永明「万年青・星河尊享II」：美元还是人民币，别只看6.5%IRR

你好，我是大贺。北大硕士，做港险9年。

今天聊一个很常见的问题。

香港储蓄险，到底选美元保单，还是人民币保单？

这个问题看着简单。其实很容易选错。

我自己就踩过这个坑。不是产品不好。是当初没把“未来钱在哪里用”想清楚。等到需要换回人民币的时候，才发现汇率这一刀，是真疼。

截至2026年05月10日，香港储蓄险市场里，人民币保单和美元保单的差距，已经不像前几年那么大了。

比如永明「万年青・星河尊享II」。美元和人民币长期IRR，都稳定在6.5%左右。

这就打破了一个老误区。

不是所有美元保单，都一定比人民币保单收益高。

真正要看的，不是币种听起来高级不高级。也不是美元是不是全球硬通货。

我会看三件事。

钱以后在哪里花。能不能放够时间。你能不能接受汇率波动。

这三件事没想清楚。买得再漂亮，赎回那天也可能难受。

同样是储蓄险，为什么美元和人民币总让人纠结

很多朋友问我。

“美元保单是不是更好？”“人民币保单是不是更稳？”“现在人民币汇率又有变化，美元还值得买吗？”

这个问题不能简单回答。

2025年四季度，人民币汇率有一波企稳回升。离岸人民币兑美元，从7.3区间走到7.05附近。升值幅度超过3%。

很多早年买美元保单的人，突然又开始算账。

美元账户上看着赚了。换回人民币时，可能少一截。

这几年，小红书、知乎上，“港险退保”“港险汇损”讨论多了。不是大家突然不喜欢港险了。是很多老客户到了用钱阶段。问题开始暴露。

这些话我只跟朋友说。

美元保单不是不能买。人民币保单也不是保守到没价值。

选错的关键，不在产品。在用途。

你未来要付美元学费。要移民。要海外置业。要分散人民币资产。美元保单就有意义。

你未来养老在内地。孩子也在国内读书。钱最后还要回到人民币。那我更倾向人民币保单。

尤其是第一次买港险的人。别一上来就被“美元收益更高”带着走。

看起来高的收益，未必是你最后拿到手的钱。

真正的分水岭，是汇率风险谁来扛

很多人以为，人民币保单就是投人民币资产。美元保单就是投美元资产。

这个理解不准确。

目前香港市场上的人民币储蓄险，底层资产很多仍然是全球优质美元资产。比如美股、美债等。

区别在后面。

人民币保单会通过远期、期权等金融工具，对冲汇率波动。这个动作是保险公司来做。

你交人民币。以后领人民币。中间汇率怎么变，主要由保险公司处理。

美元保单就不一样。

美元保单底层资产也是全球美元资产。但汇率风险，是投保人自己承担。

说白了，美元保单有两层收益波动。

一层是保单本身的分红和现金价值。一层是美元兑人民币的汇率变化。

人民币贬值时，你会觉得美元保单很香。换回人民币，金额更高。

人民币升值时，你就会发现问题。美元账户看着涨。人民币口径下，可能没那么好看。

我见过一位上海客户。5年前买了香港多币种保单。美元计价。今年因为生意需要，把钱转回人民币。汇率损失达到15%。

这不是小数。

真别等到赎回那天才发现问题。

人民币保单的优势，也在这里。它把汇率风险打包处理了。你牺牲一点收益空间，换省心。

美元保单的优势也明确。没有这部分对冲成本。再叠加美元资产长期复利，收益空间通常更大。

但我要说得直接一点。

你未来不花美元，却为了高一点演示收益去买美元保单，我不太建议。

这个选择不是配置。更像是在赌汇率。

当然，如果你本来就有海外规划。美元保单就不是赌。它是在匹配未来支出。

这两者差别很大。

收益差距会被复利放大，但汇率也会放大风险

我们把数据摊开看。

2026年，美元保单长期IRR，以30年持有期看，通常在**6.2%-6.5%**之间。

人民币保单长期IRR，大概在5.8%-6.2%之间。比美元保单低0.3%-0.5%。

短期看，不明显。

0.3%。0.5%。很多人没感觉。

但储蓄险看的是长期复利。时间一长，差距会变大。

举个测算。

投入100万元。持有30年。

美元保单按6.3% IRR计算。本息合计约629万元。

人民币保单按6.0% IRR计算。本息合计约574万元。

差额约55万元。

这就是复利的力量。

不过，你要注意。这个测算是在同一货币口径下看的。不是说你最后换成人民币，一定多拿55万。

美元保单还有汇率变量。

再看一个更贴近现实的测算。

买一份10万美元保单。持有5年。保单价值涨到12.05万美元。年化是3.8%。

如果汇率还是7.2。可以换回86.76万元人民币。

如果汇率走到6.5。只能换回78.33万元人民币。

中间汇损是8.43万元。

人民币口径下，年化收益从3.8%降到1.7%。

这就是很多老客户后来难受的地方。

不是保单没涨。是换回来的人民币少了。

说实话啊，当初销售没告诉我的是，汇率不是一个小波动。它可能直接改写你的实际收益。

美元保单的非保证收益波动略高。不过长期实现率往往更稳定。这个特点适合长期持有的人。

人民币保单就简单很多。

缴费和领取都用人民币结算。你不用天天盯汇率。不用算什么时候换汇更划算。

我对人民币保单的评价很明确。

它不是收益最冲的选择。但它适合绝大多数纯内地生活的家庭。

特别是钱将来用于内地养老、国内教育、家庭传承。人民币保单更顺手。

再说操作。

美元保单通常需要香港银行账户。缴保费要用。领取收益也要用。

每年缴纳美元保费，还会占用个人每年5万美元换汇额度。

保费小，还好。保费大，就麻烦。

可能要拆分缴费。可能要家庭成员配合。流程上更折腾。

人民币保单门槛相对低。对内地投保人更友好。尤其是第一次买港险的人，少一点操作变量，反而是好事。

这里我给一个很直白的判断。

有明确海外需求，选美元。没有海外需求，只想长期稳稳放钱，我会优先看人民币。

永明「万年青・星河尊享II」这种产品，美元和人民币长期IRR都在6.5%左右。这种情况下，币种选择更不能只看收益表。

收益差不多时，使用场景就是第一位。

内地家庭怎么选，我会分三步看

我给朋友做配置时，不会一上来问“你想买美元还是人民币”。

我会先问，钱以后花在哪里。

这是最核心的问题。

如果资金100%在内地使用。比如养老。国内教育。家庭备用。财富传承。

我会优先建议人民币保单。

不是美元不好。是没必要给自己加汇率变量。

如果你有明确海外需求。比如孩子留学。移民。海外置业。未来本来就要用美元。

那就直接选美元保单。

这个场景下，美元保单很合理。你以后不用反复换汇。也能提前储备美元资产。

如果两边都有需求。比如一部分用于内地养老。一部分给孩子海外留学。

我更建议拆分配置。

可以五五开。也可以三七开。比例不重要。匹配用途更重要。

普通中产家庭，我会更偏稳。

先用人民币保单筑底。再拿一部分长期闲钱配置美元保单。

这样比较舒服。不会把一家人的钱，都压在单一汇率判断上。

第二步，看持有年限。

香港储蓄险不是短期理财。这个话一定要讲清楚。

持有不足5年，退保亏损通常会比较大。

不足5年的钱，别买香港储蓄险。

这句话我说得重一点。因为太多人把短钱放进长产品里。

最后急用钱。只能退。退的时候心疼。

如果能持有15年以上。美元保单可以优先考虑。

时间够长，复利更有价值。汇率波动也更容易被摊平。

如果持有期在5-15年。我会更偏人民币保单。

这个区间不算短。但也没长到可以完全淡化汇率影响。人民币保单更稳妥。

第三步，看你的风险偏好。

有些人嘴上说能承受波动。实际汇率一动，就睡不着。

这种人别硬买美元保单。

买保险不是为了天天焦虑。

如果你资产几乎都是人民币。也有长期美元需求。那配置一部分美元保单，是合理的。

如果你风险偏好保守。生活和消费全在内地。人民币保单就够了。

如果你是高净值家庭。海外规划清晰。资产本来就跨境。那美元比例可以更灵活。

但普通家庭别学高净值家庭的玩法。

他们的现金流、用途、抗波动能力，和你不一样。

我会把话说得再简单点。

内地养老，人民币。海外教育，美元。两边都要，拆分。不到5年要用，别买。

这套判断，比盯着演示IRR有用。

投保前这3点，我会反复提醒

第一，不要只追高收益。

美元保单的演示收益可能更好看。长期复利也更有想象力。

但你要把最坏情况算一遍。

比如人民币升值。比如用钱时间提前。比如未来必须换回人民币。

这些都要算。

你能接受最差结果，再谈配置。

不能接受，就别勉强。

第二，不要频繁转换货币。

部分保险公司的货币转换，会收取**1%-3%**的差价。

有些多币种保单支持货币转换。听起来很灵活。

但灵活不等于免费。

你频繁转来转去，成本会慢慢堆起来。最后可能把收益吃掉。

如果担心汇率风险，可以优先考虑有保单拆分功能的产品。把不同用途拆开管理。

一张保单承担所有目标，往往最难受。

第三，先配保障，再谈储蓄。

香港储蓄险的核心，是储蓄增值。不是家庭保障的主体。

医疗险。重疾险。寿险责任。家庭现金流。

这些没配齐，就急着买大额储蓄险，我不建议。

先保住人。再考虑钱的增值。

这个顺序不能反。

当年我要是懂这些，能少亏几万。很多亏，不是产品造成的。是顺序错了。用途错了。币种也错了。

写在最后：别让币种选择变成汇率下注

香港储蓄险选人民币，还是美元，没有统一答案。

但我不喜欢“都可以，看情况”这种话。

我的判断很明确。

有明确海外规划。能长期持有15年以上。想分散人民币资产风险。选美元保单。

资金全程在内地使用。厌恶汇率波动。追求省心。选人民币保单。

两种需求都有。拆分配置最稳。

2026年，香港保险市场更成熟了。人民币保单和美元保单的差距也在缩小。

人民币保单的优势，是便捷和稳。美元保单的优势，是收益空间和全球流动性。

永明「万年青・星河尊享II」这种产品，美元和人民币长期IRR都在6.5%左右。这类产品更提醒我们一件事。

币种不是面子问题。是用钱问题。

钱在哪里用，就用什么货币规划。

别为了多一点演示收益，把未来的汇率风险留给自己。

大贺说点心里话

如果你已经看到了这里，建议别只问“哪款收益高”。更该把你的家庭用钱时间、币种需求、保费预算放在一起算。港险的信息差很大，买之前多对比一次，通常比买完再调整舒服得多。