友邦环宇盈活：被吹成"港险天花板"的新品，有个致命短板没人提

你好，我是大贺。

最近有个数据让我印象深刻：中国未来20年将有51万亿财富传承给下一代。很多企业家朋友问我，除了家族信托，还有什么工具能实现财富传承？

正好友邦刚发布了新品**「环宇盈活」**，从传承的角度看，这款产品的功能设计确实让我眼前一亮。但研究完之后，我发现它有个问题，很多人可能还不知道。

今天就来拆解一下这款产品，看看它到底值不值得买。

产品概览：环宇盈活的基本面

先来看基础信息。

环宇盈活的缴费年限可以选择一次性缴费或5年缴，支持3种货币缴费：美元、港元、澳门币。投保2年后，还可以进行多达9种货币的转换，这对于有海外资产配置需求的家庭来说很实用。

保单结构保持了港险常见形态：保证收益账户+复归红利账户+终期红利账户，属于典型的英式分红产品。

从上图可以看到，一次性缴费的投保年龄放宽到80岁，5年缴则是75岁。最低保费门槛也不算高，一次性美元7,500起，5年缴年缴美元2,000起。

收益拆解：第30年封顶6.5%的含金量

很多朋友买港险最关心的就是收益，我们先来看静态收益表现。

5年交保单预期第7年回本，第18年保证回本。这个回本速度在市场上属于中等偏上水平。

关键数据来了：

• 第10年静态收益为3.51%
• 第20年静态收益为5.69%
• 第30年预期收益直接达到封顶6.5%

在目前5年交的产品里，这个收益能排到第一梯队。第30年可以说来到了它的统治区——市场上其他大部分产品，要到保单第40年之后才能达到**6.5%**的水平。

从这张对比图可以清楚看到，环宇盈活在第30年就达到6.5%，而很多竞品要到第40年甚至更久。这个收益不仅比友邦自家的盈御3强了不少，也基本领先整个市场。

以30岁女性、年缴6万美元、5年缴为例，到60岁时总额可达175万美元，增长超过5.8倍。

提领真相：复归红利占比的隐忧

收益数字看起来很漂亮，但数字再漂亮都是预期。适不适合提领，提领后表现怎么样，还得看保单的红利结构。

这里就要说到环宇盈活的一个短板了。

我拆解了这款产品的红利结构：

• 保单第10年，复归红利占总收益约9.5%
• 保单第20年，复归红利占比为6.23%
• 保单第30年，复归红利占比为3.8%

这个占比虽然比盈御3略高一点，但和已经下架的活享比，缩水了近2/3。

为什么这很重要？因为复归红利占比更高的产品，更适合早期提领。复归红利一旦派发就锁定了，不会因为市场波动而减少。

从这张提领对比图可以看到，在同样566的提领方式下，环宇盈活在第10年表现最好（3.46%）。但到了第20年、第30年，劣势就越来越明显了。

第30年的提领IRR只有5.98%，而星河尊享能做到6.49%。

另外，这款产品的提取逻辑也比较特殊：先从复归红利和终期红利同时取钱，复归取完后才开始动保证收益部分。这和大部分产品不太一样。

所以，如果你打算早期就开始提领养老金或者教育金，最好有专业的顾问帮你分析保单结构，再决定什么时候提、按什么比例提。

功能亮点：港险市场最丰富的保单功能

说完收益和提领，接下来要讲的才是这款产品真正让我惊艳的地方——产品功能。

从传承的角度看，强大的产品功能一直是友邦的拿手好戏。很多企业家家庭都有这个需求：财富不仅要赚到，还要守住，还要顺利传下去。

环宇盈活不仅继承了盈御3的全部功能（货币转换、保单分拆、更改受保人、红利锁定与解锁），还进行了4项重大升级。可以说是目前港险产品中，功能最丰富的产品了。

第一个升级：保单分拆功能大幅增强

市场上大部分产品从保单第5年开始，每年只能行使一次保单分拆。而环宇盈活从保单第1年就能拆分，最夸张的是——每天可以分拆1次。

这个功能很关键。不管是做财富传承，还是用一份保单做不同用途的规划，都非常灵活。比如你买了一份大保单，将来可以拆成几份分别给不同的子女，或者拆一部分出来应急，剩下的继续增值。

第二个升级：灵活提取选项

这个功能让我想起了家族信托的"定向分配"。你可以把每年提取的收益直接给到指定的收款人，保司就像你的财富小管家，按你的指令把钱打到对方账户上。

收款人范围非常宽松：除了直系亲属，还包括叔叔阿姨、表兄弟姐妹，甚至是同居伴侣、慈善机构。而且收款对象和收款次数可以无限次更改。

对一部分家庭和情感关系比较复杂的朋友来说，这个功能太实用了。提前规划才能避免麻烦，很多家庭纠纷都是因为财产分配不清晰引起的。

创新功能：受益人与健康障碍选项

除了上面两个升级，环宇盈活还有两个市场首创的功能，进一步强化了它的传承属性。

受益人灵活选项

假如投保人身故了，身故金可以通过6种方式给到受益人：全部支付、定额定期支付、递增支付等等。这个类信托功能很多产品都有。

但环宇盈活不一样的是：如果受益人不幸患上重大疾病，而且达到了指定年龄，可以提前把钱拿走用于治疗。

这个设计很人性化。传统的类信托功能往往比较死板，钱只能按计划给，遇到紧急情况很难变通。环宇盈活考虑到了这一点。

未来守护选项 + 健康障碍选项

这两个功能是为特殊情况设计的。

未来守护选项允许保单暂托人分拆保单。什么意思呢？如果保单持有人身故了，第二持有人还未成年，可以设立一个暂托人来托管保单。这位暂托人不仅能托管，还能分拆保单，从第二持有人的家庭成员中指定新的受益人。

健康障碍选项则是在自己突发意外时，可以让信任的家庭成员成为部分保单的持有人，确保能获得医疗协助。最多可以指定两位18岁以上的家庭成员。

说实话，产品功能真的很丰富。如果你把港险当成一个20年复利**4-6%**的保本基金来看，功能实不实用，远远比抠计划书上的数字更重要。

顺便说一句，2025年家族信托存续规模刚刚突破8000亿，但起投门槛是1000万。环宇盈活的这些类信托功能，对于资产规模还没到信托门槛的家庭来说，是个很好的平替选择。

公司背书：友邦的投资与分红实力

产品功能再强，也得看保险公司能不能兑现。友邦不管是股东背景、品牌认知度、投资策略还是过往的分红表现，都非常强势。

先看股东背景。友邦的股东包括贝莱德集团、美国资本公司、摩根大通集团、纽约梅隆银行等，都是资管总额超万亿美元级别的机构。这样的股东能给友邦提供更多投资经验和投资资源。

再看投资策略。2024年友邦总投资资产达2553亿美元，固收类资产占比69%，其中国家级别债券占比接近6成；权益类资产占比约24%，另外还有**3%的房地产和4%**的其他投资。

有意思的是，友邦跟很多公司非常不一样。大多数港险公司都是重仓美国，但友邦是重仓亚洲。政府债券中，中国内地占比高达45%，泰国18%，美国仅占11%。

过去两年由于内地持续降息，债券在资本市场的表现非常不错。从实际结果来看，友邦的分红实现率也确实很好。

友邦今年公布了63款产品的分红实现率，过往所有产品分红实现率都在64%以上，最高能做到169%，平均值为93.1%。分红实现率向下波动小，而且上限非常高。

长期数据也很亮眼：10年以上的产品有38款，长期平均实现率为86%。在我们内部制作的"港险分红实现率排名"表上，友邦位列第一梯队。

不管是从分红产品数量、分红波动度，还是长期分红保单表现来看，友邦都是分红非常稳的公司。

总结：近乎完美的均衡型选手

对比完近期各大港险保司的新品之后，我认为环宇盈活最大的优势是产品各方面表现都很均衡，没有大的短板。

灵活的保单功能、强大的公司实力、不俗的收益表现，还有稳健的投资和分红，足以满足大部分用户的需求。

唯一弱点在于前期不太适合提领。如果你的规划是长期持有、做财富传承，而不是早期就开始提取现金流，那这个弱点对你影响不大。如果不是特别在意这一点的话，其它部分可以用近乎完美来形容。

大贺说点心里话

产品再好，买对才是关键。同样一款产品，通过不同渠道购买，成本可能差出好几万。怎么买更划算？扫码告诉你。