宏利、全美、永明、友邦IUL：9%-11%派息到底怎么看

你好，我是大贺。

今天聊四款离岸 IUL。宏利 Signature IUL (II)。永明 SunBrilliance IUL。全美 Genesis II/III。友邦 Platinum Indexed Legacy。

我把判断放前面。

截至 2026年05月10日，能看到的最新派息资料里，四大保司截至 2025年12月 的 IUL 派息表现，确实很漂亮。

大部分年度收益落在 9.00%-11.20%。

这不是演示表里画出来的数字。是已经到期的指数段，按合同规则结算出来的派息。

但你也别把它理解成“每年稳赚 10%”。

IUL 的核心，不是无脑高收益。它的价值在于，美元资产里，给你一个比较清楚的结构。

下方有 0% Floor。市场跌了，账户收益不低于 0%。上方有 Cap。市场涨了，你跟着涨。但账户收益会封顶。

说白了，它不是直接买美股。它也不是定存。

它更像一块美元资产的压舱石。尤其适合长期放的钱。适合传承的钱。适合你不想拿去每天追涨杀跌的钱。

如果只看短期收益。IUL 不一定最性感。

放长远看。长期复利才是王道。

2025年IUL派息很强，但别把它看成定存

2025年这批数据，我看完后的感觉很明确。

新加坡和百慕大 IUL，确实交了一份很强的答卷。

宏利、永明、全美、友邦这几家，挂钩 S&P 500 的账户，在多数月份都触达封顶线。也就是客户拿到了账户规则里能拿的上限。

这个表现，放在美元资产里，很难忽略。

尤其是 2025年10月，美元指数 DXY 一度跌到 98.5。较年初下跌约 8%。很多人开始担心美元长期走弱。

我反而觉得，这个时候更要区分两件事。

汇率短期会波动。美元资产的长期配置价值，不会因为几个月的指数波动就消失。

高净值家庭要看的，不只是今年美元强不强。还要看未来 10年、20年，家庭资产的底层货币怎么放。现金流怎么安排。身故杠杆怎么设计。跨境传承怎么落地。

做传承这件事，不能只盯一年收益。

不过，2025年这份 IUL 派息成绩，的确说明了一件事。

在市场上涨年份，IUL 确实能赚到钱。

而且这个钱不是小数。

大部分年度收益在 9.00%-11.20%。这个区间已经跑赢很多固定收益类美元理财。也明显高于普通美元活期。

但我也要说得直一点。

短期资金别碰 IUL。

它不是给你两三年周转用的。更不是拿来替代现金流备用金的。IUL 的优势，要在长期里看。10年20年后回头看，才有意义。

全美Genesis II/III：11.20%的封顶率确实够高

先看全美。

全美 Transamerica / TLB 的 Genesis II/III，这次数据最抢眼。

S&P 500 Index Account 的封顶率是 11.20%。

2025年1月到2月。还有5月到12月。多个到期指数段，实际派息都锁定在 11.20%。

这意味着什么？

标普涨得足够多时，客户拿满封顶收益。账户不再继续向上吃。但 11.20% 这个数字，本身已经很强。

我对全美这类高封顶账户的态度很清楚。

想追求更高年度派息上限，可以重点看全美。

它的优势不是复杂。就是 Cap 高。在美股强势年份，数据很直观。

2025年1月到2月段拿 11.20%。2025年5月到12月，多个月也拿 11.20%。这就是高封顶带来的结果。

不过这里也要讲清楚。

IUL 不是“上不封顶”的账户收益。至少从这些 S&P 500 子账户看，它有明确 Cap。全美的 Cap 是 11.20%。指数涨 20% 多，账户也不是拿 20% 多。

你拿的是合同约定的封顶派息。

很多销售话术会把 IUL 讲得太满。好像市场涨多少你都能吃到。这个说法我不同意。

账户收益有封顶。身故杠杆和长期复利，才是它真正的上限。

美元资产里，我会把全美这种产品放在偏进取的 IUL 位置。适合能接受离岸结构。也能理解长期费用和账户规则的人。

如果你只是想买个“美元高息存款”。那就别混淆。

IUL 不是存款。

它是保险合同。是寿险架构。也是长期现金价值和传承工具。

宏利Signature IUL (II)：9.30%封顶，加乘数后到10.70%

再看宏利。

宏利 Signature IUL (II) 的 S&P 500 账户，封顶率是 9.30%。

单看 Cap，它没有全美高。

但宏利的亮点在乘数。

2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期的指数段，全部触达 9.30% 封顶。

加选 115%绩效乘数 后，实际到手收益达到 10.70%。

这个数据我很认可。

宏利不是把 Cap 拉到最高。它更像稳健派。规则相对清楚。品牌也够老。加上乘数后，收益能接近 11%。

这在美元固定收益语境里，已经很难得。

当然，我不会只用“10.70%”这个数字去做决定。

你还要看乘数是否需要额外成本。看保单费用。看账户分配。看长期维持保单的压力。IUL 的漂亮派息，不等于你的整张保单净回报就是这个数字。

这是很多人最容易看错的地方。

派息率是账户结算。保单回报还要扣掉保险成本和相关费用。

但即便这样，宏利这组数据仍然很有参考价值。

它说明在一个上涨年份里，IUL 的账户机制是能兑现的。不是只停留在建议书里。

我会把宏利放在偏稳健的选择里。

如果客户想要老牌保司。想要规则稳定。又希望 S&P 500 账户能做到接近 10%-11% 的派息。宏利可以认真看。

但如果客户只想要最高 Cap。那我会让他同时看全美。

两者定位不一样。

永明SunBrilliance IUL：乘数和优选账户都跑出来了

永明这次也不错。

永明 SunBrilliance IUL 的玩法更丰富。

乘数账户的 Cap Rate 是 8.15%。加上乘数后，实际派息率达到 9.78%。

优选账户 Optimum，多数月份触及封顶。实际派息率是 10.20%。

永明的特点，不是单一数字最高。

它更像是给客户几种不同账户路径。

乘数账户看起来 Cap 不高。只有 8.15%。但加乘数后能到 9.78%。优选账户则把实际派息推到 10.20%。

这个设计是有效的。

我会把永明看成“策略型选手”。

适合愿意做账户搭配的人。也适合希望在不同指数账户之间做分配的人。

但我也有保留。

账户越多，选择越多。看起来更灵活。实际也更考验顾问的配置能力。

不懂的人，很容易只听到“乘数”两个字。觉得多一个乘数就一定更好。

不是这样。

乘数要看成本。要看触发条件。要看长期净效果。

永明能不能买，关键不在名字。关键在账户怎么配。

配得好，它的收益弹性很好。配得乱，优势会被费用和错误选择吃掉。

友邦Platinum Indexed Legacy：9.00%不花哨，但胜在清楚

友邦 Platinum Indexed Legacy 这款，表现很简单。

S&P 500 子账户在 2025年6月到2026年1月成熟的段落，全部触达封顶。

实际派息率是 9.00%。

友邦的策略很清楚。

不靠复杂乘数。也不追最高封顶。就是把确定性放在前面。

涨得少，就按实际涨幅给。涨得多，就拿 9.00%。

我不觉得 9.00% 低。

美元资产里，能在一年里稳定拿到 9% 的账户结算，本来就不常见。更何况它还有 0% Floor 的保护。

友邦适合哪类人？

我会更愿意放给保守型高净值家庭。尤其是做传承安排。更在意品牌、规则、确定性的人。

如果你想每年都冲最高收益。友邦不是最激进的。如果你想要简单一点、稳一点，它反而顺手。

友邦这类 IUL，不适合收益焦虑型客户。

你天天拿它跟美股 ETF 比，会很难受。你把它放进寿险和传承结构里，它的价值才出来。

2025年4月段收益低一点，反而证明规则是透明的

漂亮数据讲完，也要讲例外。

2025年4月到期的指数段，四家公司表现都低一些。

AIA 是 3.16%。宏利是 5.52%。全美是 5.52%。永明是 5.52%-6.62%。

这个数字不如 9%-11% 好看。

但我反而觉得，这组数据很重要。

IUL 的收益计算遵循 Point-to-Point。点对点。只看起点和终点。

中间涨到多高，不是结算核心。最后落在哪，才是结果。

2025年4月，美股受到地缘和关税消息影响，出现回调。这个结算点刚好卡在低位。账户收益自然下来了。

这不是保司“少给钱”。

它恰恰说明机制透明。

宏利、全美、永明、友邦的数据，都集中在 3.16%-6.62%。没有哪家公司凭空给你编一个高数。也没有哪家公司把上涨年份说成下跌。

合同怎么写，就怎么结算。

这点我反而放心。

你真正要怕的，不是某个月只拿 3%-6%。

你要怕的是规则不透明。费用看不懂。顾问只讲高派息，不讲低谷期。

震荡市里，能拿到 3.16%-6.62% 的正收益，已经不差。

它远高于银行活期。也跑赢了绝大部分美元定存。

更关键的是，IUL 还有 0% Floor。

市场真跌的时候，账户不跟着亏。这个底线很值钱。

我给客户做美元资产规划时，经常会说一句话。

IUL 的核心价值，不是每年都赢。是大跌年份别把本金打穿。

这是长期复利的前提。

亏损 30%，再涨回来很难。保住底线，再吃下一轮上涨，节奏完全不一样。

写在最后：想拿这类收益，账户要选对

最后说一个更直接的判断。

想拿到这类 9%-11% 的派息，账户选择非常关键。

从这次数据看，表现最好的，基本都是挂钩 S&P 500 的账户。

挂钩恒生指数的账户，过去两年波动很大。还多次触发 0%保底。

这不是说恒生永远不行。也不是说美股永远赢。

但在 IUL 这种长期合同里，底层指数很重要。你要让时间站在你这边。也要让指数质量站在你这边。

我自己的偏好很明确。

做长期美元资产和传承规划，我会优先看 S&P 500 账户。

全美适合更看重高 Cap 的人。宏利适合偏稳健，又想用乘数提高派息的人。永明适合会做账户策略的人。友邦适合追求简单和确定性的家庭。

IUL 不是万能产品。

短期钱别放。现金流紧张别硬上。看不懂费用别急着签。

但对于高净值家庭来说，IUL 确实有位置。

尤其是资产已经有房产、股票、基金、现金之后。你还想做一块美元长期资产。还想兼顾身故杠杆、现金价值和传承安排。

这个时候，IUL 值得认真研究。

放长远看，9%-11% 的账户派息只是表面。

真正重要的是，20年后你回头看，这份保单有没有帮家庭守住底线。有没有参与美元资产增长。有没有把传承这件事提前安排好。

这才是我更关心的地方。

大贺说点心里话

IUL 这种产品，买对结构比单看派息更重要。你要是正在比较宏利、永明、全美、友邦，别只问哪家收益高，先把账户、费用和长期现金流看明白。