Signature IUL等四款IUL：9%-11.2%派息怎么看

你好，我是大贺。

今天这篇，我想聊一类很多高净值家庭正在重新看的产品。IUL，指数万能寿险。

更具体一点。我们看四个离岸市场里常被拿来比较的产品。

宏利「Signature IUL (II)」。永明「SunBrilliance IUL」。全美「Genesis II/III」。友邦「Platinum Indexed Legacy」。

截至今天，2026年05月10日，我手里能看到的最新公开派息资料，主要是各家公司截至2025年12月，或2026年1月的历史结算数据。

我自己也是IUL保单持有人。

当年我纠结了半天。说实话，一开始我也不信。一个产品说市场跌了不亏。市场涨了还能跟着拿。听起来太顺了。

但这几年拿着保单过来。我的感受反而更简单。

IUL不是用来暴富的。它更像一笔美元长期资金的缓冲垫。

市场好的时候，给你吃到一段上涨。市场差的时候，帮你把底线守住。这才是它真正的价值。

2025年的IUL，到底有没有守住底线？

先把机制讲清楚。

IUL的核心，其实就两个词。

Floor，保底。Cap，封顶。

Floor的意思是。无论挂钩的S&P 500指数跌多少。比如跌了20%。账户收益按**0%**算。本金不因为指数下跌受损。

Cap的意思是。指数涨了，你跟着涨。但最多涨到封顶线。

当前市场主流IUL产品的封顶率，大概在**9%-11.3%+**这个区间。

说白了。

市场大跌。你躺平。市场大涨。你吃肉。但吃到哪里，要看Cap。

这也是IUL被很多人叫作“财富方舟”的原因。这个叫法有点夸张。我不太爱用。

我更愿意说。它的核心诉求是：守住底线，博取上限。

2025年这个年份，很适合复盘IUL。

美元定存利率开始往下走。2025年Q4，主流外资行12个月美元定存，大多落在3.8%-4.2%。相比2024年峰值的5.5%，下行约1.5个百分点。

很多手里有美元的人，开始重新算账。

放银行。稳。但利率往下。放股市。弹性大。但波动也是真的大。

IUL夹在中间。它不是存款。也不是股票。它更像一个带保险壳的指数收益账户。

2025年四大离岸保险巨头的数据，给了一个很有意思的答案。

宏利。永明。全美。友邦。大部分S&P 500指数段，都触到了封顶线。

这不是演示表。这是各家保司披露的历史结算数据。

我的判断也很直接。

如果你拿IUL跟短炒股票比，它不性感。如果你拿它跟美元定存比，2025年这份成绩单很硬。

宏利Signature IUL (II)：9.30%封顶，乘数后到10.70%

先看宏利。

测评产品是Signature IUL (II)。账户是S&P 500 Index Sub-account。

宏利这款的Cap是9.30%。

2025年的数据挺干净。

2025年3月、5月、6月、7月，以及8月到12月到期的指数段，全部触及**9.30%**封顶收益。

如果客户加选了115%绩效乘数，触顶月份实际到手收益是10.70%。

这个数字，我会认真看。

不是因为它最高。而是因为它稳。

你看表里很明显。

Cap Rate都是9.30%。只要指数涨幅超过这个线。结算就是9.30%。加上115%绩效乘数。就是10.70%。

但也不是每个月都这么漂亮。

2024年4月那一段，指数只涨了5.52%。宏利按5.52%结算。加上绩效乘数后，实际派息是6.35%。

这点反而让我放心。

它没有把所有年份都包装成高收益。市场没涨够，它就按真实涨幅给。这个逻辑是通的。

宏利给我的感觉，是老牌大厂的风格。

不追求最刺激。但执行稳定。规则也比较清楚。

我自己会把宏利归到“稳健派”。

你要的是大厂、规则感、长期确定性。宏利这类产品可以重点看。你要的是最高封顶。它不是最激进那一个。

永明SunBrilliance IUL：账户设计更灵活，也更考验理解

再看永明。

测评产品是SunBrilliance IUL。它不是单一路线。它有两个常被讨论的账户。

S&P 500 Multiplier Account。S&P 500 Optimum Account。

永明的特点，是玩法多。

这句话听着像优点。也可能是门槛。

你要看得懂账户差异。不能只盯着一个Cap。

Multiplier账户的Cap Rate是8.15%。看起来不算高。但2025年1月、2月、5月到12月，实际派息率达到9.78%。

靠的就是乘数效应。

再看Optimum账户。

它的实际派息率最高做到10.20%。绝大多数月份都触及封顶上限。

2024年4月段，永明也低下来。

Multiplier账户派息6.62%。Optimum账户派息5.52%。

这组数据很重要。

它说明一件事。Cap不是唯一答案。

一个账户Cap看着低。但有乘数。最后到手可能不低。

我对永明的态度比较明确。

愿意研究条款的人，可以看永明。不愿意理解账户结构的人，不要只听“接近10%”就下决定。

IUL里很多误会，都是这样来的。

只看结果。不看路径。只看某一年。不看弱年份。

永明2025年表现确实好。但你要知道它好在哪里。

它不是简单粗暴的高Cap。它是通过账户设计，把收益做出来。

全美Genesis II/III：11.20%封顶，2025年弹性很强

全美，也就是Transamerica/TLB。

测评产品是Genesis II / Genesis III。账户是S&P 500 Index Account。

这家的标签很鲜明。

高封顶。

Cap Rate是11.20%。Floor Rate是0.00%。

2025年1月到2月段，实际派息11.20%。2025年5月到12月段，连续多个月实际派息锁定11.20%。

这就是高Cap的优势。

市场强的时候，别人拿9%。你能拿到11.20%。差距不小。

但同样有弱段。

2025年4月段，指数涨5.52%。实际派息就是5.52%。

我不喜欢把全美说得太神。

它的强点很清楚。Cap高。牛市里吃得更多。

但你也要接受另一面。

它不是保证每年11.20%。它只是给你一个更高的上限。市场没涨到，就不会凭空给你补。

这一点必须说清楚。

我会怎么选？

如果你愿意用IUL去承接美股长期上涨，又很在意上限，全美很值得放进候选。如果你只想要简单稳妥，别只被11.20%吸引。

高上限很香。但理解成本也要算进去。

友邦Platinum Indexed Legacy：9.00%封顶，胜在简单

友邦这款，风格很不一样。

测评产品是Platinum Indexed Legacy。账户是S&P 500 Index sub-account。

Cap Rate是9.00%。Floor Rate是0.00%。

2025年6月到2026年1月成熟的段落，全部触顶。实际派息率都是9.00%。

2025年4月成熟段落，指数涨幅3.16%。客户实得3.16%。

2025年5月成熟段落，指数涨幅8.37%。客户实得8.37%。

友邦这套逻辑很直。

涨得少。拿多少。涨得多。拿9%。

它没有那么多花活。也没有最高的上限。

但对很多家庭来说，这反而是优点。

我见过不少客户。一听乘数、分段、封顶、账户选择，就开始头大。

这种情况下，友邦的简单直给，反而适合。

你不想研究太复杂。你要大品牌和清晰规则。友邦够用。但你很在意收益上限。那9.00%会显得保守。

我自己这张单子，当年也在这种问题上纠结过。

高上限很诱人。简单规则也很重要。

最后怎么选。不是看哪个数字最大。是看你的钱能不能长期放。也看你能不能接受账户规则。

2025年4月那段低谷，反而最值得看

很多人看IUL，只喜欢看触顶月份。

这很正常。谁都喜欢看高收益。

但我更建议你看低谷期。

2025年4月到期的指数段，很有代表性。对应的是2024年4月进场的资金。

这段四家公司都低下来。

AIA实得3.16%。宏利5.52%。全美5.52%。永明5.52%-6.62%。

这不是产品不行。

这是IUL点对点机制的结果。

IUL收益计算，遵循Point-to-Point原则。只看起跑线和终点线。中间冲多高，不直接算。最后结算日在哪里，很关键。

2024年4月进场时，美股受通胀数据反弹影响。标普500在5000点附近震荡。

中间一年，美股其实涨过很多。有些月份如果提前结算，早就触顶。

但到了2025年4月，市场遇到“倒春寒”。地缘和关税消息扰动。美股回吐了不少涨幅。

这笔钱刚好在回调位置结算。

结果就变成了。指数涨多少，保司给多少。没有触顶。

这件事对我很重要。

它证明IUL不是黑箱。也不是保司想给多少就给多少。

四家公司的数据，方向很一致。大多集中在5.5%-6.6%附近。AIA那段是3.16%。

这说明什么？

它们都在按S&P 500真实表现执行。

亲身经历告诉你。真正拿着保单的人，不怕看到低月份。怕的是规则不透明。

2025年4月这种月份，恰好让我更相信机制。

如果你直接炒股。4月那种跳水，很可能从浮盈变亏损。心态也容易崩。

IUL账户在同样市场里，依然给了正收益。哪怕只有3.16%。哪怕是5.52%。它也是正的。

这笔钱我是真拿到了。感受跟看演示表不一样。

当然，我也不想把话说满。

IUL不是每年都9%-11%。也不是替代所有股票仓位。它更适合长期美元资金。不适合短期周转钱。

短期要用的钱，别放IUL。五年内可能动的钱，也要谨慎。

这个判断我很坚定。

写在最后：9%-11.2%的派息区间，该怎么配置

把2025年这几家数据放在一起看。

大部分IUL保单年度收益率，落在**9.00%-11.20%**区间。

这份成绩单很强。

尤其放在2025年的利率环境里看。

美元定存下来了。很多大额美元存款只剩3.8%-4.2%。IUL这一年拿到9%以上，差距很明显。

但我还是要提醒一句。

不要拿2025年当成永远。

2025年S&P 500表现好。IUL自然好看。未来市场没那么强，派息也会下来。

它的优势不是保证高收益。它的优势是有Floor。

跌了，不跟着跌。涨了，吃到Cap以内的上涨。

这才是IUL的底层价值。

这里我给三条很直白的配置建议。

第一，挂钩S&P 500的账户，仍然是主线

素材里有一个对比很关键。

挂钩恒生指数的账户，过去两年波动极大。甚至多次触发0%保底。

2025年港股也不是没涨。恒生指数从年初约20000点，一度冲到27000点。全年涨幅很亮眼。

但过程太颠。4月和10月都有大幅回调。对IUL这种点对点结算机制来说，结算日很要命。

你中间涨得再多。结算日回下来。收益就会被压住。

这就是为什么我会更偏向S&P 500。

不是说恒指一定不能配。而是从长期核心资产角度看，S&P 500更适合作为IUL主账户。

如果只能选一个指数，我会优先看S&P 500。

第二，IUL适合长期美元，不适合短钱

这一点我讲过很多次。

IUL不是银行存款。也不是随时进出的货币基金。

它带保险成本。也有账户规则。前期现金价值通常不会特别好看。

你拿三年五年周转的钱去买。很容易难受。

但如果这笔钱本来就是长期美元。准备用来做传承。做海外教育金。做家庭资产底仓。那IUL才有意义。

我自己这张单子，也是按长期资金放的。

不看一年。更不看一个月。看的是10年、20年的收益区间。看的是市场下跌时，底线能不能守住。

短钱别碰。长期美元资金，可以认真研究。

第三，别只看最高派息，要看你能不能拿得住

2025年全美11.20%很漂亮。宏利乘数后10.70%也漂亮。永明能做到9.78%和10.20%。友邦稳稳拿9.00%。

但这些都不是唯一答案。

你还要看品牌。看账户结构。看费用。看保单设计。看你自己的缴费节奏。看你有没有可能中途用钱。

我最不建议的买法，是只盯着最高数字。

今天看到11.20%。明天又想换10.70%。后天觉得9.78%也不错。

这样买IUL，很容易把自己绕晕。

我会更看重匹配度。

想要高上限。看全美。想要稳健大厂。看宏利。想要账户设计弹性。看永明。想要简单直给。看友邦。

这四个方向都成立。但适合的人不一样。

最后给一个我的真实判断。

2025年的IUL，确实证明了自己能赚钱。但真正值得买的理由，不是这一年拿了9%-11.2%。而是它在牛市、震荡市、熊市里，都有一套清楚的收益边界。

牛市能拿到封顶。震荡市能拿到正收益。熊市至少有0% Floor托底。

这就是IUL最值钱的地方。

不是神话收益。是把不确定的市场，装进一个相对可控的合同框架里。

对高净值家庭来说，这种东西不该占满仓位。但可以占一部分长期美元资产。

我自己会继续持有。

也会继续看每年的真实派息。

毕竟演示收益看得再多。都不如每年结算单来得实在。

大贺说点心里话

IUL这类产品，最怕买的时候只看派息率。真正影响结果的，往往是账户选择、缴费设计和渠道成本。你要是正在比较几款产品，可以把方案拿来一起看，别急着下决定。