全美Genesis和宏利Signature IUL：2025派息怎么看

你好，我是大贺。

今天聊一组很多高净值家庭都关心的数据。

不是香港传统储蓄险。而是港新离岸市场里，经常被拿来做美元资产配置的 IUL。

这篇我主要看四个产品。

宏利「Signature IUL (II)」。永明「SunBrilliance IUL」。全美「Genesis II / III」。友邦「Platinum Indexed Legacy」。

截至我写这篇的时间，2026年05月10日，能看到的核心资料，主要来自各家公司截至 2025年12月 的派息报告。友邦部分数据延伸到 2026年1月 成熟段落。

我不想把 IUL 讲成神话。

它不是固定收益。也不是美股基金。更不是稳赚不赔的理财。

但 2025 年这份成绩单，确实值得认真看。

2025年IUL成绩单：9%到11.2%不是演示，是已结算数据

直接上结论。

2025 年，大部分挂钩 S&P 500 的 IUL 保单，年度结算收益率落在 9.00%-11.20% 这个区间。

这不是建议书里的演示数字。也不是销售口中的预期。而是各家公司披露的历史派息数据。

我会把结论拆成三句话。

第一，S&P 500 账户还是最能打。

2025 年美股表现很强。标普 500 年内再创新高。截至 2025 年底，全年累计涨幅约 23%。纳斯达克涨幅也超过 28%。

这个背景很重要。它解释了为什么很多 IUL 指数段都触顶。

第二，IUL 在牛市里确实能赚到钱。

全美能到 11.20%。宏利加 115% 绩效乘数后，到 10.70%。永明部分账户到 9.78% 或 10.20%。友邦到 9.00%。

咱们不讲故事，只看真金白银。这组数据放在 2025 年的美元资产里，很有竞争力。

第三，0% 保底不是摆设。

IUL 最核心的地方，不是每年都拿 10%。而是市场跌的时候，账户收益可以守在 0% Floor。

这个点不能轻描淡写。

美联储 2025 年四季度降息节奏放缓。美元定存利率从年初约 5% 回落到 4%左右。在这种环境里，IUL 的 9%-11% 结算，看起来更显眼。

不过你也要记住。这些收益来自特定指数段。来自特定年份。不是每一年都复制。

我对 IUL 的态度很明确。

长期美元资金，可以认真看。短期周转钱，不适合碰。只想要固定利息的人，也别把它当定存。

先看懂Cap和Floor，不然很容易把IUL看错

IUL 的底层机制，其实不复杂。

两个词最关键。

Floor，保底。挂钩的 S&P 500 指数跌再多，比如跌 20%。账户收益按 0% 结算。本金账户不因为指数下跌而被扣成负收益。

Cap，封顶。指数涨了，你跟着涨。但最多拿到封顶利率。当前市场主流产品的封顶率，大概在 9%-11.3%+ 区间。

说白了就一句话。

市场大跌，你躺平。市场大涨，你吃肉。但吃肉有上限。

这就是 IUL 被叫作“财富方舟”的原因。它追求的不是暴利。而是守住底线，再博取上限。

2025 年的特殊之处在于，美股太强了。新加坡和百慕大的 IUL 产品，绝大多数月份的指数段到期收益，直接击穿封顶线。

数据来源，是各家保司披露的 Dec 2025 报告。

这类报告，我一般会重点看三个位置。

账户挂钩什么指数。Cap 和 Floor 是多少。实际 Crediting Rate 到底给了多少。

销售讲得再漂亮，都不如这张表管用。别听销售吹，自己看表。

不过我也提醒一句。

IUL 的派息不是简单等于指数涨幅。它按指数段结算。常见是点对点。起点和终点很关键。

你中间涨得再猛。结算日如果回落。最后也只按终点算。

这个特性，后面 2025 年 4 月段会讲到。那一段特别有参考价值。

全美11.20%、宏利10.70%，高封顶产品确实兑现了

先看全美。

测评产品是 Genesis II / Genesis III。账户是 S&P 500 Index Account。

它的 Cap Rate 是11.20%。Floor Rate 是0.00%。

2025 年 1 月到 2 月段，实际派息 11.20%。触顶。

2025 年 5 月到 12 月段，连续多个月实际派息锁定 11.20%。也是触顶。

只有 2025 年 4 月段弱一些。指数涨 5.52%。实际派息也是 5.52%。

全美这类产品，一直主打高封顶。2025 年这份数据，没有让人失望。

在美元低风险资产里，11.20% 这个结算率很强。

但我不会把它讲成无风险。它强在牛市年度。也强在 Cap 给得高。它不是保证你每年拿 11.20%。

再看宏利。

测评产品是 Signature IUL (II)。账户是 S&P 500 Index Sub-account。

宏利的封顶率是 9.30%。单看 Cap，不算最高。

但它有一个关键点。加选 115% 绩效乘数 后，触顶月份实际到手收益达到 10.70%。

2025 年 3 月、5 月、6 月、7 月、8 月到 12 月到期的指数段，全部触及 9.30% 封顶收益。

加上乘数后，就是 10.70%。

2024 年 4 月段，指数只涨 5.52%。宏利普通结算是 5.52%。加乘数后，实际派息 6.35%。

宏利给我的感觉，是稳。不是追最高上限。而是把稳定性和乘数结合起来。

如果你更看重老牌大厂和结算稳定，宏利会比单纯高Cap产品更舒服。

但你也要看清。绩效乘数不是免费午餐。产品成本、长期账户表现，都要一起算。

只盯着 10.70%。容易看偏。

永明和友邦：一个靠设计，一个靠简单直接

永明的产品是 SunBrilliance IUL。

它比较有意思。不是一条路走到底。它有 Multiplier Account。也有 Optimum Account。

Multiplier 账户的 Cap Rate 是8.15%。看起来不高。

但在 2025 年 1 月、2 月、5 月到 12 月，实际派息率达到 9.78%。

这就是乘数设计的效果。

Optimum 账户更直接。绝大多数月份触及封顶上限。实际派息率保持在 10.20%。

2024 年 4 月段比较弱。Multiplier 账户派息 6.62%。Optimum 账户派息 5.52%。

永明这组数据说明一件事。

Cap 不是唯一答案。账户设计也很重要。

有些账户封顶不高。但通过乘数，实际派息也能接近 10%。

我对永明的判断是。适合愿意研究账户结构的人。也适合能接受产品设计更复杂的人。

如果你只想简单明了。永明不一定是最省心的。

友邦这边，产品是 Platinum Indexed Legacy。账户是 S&P 500 Index sub-account。

它的 Cap Rate 是9.00%。Floor Rate 是0.00%。

2025 年 6 月到 2026 年 1 月成熟的段落，全部触顶。实际派息率都是 9.00%。

2025 年 4 月成熟段落，指数涨幅 3.16%。客户实得 3.16%。

2025 年 5 月成熟段落，指数涨幅 8.37%。客户实得 8.37%。

友邦这款很像教科书。

涨得少，拿多少。涨得多，拿 9%。跌了，看 0% Floor。

它不复杂。也不花哨。

如果你要的是清楚、直接、少折腾，友邦这类路径更容易理解。

但缺点也明显。Cap 只有 9%。在 2025 年这种大牛市里，它会输给 11.20% 的全美。也会输给加乘数后的宏利。

我不会说它差。我只会说，它不是收益冲刺型。

S&P 500账户更值得优先看，恒生指数账户要谨慎

这一章我态度会更直接。

做 IUL，我会优先看 S&P 500 账户。

不是因为美股永远涨。没有这个说法。也不能这么承诺。

但从过去两年的数据看，S&P 500 账户确实更适合做长期核心配置。

素材里有一个反例。挂钩恒生指数的账户，在过去两年波动极大。并且多次触发 0% 保底。

这说明什么？

说明保底有用。也说明指数选择非常关键。

同样是 IUL。挂钩资产不同。最后体验完全不同。

2025 年，大部分 S&P 500 账户能落在 9.00%-11.20%。个别月份，比如 2024 年 4 月段，也能给出 3%-5% 的正收益。

这已经很说明问题。

我不是说恒生指数永远不能选。但如果你的目标是长期美元资产配置。如果你想要更稳的全球核心资产暴露。那我会把 S&P 500 放在前面。

保守型家庭，不要为了听起来便宜或熟悉，就随便选恒生账户。

熟悉不等于安全。便宜也不等于适合。

IUL 本身已经有产品结构。再叠加一个波动很大的指数。体验会变得很难受。

尤其是高净值家庭。钱放进去，不是为了天天看波动。而是为了做中长期账户。

指数选错了。后面很被动。

2025年4月段最有价值：它证明了IUL的透明和边界

很多人看 IUL，只喜欢看高收益月份。

我反而更喜欢看低谷期。

因为低谷期更能看出产品底色。

2025 年 4 月到期的指数段，就是一个共同低谷期。对应的是 2024 年 4 月进场的资金。

这段数据很有代表性。

AIA 实得 3.16%。宏利 5.52%。全美 5.52%。永明 5.52%-6.62%。

它没有触顶。也没有亏损。它非常真实。

IUL 的收益计算，遵循点对点原则。英文叫 Point-to-Point。

只看起跑线。再看终点线。中间过程不直接决定结算。

2024 年 4 月进场时，美股受通胀数据反弹影响，经历回调。标普 500 在 5000点附近 震荡。

这一年中间，美股其实冲得很高。但到了 2025 年 4 月，美股遭遇倒春寒。地缘和关税消息扰动市场。很多涨幅被回吐。

结算日卡在回调低位。最终没有碰到 Cap。

这就是为什么这一段只有 3.16% 到 6.62%。

数据不会骗人。

这段最重要的地方，不是收益低。而是四家公司数据逻辑一致。宏利、全美、永明、友邦，都按 S&P 500 的真实表现执行。

没有黑箱。没有随便给。也没有因为市场不好就改口径。

这点我很看重。

直接炒股的朋友，在 2025 年 4 月那波跳水里，可能从盈利变亏损。也可能被套住。IUL 客户经历同样市场波动，仍然拿到 3.16%-6.62% 正收益。

这不算惊艳。但很实用。

尤其对大额美元资金来说。亏损控制比冲高更重要。

牛市拿 11%。震荡市拿 5%左右。熊市守 0%。这才是 IUL 的真实价值。

不过也别误会。

0% Floor 保护的是指数结算不为负。不是说保单所有费用都消失。也不是说短期退保没有损失。

这一点必须讲清楚。

IUL 适合长期持有。适合有美元资产规划的人。适合想要身故杠杆和账户增长兼顾的人。

如果你两三年内要用钱，我不建议配置 IUL。

流动性不匹配。再好的产品也会变难受。

写在最后：四款IUL怎么选，我会这样排优先级

回到开头那三条。

S&P 500 账户表现最强。IUL 在 2025 年确实赚到了钱。0% 保底不是摆设。

但最后怎么选，不能只看最高收益。

如果你追求高封顶。全美 Genesis II / III 很突出。11.20% Cap 是硬指标。

如果你重视大厂稳健。宏利 Signature IUL (II) 值得看。加 115% 绩效乘数后，触顶月份 10.70% 很漂亮。

如果你能看懂账户结构。永明 SunBrilliance IUL 有研究价值。Multiplier 和 Optimum 两条路径，都能打出不错结果。

如果你想要简单直接。友邦 Platinum Indexed Legacy 更清楚。9% Cap 不算最高。但规则好理解。

我的个人排序很明确。

收益冲刺，看全美。稳健均衡，看宏利。结构玩法，看永明。简单省心，看友邦。

但前提都一样。

你得接受长期持有。你得接受收益随指数段变化。你得看清费用和保单结构。你不能把它当一年期定存。

相比直接在股市里承担 30% 下跌风险，去博取未知收益。IUL 提供的是另一种路径。

下有保底。上有封顶。中间看指数。

我觉得它最适合的人，是已经有稳定现金流的人。有长期美元资金的人。也有传承和保障需求的人。

不适合的人也很清楚。

短期用钱的人。看不懂结构的人。只想拿固定利息的人。这些人别急着买。

产品本身没有神话。关键是你放进去的钱，要和它的周期匹配。

大贺说点心里话

IUL 这类产品，真正的差异不只在收益表里。买法、渠道、账户选择和缴费设计，都会影响最后结果。你要是正在比较港新离岸保险，别只问哪款收益高，先把自己的钱用几年想清楚。