年给儿子买的第一张保单就是友邦的，当时也没想太多，就觉得"大品牌应该稳"。现在回头看，这几年市场波动不小，但账户价值一直稳稳的，没让我操过心。

平衡型：债券打底，弹性增长

如果你的投资期限比较长（10-20年），既不想太激进，又希望收益有一定潜力——安盛和永明是不错的选择。

安盛的资产管理能力是真的强。它被誉为欧洲排名第一的资产管理公司，截至2024年12月31日，全球管理总资产超过1万亿美元——相当于香港外汇基金的2.4倍。

它的投资风格分为谨慎型、平衡型和进取型三档，固定收益占比74%，既有债券打底，又留了弹性空间。

永明则注重ESG与信用评级，稳健的固收资产占比高达75%，其中97%评级为投资级高质量。它的专业化投资团队会跨周期、跨市场、跨区域筛选优质标的，追求"稳+可持续"。

这几年下来我发现，平衡型保司的好处是心态稳。不会像激进型那样某一年突然暴涨让你心痒，也不会突然暴跌让你睡不着觉。

进取型：能扛波动，追求高复利

如果你的资金是长期闲钱，目标年化6.5%+，能承受中期波动——保诚和万通值得重点关注。

保诚以高权益类资产占比著称，权益类资产占比50.3%，显著高于行业平均水平。这种策略虽然波动大，但长期复利潜力强——2024年年度净利润整体增长了40%。

固定收益证券30%，股票类别证券70%" />

更重要的是，保诚是少数在极端市场下仍维持较高红利派发能力的老字号保险公司之一。这说明它不是盲目激进，而是有真本事扛住波动。

万通的打法不太一样。它83%配置于债券且96%为高评级债券，看起来很保守。但它依托霸凌资管和全球另类投资网络，链接N个全球顶尖投资合作伙伴，专门捕捉高质量非公开市场机会。

踩过的坑告诉你：进取型产品一定要确认这笔钱10年内不会动。我见过有人买了保诚，第3年急用钱退保，亏了不少。不是产品不好，是买错了。

特殊需求：灵活调控与类美债替代

有些朋友的需求比较特殊，我单独说说。

想自主调控风险的，看周大福人寿。

它的「周大福匠心传承」提供三种投资策略：一般情况（25%-50%固定收入+50%-75%股权）和财富跃进选项（15%-40%固定收入+60%-85%股权），第10年后还能灵活切换策略。

截至2024年6月，周大福的总投资组合资产管理价值高达777.21亿港元，复合年度增长率达到18%。债券投资(含债券基金)占总投资组合资产价值的75%，底子很稳。

需要"类美债"替代品的，看万通。它的高质债券+私募债组合，某种程度上能替代传统美债配置，适合想要稳定现金流的投资者。

分红实现率：用历史验证选择

说了这么多投资策略，最终还是要看"说到做到"。分红实现率就是这个验证指标——保险公司过去承诺的收益，到底兑现了多少。

2024年各大保司的数据都出来了，我整理了一下：

• 友邦：平均分红实现率99%，「充裕未来2」连续7年100%达成
• 安盛：平均分红实现率97.5%，22款储蓄险平均94.7%（最高117%）
• 保诚：平均分红实现率84.5%，主力储蓄险集中在80%-110%

可以看到，友邦、安盛、宏利、永明、万通、周大福、国寿这几家，波动小，多年数据扎实，更稳。

有人可能会问：7月1日港险新规实施后，演示利率上限下调到6%/6.5%，是不是收益变低了？

这个问题我也研究过。新规本质上是"挤水分"而非"砍收益"——过去有些产品演示收益虚高，现在要求更保守。但实际分红水平不受影响，整体分红实现率平均还在90%以上。

结语：把钱交给全球顶配资管团队

香港保险市场的竞争本质是投资能力的比拼。

友邦的稳定、保诚的激进、安盛的灵活、万通的进取……每家保司都有其独特优势。

选择香港保险，就是选择把钱交给"全球顶配的资管团队"打理。

关键是，你得先搞清楚自己是什么类型的投资者，再找到那个最匹配的"财富合伙人"。

大贺说点心里话

选对保司只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，里面的门道更多。同样的产品，不同渠道的成本差距可能让你少交好几万——这才是真正的信息差。