四家IUL对比：Genesis更高，友邦更稳吗

你好，我是大贺。

今天聊 IUL。

不是泛泛聊概念。是把宏利 Signature IUL (II)、永明 SunBrilliance IUL、全美 Genesis II/III、友邦 Platinum Indexed Legacy 放在一起看。

截至 2026年05月10日，我能看到的最新公开派息资料，主要是四家离岸保险公司截至 2025年12月 的派息报告。

说实话，一开始我也不懂 IUL。

我自己 5 年前买过 IUL。后来做离岸保险，才慢慢发现。很多人买之前只听一句话。

下有保底，上不封顶。

这句话没错。但也不完整。

你真正要看的，不是宣传页写得多漂亮。而是市场好的时候，它能不能吃到肉。市场差的时候，它是不是真的能守住底线。

这篇就按四个问题讲。

封顶率谁高。牛市月份谁给得多。低谷月份谁扛得住。账户设计谁更适合普通人。

四家IUL放一起，先看清比较规则

IUL 的核心机制，其实就两个词。

Floor。Cap。

Floor 是保底。常见是 0%。挂钩指数跌了，账户收益按 0 算。本金不因为指数下跌直接受损。

Cap 是封顶。指数涨了，你跟着涨。但涨到一定程度就停。常见封顶在 9%-11.3%+ 这个区间。

听起来很美。

市场大跌，你不亏指数那部分。市场大涨，你拿一段上涨。

不过你要注意。IUL 不是直接买标普 500。它是保险合同里的指数计息账户。

这个差别很重要。

你拿到的是合同约定的计息。不是指数本身的全部涨幅。也不是股票分红。

2024 到 2025 这一轮，美股表现很强。新加坡和百慕大的 IUL 产品，很多月份都触到封顶。

这就是为什么 2025 年的数据看起来很漂亮。

但我不会只看漂亮月份。

我会看两个地方。

一个是封顶够不够高。一个是低谷月份有没有变形。

这也是我自己买完之后才真正明白的地方。买之前我以为，只要写着保底 0%，就差不多。买完才发现，Cap、账户结构、结算日期，都会影响最后到手数字。

封顶率先拉开差距：11.20%和9.00%不是一回事

先看最直观的。

全美 Genesis II/III 的 S&P 500 账户，封顶率是 11.20%。

宏利 Signature IUL (II) 的 S&P 500 账户，封顶率是 9.30%。

友邦 Platinum Indexed Legacy 的 S&P 500 账户，封顶率是 9.00%。

永明这边要分账户看。后面单独讲。

只看 Cap。全美最激进。友邦最克制。宏利在中间。

我的判断很明确。

如果你最在意上限，全美 Genesis II/III 更吸引人。

它的 11.20%，在 2025 年这种美股强势环境里，很容易体现优势。

看图里全美的数据。Floor 是 0.00%。Cap 是 11.20%。很多段落直接按封顶结算。

不过高 Cap 不等于适合所有人。

这句话我说得直接一点。

保守型客户，不要只被 11.20% 吸走。

你要看产品费用。看持续性。看账户规则。还要看你能不能接受离岸美元保单的长期锁定。

IUL 不是短期理财。

它适合长期资金。适合已经做好美元资产配置的人。不是拿一笔随时要用的钱去搏一年结算。

再看友邦。

友邦 Platinum Indexed Legacy 的 S&P 500 账户封顶是 9.00%。

看起来不高。但它的路线很清楚。

涨得少，就拿实际涨幅。涨得多，就拿 9.00%。

2025年6月到2026年1月成熟的段落，全部触达封顶。实际派息都是 9.00%。

友邦这类产品，我会怎么评价？

它不是冲上限的选手。它是给不想太复杂的人。

你别指望它在牛市里跑赢全美。跑不赢。

但如果你要的是规则简单。品牌认知强。账户逻辑清楚。友邦就很顺。

我朋友老张就是血泪教训。

他当年挑产品，只盯着最高演示。后来真到自己看合同，账户细节看不懂。最后每天问我，到底哪个账户在结算。

对这种人，我反而不建议上太复杂的结构。

宁可上限少一点。规则清楚一点。

高息月份看实际到手：宏利10.70%，永明也很能打

再看牛市月份。

这部分最容易让人兴奋。也最容易误判。

宏利 Signature IUL (II) 的 S&P 500 账户，封顶率是 9.30%。

2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期的指数段，全部触及 9.30% 封顶收益。

如果加选 115%绩效乘数，这些月份实际收益是 10.70%。

这个数字不低。

而且是连续多个段落出现。

我对宏利的看法很稳定。

宏利不是最猛的，但它很适合想稳稳拿标普行情的人。

老牌公司。路线不花。绩效乘数把上限抬起来。

在 2025 年这一轮行情里，宏利能把不少段落做到 10.70%。放在美元保险计息账户里，已经很有竞争力。

当然，别把它理解成保证每年 10.70%。

这是我一定要提醒的。

它是特定指数段。特定市场表现。叠加特定账户设置后的结果。

以后美股不涨。或者涨幅不够。就不可能一直拿满。

永明 SunBrilliance IUL 则是另一种风格。

它账户玩法更多。

乘数账户的 Cap Rate 是 8.15%。看起来不如宏利。

但大部分月份实际派息率达到 9.78%。

这就是乘数账户的效果。

永明还有优选账户 Optimum。

这个账户绝大多数月份触及封顶。实际派息率是 10.20%。

这里我给一个直接判断。

如果你愿意研究账户，永明 SunBrilliance IUL 值得认真看。

它不是最简单的。也不是一句话能讲完。

但它的乘数账户和优选账户，确实给了更多打法。

适合什么人？

适合愿意定期看账户表现的人。适合能接受产品细节的人。也适合已经有基础美元资产，不是第一次买离岸保单的人。

不适合什么人？

不适合完全不想看合同的人。

当年我也踩过这个坑。只看一个高收益数字。觉得越复杂越厉害。后来才发现，复杂不是问题。看不懂才是问题。

2025年4月低谷段，才是真正验货的时候

我最看重的，其实不是高息月份。

是 2025年4月到期的低谷段。

这个时间点很有意思。

2025年4月2日，特朗普宣布对等关税政策后，美股出现剧烈波动。标普500一周内从 5670点 跌到 5074点。跌幅超过 10%。这是 2020年3月以来非常剧烈的一次单周下跌。

IUL 的点对点结算，就怕这种事。

它只看起点和终点。

中间冲多高，不重要。结算日落在哪，才重要。

这也是很多人第一次真正理解 IUL 的时候。

2025年4月到期的指数段，四家表现是这样：

• 友邦 AIA：3.16%
• 宏利：5.52%
• 全美：5.52%
• 永明：5.52%-6.62%

宏利 2024年4月段指数涨 5.52%。加绩效乘数后，实际收益 6.35%。

永明 2024年4月段，优选账户 5.52%。乘数账户 6.62%。

全美 2025年4月段指数微涨 5.52%。实际派息 5.52%。

友邦 2025年4月成熟段落，指数涨幅 3.16%。客户实得 3.16%。

这组数据，我反而觉得比 10%、11% 更有价值。

它证明 IUL 没有乱给，也没有乱扣。

涨多少，按合同给多少。没触顶，就不硬说触顶。没跌破，就照样给正收益。

这就是 IUL 的真实。

不是每个月都漂亮。也不是永远高息。

但在市场剧烈波动之后，账户还能给出 3.16%-6.62% 的正收益。这点很硬。

拿国内投资环境对比，也更明显。

2025年 A 股波动加剧。上证指数全年振幅超过 25%。很多个人投资者一年下来很累。

IUL 不是用来替代股票的。

但它适合放一部分底仓资金。尤其是你不想天天盯盘，也不想承受本金大幅回撤的时候。

我的态度很清楚。

想搏翻倍，IUL不适合。想守住底线，再拿一段标普上涨，IUL可以看。

账户结构不同，适合的人完全不一样

四家产品放一起看，差异就很清楚了。

宏利是稳健路线。

它的 9.30% Cap 不算最高。但加上 115%绩效乘数，不少高息月份能到 10.70%。

我会把它归为稳健型进阶选择。

适合想要品牌、稳定性、又想多拿一点上行的人。

永明是灵活路线。

乘数账户。优选账户。玩法更多。

它适合愿意研究的人。也适合家庭资产已经比较成熟的人。

全美是高上限路线。

2025年1月到2月段。以及5月到12月段。多个月实际派息锁定在 11.20%。

这个数字很亮。

同样条件下，追求上限的人，我会优先看全美 Genesis II/III。

但我不会把它推荐给所有人。

你得接受产品长期性。也要看清保险成本和账户规则。

友邦是简单路线。

2025年6月到2026年1月成熟段落，全部触达封顶。实际派息都是 9.00%。

它的优势不是最高收益。

它的优势是好理解。

如果你不想折腾账户，友邦 Platinum Indexed Legacy 反而更舒服。

涨得少拿多少。涨得多拿 9%。

这句话就能解释大半。

我自己就是这么走过来的。

以前总觉得，收益越高越好。后来才发现，长期保险产品最怕的不是收益低一点。

最怕的是买的时候没看懂。持有的时候心里没底。市场一波动，就开始怀疑自己。

四家IUL怎么选，我会这样排优先级

2025年大部分 IUL 保单年度收益率，落在 9.00%-11.20% 区间。

这个区间很不错。

它跑赢了很多固定收益产品。也让“下有保底，上不封顶”这句话，有了真实数据支撑。

但具体怎么选，我不会说四家都一样好。

不一样。

追求上限，优先看全美 Genesis II/III。

它的 11.20% Cap 很直接。强势行情里优势明显。

想要稳健品牌和绩效乘数，宏利 Signature IUL (II) 更均衡。

它不是最激进的。但 10.70% 的实际高息月份，很有说服力。

愿意研究账户，永明 SunBrilliance IUL 更有空间。

乘数账户和优选账户，给了不同选择。

怕复杂，只想规则清楚，友邦 Platinum Indexed Legacy 更顺手。

上限低一点。但逻辑简单。

最后再说一句。

S&P 500 仍然是这几家表现最好的核心挂钩方向。过去两年，挂钩恒生指数的账户波动很大，也多次触发 0% 保底。

这不是说恒生永远不行。

而是从 2025 年派息数据看，标普 500 账户明显更稳。

在利率下行、地缘政治复杂的环境里，IUL 的价值不是让你暴富。

它的价值是让一部分长期美元资金，有底线，也有上限。

短期钱别碰。

看不懂合同别急着买。

但如果你本来就要做长期美元配置。又能接受保险产品的持有周期。

这四家 IUL，确实值得认真比较。

大贺说点心里话

IUL最怕的不是产品不好，而是买之前只看一个收益数字。你真要买，最好把账户、费用、结算逻辑都看一遍。信息差有时候不在产品名上，而在怎么买、怎么配。