永M万N青·星H尊享II：我更看重它能不能稳稳领20年

你好，我是大贺。

最近有朋友问我。2年缴费的港险分红险里，永M「万N青·星H尊享II」和安S「盛LII至尊」，到底怎么选。

这两款都很热。一个看起来更稳。一个前期预期回报和个别提领演示更吸睛。

我身边有个朋友，最后选了永M「万N青·星H尊享II」。

理由很朴素。

保证高。稳健些。

我觉得这个答案不花哨。

但很接近家庭配置的本质。

家庭配置讲究的是确定性。不是某一年演示数字很漂亮。也不是某个提领密码看起来很猛。

尤其是给孩子教育金。给自己养老。给家庭做长期现金流。

你要问的不是“哪款更刺激”。

而是这张保单能不能陪你走到20年后。30年后。甚至80岁以后。

说白了，安S盛LII和永M万N青的本质差异，是用多少确定性去换高预期回报。

我会更偏向确定性。

特别是养老钱。

别用养老钱去赌预期。

一个真实纠结：为什么他放弃了风头正劲的盛LII

香港2年期分红险市场里，永M「万N青·星H尊享II」和安S「盛LII至尊」，确实是两款绕不开的产品。

盛LII至尊的优势很明显。宣传上更容易出效果。前期预期回报高。个别提领演示也好看。

永M万N青·星H尊享II没有那么“炸”。

它的特点更像慢热型。保证高。底层更稳。提领覆盖更全面。

我做家庭现金流规划这么多年，越来越不喜欢只看一个高点。

保单不是短跑。

保单是给10年后的自己写的信。

你今天看到的是演示表。10年后用到的是真现金流。20年后要看的，是这张保单还有没有能力继续领。

朋友最后选永M，我一点不意外。

他不是被某个数字打动。

他是在两种风格里选了更稳的那一个。

如果你的钱是长期家庭资金，我会优先看万N青，而不是只盯盛LII的高预期。

这不是说盛LII不能看。

而是你要知道。它漂亮的地方，很多来自非保证部分。万N青牺牲了一些刺激感。换来更高保证和更强的底线。

这个取舍，很关键。

要的是长期现金流，先看保证收益和底层资产

我看这类产品，第一眼不会看最高演示收益。

我会先看保证部分。

保证回报越高，产品的底线越厚。

这句话很土。但很有用。

万N青·星H尊享II的长期保证IRR是1%。盛LII至尊是0.23%。两者相差4.3倍。

这个差距不是小数点上的差距。

它代表一件事。

极端情况下，谁更能守住底线。

具体看几个年份。

15年，万N青是0.14%。盛LII是**-4.04%**。

20年，万N青是0.57%。盛LII是0.06%。

30年，万N青是0.59%。盛LII是0.10%。

40年，万N青是0.68%。盛LII是0.18%。

这些数字不性感。

但家庭资金最怕的，也不是不性感。

是你到了要用钱的时候，发现底线太薄。

我不建议保守型家庭忽略这个差距。

尤其是35岁到45岁的家庭。

这个阶段，上有老人。下有孩子。未来还要准备退休。

现金流比一次性高收益更重要。

你要的是稳稳的20年。

不是某一年表格里很好看的数字。

再看底层资产。

万N青·星H尊享II固定收入资产配比下限是25%。盛LII至尊是20%。

万N青的非固定收入资产占比上限，也低于盛LII至尊5%。

这代表它的资产配置更偏稳。

不是说非固定收入资产不好。

长期分红险要有增值潜力。一定需要权益类和其他资产。

但比例上限更高，波动也会更明显。

我对万N青的判断很直接。

它不是冲最高演示收益的产品。它是更适合长期现金流规划的产品。

特别是你不想每天盯市场。

也不想把家庭养老钱压在高预期上。

那保证IRR和底层资产，就比宣传页上的“高回报”更重要。

现在很多家庭买港险。其实已经不是简单买一个储蓄产品。

2025年前三季度，内地访客新单保费达到628亿港元。储蓄分红险占比超过80%。

这说明越来越多家庭，开始用港险做长期现金流。

人多了。产品热了。宣传也会更热。

越是这种时候，越要冷静。

我会把问题拉回一个很现实的场景。

20年后开始领钱养老。

这张保单能不能撑到80岁不断单？

这个问题，比一开始看起来多赚一点，更重要。

想把保单当“现金奶牛”，别只看258

很多人聊提领，喜欢聊密码。

225。236。247。257。258。

看起来像一串暗号。

其实翻译成人话，就是从第几年开始领。每年领总保费的百分之几。

盛LII是纵深极致。主打258。

永M万N青是横向覆盖更广。225、236、247、257都能做。

我会更喜欢后者。

原因很简单。

家庭用钱不是只发生在一个固定剧本里。

孩子教育金，可能第2年就要用。也可能第5年才开始用。

退休补充，可能60岁开始。也可能55岁提前退休。

现金流规划，不怕选项多。

怕的是看起来能领，实际撑不久。

看225演示。

从第2年起，每年提取总保费5%，也就是20000元。

第10年，万N青剩余现价347004。盛LII是170410。

第20年，万N青剩余现价529246。盛LII是119448。

第30年及以后，盛LII无法提领。万N青还在继续。

到第100年，万N青剩余现价达到54019685。

这个对比很直接。

如果你要的是长期不断流，我不会只看盛LII的258。

258确实漂亮。

但我更关心它背后的资金来源。

盛LII至尊做不出225，核心原因是两个。

保证收益低。归原红利占比低。

分红险的提领能力，不是凭空来的。

它来自保证现价。归原红利。终期红利。

归原红利占比越高，提领时越有底气。

20年，万N青归原红利占比是15.80%。盛LII是13.82%。

30年，万N青是12.51%。盛LII是9.49%。

再看归原红利和终期红利的比值。

10年，万N青是49%。盛LII是29%。

20年，万N青是33%。盛LII是25%。

这组数字说明什么。

万N青的提领，更少依赖终期红利。

终期红利是非保证的。市场好，数字好看。市场不好，就可能调整。

盛LII的258，前期动用了终期红利来分担提领。

这不是不能做。

但它更脆弱。

尤其遇到经济波动大的年份，中后期出现断单的概率会更高。

我这句话说得重一点。

如果你想把保单当长期现金奶牛，我会选提领覆盖更稳的万N青。

不是只看一个极致密码。

真遇到金融危机，谁更扛得住

很多产品在正常假设下都好看。

这没什么稀奇。

真正要看的是悲观情景。

市场不可能永远顺风。

利率可能长期下行。股债可能一起波动。汇率也会变。

你用保单做养老现金流，就不能只看晴天。

还要看雨天。

万N青·星H尊享II的悲观情景假设回报年下跌幅度是**-1.80%**。

盛LII系列是**-2.50%**。

跌幅假设更小，代表投资组合波动控制更强。

再看悲观IRR。

10年，万N青是2.00%。盛LII是1.85%。

20年，万N青是4.32%。盛LII是3.88%。

30年，万N青是4.64%。盛LII是4.28%。

这里还有一个点，我会非常在意。

第10个保单年度，盛LII至尊在悲观情境下，预期回报为0%。可能出现100%回撤。

这对长期家庭资金来说，不是小事。

因为很多家庭第10年左右，正好开始用钱。

孩子升学。家庭换房。父母养老。自己的退休规划提前启动。

如果这个节点遇到市场差，保单现金流掉得太厉害，就会很被动。

再看悲观IRR和预期IRR的比值。

这个比值越高，说明悲观情景下保留得越多。

10年，万N青是83%。盛LII是64%。

20年，万N青是73%。盛LII是61%。

30年，万N青是62%。盛LII是48%。

这组数据，我觉得比乐观演示更有参考价值。

因为养老规划，本来就是对抗不确定性。

2025年全球养老金缺口扩大到51万亿美元。

中国社保养老金替代率预计降至30%-40%。低于国际劳工组织建议的**55%**最低标准。

这个背景下，很多家庭配置港险，不是为了追短期收益。

是为了给未来补一条现金流。

那就要问一句。

这条现金流在坏年份还能不能撑住？

我的判断很明确。

万N青在抗压维度更强。盛LII的高预期更好看，但万N青更适合作为家庭长期现金流底仓。

尤其是养老钱。

这类钱不该太激进。

它要穿越周期。

它要陪你从60岁走到80岁。甚至更久。

中途要换美元或人民币，差别其实很大

很多人买多元货币保单，只盯收益。

但真正持有十几年以后，货币转换功能会很重要。

今天你想要美元。

未来孩子去英国。可能想换英镑。

退休后回内地生活。可能要人民币现金流。

这不是小功能。

这是长期保单的“可迁移能力”。

盛LII至尊在保单货币转换上，我认为有硬伤。

它转换保单货币，需要终止旧保单。重新投保新计划。

新计划的收益、选项、计划特点和保单条款，都可能不同。

说白了，不是简单换个币种。

更像换了一张保单。

这就带来一个问题。

等你未来真要换的时候，新计划还好不好？

条款会不会变？

收益逻辑会不会变？

功能会不会少？

这些都不是今天能完全锁定的。

永M万N青·星H尊享II的货币转换就友好很多。

条款写得很清楚。

转换后的保单条款、保障、功能等，与之前保单相同。

从第3个保单周年日起，可以申请转换。

每个保单年度只能申请1次。

需要在保单周年日前30日内申请。

还有一个我很喜欢的细节。

永M转换时，总现金价值按当时市场兑换率兑换。

不设调整基数。

市场上有些同类产品，会设置调整基数。

这个调整基数，会反映新旧资产投资收益、资产价值、资产转移交易等因素。

听起来合理。

但对客户来说，不够直观。

你很难提前知道最终影响。

万N青这点更透明。

我不说它完美。

它也有申请时间和次数限制。

但在长期多币种配置里，我会更喜欢这种规则。

简单。清楚。少变量。

如果你未来有换币种需求，我会优先考虑万N青。

不是因为它什么都强。

而是它在关键条款上，更像一张能长期陪伴家庭的保单。

提领顺序和红利条款，才是很多人忽略的真差别

宣传页一般不会把提领顺序讲得太细。

但这个细节，恰恰决定了现金流的质量。

盛LII至尊的提取顺序是：

先从保额增值红利及其终期红利提取。

然后从保证现价及其终期红利中，通过部分退保支付。

万N青·星H尊享II的提取顺序不一样。

先从累计归原红利提取。

超过部分，才从保证现金价值及终期红利中扣除。

这个差别很重要。

因为终期红利不确定。

你提领越依赖终期红利，未来变量越大。

还有更细的条款差别。

永M万N青条款明确写着。

累积归原红利一经派发，其面值及现金价值即为保证金额。

盛LII至尊条款明确写着。

保额增值红利派发后，面值为保证金额。

但现金价值并非保证金额。

这就会引出一个问题。

面值和现金价值不是一回事。

早期从面值转换成现金价值，会有折现率。

提领越早，折现率越高。

举个简单理解。

你看到的保额增值红利面值，可能很高。

但早期真要变成现金拿出来，未必按面值拿。

这就是很多人只看提领演示，容易忽略的地方。

我不喜欢只用一个提领密码判断产品。

因为里面有太多隐藏变量。

提领顺序。红利属性。现金价值是否保证。终期红利占比。悲观情景回撤。

每一个都影响最后能不能领。

单看258，我会有保留。看完整个红利逻辑，我更认可万N青的稳。

这就是我的立场。

不绕弯。

写在最后：监管提醒和朋友的答案，其实是一回事

香港保监局在最新一期《监管通讯》里，点名批评了一类现象。

用非保证数字博眼球。

风险提醒却很弱。

尤其是分红产品里，常见用第一年或第二年的分红实现率吸引消费者。

但忽略后期分红实现率。

这件事，和我朋友的选择，其实是同一件事。

不要只看高预期。

不要只看前期数字。

不要只看最漂亮的提领方式。

回到家庭真实需求。

你是要教育金。要养老金。要未来20年稳定现金流。

那就应该看保证收益。看归原红利。看悲观情景。看提领顺序。看换币规则。

我的最终判断很明确。

如果你长期持有，注重稳健，又想优先锁定长期现金流，永M万N青·星H尊享II是我会重点考虑的产品。

它不是最会制造惊喜的那类。

但它更像适合家庭配置的底仓。

稳。克制。规则更清楚。

对于长期主义的钱，这反而很难得。

大贺说点心里话

港险产品差异，很多不在宣传页上。真正决定体验的，是条款、提领顺序和未来现金流。如果你也在纠结怎么买，可以把方案拿来一起看一眼。