永M万N青·星H尊享II：长期放钱，我更看重它的稳

你好，我是大贺。

今天聊一款最近被问得很多的产品。永M「万N青·星H尊享II」。

它经常被拿来和安S【盛LII至尊】比较。两款都是香港2年期分红险里热度很高的产品。

买之前我也纠结过。尤其是看到一些提领演示，数字确实挺抓人。

但这钱是要花30年的。不是看一张演示表就能决定。

最近有个朋友也在这两款里选。他最后选了永M。理由很朴素。

保证高。稳健些。

不吹不黑。单看某些前期演示，盛LII至尊确实更刺激。

但我自己会更偏向永M万N青·星H尊享II。

原因也直接。

它不是靠一个特别漂亮的非保证数字打动你。它在保证收益、归原红利、资产配比、悲观情景、提领规则、货币转换上，都更克制。

我会把它理解成一类产品。

不追短期噱头。更适合长期放钱。

长期持有这笔钱，我更建议看万N青·星H尊享II

2026年05月10日这个时间点看，长期储蓄这件事已经变了。

2025年5月，六大国有银行同步下调存款利率。1年期定存到0.95%。3年期1.25%。5年期1.30%。

有些中小银行还出现倒挂。5年期比3年期低。

另一边，美联储在2025年10月降息25个基点。利率区间到3.75%-4.00%。市场还预期2026年继续降。

利率下行时，长期确定性就更值钱。

这也是我现在看港险时最在意的点。

不是谁演示得更高。是遇到波动时，谁更能守住底线。

香港2年期分红险市场里，永M【万N青·星H尊享II】和安S【盛LII至尊】都很热门。

但两者气质不一样。

盛LII至尊更像进攻型。会把部分演示做得很亮。

万N青·星H尊享II更像防守反击。保证高。底子稳。提领方案也更宽。

如果是长期持有的钱，我会优先看万N青·星H尊享II。

不是盛LII不能买。

而是你要接受它更依赖非保证部分。你要能承受中后期的不确定。

对保守家庭。对教育金。对养老补充。对家族长期储备。

我更愿意把票投给确定性高的那一个。

保证收益和归原红利，才是能不能睡得着的底盘

看分红险，我一直提醒客户。

演示收益可以看。但别只看演示收益。

保证收益更像底盘。

底盘够高，车才稳。

万N青·星H尊享II的长期保证IRR是1%。素材里标注为市场最高。

盛LII至尊是0.23%。

两者相差4.3倍。

这个差距不小。不是小数点后的审美差异。

看几个年份。

第15年，万N青是0.14%。盛LII是**-4.04%**。

第20年，万N青是0.57%。盛LII是0.06%。

第30年，万N青是0.59%。盛LII是0.10%。

第40年，万N青是0.68%。盛LII是0.18%。

这些数字看着不性感。

但这才是真正兜底的钱。

尤其现在银行长期利率往下走。保证收益的价值会被重新看见。

再看归原红利。

分红险大致有三块。保证部分。归原红利。终期红利。

终期红利弹性最大。也最不确定。

归原红利更像中间层。它占比越高，产品通常越稳。

20年时，万N青归原红利占比15.80%。盛LII是13.82%。万N青高1.98%。

30年时，万N青是12.51%。盛LII是9.49%。万N青高3.02%。

还有一个更细的指标。

归原红利 / 终期红利比值。

第10年，万N青是49%。盛LII是29%。

第20年，万N青是33%。盛LII是25%。

这个比值越高，说明不是把太多希望压在终期红利上。

这也是我比较喜欢万N青的地方。

它不是all in非保证部分。

它有高保证。也保留长期增值空间。

这类结构，我会更放心。

悲观情景下还能剩多少，比好天气演示更重要

买港险不能只看顺风局。

我自己也买了。也帮很多家庭做过配置。

我更怕一种情况。

演示表很好看。市场一波动，现金价值和提领能力一起变弱。

这时就要看资产配比和悲观情景。

万N青·星H尊享II的固定收入资产配比下限是25%。

盛LII至尊是20%。

万N青的非固定收入资产占比上限，也比盛LII至尊低5%。

固收下限更高。非固收上限更低。

这意味着什么？

波动通常会更小。

当然，固收多不代表一定收益更高。它代表风格更稳。

再看悲观情景假设。

万N青·星H尊享II的假设回报年下跌幅度是**-1.80%**。

盛LII系列是**-2.50%**。

跌幅假设更小，通常说明投资组合波动更低。

悲观IRR也能看出差异。

10年，万N青是2.00%。盛LII是1.85%。

20年，万N青是4.32%。盛LII是3.88%。

30年，万N青是4.64%。盛LII是4.28%。

这里有个点我会特别提醒。

第10个保单年度，盛LII至尊在悲观情境下预期回报为0%。可能出现100%回撤。

这个不是说一定会发生。

但它告诉你，遇到差市场时，非保证部分的弹性有多大。

再看悲观IRR / 预期IRR比值。

10年，万N青83%。盛LII64%。

20年，万N青73%。盛LII61%。

30年，万N青62%。盛LII48%。

这个比值越高，说明从预期到悲观的落差越小。

我看完这组数据，判断很明确。

万N青·星H尊享II更扛波动。

不是它每个数字都最高。

而是它在不利环境下，塌得没那么狠。

长期产品，怕的不是跑得不够快。

怕的是中途现金流断掉。怕的是你需要钱时，刚好赶上回撤。

提领不要只看一个密码，要看能不能长期用出来

这两款产品提领方向很不一样。

盛LII至尊是纵深极致。主打258提领。

永M万N青更强调横向覆盖。包括225、236、247、257。

从第2年到第5年。从5%到7%。

听起来有点像暗号。

说白了，就是什么时候开始提。每年提多少。

单看一个258，确实吸睛。

但我会问更现实的问题。

教育金要用。养老要用。家庭周转要用。

不是每个人都刚好适合258。

万N青的好处是场景更宽。

比如225提领。

第2年起，每年提取总保费5%，也就是20000元。

第10年，万N青剩余现价347004。盛LII是170410。

第20年，万N青529246。盛LII119448。

第30年及以后，盛LII无法提领。

万N青到100年，剩余现价达54019685。

这组数据我会看得很重。

它不是在比谁前几年更好看。

它是在看一个长期提领方案能不能活下去。

盛LII做不出225，根本原因还是两点。

保证收益低。归原红利占比低。

再看提取顺序。

盛LII至尊的提取顺序，是先从保额增值红利及其终期红利提取。之后再从保证现价及其终期红利中，通过部分退保支付。

万N青·星H尊享II不一样。

它先从累计归原红利提取。超过部分才从保证现价及终期红利中扣除。

这里的差异很关键。

盛LII至尊的258提领，前期动用了终期红利来分担。

终期红利不确定。

顺风时，演示漂亮。

逆风时，这个状态会很脆。

我不建议只冲着258去买。

尤其是保守家庭。

尤其是这笔钱未来要稳定提领。

真实世界不是演示表。

市场波动大时，盛LII至尊比万N青更可能在中后期出现断单风险。

这个判断我说得比较直接。

因为这不是审美问题。是现金流问题。

红利面值保证，不等于现金价值也保证

很多人容易忽略一个细节。

红利派发后，到底保证了什么？

是面值保证？

还是现金价值也保证？

这两个差别很大。

永M万N青·星H尊享II条款写得很清楚。

累积归原红利一经派发，其面值及现金价值即为保证金额。

盛LII至尊也有保证。

但它保证的是保额增值红利派发后的面值。

现金价值并非保证金额。

这是什么意思？

早期从面值转换成现金价值，会有折现率。

提领越早，折现率越高。

比如面值看起来有1.5万。

真正折成现金价值，可能没那么多。

素材里举过类似逻辑。第4年1.5万面值，实际现金价值可能只有1万。

这里不是说盛LII条款有问题。

条款写得很清楚。

问题是很多宣传只讲面值。很少讲现金价值。

更少讲折现。

我会更信现金价值。不会只看面值。

踩过的坑跟你说说。

买分红险，别只看一个提领密码。

你要看红利从哪里来。能不能兑现成现金。遇到市场下行会不会断。

盛LII至尊的258很漂亮。

但若大部分提领取决于终期红利，稳定性就要打问号。

万N青的提领未必每个场景都最炸。

但它更扎实。

货币转换这件小事，长期持有时很要命

长期港险还有一个功能，很容易被低估。

货币转换。

很多人买的时候不在意。

十几年后，孩子去哪里读书。家庭资产主要在哪个币种。退休在哪里生活。

这些都会变。

这时货币转换就很重要。

盛LII至尊在这个功能上，我认为有硬伤。

它转换保单货币时，需要终止旧保单。重新投保新计划。

新计划的收益、选项、计划特点和条款，都可能不同。

这不像简单换币种。

更像换了一份保单。

你要重新面对新计划的条件。

永M万N青·星H尊享II就友好很多。

条款明确写了，转换后的保单条款、保障、功能等，与之前保单相同。

从第3个保单周年日起可以申请。

每个保单年度只能申请1次。

申请时间要在保单周年日前30日内。

更重要的是，永M转换时，总现金价值按当时市场兑换率兑换。

不设调整基数。

市场上有些同类产品会设调整基数。里面会反映新旧资产投资收益、资产价值、资产转移交易等因素。

听起来专业。

但对客户来说，不够透明。

我更喜欢简单透明的规则。

你换币种。按市场汇率换。

保单核心功能不变。

这对长期持有人很重要。

万N青在货币转换上，更像真正为长期持有设计。

写在最后：别被非保证数字带着走

前两天，香港保监局在最新一期《监管通讯》里，点名批评了一类现象。

用非保证数字博眼球。

风险提醒很弱。

甚至用保单第一年或第二年的分红实现率吸引消费者，却忽略后期分红实现率。

这个提醒很及时。

现在港险市场里，确实有太多内容喜欢放大非保证数字。

看起来很热闹。

但长期持有的人，不能只看热闹。

你要看保证收益。看归原红利。看资产配比。看悲观情景。看提领顺序。看货币转换。

这些东西没那么刺激。

但它们决定你20年、30年后能不能稳稳拿钱。

我的判断很明确。

长期持有、注重稳健、希望优先锁定长期稳定现金流的人，万N青·星H尊享II更值得放进候选名单。

盛LII至尊适合能接受更高非保证波动的人。

也适合愿意为更激进演示承担不确定的人。

但如果你问我，给家庭长期储蓄选一款更安心的。

我会选万N青。

这不是因为它所有数字都赢。

而是它输得少。底线高。规则更稳。

长期储蓄，很多时候不是拼冲刺。

是拼谁能陪你走到最后。

大贺说点心里话

港险不是只看哪张演示表更漂亮。真正该比的，是同样一笔钱放进去，未来几十年怎么拿、拿得稳不稳、规则够不够清楚。你要是也在纠结这类产品，可以把方案发我，我帮你把关键数字和条款拆开看。