宏挚传承和宏挚家传承：20年内外，选法完全不同

你好，我是大贺。

今天聊宏利这两款产品。宏挚传承，和今年新出的宏挚家传承。

这两款放在一起看，挺有意思。

很多人会以为，宏挚家传承出来了。宏挚传承就该退场了。

我不这么看。

它俩不是接力关系。更像是双线并行。

一个适合看 20年以内。一个适合看 20年以后。

但买之前，有个话必须先讲清楚。

这两款都不是低波动产品。

它们的高演示收益，背后有代价。

你得先确认自己扛不扛得住。

买宏挚传承和宏挚家传承，先看懂终期红利

宏利今年出了新产品。叫宏挚家传承。

它的结构很宏利。

不派发复归红利。只保留终期红利。

老产品宏挚传承也是一样。

只有终期红利这一层。没有复归红利。

这个设计很关键。

大多数港险分红险，非保证收益有两层。

一层是复归红利。每年宣告。宣告后一般不往下调。

另一层是终期红利。保单终止时才派发。

复归红利的好处，是有一部分红利逐年锁定。心理上更踏实。

但它也会拖慢前期增长。

宏挚传承和宏挚家传承，选择了另一条路。

不做复归红利。

把更多空间留给终期红利。

这背后的逻辑是，少一点早期刚性兑付。多一点长期投资弹性。

收益演示能跑得更快。

但你要注意。终期红利不是保证的。

它好看。也更敏感。

分红实现率一变，最终现金价值会跟着变。

这个地方，我会非常谨慎。

再看保证部分。

交完5年保费，到第10年。

宏挚传承保证能拿回总保费的60%。

宏挚家传承是64%。

宏挚传承保证回本要到第18年。

宏挚家传承保证回本要到第16年。

这不是小细节。

它说明宏挚传承把保证层压得更薄。

保证层薄，终期红利空间就大。

演示收益自然更容易冲。

但代价也很清楚。

保证回本慢。波动更明显。早期退出不舒服。

我不建议短期资金碰这两款。

尤其是未来10年内可能要动的钱。

不要硬上。

这类产品最怕买的时候想长期。几年后又要提前拿钱。

那就很尴尬。

宏挚家传承第27年到6.5%，但我更在意那条增速曲线

宏挚家传承最吸引人的地方，是第27年登顶6.5%。

放在现在的市场里，这个速度确实快。

截至2026年5月10日，很多老产品已经换代。

友邦盈御3退到后面了。

万通富饶千秋也已经换代。

保诚信守明天、永明星河尊享，虽然名字还在。底层也按6.5%时代重新设计了。

宏挚家传承就是这个时代的产物。

但我看它，不只看第27年这个点。

我更看它怎么到这个点。

咱把数据扒一扒。

终期红利这里很有意思。

第10年，宏挚传承终期红利是40.1万。

宏挚家传承是34.3万。

老产品领先。

第22年，宏挚传承是106.0万。

宏挚家传承是106.3万。

宏挚家传承开始反超。

第27年，宏挚传承是158.7万。

宏挚家传承变成185.7万。

差距直接拉到27万。

关键就在增速。

Y10到Y20，宏挚传承终期红利年复合增速是8.3%。

宏挚家传承是9.4%。

这个差距还能理解。

但Y20到Y27，宏挚传承是8.6%。

宏挚家传承变成11.9%。

这个速度，我说实话，有点慌。

不是说它一定做不到。

而是这个演示轨迹，对长期投资回报要求更高。

长期收益不是靠某一年猛冲。

它要很多年持续兑现。

终期红利越集中，未来分红实现率的影响越大。

这个地方，保守型客户要多看两眼。

还有一个问题。

宏挚传承现在演示到第20年，是**6.00%**左右。

但它要跑到6.5% IRR，大概要到第46年。

有人会问。

宏挚传承未来分红会不会超额很多。提前到6.5%。

我认为概率不高。

按100%分红实现率，它就是现在这个水平。

要提前冲到6.5%，分红实现率要明显超额。

对保司来说，维持100%。或者略高一两个点。就已经能交卷。

长期超额10%、20%。

我不太会按这个预期下决定。

这是我的明确判断。

宏挚传承别按“未来一定追上6.5%时代产品”去买。

买它，就按20年内效率去看。

别给它加太多想象空间。

至于宏挚家传承，我也不会简单说它激进。

公开资料里，两款产品的资产配置比例区间是一样的。

债券和其他固定收入资产是25%-55%。

非固定收入资产是45%-75%。

仅凭这个，不能直接说宏挚家传承资产池更激进。

但它的演示曲线，确实更吃长期投资回报。

这是事实。

宏利凭什么敢给高假设？我翻了下财报

讲完担心，再看支撑。

不然只讲风险，也不公平。

宏利能把产品做成这样。一定有它自己的底气。

我翻了下财报和相关资料。

宏利分红基金规模，在香港排名第三。

规模是3000多亿。

这个体量不小。

它的债券比例大概**43%**左右。

不算特别高。

权益配置比例是30%多。

排在保诚、友邦后面。

单看这些，宏利并没有夸张到离谱。

真正让我注意的，是它的精算假设。

宏利的10年期假设是5.67%。

20年期是6.47%。

在几家公司里，这个水平很高。

其他公司10年期普遍在5%左右。

20年期普遍在6%以内。

数字不会骗人。

宏利对自己的长期投资能力，是有信心的。

问题是，这份信心从哪来。

我会关注它的另类长期资产。

宏利有约617亿加元的ALDA。

也就是另类长期资产。

里面包括基础设施、私募股权、林木、农地。

这类资产有个特点。

流动性低。锁定期长。短期不容易变现。

但长期看，理论上可以拿到比公开市场更高的回报。

这也符合2025年全球保险资产配置的大趋势。

不少头部保险公司，都在提高另类资产比例。

基础设施和私募股权，确实是近几年保险资金很关注的方向。

从逻辑上讲，ALDA如果能提供长期溢价，就能支撑更高折现率假设。

但这里要划重点。

财报没有直接写明。

不是“有ALDA，就一定能兑现6.47%”。

这只是一个合理推测。不能当结论。

我更想看实际分红表现。

宏利2024年现价比值率是82.8%。

保诚是81.3%。

宏利高一点。

但没有拉开很大差距。

这个结果让我有点保留。

如果ALDA优势非常明显，我本来会期待分红达成表现更突出。

现在看，可能有三种解释。

ALDA回报周期还没到。

近年市场环境拉低了整体表现。

也可能优势本来没想象中那么大。

我不会把宏利神化。

但我也不会低估它。

尤其2025年起，香港保险业新版RBC制度全面实施。

保司资本充足率、风险资本、投资能力，会被看得更清楚。

宏利香港偿付能力充足率预计超过200%。

这对长期分红险是加分项。

但它不是收益保证。

RBC能提高透明度。

不能替你锁定终期红利。

这一点要分清。

风险讲完，宏挚传承20年内确实很能打

如果只看20年内。

宏挚传承还是很强。

尤其是同样5年缴费的情况下。

第6年，宏挚传承和宏挚家传承IRR都是0。

友邦环宇盈活是**-3.12%**。

保诚信守明天是**-6.94%**。

第10年，宏挚传承IRR是4.29%。

其他5年交产品在3.11%-3.60%。

差距很明显。

第18年，宏挚传承是5.93%。

友邦和保诚在5.45%-5.46%。

第20年，宏挚传承跑到6.00%。

其他5年交产品大多在**5.8%**附近。

我的判断很直接。

如果你的储蓄计划是20年以内，宏挚传承仍然可以优先看。

尤其是孩子教育金、婚嫁金。

或者自己退休前后用钱。

时间大概卡在15到20年。

这类场景，收益效率很重要。

宏挚传承的优势很实在。

但前提也很硬。

你要接受它的终期红利波动。

你也要接受保证回本更慢。

如果你是特别保守的人。

看见非保证波动就睡不着。

那我不会推你买宏挚传承。

不是产品不好。

是人和产品不匹配。

第22年以后，宏挚家传承更像长跑选手

宏挚家传承不是来完全替代宏挚传承的。

它接管的是另一个时间段。

第22年，是一个分水岭。

宏挚家传承IRR在第22年反超宏挚传承。

第27年到6.50%。

保诚信守明天是第28年登顶。

宏挚传承要到第46年左右才到6.5%。

这个差距很大。

保证层也不一样。

第10年，宏挚传承保证现价是30.0万。

占总保费60%。

宏挚家传承是32.1万。

占总保费64%。

宏挚家传承第16年保证回本。

宏挚传承第18年保证回本。

这就是宏挚家传承的定位。

前20年，它不如宏挚传承锋利。

但保证层厚一点。

后20年，它进入6.5%时代节奏。

长期演示更漂亮。

我会这样选。

20年内用钱，优先宏挚传承。

30年以上传承，优先看宏挚家传承。

但宏挚家传承也不是完美答案。

它第20年后的终期红利增速更高。

对未来分红实现率更敏感。

你如果只看第27年6.5%。

很容易忽略中间的兑现难度。

算明白再下手。

这句话在这里很重要。

安盛盛利2也能看，但别把2年缴和5年缴硬比

还有一款经常被拿来对比。

安盛盛利2至尊。

它支持2年期缴费。

这个设计很有竞争力。

安盛盛利2用2年交。

第18年率先破6%。

比宏挚传承早两年。

第5年，宏挚传承IRR是**-15.95%**。

安盛盛利2是0.05%。

第20年，安盛盛利2是6.21%。

宏挚传承是6.00%。

看起来安盛赢了。

但这个对比不太公平。

一个是5年交。

一个是2年交。

钱进场时间不一样。

同样总保费50万美元。

安盛2年交，每年25万。

宏挚传承和宏挚家传承，是每年10万，交5年。

安盛的钱更早全部进场。

账户体量自然更大。

第10年账户现金价值。

宏挚传承是70.1万。

宏挚家传承是66.4万。

安盛盛利2是78.2万。

第30年账户现金价值。

宏挚传承是260.7万。

宏挚家传承是292.7万。

安盛盛利2是320.5万。

这里要分清两个指标。

IRR看效率。

账户值看体量。

2年缴赢在钱早进场。

5年缴赢在资金压力更低。

我的建议很明确。

如果你本来就准备一次性或短期内完成配置，安盛盛利2的2年缴更合适。

如果你希望保费压力更平滑，5年缴仍然是主流选择。

不要拿2年缴的账户值，去碾压5年缴。

那是缴费方式带来的差异。

不是单纯产品收益差异。

写在最后：这两款适合大心脏，不适合频繁提领

回到产品本身。

宏挚传承和宏挚家传承，都100%押在终期红利上。

没有复归红利逐年锁定。

这件事必须放在第一位。

要拿高演示收益，就要接受高波动。

从选择它们的第一天起，就要有这个心理准备。

没有复归红利。中途提领时，钱也会从终期红利里提。

这会影响后续滚存。

早期有提领需求的人，会很难受。

我不建议这类客户买。

尤其是未来十几年有不确定大额开支的人。

别为了演示收益漂亮，把资金安排搞紧。

宏挚传承过去争议很大。

买的人很多。

绕开的人也很多。

这很正常。

产品本身没错。

错的是拿错了资金。配错了预期。

我的最终判断是这样。

20年内看收益效率，宏挚传承更值得优先考虑。

20年以上看长期演示，宏挚家传承更符合6.5%时代。

接受不了终期红利波动，或者中途要频繁提领，这两款都不舒服。

前提就一句话。

你得有颗大心脏。

大贺说点心里话

港险不是只看哪张计划书数字高。更重要的是看懂结构、渠道和自己的资金节奏。真要买，先把信息差和成本算清楚，再决定不迟。