友邦环宇盈活：被吹成"港险天花板"，但有个致命短板没人提

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

最近有个数据让我印象深刻——中国未来20年将有51万亿财富传承给下一代。很多企业家家庭都有这个需求，但真正提前规划的人少之又少。

友邦刚推出的友邦环宇盈活，被不少人吹成"港险天花板"。收益确实亮眼，功能也够丰富。但研究完保单结构后，我发现了一个很多人忽略的问题——这款产品前期提领，可能没你想的那么美。

今天从传承的角度看，帮你把这款产品拆透。

产品概览：环宇盈活的基本面

先说基础信息。

缴费年限可选1次性缴费或5年缴。支持3种货币缴费：美元、港元、澳门币。投保2年后，可进行多达9种货币的转换，包括人民币、英镑、加元、澳元、欧元、新加坡元等。

保单结构保持了英式分红的经典形态：保证收益账户+复归红利账户+终期红利账户。这个结构很关键，直接决定了后面我们要聊的提领问题。

一次性缴费投保年龄放宽到15日至80岁，5年缴则是15日至75岁。最低保费门槛不高，一次性7500美元起，5年缴年缴2000美元起。

收益拆解：第30年封顶6.5%的含金量

收益是这款产品最大的卖点，先看静态数据。

5年交保单预期第7年回本，第18年保证回本。第10年静态收益能做到3.51%，第20年为5.69%。在目前5年交的产品里，能排到第一梯队。

但真正让我眼前一亮的是第30年——预期收益直接达到封顶6.5%。

这个数字意味着什么？市场上其他大部分产品，在保单第40年之后才能达到这个水平。环宇盈活整整提前了10年。

我拉了10款市场主流产品做对比。第30年这个节点，环宇盈活的**6.5%遥遥领先，第二名还在6.32%**徘徊。可以说来到了它的统治区。

这个收益不仅比友邦自家的盈御3强了不少，也基本领先整个市场。

以30岁女性、5年交、年缴6万美元为例。第10年保单总额约39.5万美元，第20年约81.2万美元，第30年直接飙到175.6万美元。30年翻了近6倍，复利效应非常明显。

但数字再漂亮都是预期。适不适合提领，提领后表现怎么样，还是要看保单的红利结构。这就引出了我发现的那个问题。

提领真相：复归红利占比的隐忧

财富不仅要赚到，还要守住。对于有传承需求的家庭来说，什么时候提、怎么提，直接决定了保单的最终价值。

我仔细扒了这款产品的红利结构，发现了一个隐忧。

保单第10年，复归红利占保单总收益约9.5%。保单第20年，这个占比降到6.23%。保单第30年，只剩3.8%。

这个占比虽然比盈御3略高一点，但和已经下架的活享比，缩水了近2/3。

为什么复归红利占比这么重要？

咱们之前反复强调过，复归红利占比更高的产品，更适合早期提领。因为复归红利一旦派发就锁定了，不会因为市场波动缩水。而终期红利虽然数字好看，但提取时会打折。

我对比了环宇盈活和市面上几款热门产品，在同样566的提领方式下（第5年开始提，每年提6%，提6年），结果让我有点意外。

第10年，环宇盈活的预期IRR是3.46%，确实最高。但到了第20年，星河尊享反超到5.86%，环宇盈活只有5.33%。第30年差距更大，星河尊享6.49%，环宇盈活只有5.98%。

越到后期，劣势越大。

另外，这款产品的提取逻辑也和一般产品不太一样。过往大部分产品会优先提取复归红利，之后才动终期红利和保证收益。而环宇盈活是先从复归红利和终期红利同时取钱，复归取完后才开始动保证收益部分。

这个设计有利有弊。好处是减缓了复归账户的消耗速度，更晚动用保证账户；坏处是更早消耗终期账户，影响后期保单增值。

所以，最好有专业的顾问给你分析保单的结构，再决定什么时候提、按照什么比例提。提前规划才能避免麻烦。

功能亮点：港险市场最丰富的保单功能

强大的产品功能一直是友邦的拿手好戏。这款产品的功能设计，确实让我眼前一亮。

说实话，如果你把港险当成一个20年复利4%-6%、保本且可以投资全球的基金来看，功能实不实用，远远比抠计划书上的数字更重要。

环宇盈活不仅继承了盈御3的全部功能——货币转换选项、保单分拆、更改受保人、支持红利锁定与解锁，还做了几项重要升级。

第一，升级版保单分拆功能

这个功能很关键。不管是做财富传承，还是用一份保单做不同用途的规划，保单分拆都非常方便。

目前市场上大部分产品，从保单第5年开始，每年只能行使1次保单分拆。而环宇盈活从保单第1年就能拆分，最夸张的是每天可以分拆1次。保单分拆功能非常灵活。

第二，灵活提取选项

这个功能可以把每年提取的收益直接给到指定的收款人。用大白话说，保司变成了你的财富小管家。你告诉他打钱给谁，他就直接把钱帮你打到对方银行卡上，不会给你自己留下任何痕迹和转账记录。

收款人范围非常宽松。除了直系亲属，还包括叔叔阿姨、表兄弟姐妹，甚至是同居伴侣、慈善机构等。而且收款对象和收款次数可以无限次更改。

很多企业家家庭都有这个需求。家庭和情感关系比较复杂的朋友，这个功能很实用。

可以说是目前港险产品中，功能最丰富的产品了。

创新功能：受益人与健康障碍选项

除了上面两个核心功能，环宇盈活还有几项首创设计，体现了友邦在传承规划上的用心。

受益人灵活选项

如果投保人身故，身故金可以通过6种方式给到受益人，包括全部支付、定额定期支付、递增支付等。这个类信托功能很多产品都有，但环宇盈活多了一条——假如受益人不幸患上重大疾病，且达到指定年龄，可以提前把钱拿走，方便治疗。

受益人灵活选项很人性化。

未来守护选项

这是市场首创。如果保单持有人身故，第二持有人还未成年，可以设立一个保单暂托人托管保单。这位暂托人不仅能托管，还能分拆保单，从第二持有人的家庭成员中指定一位成员为额外的第二持有人。

健康障碍选项

在突发意外时，可以让信任的家庭成员成为部分保单的持有人，确保自己能够获得医疗协助。最多可以指定2位18岁以上的家庭成员，也可以灵活设定保单所有权的百分比。

产品功能真的很丰富。从传承的角度看，这些设计解决了很多家庭的实际痛点。

公司背书：友邦的投资与分红实力

产品好不好，还要看公司实力。友邦不管是股东背景、品牌认知度、投资策略还是过往的分红表现，都非常强势。

先看股东。友邦的股东包括贝莱德集团、美国资本公司、摩根大通集团、纽约梅隆银行等，都是资管总额超万亿美元级别的机构。这样的股东能给友邦提供更多投资经验和投资资源。

再看投资策略。2024年总投资资产达2553亿美元，固收类资产占比69%，其中国家级别债券占比接近6成。权益类资产占比约24%，另外还有**3%房地产和4%**其他投资。

投资地区上，友邦跟很多公司非常不一样。大多数港险公司都是重仓美国，但友邦是重仓亚洲。

政府债券中，中国内地占比高达45%，泰国18%，美国仅11%。过去两年内地持续降息，债券在资本市场表现非常不错，友邦吃到了这波红利。

分红实现率更能说明问题。友邦今年公布了63款产品的分红实现率，过往所有产品分红实现率在64%以上，最高169%，平均值93.1%。10年以上的产品有38款，长期平均实现率为86%。

分红实现率向下波动小，而且上限非常高。友邦位列第一梯队，是分红非常稳的公司。

总结：近乎完美的均衡型选手

做个总结。

环宇盈活最大的优势是产品各方面表现都很均衡，没有大的短板。收益第一梯队，功能市场最丰富，公司实力顶尖，分红表现稳健。

唯一弱点在于前期不太适合提领。复归红利占比偏低，566提领方式下后期表现不如部分竞品。

但如果你不是特别在意这一点的话，其它部分可以用近乎完美来形容。

灵活的保单功能，强大的公司实力，不俗的收益表现，还有稳健的投资和分红，足以满足大部分用户的需求。

尤其对于有财富传承需求的家庭来说，环宇盈活的保单分拆、灵活提取、受益人灵活选项等功能，可以实现类信托的效果，门槛却比家族信托低得多。

大贺说点心里话

产品选对只是第一步，怎么买、找谁买，差别可能比产品本身更大。同样的保单，有人多花了10万冤枉钱，有人却拿到了内部渠道的隐藏福利。

这个信息差，我觉得你应该知道。