国寿智裕世代：被嫌弃的"慢产品"，凭什么连续8年分红100%达成？

你好，我是大贺。

前几天看到安联发布的《2025年全球养老金报告》，有个数据让我心里一紧：全球养老金储蓄缺口约51万亿美元，未来40年每年需要增加1万亿美元的退休储蓄才能填上这个窟窿。

再看国内，社保养老金替代率可能降到30%-40%，远低于国际劳工组织**55%**的警戒线。

说白了，养老不能只靠国家，现在不存，老了靠谁？

正好最近有不少朋友问我国寿「智裕世代卓越版」这款产品，今天就来聊聊，这款看起来"不够性感"的港险，到底值不值得买。

港险市场一片红海，如何选择？

说实话，现在港险市场太卷了。

2024年全年数据出来，非银保司里中国人寿总保费119亿元，市场份额5.4%，排名第五。前面是友邦、宏利、保诚、富卫这些外资巨头。

面对这么多选择，很多人挑花了眼。今天这个产品收益高，明天那个产品功能多，到底怎么选？

我的看法是：挑选港险产品本来就无所谓好与不好，只能说从自己的需求出发看产品匹不匹配。

所以接下来，我会从收益、分红、公司、功能、服务几个维度，把国寿智裕世代放到市场里横向对比，让你看清楚它到底在哪些维度上有优势。

收益对比：第40年才显优势的长跑选手

先说收益，这是大家最关心的。

直接上数据：智裕世代需到保单第40年才有比较大的收益优势。

你看这张表，40年这一行被红框标出来了，多数产品IRR集中在**6.30%-6.50%**区间。智裕世代在这个时间节点上，确实能跑出来。

但问题是，前面二三十年它并不突出。在如今其它产品都追求短平快的时候，它选择当一个长跑选手。

再看账户结构，智裕世代只有保证收益+终期红利，没有复归红利。这意味着什么？不太适合早期提取。

以0岁孩子投保、年交10万美金连续交5年为例，第40年数据显示：不提取544万，5年6提领56万，5年108提领98万。

如果你打算买了港险过几年就开始提领，用来补充现金流，那这款产品确实不太合适。

但如果你是给孩子存一笔教育金，或者给自己存一笔养老钱，40年后的钱，现在就要规划。这种长期主义的思路，反而和智裕世代的产品设计高度契合。

长跑选手才能跑到终点，这句话放在养老规划上再合适不过了。

分红对比：终期分红100%达成的稀缺性

接下来聊分红，这才是港险的核心。

说句不太好听的话：香港保险的收益和提领，都是建立在分红100%达成的基础上。

计划书上写着40年翻6倍，那是预期收益。如果分红只达成70%，实际收益就要大打折扣。过度对比计划书上的数字，就像是在空中楼阁上雕花。

所以我一直强调，分红实现率一定要在产品挑选时赋予更高的权重。

那国寿的分红表现如何？直接看数据：

国寿位列第一梯队。几个关键数字：

• 公布分红的保单数量高达65款，是12家主流保司中最多的
• 超过10年以上的保单有36款，样本量够大
• 所有10年以上的保单，分红至少都在78%以上
• 最重要的是：过往所有终期分红实现率都在100%及以上，连续8年达成

周年红利实现率的平均值也在80%以上，这个难度更大，含金量更高。

而智裕世代这款产品，只有终期红利，没有复归红利。按照国寿过往的终期分红表现——连续8年100%达成——这个产品的实际收益还是非常值得期待的。

很多人问我，为什么国寿能做到这个分红水平？

我跟国寿香港的高管聊过，发现他们家的优势不是发现了什么独门投资秘籍，而是投资策略很透明，愿意与时俱进，也愿意和客户分享。

他们采用内外兼修的方式：内部有自己的资管团队稳住大本营，外部根据赛马机制挑选靠谱的合作方来保障超额收益。

听起来简单，但大道至简。有理有据，很清晰，所以让人更放心。

公司对比：中资保司的头部选择

说完产品，再说公司。

有很多内地客户第一次去香港投保，更喜欢也更相信自己熟悉的中资保司。毕竟香港保险对大多数人来说是一笔很长期的资产，起码要放个二三十年，公司靠谱比什么都重要。

而且在当下的地缘政治格局下，有很多人真的不敢把资产全放在外资公司里。这不是杞人忧天，而是资产配置的基本常识——不要把鸡蛋放在同一个篮子里。

那在香港的中资保司里，国寿是什么水平？

国寿由国家财政部直接控股，持股90%，全国社会保障基金理事会持有10%，属于副部级金融央企。

全国15家副部级金融央企，保险公司只有4家，香港只有两家，国寿就是其中之一。

而且国寿在香港运营已超过40年，1984年就成立了，是香港最大的中资保险公司。

国寿国寿，与国同寿。钱放在这里，是真踏实。

功能对比：币种最丰富的中资产品

再看功能，智裕世代有个亮点很多人没注意到。

保单货币有9种：美元、港元、人民币、澳元、加拿大元、欧元、英镑、新西兰元、新加坡元。

这是目前中资保司里币种选择最丰富的产品之一，而且支持货币转换。

比较特别的是新西兰元，市场上暂时没有其它产品支持。如果你有新西兰的资产配置需求，这可能是唯一的选择。

另外我想重点说一下人民币保单。大部分喜欢选择人民币保单的客户，理论上对中资保司更加偏爱，总感觉中资保司的人民币保单更对味儿。

但目前中资保司的人民币保单选择不多，这个产品给大家多提供了一个选项。

服务与效率：内地客户的隐藏福利

最后聊聊服务，这块很多人容易忽略。

智裕世代针对内地客户提供了一些专属服务：上门护理代约、送药上门、门诊预约等等。

对于有养老需求的客户，这些服务都是很实用的。注意，大部分服务都是仅针对内地客户的，算是给内地客户的一些额外小福利。

除了这个，国寿香港的效率也是其它大部分香港保司难以望其项背的。

这里不得不吐槽一下香港的信息化水平。不管是银行的还是保司的APP，都挺难用的。但国寿有点不一样。

国寿香港目前的高管本身是IT出身，对信息化这块比较重视，砸了很多钱和人，就是为了让用户使用方便。

我一些买了国寿产品的朋友确实也反馈：签完保单很快就能在APP上看到生效通知，纸质合同寄送也很快。这种效率在香港保司里真的不多见。

总结：在哪些维度上它是最优解？

说了这么多，最后总结一下。

这个产品优缺点都很明显，但在市场里有它独特的生态位。

优势维度：

• 分红实现率：终期分红连续8年100%达成，第一梯队
• 公司背景：财政部控股的副部级央企，香港运营40年
• 币种选择：9种货币，中资保司最丰富
• 内地服务：专属养老服务+高效的信息化体验
• 投资透明：外部委托贝莱德、摩根大通资管、高盛资管、施罗德投资、橡树资本等20余家顶级机构

劣势维度：

• 收益需要40年才能拉开差距，前期不突出
• 没有复归红利，不适合早期提取
• 功能上比外资保司还是有差距

适合人群：

• 看重中资背景，不想把资产全放外资公司的人
• 给孩子存教育金或给自己存养老金，能接受40年长期持有的人
• 想买人民币保单，又想选中资保司的人
• 对分红实现率有较高要求的人

合适你的，就是最好的。 给孩子留一份确定的未来，或者给自己存一笔确定的养老钱，这款产品值得认真考虑。

大贺说点心里话

产品分析完了，但怎么买、从哪个渠道买，其实比选产品更重要。同样的保障，不同渠道的成本差距可能比你想象的大得多。