安盛盛利II对比永明星河尊享II：现金流怎么选

你好，我是大贺。

北京大学硕士，做港险第9年。我自己也把港险当过现金流工具。不是只看一张收益表。而是反复算，未来能不能领。领完还剩多少。

今天聊两款很多高净值客户会放在一起看的产品。安盛「盛利II」，和永明「万年青星河尊享II」。

据我了解，友邦环宇盈活、永明万年青星河尊享II、安盛盛利II，是现在高净值客户选择比较多的三款港险产品。

环宇盈活偏入门友好。但盛利II和星河尊享II，才是真正容易纠结的那组。

一个更进攻。一个更稳健。

我会先把不好听的话放前面。顶流产品也不是没有短板。看不懂短板，只盯着演示收益，很容易选错。

两款顶流港险，都不是完美产品

这几年，很多人开始重新看香港保险。原因也简单。内地定存利率下来了。银行理财也不再是过去那种体感上的稳。

还有一个背景，大家不能忽略。

2025年中国社科院养老金报告里，城镇居民养老金替代率大约是39.5%。低于国际警戒线55%。这句话翻译成人话。靠社保养老，大概率不够宽松。

安联集团《2025全球养老金报告》也提到，全球养老金缺口约51万亿美元。未来40年，每年还要增加约1万亿美元退休储蓄。

这些数字离普通人很远。但落到家庭账本里很近。

退休以后，每个月要有钱进来。孩子读书时，要有钱拿出来。家里有大额支出时，不能全靠卖资产。

买港险不就是为了领钱吗。至少在我看来，储蓄分红险不能只谈“最后有多少钱”。还要看中间能不能用。能不能扛住长期提领。

这也是我看盛利II和星河尊享II的角度。

盛利II不是传统意义上的稳。它的保证部分不漂亮。但提领和长期滚存很强。

星河尊享II不是爆发型选手。它的后期IRR触顶慢。但安全垫厚。结构更平滑。

你要现金流爆发，盛利II更对味。你要家庭底仓，星河尊享II更稳。

盛利II的保证回本，确实慢了一截

先看最直观的问题。什么时候回本。

这件事不能只看预期。还要看保证。

5年交模式下，安盛盛利II保证回本时间是25年。永明星河尊享II是13年。中间差了12年。

这个差距很大。我不会替盛利II美化。

看图里这组数据。

2年交。盛利II保证回本18年。预期回本5年。星河尊享II保证回本13年。预期回本6年。

5年交。盛利II保证回本25年。预期回本7年。星河尊享II保证回本13年。预期回本也是7年。

预期回本层面，盛利II不差。甚至2年交时还更快一点。

但保证回本层面，星河尊享II明显更舒服。

我对这点的判断很直接。保守型家庭，不该忽略这12年。

尤其是给孩子教育金。或者这笔钱未来可能中途要用。你不能只看演示回本。你要问自己。万一分红不如预期，我能不能接受。

盛利II这块短板很清楚。保证回本慢。观感不如星河尊享II安全。

这不是它不能买。这是它不适合拿来做“绝对稳”的那笔钱。

保证收益率上，星河尊享II更像压舱石

再看保证收益。

分红险最怕什么。演示很好看。落袋时打折。

星河尊享II这类产品的核心吸引力，就在于保证部分给得扎实。它的长线保证收益率达到1%。在同类型产品里，这个数字很少见。

安盛盛利II的保证收益率约0.23%。这个差距也不小。

盛利II最大的短板，就是保证收益低。这句话我会直接讲。

再看复归红利占比。

前50年保单年度均值里，星河尊享II复归红利占比是22.76%。盛利II-至尊是14.12%。

复归红利的意义，不是让你一眼觉得收益更高。它更像一个中间缓冲层。比完全依赖终期红利，体感上更平滑。也更适合做家庭资产压舱石。

这一局，我会给星河尊享II。

它不一定最刺激。但结构更安全。更适合不想折腾的人。

不过，盛利II也不是空有演示。安盛作为全球保险巨头，强项在全球资产配置。盛利II过去几十年的分红实现率记录，也确实抗打。

买安盛，买的不是保证部分好看。买的是它的兑现力。还有它愿意用更进攻的资产配置，去换更高弹性的能力。

这点你要想清楚。它不是压舱石思路。它是发动机思路。

盛利II为什么还能火，关键在IRR触顶速度

讲完短板，再看它为什么还火。

两款产品长期预期IRR峰值，都可以到6.5%。这看起来一样。但到达这个位置的时间，不一样。

2年交模式下。盛利II在第28年达到IRR限高6.5%。星河尊享II在第35年达到。

5年交模式下。盛利II在第30年达到6.5%。星河尊享II要到第50年。

差距最明显的是5年交。盛利II早了20年。不是小数。

这个表我会重点看中期。不是100年后。100年后的数字，对大多数家庭意义不大。真正有意义的是20年、30年、40年。

盛利II的杀手锏，是后劲更早起来。同样持有30年，它的价值爆发力更强。这也给后面高比例提领打基础。

数字不会骗人。但数字也要放在场景里看。

你要做一份给孩子的长期资产。50年以后再说。星河尊享II可以接受。

你要从第6年、第10年、第15年开始领。还希望账户余额继续长。那盛利II更有优势。

我自己的偏好很明确。只要目标是现金流提领，我会优先看盛利II。因为它更早进入高效率滚存区间。

567提领测试，才是真正看本事的地方

静态收益只能看一半。动态提领才是真场景。

我给你做个压力测试。

假设5年交。年缴6万美元。总保费30万美元。第6年开始，每年固定提取2.1万美元。也就是总保费的7%。

这就是常说的567提领模型。5年交。第6年领。每年领7%。

这个模型很狠。刚交完保费就开始抽血。对保单回血能力要求很高。

领得多还得剩得多才算真本事。

看第30年。

盛利II账户余额约51.9万美元。星河尊享II约44.6万美元。

差了大约7.3万美元。

再看宏利宏挚传承。盛利II在第30年的余额，比它多了近20万美元。

这就很有意思了。每年都在领钱。账户还没有被领垮。反而继续滚起来。

这说明安盛的底层资产增值逻辑，在提领状态下仍然有效率。它更偏向权益类资产配置。更进攻。波动感也会更强。

星河尊享II在剩余价值上略逊于安盛。但它的波动性更小。这点也不能忽略。

我的判断是这样。

想把保单当长期提款机，盛利II更适合。尤其是你本来就接受长期持有。也能接受非保证分红的波动。那它的提领能力很强。

但你非常怕波动。看到保证收益低就睡不着。那别硬上盛利II。

星河尊享II更适合你。它不会让你觉得特别刺激。但它更像一笔稳稳放着的家庭底仓。

写在最后：现金流选盛利II，压舱石选星河尊享II

这两款产品怎么选，我不想说废话。

追求极致现金流，选安盛盛利II。

你想第6年开始拿大钱。你希望领完之后，账户还能滚。你愿意用更进攻的配置，换更强的长期增长。盛利II更合适。

它的短板也要接受。保证回本慢。保证收益率低。这两点不是小问题。

但在567提领里，它的表现确实强。第30年还能剩约51.9万美元。这就是它的价值。

追求稳健底仓，选永明星河尊享II。

孩子学费。家庭长期备用金。不准备早期大额提领。更看重分红平滑度。更在意保证回本和保证收益。

那星河尊享II更舒服。13年保证回本。长线保证收益率1%。复归红利占比22.76%。这些都很扎实。

我不会把它们说成谁全面碾压谁。这不真实。

盛利II像发动机。星河尊享II像压舱石。

发动机跑得快。但你要接受震动。压舱石稳。但别期待它特别猛。

我的最终建议很简单。

如果你是高净值家庭。已经有足够安全垫。这笔钱就是为了做长期现金流。盛利II更值得优先看。

如果你是保守家庭。这笔钱承担教育金、养老底仓、家族备用金角色。星河尊享II更适合作为主仓。

如果你两种都想要。可以拆资金。稳的钱给星河尊享II。进攻的钱给盛利II。

不要拿一张保单解决所有问题。这是我做现金流规划这么多年，最深的体会。

港险不是神药。但选对结构，确实能补上未来现金流缺口。尤其在养老金替代率下降的大环境里。提前给自己做第二条现金流，很有必要。

关键是别被“最高收益”四个字牵着走。你要问的是。我什么时候领。每年领多少。领完还剩多少。最差情况下，我能不能扛。

这才是买储蓄分红险真正该算的账。

大贺说点心里话

如果你已经看懂这两款的差别，下一步就不是纠结名字。而是把你的缴费期、提领时间、家庭现金流一起算清楚。买港险，信息差和方案差，最后都会落到钱上。