友邦环宇盈活：10款港险横评后，我发现它有个致命短板没人提

你好，我是大贺。

最近友邦出了新品环宇盈活，后台收到不少私信问我：这款产品值不值得买？和盈御3比怎么样？跟市面上其他热门产品比又如何？

作为服务过**200+**高净值家庭的港险规划师，我花了两周时间把这款产品拆了个底朝天，今天给你一次性讲透。

先说结论：收益确实能打，功能也是目前市场最丰富的。但是有个短板很多人不知道——前期提领表现拉胯。如果你打算买了就提钱用，这款产品可能不适合你。

具体怎么回事？往下看。

友邦新品来了：环宇盈活 vs 盈御3

先说基本面。

环宇盈活的缴费年限可选一次性或5年缴，支持美元、港元、澳门币三种货币缴费。投保2年后，可以转换成9种货币，包括人民币、英镑、加元、澳元、欧元、新加坡元等。

保单结构是典型的英式分红：保证收益账户+复归红利账户+终期红利账户。这个结构和盈御3一样，没有变化。

功能上，环宇盈活继承了盈御3的全部功能：货币转换选项、保单分拆、更改受保人、支持红利锁定与解锁。

但是收益呢？这才是重点——环宇盈活的收益不仅比盈御3强了不少，基本也领先整个市场。

具体强多少？我做了个10款产品的横评，你往下看。

收益对比：10款热门产品横评

我拿0岁宝宝投保做测算，5年交，把市面上10款热门产品的IRR（内部收益率）放在一起对比。

先看回本速度：5年交保单预期第7年回本，第18年保证回本。这个速度在市场上属于中等偏上。

再看收益表现：

• 第10年：静态收益3.51%，在目前5年交的产品里，能排到第一梯队
• 第20年：静态收益5.69%，表现不俗
• 第30年：预期收益直接达到封顶6.5%，这一年可以说来到了它的统治区

为什么说是"统治区"？因为市场上其他大部分产品，要到保单第40年之后才能达到6.5%。环宇盈活提前10年到达天花板，复利的威力你懂的。

数字再漂亮都是预期。但是适不适合提领，提领后表现怎么样，还得看保单的红利结构。

这就引出了它的短板。

提领对比：566模式下的表现差异

很多人买港险是为了做提领规划，比如给孩子做教育金、给自己做养老金。

咱们之前反复强调过一个原则：复归红利占比更高的产品，更适合早期提领。

环宇盈活的复归红利占比怎么样？

• 保单第10年：复归红利占保单总收益约9.5%
• 保单第20年：复归红利占比6.23%
• 保单第30年：复归红利占比3.8%

这个占比虽然比盈御3略高。但是和已经下架的活享比，缩水了近2/3。和市面上其他适合做提领的产品比，复归红利占比也偏低。

我用566提领模式（第5年开始提，每年提6%，提6年）做了个对比测算：

结果很明显：在同样566的提领方式下，环宇盈活越到后期，劣势越大。

第10年提领后，环宇盈活的预期IRR是3.46%，表现最好。但是到了第30年，IRR只有5.98%，而星河尊享能做到6.49%。

另外还有个细节：环宇盈活的提取逻辑和一般产品不太一样。

大部分产品的提取会优先提取复归红利，之后才会等比例提取终期红利和保证收益。而环宇盈活是先从复归红利和终期红利同时取钱，复归取完后才开始动保证收益部分。

这个改变有两个影响：一是减缓了复归账户的消耗速度，名义金额下降得没那么快。二是更早消耗终期账户，影响后期保单增值。一正一负，谁的影响更大？这个很难说。

所以我的建议是：最好有专业的顾问给你分析保单的结构，再决定什么时候提、按照什么比例提。不能盲目只看提领密码，每个家庭情况不一样。

功能对比：市场最灵活的保单分拆

收益高的产品很多。但是能解决"钱给谁、怎么给、什么时候给"的产品，真的不多。

这是环宇盈活最大的亮点。可以说是目前港险产品中，功能最丰富的产品了。

升级版保单分拆功能

保单分拆这个功能，不管是做财富传承，还是用一份保单做不同用途的规划，都非常方便。

市场上大部分产品从保单第5年开始，每年只能行使1次保单分拆。而环宇盈活从保单第1年就能拆分，并且每天可以分拆1次，非常灵活。

灵活提取选项

这个功能很多人不知道。你可以把每年提取的收益直接给到指定的收款人，不经过自己的账户。

用大白话说：保司变成了你的财富小管家，你告诉他"我今天要打钱给谁"，他就直接把钱帮你打到对方银行卡上，不会给你自己留下任何痕迹和转账记录。

收款人的范围非常宽松：直系亲属、叔叔阿姨、表兄弟姐妹、同居伴侣、慈善机构等都可以。而且收款对象和收款次数可以无限次更改。

对一部分家庭和情感关系比较复杂的朋友来说，这个功能很实用。目前这个功能，香港市场只有少数几家保险公司具备。

创新功能：竞品没有的人性化设计

除了上面两个功能，环宇盈活还有几个市场首创的功能，竞品都没有。

受益人灵活选项

假如投保人身故了，身故金可以通过6种方式给到受益人：全部支付、定额定期支付、递增支付等等。

这个类信托功能不稀奇，很多产品都有。但是环宇盈活不一样的是：假如受益人不幸患上重大疾病，而且达到了指定年龄，受益人可以提前把钱拿走，方便治疗。

这个设计很人性化。你想想，万一受益人生了大病，钱还锁在保单里拿不出来，那多着急？

未来守护选项

这个功能是给保单暂托人多了一个权力：允许他来分拆保单。

什么意思？如果保单持有人身故了，第二持有人还未成年，没办法接管保单，可以设立一个保单暂托人托管保单。这位暂托人可以把保单拆分成两份，从第二持有人的家庭成员中指定一位成员为额外的第二持有人。

健康障碍选项

在自己突发意外的时候，可以让信任的家庭成员成为部分保单的持有人，确保自己能够获得医疗协助。最多可以指定两位、18岁以上的家庭成员，也可以灵活设定保单所有权的百分比。

这些功能看起来复杂。但是核心解决的都是同一个问题：保单是工具，关键看怎么用。功能比数字更重要，尤其是对有传承需求的家庭来说。

公司对比：友邦的投资策略有何不同

产品功能再好，也要看公司能不能兑现。

友邦不管是股东背景、品牌认知度、投资策略还是过往的分红表现，都非常强势。

股东背景

友邦的股东都是全球资管巨头：贝莱德集团、美国资本公司、摩根大通集团、纽约梅隆银行……都是资管总额超万亿美元级别的机构。这样的股东能给友邦提供更多投资经验和投资资源。

投资策略

2024年友邦总投资资产达到2553亿美元，资产结构类似于721：

• 固收类资产占比69%，其中国家级别债券占比接近6成
• 权益类资产占比约24%
• 房地产占比3%，其他投资占比4%

但是友邦跟很多公司非常不一样。大多数港险公司都是重仓美国。但是友邦是重仓亚洲。

政府债券方面，中国内地的债券高达45%，泰国占比18%，美国仅占比11%，位列第三。

很多朋友可能不知道，过去两年由于内地持续降息，债券在资本市场的表现非常不错。友邦重仓亚洲债券，反而吃到了这波红利。

分红实现率

从实际结果来看，友邦的分红实现率也非常好。

我们统计了所有港险公司旗下所有产品的分红实现率数据，在我们内部制作的"港险分红实现率排名"表上，友邦位列第一梯队。

具体数据：

• 友邦今年公布了63款产品的分红实现率
• 过往所有产品分红实现率在64%以上，最高169%，平均值93.1%
• 10年+以上的产品有38款，长期平均实现率为86%

可以说分红实现率向下波动小，而且上限非常高。不管是从分红产品数量、分红波动度，还是长期分红保单表现来看，友邦都是分红非常稳的公司。

这一点很重要。你想想，2025年延迟退休政策正式实施了，男职工退休年龄逐步延迟至63周岁，养老规划周期拉长。如果你买的保单分红不稳，30年后才发现实现率只有60%，那就亏大了。

全球养老金缺口已经达到51万亿美元，中国养老保险抚养比降至2.65:1，低于国际警戒线。个人养老储备越来越重要，选一个分红稳的公司，比选一个收益高但不稳的产品更重要。

选购建议：什么人适合环宇盈活

做个总结。

对比完近期各大港险保司的新品以后，我认为环宇盈活最大的优势是产品各方面表现的都很均衡，没有大的短板。

唯一弱点在于前期不太适合提领。但是如果你不是特别在意这一点的话，其它部分可以用近乎完美来形容。

适合的人群

• 看重公司品牌和分红稳定性的
• 有复杂家庭传承需求的（比如需要灵活提取、保单分拆等功能）
• 长期持有、不急着提领的
• 想做养老规划、追求30年后高收益的

不太适合的人群

• 打算5-10年内就开始大额提领的
• 只看收益数字、不在意功能的
• 预算有限、更追求性价比的

你的情况适合什么，咱们具体分析。灵活的保单功能，强大的公司实力，不俗的收益表现，还有稳健的投资和分红，足以满足大部分用户的需求。

大贺说点心里话

环宇盈活确实是友邦这两年最有诚意的产品。但是适不适合你，还得看你的具体需求。

很多人买港险，只盯着计划书上的数字看，其实真正影响你最终收益的，是你用什么渠道买、怎么配置、什么时候提。

这里面有个信息差，我觉得你应该知道。