港险6.5%收益6%都是非保证？我用15家保司+友邦盈御实测数据告诉你真相

你好，我是大贺，北大硕士，做港险测评9年了。

今天这篇，我帮你踩一个大坑——"非保证收益"这个词，到底是不是保险公司画的饼？

最近咨询的人里，十个有八个问我同一个问题："大贺，香港保险收益确实高，但6%都是非保证的，万一拿不到怎么办？"

能理解。毕竟谁的钱都不是大风刮来的，一边想赚更高收益，一边又怕竹篮打水一场空。

但说句大实话：有些保司连续7年分红实现率100%，有些却只有16%，差距大到离谱。

今天我就用15家保司的真实数据，帮你拆解一下——非保证收益到底能不能拿到，怎么判断一家保司靠不靠谱。

一张图看清：香港vs内地储蓄险收益差距

先看数据。

我把市场上热门的五年缴产品都梳理了一遍，结果很直观：

香港储蓄分红险的长期演示收益普遍能到6%+，有些产品30年IRR甚至能到6.4%、6.5%。

而内地储蓄分红险呢？只有2.5%-3%。

差距摆在这儿，高出一大截。

但别被数字忽悠了。

关键要看这个指标——为什么香港保险敢把收益演示得这么高，而内地保险却这么保守？

这背后是两套完全不同的投资逻辑。

搞不懂这个，你就没法判断那6%的"非保证"到底靠不靠谱。

6%非保证收益背后的投资组合

我来帮你拆解一下。

先说内地储蓄险。

不管是增额终身寿险还是分红险，核心思路就一个字：稳。

保险公司拿到你的保费后，大部分投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。

这些资产的特点是什么？收益不算高，但几乎不会出现大的波动。

所以内地保险公司敢在合同里把收益写死——承诺给你的，就一定能兑现。

再说香港保险。

香港保险公司拿到保费后，不会只投固收类资产，而是做一个全球性的投资组合：

• 债券（一部分）
• 股票
• 房地产
• 私募股权
• 优绩蓝筹股
• 大宗商品
• 对冲基金

这些资产的特点很明显：潜在回报高，但波动也大。

行情好的时候确实能赚不少，行情差的时候也可能亏损。

正因为投资的资产有高收益潜力，香港保险才能在计划书上演示出**6%+**的高收益。

但也正因为这些资产波动大，收益没法提前确定，所以只能写成"非保证"。

这不是保险公司故意画饼，而是由它的投资逻辑决定的。

关键指标解读：分红实现率与总现金价值实现率

那问题来了：非保证是不是就等于拿不到？

当然不是。

在香港保险市场，有个很重要的指标叫——分红实现率。

这个指标就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

它看的是：保险公司过去承诺的非保证分红，实际兑现了多少。

• 分红实现率100%：过去承诺的非保证收益全都兑现了
• 分红实现率90%：兑现了九成

但光看这个还不够。

还有另一个数据更全面——总现金价值实现率。

它是实际总现金价值（退保时能拿到手的钱）与计划书演示总现金价值的比值。

这个指标既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红，能实实在在反映你最后能拿到多少。

比值越高，兑现能力越好，越可靠。

下面我就用这两个指标，帮你拆解15家保司的真实数据。

老五家2025年分红数据全解析

先看老五家：保诚、友邦、宏利、永明、安盛。

这是香港保险市场的头部玩家，数据最全，也最有参考价值。

我帮你划重点：

保诚：分红实现率最大值122%，最小值16%，总现金价值比率美元保单中位数87%。波动大，两极分化明显。保诚不做削峰填谷，真实反映市场盈亏——赚的时候给你多，亏的时候也跟着少。

友邦：分红实现率最大值169%，最小值64%，总现金价值比率美元保单中位数97%。产品种类多、时间久、分红实现率稳定。向上潜力大、向下波动小。

更亮眼的是：

• 「盈御多元货币计划」连续3年达100%
• 「充裕未来盈尚」连续4年达100%
• 「充裕未来2」连续7年达**100%**或以上

宏利：分红实现率最大值98%，最小值78%，总现金价值比率美元保单中位数94%。波动小，稳健型选手。

永明：分红实现率最大值97%，最小值66%，总现金价值比率美元保单中位数97%。同样稳健，10年+保单中位数97%。

安盛：分红实现率最大值117%，最小值50%，总现金价值比率美元保单中位数86%。总现金价值实现率稳定，多数年份达85%+。

你看，同样是老五家，差距也不小。

有的连续7年100%，有的最低只有16%。

别只看最高收益，关键要看这个指标——长期稳定性。

中坚力量保司数据：万通、富卫、周大福、忠意、安达、立桥

老五家之外，还有一批"中坚力量"保司，表现居然比老五家还要好。

这个坑我帮你踩过了——很多人只盯着大公司，忽略了这些"黑马"。

万通：周年/复归红利平均97%，终期红利平均值96%。母公司美国万通背景扎实，霸菱管理主要资产，成立于1851年，入港50年。

富卫：周年/复归红利最大值190%，终期红利最大值115%。主要股东是盈科拓展集团，投资策略稳健。

周大福：2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率114%。全线100%，这个数据相当亮眼。

忠意：披露的7款主要产品实现率都在100%+。数据非常漂亮，虽然样本不多，但全部超额完成。

安达：周年/复归红利实现率最大值109%，终期最大值100%。偿付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股。

立桥人寿：连续5年所有分红产品实现率100%。五年100%，以研发高保证产品闻名。

说点大实话：这些中坚力量保司，在分红兑现上的表现，不比老五家差，有些甚至更稳。

中资保司数据：国寿、中银、太保、太平

最后看中资保司。

很多人对中资保司有偏见，觉得不如外资。但数据说话：

中银人寿：资产规模255亿美元，偿付能力210%+，穆迪评级A1。背靠香港三大发钞行之一的中国银行(香港)，投资以债券固收、股票基金、私募股权三大元素为主。

太保香港：周年/复归红利平均数100%，终期红利平均数100%。母公司是大家熟悉的中国太保（上海国资委控股），可对接内地的高端养老社区——太保家园。

国寿海外：2024年全线产品终期红利达成率100%。这是香港最大的中资保险公司，资产规模611亿美元，偿付能力208%，穆迪评级A1。

太平香港：所有产品的分红达成率全部维持在100%。母公司为中国太平保险集团（财政部控股），偿付能力282%。

你看，中资保司的分红兑现能力一点不差。

太保、国寿、太平，终期红利平均数都是100%。

超越数据：保司投资实力评估

但说句大实话：光看过往数据还不够。

因为过去不代表未来。

过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。

这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现——简单说，就是看保险公司的家底和投资策略。

我建议大家选的时候，尽量选那些：

1. 历史悠久：成立几十年甚至上百年
2. 股东背景强大：背后是全球顶尖金融集团
3. 经历过大风大浪：2008年金融危机、2020年疫情冲击都能平稳度过

这样的公司抗风险能力更强，也更有可能在市场不好的时候，通过自身实力稳定分红。

拿友邦举例：

截止到2025年第二季度：

• 在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验
• 250多个专业投资者
• 4个资产管理公司
• 管理着3280亿美元的资产

这些信息能帮你判断：这家公司的投资风格是不是符合你的预期，承诺的非保证收益有没有支撑。

数据总结：如何用数据做决策

最后帮你总结一下。

第一，不能只看一两年的数据。保险是几十年的事。今年实现率冲到120%，明年掉到85%，这不算稳。短期数据可能受市场波动影响，参考意义不大。

第二，不同公司、不同产品的分红实现率不一样。不是所有香港保险公司都能稳定兑现非保证分红。不能一听到"非保证"就急于否定，也不能觉得只要是香港保险，非保证收益就一定能拿到。关键还是要看具体公司和产品的历史履行情况。

第三，通过分红实现率可以大致判断一家保司的投资风格和投资实力。买香港分红险不是看一时的数字，而是看这家公司能不能在几十年里，把承诺的收益稳稳当当给到我们手里。

说到底，买保险不是买数字，而是买一份符合自己需求的保障和规划。

2025年延迟退休政策已经正式实施，养老金替代率不足的问题越来越明显。

个人养老规划迫在眉睫，需要找到能长期稳定增值的工具。

搞清楚背后的逻辑，才能买得放心。

大贺说点心里话

看完这些数据，你应该对"非保证收益"有了更清晰的认识。

但选对保司只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，里面的门道更多。