香港12家保司分红实现率横评：谁更像长跑选手

你好，我是大贺。北大硕士，做港险第9年。

今天聊一个很容易被忽略的数。

分红实现率。

我自己当年也被计划书上那条漂亮的预期收益曲线打动过。看着IRR不错。看着未来现金价值一路往上走。结果几年后回头看，实际派发和当初演示差了一截。

那种感觉挺憋屈。

不是说产品一定不好。也不是说保司一定不靠谱。

但你会突然明白一件事。

买保险不是买彩票，确定性最重要。

截至2026年05月10日，我把香港多家保司公布的分红实现率数据重新看了一遍。尤其看超过10年的老保单。

短期100%，不难看。

10年以后还能稳，才有分量。

看保司靠不靠谱，先看分红实现率

分红实现率，说人话，就是保司有没有兑现承诺。

公式很简单。

分红实现率 = 实际派发的分红金额 ÷ 计划书上演示的分红金额 × 100%

计划书上写了多少。最后实际给了多少。这个比例就是分红实现率。

这个数也叫履行比率。

它主要看非保证收益。

注意，是非保证。

港险储蓄险、终身寿、年金，很多收益来自分红。计划书里看着好看的那部分，往往不是保证收益。

我一直跟朋友说。

别信计划书上那个IRR，看这个才靠谱。

香港保监局要求保险公司每年6月30日前公布分红实现率。还要区分周年红利、复归红利、终期红利。不能混在一起讲。

香港保监局也有专页，给公众查询和对比。

这件事本身就说明一个问题。

监管也认为，这个数很重要。

当然，分红实现率不是万能的。

它是历史数据。不是未来承诺。

但它至少能告诉你一件事。

过去这些年，保司到底有没有把话兑现。

有些公司喜欢讲历史底蕴。讲资产规模。讲投资团队。讲全球布局。

这些可以听。

但不能代替数据。

我当年就是没看这个数，吃了哑巴亏。

后来再看港险，我会先问三个问题。

这家公司有没有10年以上数据。

波动大不大。

同类产品里，是不是长期接近100%。

少看一句漂亮口号。多看一张历史表格。

这才是普通人能抓住的东西。

第一梯队：国寿、友邦、安盛，稳定性最值得看

这一组，我会放在第一梯队。

不是因为名字大。

而是10年以上数据相对扎实。

国寿（海外）：波动最小，适合保守家庭

国寿（海外）这组数据，我个人是比较认可的。

65款产品里，36款超过10年。

实现率区间是78%-99%。

均值85%。

更关键的是，它的波动区间只有21个百分点。

这是12家保司里最窄的。

这个数据不算特别刺激。

但它稳。

经典储蓄险「丰盛人生」，连续15年实现率稳定在85%-95%。从未低于78%。

终期红利的实现率全部都是100%。

这点很难得。

我对国寿（海外）的判断很明确。

如果你是保守型家庭，优先看它。

尤其是教育金。养老金。给孩子做长期储备。

这种钱不能拿去赌。

你不需要某一年冲到很高。

你需要它别突然塌下来。

国寿（海外）的问题也有。

它不一定是演示收益最漂亮的。

但对于普通家庭来说，这反而不坏。

计划书太漂亮，有时候是诱惑。

长期兑现更重要。

友邦：全品类更均衡，重疾险表现也能看

友邦的数据也不错。

63款产品里，38款超过10年。

实现率区间是64%-169%。

均值86%。

80%以上实现率的产品，占比超过60%。

友邦的特点不是单点特别强。

而是品类比较全。

储蓄险、年金、重疾险，都有长期数据。

「充裕未来」系列，10年以上实现率稳定在90%-105%。

这组数据很好看。

重疾险「加裕智倍保」也能维持85%以上。

这点要单独说。

重疾险分红实现率，通常更难稳定。

因为它受理赔影响更大。

友邦能做到这个水平，在重疾险里不常见。

我的判断是。

如果你想一站式配齐，友邦是更省心的选择。

储蓄、重疾、年金都想看。

又希望品牌、服务、长期数据都均衡。

友邦比较适合。

但友邦也不是所有产品都无脑选。

区间能到169%，也能到64%。

这说明内部也有差异。

买友邦，更要看具体产品线。

不要只看logo。

安盛：储蓄险可以，重疾险我会谨慎

安盛的数据有点意思。

35款产品里，14款超过10年。

整体实现率区间是28%-102%。

均值82%。

乍一看，28%很刺眼。

但这个28%，来自一款重疾险。

剔除这款后，其余13款储蓄险、终身寿险，实现率在70%-102%。

均值88%。

储蓄险「安进」系列，连续12年实现率在85%-102%。

这个表现是稳的。

但我对安盛会分开看。

买安盛储蓄险，可以认真研究。买安盛重疾险，我会谨慎一点。

不是说不能买。

是分红实现率已经提醒你了。

同一家公司，不同品类差别很大。

储蓄险的投资逻辑更清晰。

重疾险受理赔影响更明显。

这就是为什么我不喜欢只用“某家公司好不好”来下判断。

太粗了。

保司要看。

产品更要看。

品类也要看。

第二梯队：周大福、永明、万通、富卫，不是不能买，但要挑

第二梯队的共同特点是。

有亮点。

也有短板。

我不会直接否定。

但我也不会让朋友只看平均值就下单。

周大福：旗舰产品亮眼，但波动太大

周大福66款产品里，18款超过10年。

均值75%。

波动84个百分点。

这个波动不小。

不过，它也不是没有好产品。

18款里面，有6款实现率超过90%。

储蓄险「盛世传承」，10年实现率在95%-105%。

旗舰产品的表现确实亮眼。

我的判断是。

周大福可以看王牌产品，不适合随便挑一款就买。

你要有耐心。

要把具体产品拉出来看。

不要只听“均值还可以”。

84个百分点的波动摆在那里。

这不是小事。

永明：均值好看，但10年样本少

永明28款产品里，12款超过10年。

均值86%。

波动33个百分点。

储蓄险「永明鑫满意」，10年实现率在95%-105%。

这组数字很好看。

但我会打个折。

原因很简单。

超10年的样本只有12款。

友邦是38款。

国寿（海外）是36款。

样本少，不代表不好。

但参考性确实弱一点。

我的态度是。

永明可以作为备选，不建议只因为均值86%就重仓。

长期稳定性，还需要更多时间验证。

尤其你是给孩子准备教育金。

或者给自己做退休现金流。

这种钱周期太长。

样本越多，我越安心。

万通：年金险很强，储蓄险别急着外推

万通11款产品里，只有2款超过10年。

实现率分别是80%和89%。

均值84.5%。

波动不大。

万通最值得看的，是派息类年金。

「万通即享年金」「延期年金」，实现率几乎100%。

这类产品，如果你明确要稳定现金流，可以重点看。

比如退休后每月领钱。

比如给父母做现金流安排。

我会很直接地说。

买年金，万通值得进候选名单。买储蓄险，要看具体产品。

不能把年金险的表现，直接套到储蓄险上。

超10年的储蓄险样本只有2款。

这个样本太薄。

不能撑起一个很强的结论。

富卫：不激进，也别期待太高

富卫51款产品里，24款超过10年。

实现率区间43%-92%。

均值69%。

60%的产品实现率低于70%。

这个数据说不上漂亮。

但也不是特别吓人。

它没有低于40%的产品。

储蓄险「盈聚天下」，10年实现率在65%-85%。

我对富卫的定位是。

预算有限，小金额试水，可以看。想追求更高确定性，我不会优先推。

它整体不冒进。

也没看到特别大的极端低值。

但收益实现率偏低的问题，也要接受。

你不能一边想便宜配置。

一边又期待它长期给你接近100%的兑现。

这不现实。

第三梯队：保诚和宏利，我会明显谨慎

这一组，我的态度会更强一点。

大牌不等于稳。

名气也不能替代数据。

尤其现在内地居民赴港投保热度还在。问的人多。纠纷也多。

很多纠纷的根源，就是买的时候只看演示。

几年后发现分红没跟上。

这就容易出问题。

保诚：均值被极端值拉高，两极分化太明显

保诚44款产品里，21款超过10年。

实现率区间是17%-1044%。

这个区间非常夸张。

均值看着有92%。

但我不会被这个均值打动。

因为极端高值会把均值拉上去。

21款产品里，只有4款能长期维持80%以上。

其余17款波动剧烈。

某款重疾险，某年实现率只有17%。

次年又飙到1044%。

这就不是稳。

这是很难预测。

我对保诚的判断很明确。

如果你接受不了分红大幅波动，不要只冲着保诚的大牌去买。

特别是一些旗舰产品，如果分红实现率也不理想。

那就更要冷静。

品牌有价值。

但分红保单看的是履约。

这两件事不能混为一谈。

宏利：均值低，很多产品像在打折兑现

宏利49款产品里，21款超过10年。

实现率区间20%-98%。

均值只有58%。

21款里面，只有2款实现率超过80%。

其余19款都低于70%。

这就比较直白了。

多数产品实际收益，大概只有预期的5.8折。

比如计划书里演示10万美元分红。

按58%看，实际可能只有5.8万美元。

这不是小差距。

2025年关于宏利多款储蓄险分红实现率长期偏低的讨论也不少。公开汇总里能看到，最低分红达成率只有20%。理想退休入息计划低至29%。永达寿终身寿险低至28%。

我不想把话说得太重。

但这个位置，我会非常谨慎。

如果你买港险最看重收益兑现，宏利不是我会优先推荐的方向。

除非你非常清楚自己买的是哪款。

也看过对应年份的分红实现率。

还接受未来继续低位波动。

否则不要只看计划书。

计划书不能替你承担结果。

太平、忠意、太平洋：短期漂亮，但别当成10年答卷

还有三家公司，数据很漂亮。

但样本年限不够。

太平（香港）9年数据里，仅1款实现率98%。

其余全是100%。

忠意人寿8年数据里，所有产品，包括重疾、储蓄、年金，实现率都是100%+。

太平洋（香港）2年数据全是100%。

但它开展寿险业务较晚。

这三家短期表现很好。

太平（香港）短期履约能力很强。

忠意人寿短期几乎挑不出毛病。

太平洋（香港）也值得继续观察。

但我不会把它们和10年以上老数据放在同一把尺子上。

香港投委会也提醒过类似问题。

保单初期预期红利通常较少。

保司做到100%相对容易。

长期数据，才更能体现实力。

我的建议是。

愿意尝鲜，可以小金额配置。大比例投入，我不建议。

尤其是教育金、养老金这种长期钱。

不要把2年、8年数据，当成20年稳定性的证明。

这不严谨。

写在最后：真正该看的，不是最高点，是稳不稳

最后给你一个更简单的判断方法。

买港险分红保单，不要被演示收益牵着走。

我会看三件事。

第一，看10年以上数据。

5年以内的数据参考性弱。

10年以上，才更能看出保司的投资能力和风控能力。

短期100%很好。

但不够。

第二，看波动，不只看均值。

保诚均值看着高。

但17%到1044%的区间太大。

国寿（海外）均值不是最高。

但78%到99%的区间更稳。

我会选后者。

均值高但波动大，不如均值略低但波动小。

对普通家庭来说，收益确定性比刺激数字更重要。

第三，分品类看。

同一保司里，储蓄险、年金险的实现率，通常比重疾险更容易稳定。

重疾险受理赔影响大。

安盛就是典型例子。

储蓄险稳。

个别重疾险波动大。

这不是细节。

这是选产品时必须看的前提。

如果让我按这次数据做一个偏明确的判断。

国寿（海外）、友邦、安盛，适合放在第一批研究。

周大福、永明、万通、富卫，可以挑具体产品。

保诚和宏利，我会更谨慎。

太平、忠意、太平洋，短期表现好。

但还需要更长时间验证。

港险不是不能买。

我自己也买过。

也给家里人配过。

但越是长期的钱，越不能只听故事。

计划书上的数字，是开始。

分红实现率，才是复盘。

买保险不是买彩票。

这句话，我现在越做越觉得重要。

大贺说点心里话

如果你已经有具体产品计划书，别急着只看IRR。把对应保司、对应产品、对应年份的分红实现率拉出来看一遍。很多差距，买之前就能看出来。