友邦环宇盈活和安盛盛利2：别只看实现率，要看总现金价值

你好，我是大贺。

最近有朋友把**友邦「环宇盈活」和安盛「盛利2」**的计划书发给我。问我一句话：这两款到底怎么看。

我翻了一下资料。也顺手看了看自己几年前买的港险保单。

保单在手才知道。很多人当年最关心的那个指标，可能不是最该盯的。

就是分红实现率。

它重要。这个没问题。

但我会说得直接一点。买香港分红险，只看分红实现率，很容易看偏。

你真正要关心的是两个东西一起看。

一个是分红实现率。

另一个是总现金价值比率。

总现金价值比率的公式很简单。

总现金价值比率=实际总现金价值÷演示总现金价值×100%。

而实际总现金价值，又等于：

保证现金价值+实际分红现金价值。

这才更接近你将来退保、提取、传承时，真正能看到的钱。

分红实现率好看，不代表你到手的钱一定多

当年我也以为，分红实现率越高越好。

这个想法不算错。

但不完整。

分红实现率算的是：

实际派发的非保证红利总额÷计划书演示的非保证红利总额×100%。

比如一份保单，计划书演示非保证红利是100元。最后实际派发95元。那实现率就是95%。

听起来很直观。

但你要注意。它只盯着“非保证红利”这一块。

它不是整张保单的总收益。

更不是未来收益承诺。

分红实现率，本质上是保险公司过去分红兑现情况的历史数据。它能反映过往。不能直接代表未来。

这点我自己就踩过这个坑。

以前看计划书。看到某个系列历史实现率不错。心里就踏实了。后来真正看对账单，才发现问题不在实现率本身。

问题在于你没有看整张保单。

港险主流分红险，通常有两类红利。

一类是复归红利。也叫周年红利。

它每年公布。面值确定后，一般不再波动。稳定性更强。

另一类是终期红利。

它通常在保单终止时派发。波动会更明显。也更能反映保司后面的投资表现。

这两个东西放在一起，才构成你理解分红险的基本框架。

如果只拿一个实现率数字出来比较。很容易误判。

还有一个很现实的问题。

保单初期，保证现金价值占比往往比较高。红利基数很小。

这时看分红实现率，意义没那么大。

举个简单感觉。

前几年红利本来就不多。哪怕实现率看着不错，对总现金价值的影响也有限。

真正能看出保司资管能力的时间，通常要拉长。

我会更看10年以上。

持有时间够长。红利占比上来。分红实现率才更有观察价值。

这也是为什么，2025年很多人开始讨论保诚、友邦、安盛披露的分红实现率。

比如保诚隽升美元保单有的最新分红实现率在116%-120%。友邦一些主流系列多在95%-105%。安盛盛利系列也有人关注总现金价值比率，达到105%-107%。

这些数据有参考价值。

但我不会只拿它们下决定。

我更关心的是：这张保单的保证部分有多少。非保证部分有多少。最终总现金价值有没有兑现到位。

这才是真金白银告诉你的东西。

比实现率更该看的，是总现金价值比率

聊点实在的。

你买一份香港分红险，最后不是拿“实现率”去交学费。也不是拿“实现率”养老。

你拿到的是现金价值。

总现金价值比率，才更贴近这个问题。

它看的不是某一块红利有没有实现。

它看的是整张保单，最终实际总现金价值，和当年演示总现金价值之间的差距。

这个指标更扎实。

我们用一个例子来看。

第10个保单年度，两款产品的演示总价值都是100万。

产品A看起来不激进。

保证现金价值是80万。演示非保证红利是20万。分红实现率只有50%。

实际总现金价值是90万。

总现金价值比率是90%。

产品B看起来更积极。

保证现金价值是30万。演示非保证红利是70万。分红实现率有70%。

实际总现金价值是79万。

总现金价值比率是79%。

你看，这里就很典型。

单看分红实现率，产品B更高。

70%比50%好看。

但看实际到手的钱，产品A更强。

产品A是90万。产品B是79万。

差了11万。

这就是我最想提醒你的地方。

实现率高，不等于收益高。

尤其是那种非保证红利占比很高的计划书。演示收益会显得好看。IRR也会显得漂亮。

但它对未来分红的依赖更重。

如果后面投资环境变化。终期红利调整。你实际拿到的钱，就会跟演示产生差距。

这不是说进取型产品不能买。

不是这个意思。

我的判断是：你可以接受波动，才适合看进取型。

如果你是保守型家庭。资金用途很明确。比如孩子留学。比如未来某一年要用钱。那我会更偏向保证现金价值更扎实的产品。

短期资金别碰。

这类分红险，本来就不是给短期周转的钱准备的。

2025年有些港险博主晒过实单。持有10年的保单，分红实现率大概95%。但总现金价值比率能到102%。

原因也很简单。

保证部分和其他现金价值表现，拉高了整体结果。

这类案例说明一个事。

实现率会影响判断，但不能替代判断。

我自己看港险分红险，一定会把这几个问题拆开看：

• 保证现金价值是不是够厚。
• 非保证红利占比是不是过高。
• 分红实现率看的是哪一类红利。
• 总现金价值比率有没有长期稳定。
• 这笔钱是不是能放够10年、20年甚至更久。

少看一个，都容易把产品看歪。

环宇盈活和盛利2，适合长期资金，不适合短钱

回到今天这两款产品。

友邦「环宇盈活」和安盛「盛利2」，都属于适合长期资金规划的产品。

我不会把它们讲成短期理财。

也不建议拿一年两年可能要用的钱去配。

从数据看，这两款都要放长一点。

我们看同一个投保条件。

0岁投保，5年交，年交5万美金。

第10年。

友邦环宇盈活的保证现金价值是155,840美金。总现金价值是325,865美金。IRR是3.35%。

安盛盛利2的保证现金价值是60,500美金。总现金价值是330,170美金。IRR是3.52%。

这里有个细节。

第10年看总现金价值，安盛略高。

但友邦保证现金价值更厚。

这个差别很重要。

如果你更在意前中期的确定性。我会更偏向友邦这类保证部分更厚的结构。

如果你能接受非保证部分占比更高。也愿意把时间拉长。安盛盛利2的数据也能看。

到第30年，两款非常接近。

友邦环宇盈活总现金价值是1,463,695美金。IRR是6.50%。

安盛盛利2总现金价值是1,462,800美金。IRR也是6.50%。

从第30年起，两款产品IRR都达到6.50%。并持续到第100年。

这个演示结果很漂亮。

但我还是要多说一句。

这是演示。不是保证。

你不能把它当成银行存款利率。

不过在长期资金规划里，这种结构确实有意义。

两款产品持有7年以上，不会有本金损失。

持有到50年，现价可以翻倍。

这个时间维度，已经不是普通短期理财逻辑了。

更像是给孩子做长期教育金。给家庭做美元资产。给未来养老留一笔长期钱。

两款里怎么选？

我说得直接一点。

如果你更保守，我会优先看友邦环宇盈活。

原因不是第30年它多了几百美金。

这个差距没意义。

我看的是第10年保证现金价值。

友邦是155,840美金。安盛是60,500美金。

保证底盘差别很明显。

如果你能接受前期保证现价薄一点，安盛盛利2也可以看。

它第10年总现金价值是330,170美金。IRR是3.52%。数据不差。

但我不会把它推荐给特别保守的人。

尤其是那种一看到现金价值波动就睡不着的人。

买港险，性格也要匹配产品。

这句话很重要。

有些人明明只能接受稳定，却偏偏选了非保证占比高的产品。后面每年看分红公布，心情跟着波动。

这就不合适。

这两款产品，我更愿意把它们放在这些场景里：

• 孩子年龄小，教育金不急用。
• 家庭有美元资产配置需求。
• 养老钱可以长期放。
• 家里已经有流动资金，不靠这张保单周转。
• 能接受分红险的非保证属性。

不满足这些条件，就别硬上。

尤其是还没留足现金流的人。

我不建议你为了追演示IRR去买。

写在最后：指标要看，保司更要看

香港分红险里，非保证分红部分通常占大头。

分红实现率当然要看。

它能告诉你，保司过去有没有认真兑现。

但最终能拿到多少，还是要看总现金价值比率。

更准确地说，要看整张保单的结构。

保证现金价值有多少。

实际分红现金价值有多少。

保司长期投资能力怎么样。

这几个问题放在一起，才算看明白。

我的态度很明确。

只盯分红实现率，不够。

只看演示IRR，也不够。

真正买港险，要看长期。看保司。看总现金价值。还要看你的钱能不能放得住。

友邦环宇盈活和安盛盛利2，都适合长期资金规划。

但它们不是给短期钱准备的。

如果你要的是3年、5年灵活周转。

我不会建议你买这类产品。

如果你能放10年以上。目标是教育金、养老、美元资产、长期传承。

这两款才值得认真比较。

大贺说点心里话

港险不是看一张演示表就能决定的东西。尤其是分红险，买法、渠道、现金流安排，都会影响最后的结果。你真要配置，先把信息差补上，再谈选哪款。