Signature IUL等四款IUL：9%-11.2%派息怎么看

你好，我是大贺。

今天聊的不是传统港险储蓄险。是很多高净值家庭最近问得很密的美元 IUL。

具体看四款。

宏利「Signature IUL (II)」。永明「SunBrilliance IUL」。全美「Genesis II / III」。友邦「Platinum Indexed Legacy」。

截至目前，时间是2026年05月10日。我把几家保司到 2025年12月前后的派息数据重新看了一遍。

我的判断很直接。

这类产品不是给你短炒的。也不是拿来赌指数的。它更像一张长期美元船票。

站在人民币持有人的角度。国内利率往下走。人民币兑美元在2025年末也承压。市场还在讨论2026年会不会摸到7.30附近。

这个背景下，很多家庭要的不是一夜暴富。而是把一部分钱放到美元资产里。守住底线。再争取上限。

IUL的价值，就在这里。

四款IUL给出的答案：9%-11.20%不是纸面数字

这次数据里，最醒目的地方是这一条。

2025年大部分IUL保单年度收益率，落在9.00%-11.20%区间。

这个区间不低。尤其放在美元资产里看。更重要的是，它不是销售演示表里的假设数字。它来自宏利、永明、全美、友邦这些离岸保险公司的实际派息记录。

我会把结论拆成三句话。

第一，S&P 500仍然是这轮IUL表现的主线资产。四家公司表现好的账户，基本都挂钩标普500。

第二，IUL确实能赚到钱。不是每个月都满格。也不是每段都11%。但2025年这组数据，已经说明它不是只会讲故事。

第三，0%保底不是摆设。它平时看起来不性感。市场大跌时，才知道它值钱。

这也是我为什么一直说。锁利比博收益更重要。

特别是对中资家庭。你不是美元收入。你拿人民币换美元。你要先考虑安全垫，再考虑收益弹性。

IUL的底层逻辑：底线是0%，上限看Cap

IUL听起来复杂。其实底层不难。

它的核心就是两个东西。

Floor，保底。挂钩的S&P 500指数哪怕跌了20%。账户结算收益也可以是0%。本金不跟着指数亏。

Cap，封顶。指数涨了，你跟着涨。但最高不超过产品设定的封顶利率。

这次看到的主流封顶区间，大概在9%-11.3%+。

说白了。市场大跌，你躺平。市场大涨，你吃到一段肉。但你不吃完整个指数涨幅。

很多人一听封顶，就觉得亏。我不这么看。

你要的是裸奔去追指数。还是拿一部分上限，换一条底线。这是两种完全不同的钱。

2024到2025这轮美股表现强。新加坡和百慕大的IUL产品，绝大多数月份指数段到期收益，直接击穿封顶线。

这份成绩单很好看。但别只看好看的部分。

我更关心两件事。一是封顶收益有没有兑现。二是市场不顺的时候，机制有没有失灵。

下面一个个看。

全美11.20%、宏利10.70%，封顶收益确实兑现了

全美这组数据最直接。

测评产品是Genesis II / Genesis III。账户是S&P 500 Index Account。

它的参数很清楚。

Cap Rate：11.20%。Floor Rate：0.00%。

2025年1月到2月段，实际派息是11.20%。触顶。

2025年5月到12月段，连续多个月实际派息锁定在11.20%。也是触顶。

只有2025年4月段比较弱。指数涨了5.52%。实际派息就是5.52%。

我的看法很明确。

全美的优势，就是高封顶。你要的是美元IUL里的收益弹性。全美这类设计就很有吸引力。

但我也不会只看11.20%。IUL不是银行存款。保单成本、年龄、缴费设计，都会影响最终现金价值。

单看派息率，很容易兴奋。真正落到家庭方案里，还要看净值走势。

再看宏利。

测评产品是Signature IUL (II)。账户是S&P 500 Index Sub-account。

封顶率是9.30%。

2025年3月、5月、6月、7月、8月到12月到期的指数段，全部触及**9.30%**封顶收益。

更关键的是绩效乘数。

加选115%绩效乘数后，触顶月份实际到手收益达到10.70%。

2024年4月段没有触顶。指数只涨5.52%。加上绩效乘数后，实际派息是6.35%。

宏利给我的感觉是稳。

它不是封顶最高的。但节奏很舒服。特别是加了115%绩效乘数之后，**10.70%**这个结果很能打。

两款里如果只比派息上限。全美更锋利。

如果你更看重品牌稳定感和大厂执行。宏利会更顺眼。

我的偏好很清楚。进取型美元资金，我会优先看全美。稳健型家庭，我会把宏利放进候选。

永明靠乘数，友邦靠简单，路径不一样

永明的玩法更丰富。

测评产品是SunBrilliance IUL。它有两个账户值得看。

一个是S&P 500 Multiplier Account。一个是Optimum Account。

Multiplier账户的Cap Rate是8.15%。单看这个数字，不算高。

但它靠乘数效应。2025年1月、2月、5月到12月，实际派息率达到9.78%。

2024年4月段稍弱。Multiplier账户派息6.62%。

Optimum账户更直接。绝大多数月份触及封顶上限。实际派息率保持在10.20%。

2024年4月段，派息是5.52%。

永明这套设计，我是认可的。

它证明了一件事。Cap看起来不高，不代表结果一定差。账户结构和乘数设计，也会改变实际派息。

但永明的问题也在这里。玩法多，理解门槛就高。不适合只想买完就不管的人。

你要能看懂账户差异。也要能接受产品规则更复杂。

再看友邦。

测评产品是Platinum Indexed Legacy。账户是S&P 500 Index sub-account。

参数很干净。

Cap Rate：9.00%。Floor Rate：0.00%。

2025年6月到2026年1月成熟的段落，全部触顶。实际派息率都是9.00%。

2025年4月成熟段落，指数涨幅3.16%。客户实得3.16%。

2025年5月成熟段落，指数涨幅8.37%。实得8.37%。

友邦的逻辑非常简单。

涨得少，就拿实际涨幅。涨得多，就拿9%。

这个设计不花哨。但胜在容易理解。

我会这么选。

如果客户喜欢简单。不想研究太多账户。友邦这种直给式设计，够用。

如果客户追求更高上限。友邦不是最优先。9%封顶放在这次四款里，确实不算高。

S&P 500账户更像核心，恒生账户要谨慎

这一点我说得重一点。

站在美元IUL配置里，S&P 500账户仍然是核心。

不是因为它永远涨。而是这轮真实数据里，它的胜率和结算结果都更有说服力。

材料里提到。挂钩恒生指数的账户，过去两年波动极大。多次触发0%保底。

这不是说恒生不能投。而是它更考验择时。也更容易让客户体验不好。

IUL最怕什么。不是某一年没有满格。而是你本来想要确定性，最后却拿了一堆不稳定。

出海配置的第一块砖，最好别太复杂。也别一上来就押波动大的标的。

我会更偏向标普500。尤其是长期美元配置。

这点立场很明确。

2025年4月低谷，才是真正该看的部分

很多产品测评只喜欢拿高点说事。我不喜欢。

高点当然好看。但低谷才检验产品。

这次四家公司有一个共同低谷期。就是2025年4月到期指数段。对应的是2024年4月进场资金。

这段数据很有意思。

AIA实得3.16%。宏利是5.52%。全美是5.52%。永明是5.52%-6.62%。

你可能会问。2025年美股不是挺强吗。为什么这段没触顶。

关键在IUL的计息方法。

它遵循Point-to-Point。点对点。

只看起跑线。再看终点线。中间涨得再高，不在结算点上，也不会算进去。

2024年4月进场时，美股受通胀数据反弹影响回调。标普500在5000点附近震荡。

中间确实涨过。不少月份如果提前结算，早就触顶了。

但到了2025年4月。美股遇到一波倒春寒。受地缘和关税消息影响，回吐了大部分涨幅。

结算日卡在了相对低位。最终派息自然下来了。

这段数据反而让我更放心。

它说明保司没有乱给。也没有黑箱。大家都是按S&P 500真实表现来结算。

更重要的是。客户没有亏。

直接炒股的人，碰到4月那波跳水，可能从盈利变亏。甚至被套住。

IUL客户经历同样波动。还能拿到**3.16%-6.62%**正收益。

这个收益不夸张。但比银行活期强太多。也高过不少美元定存体验。

这就是我说的。越波动越要确定性。

牛市拿到9%到11%左右。震荡市还能拿几%。真正熊市时，还有0%底线挡住。

这才是IUL的意义。

写在最后：IUL适合谁，不适合谁

回到今天这四款。

全美Genesis II / III，我看重它的**11.20%**高封顶。适合能接受保单设计更进取的人。

宏利Signature IUL (II)，我看重它的稳。加上115%绩效乘数后，**10.70%**结果很漂亮。

永明SunBrilliance IUL，账户设计更灵活。适合愿意理解规则的人。

友邦Platinum Indexed Legacy，简单直接。适合不想把产品弄太复杂的家庭。

但我也必须讲清楚。

短期资金别碰IUL。三五年内要用的钱，不适合放进来。

只想看最高演示的人，也别急着买。派息率不等于最终现金价值。保单成本和缴费结构很关键。

真正适合的人，是长期美元资金。教育金、传承资金、家庭第二资产池。这些场景更匹配。

站在人民币持有人的角度。IUL不是让你放弃股票。也不是替代所有理财。

它更适合放在家庭资产的防守反击位置。

人民币有压力。国内利率下行。海外配置热度升温。香港保险业监管局2025年Q3数据也显示，前三季度内地访客赴港投保新单保费达到628亿港元，同比增长19%。储蓄及IUL类产品占比超过七成。

这不是偶然。

大家都在找美元资产。但不是每个人都适合直接冲进美股。

相比在股市里承担30%下跌风险，去博一个未知收益。IUL给的是另一种选择。

下有保底。上有封顶。中间看指数表现。

我不会把它神化。但在今天这个环境下，它确实是中产和高净值家庭出海配置的一块重要拼图。

这是一张美元船票。买不买，要看你的钱能不能长期坐船。

大贺说点心里话

IUL最怕买错结构，也怕只盯着派息率。你要是真想比较香港、新加坡这些美元保单，先把成本、账户、回本和适合场景看清楚，再决定不迟。