国寿海外丰饶传承3融资：13.74%年化别只看表面

你好，我是大贺。

今天聊一个最近被问得很多的方案。国寿海外「丰饶传承3」+ 广发银行保费融资。

这类方案，最容易让人兴奋。因为演示里有一个数字很亮眼。9年年化13.74%。

但我不想一上来就讲收益。

我跟你说点销售不会主动讲的。保费融资，本质是借钱买保险。收益漂亮不漂亮，先放一边。你要先问两个问题。

分红不达怎么办？

利率涨了怎么办？

这两个问题没想明白。后面所有年化，都只是纸面数字。

借钱买保险，先把两个风险问清楚

保费融资的底层逻辑很简单。

说白了，就是贷款买保险。

你自己出一部分钱。银行贷一部分钱。银行的钱直接进保险公司。保单生效后，你每年付贷款利息。几年后退保，或者提取现金。先还银行本息。剩下的，才是你的利润。

这事儿跟你贷款买房是一个道理。

过去买房赚钱，不是大家都神。是那时候有三个条件。房价涨。首付低。房价涨幅高过贷款利率。

现在不一样了。

2025年10月，国家统计局的70城数据里，二手住宅价格环比下降的城市有65个。一线城市二手房环比也跌了0.7%。这个趋势，高净值客户感受很明显。

我有个深圳老客户。去年卖了一套房。手里两百万现金趴在账上一年多。买房不敢下手。理财又看不上。

他问我，能不能找一个新的“首付撬总价”的工具。

我说，可以看保费融资。但前提是，别被年化13.74%晃花了眼。

融资保单要赚钱，绝对不是无脑选贷款利率低的。

我会优先看两件事。

保单分红实现率稳不稳。

贷款成本有没有上限。

这两个条件缺一个，我都不会轻易推。

分红砍到70%，利率拉到3.9%，第9年还有2.99%

先看最坏情况。

广发这个方案里，贷款利率有封顶。最高3.9%。这点很关键。

香港融资保单里，利率封顶并不常见。很多方案要么封顶很高。要么没有封顶。碰到利率上行，客户压力会很大。

国寿海外这边，历史分红也要看。素材里披露，国寿旗下产品终期实现率稳定在100%。国寿海外过往分红实现率长期在**90%-100%**区间。

当然，历史不代表未来。

我不喜欢拿“过去都很好”去压人。更靠谱的做法，是直接做压力测试。

这个方案的压力测试很狠。

假设未来9年，分红实现率只有70%。

再假设融资利率一直维持在封顶的3.9%。

这两个条件叠在一起，已经非常保守。70%分红实现率，在国寿海外历史上没有发生过。融资类产品里更没有。

结果是多少？

第9年退保IRR还有2.99%。

这张表我建议你多看几眼。

正常一些的情况。分红实现率100%，利率3.35%。第9年IRR是13.42%。

更低利率的情况。分红实现率100%，利率3.10%。第9年IRR是14.50%。

最差组合。分红70%，利率3.90%。第9年IRR是2.99%。

这个结果怎么理解？

它不是没有风险。

但风险边界被压得比较低。

这也是我愿意认真看这个方案的原因。不是因为13.74%好看。而是它在极端压力下，没有直接塌掉。

你再对比一下现在的稳健理财。2025年11月，固收类理财近一月年化收益中位数大概在**2.4%**左右。R2产品破净比例也上来了。

当然，保险融资不能跟理财简单划等号。期限、流动性、杠杆风险都不同。

但压力测试最差还有2.99%。这件事，确实有吸引力。

我的判断很直接。

如果一个融资方案，正常收益高，极端情况也能守住底线，它才值得进入下一步讨论。

三道门槛先过，不是谁都适合做

咱们先看门槛，够不上的话后面都白聊。

这个方案不是普通小额储蓄险。它有银行融资。银行要做风控。客户也要拿得出资质。

门槛主要有三道。

第一，资产证明。

广发银行系统内，需要100万美金资产证明。这是时点证明。

或者，全球范围内本人名下有300万美金资产证明。

第二，要看征信。

如果征信里有负债，需要补齐等额资产证明。银行不会只看你有没有钱。还会看你有没有负债压力。

第三，要预存利息。

先放入一年利息。每年年审前，也要再放入一年利息。

这几条看上去麻烦。

但我反而觉得是好事。

融资保单最怕什么？

最怕客户只看到杠杆收益。没准备好现金流。中途利息没安排好。最后被动退保。

银行把门槛卡住，本身就是一层保护。

现金流不稳的人，我不建议做。

哪怕你资产看着够。每年利息安排得很吃力。也不要碰。

这个方案适合什么人？

适合资产体量够。现金流稳定。能接受9年左右周期的人。

不适合什么人？

短期要用钱的人。收入波动大的人。心态受不了利率和分红变化的人。

这句话我说得重一点。

用短钱做长杠杆，很危险。

丰饶传承3本身，保证价值是底盘

接下来才讲产品本身。

这次搭配的是国寿海外「丰饶传承3」。

以总保费100万美金为例。加上优惠后，实际应缴保费是904,615.84美元。也就是约90.46万美金。

重点看第9年。

保单第9年的退保发还总额是1,352,640美元。其中，保证部分是938,000美元。非保证终期红利是414,640美元。

这组数字很重要。

你实际交进去约90.46万美金。第9年保证退保价值已经有93.8万美金。

也就是说，只看保证部分，第9年已经覆盖了实缴保费。

当然，融资场景还要扣贷款成本。不能只看保单自身。

但这说明一件事。

丰饶传承3不是纯靠分红撑起来的产品。它有比较厚的保证价值底盘。

再看公司背景。

国寿海外背后是中国人寿保险集团。财政部出资。国务院直属。标准普尔评级A级。世界500强排名第59位。

我不迷信大公司。

但做融资保单，我会偏向大公司。

原因很现实。

你借了银行的钱。期限又长。保单分红兑现能力，就不是锦上添花。它是核心变量。

丰饶系列中期红利连续多年100%达成。国寿海外过往分红实现率长期稳定在90%-100%。

这就是我说的。

融资保单的“涨”，不是靠信仰。

它靠两个东西。

产品结构。

保险公司履约能力。

从这个角度看，国寿香港+广发银行，确实是我目前会列入优选池的方案之一。

100万美金保单，钱到底怎么进出

现在把账摊开讲。

以总保费100万美金，5年缴，年缴20万美金为例。

如果选择一次性预缴。首年折扣15%，预缴利率3.5%。实际需缴保费是904,616美元。

保单首日现金价值是786,924美元。

银行按首日现价的95%放款。贷款金额是747,577美元。

客户自己要出的金额是157,038美元。

再加首年手续费2%。

合计首日支付171,990美元。

贷款利率怎么定？

广发方案取两个值里较低的。

一个是P-1.975%。其中P是5.25%。

另一个是H+1.15%。

同时，贷款利率封顶3.9%，封底3.1%。

按现在演示的3.275%来算。也就是5.25%-1.975%。

每年利息约24,483美元。每月大概2000美元。

杠杆倍数是5.81倍。

这就是融资保单的核心。

你不是拿90万美金去赚。你是拿17万美金左右的首日投入，撬动100万美金保单。

但这里我也要提醒一句。

杠杆会放大收益。

也会放大波动感。

客户每年都要付利息。心理上要接受这件事。现金流上也要安排好。

再看退保测算。

第7年退保。净利润16,301美元。年化1.35%。

第8年退保。净利润94,167美元。年化6.84%。

第9年退保。净利润212,724美元。年化13.74%。

你会发现，第7年其实没什么意思。

我不建议为了7年收益去做这个方案。收益太薄。还占用精力。

第8年开始好一些。

第9年才真正把杠杆效果打出来。

第9年时，保单预期退保价值约135.3万美金。还掉银行本金约74.8万美金。剩余约60.5万美金。

再扣掉首日投入和9年利息。净利润约21.3万美金。

保单本身呢？

从约90.46万美金，涨到约135.3万美金。9年涨幅大约45%。

这不是特别夸张。

真正夸张的，是你没有全额出资。

杠杆把本金回报率放大了。

这就是杠杆的力量。

我的态度也很明确。

你如果能接受9年周期，又能稳稳覆盖利息，这个方案值得认真研究。

你如果只想两三年灵活周转，我不建议做。

188.4万美金投入，9年预期收回443.7万

再回到开头那个更大的案例。

演示里写得很清楚。

一次性投入188.4万美金。

9年后预期收回443.7万美金。

9年净赚255.3万美金。

相当于总投入的135.5%。

每年回报13.74%。

9年间，每月还息2.45万美金。到期一次性还本。

这个数字看起来很像以前买房。

少量首付。撬动大额资产。资产涨幅高过融资成本。最后把杠杆收益吃下来。

但它跟买房又不完全一样。

房子有交易周期。有区域分化。有税费。有租售比。有政策波动。还要打理。

保费融资更标准化。

条款写在合同里。贷款成本有规则。退保价值有演示。压力测试可以提前做。

我不是说它一定比房子适合所有人。

但在2026年5月10日这个时间点看，房产继续承压。理财收益下行。高净值资金确实需要新的杠杆出口。

保费融资能复制买房赚钱的核心逻辑。

而且在合适客户身上，它比房子更省心。

这句话我敢讲。

但前提也很明确。

客户资质够。

现金流稳。

持有周期够长。

能理解分红和利率不是固定不变。

这四条缺一条，我都不会建议你上。

写在最后：窗口期可以看，但别冲动

当下可能是一个不错的窗口。

美联储进入降息周期。融资成本有下行空间。保险公司的投资端，也可能受益于流动性改善。

但窗口不是永久的。

利率会变。门槛会变。银行政策也会调整。

这类方案，最怕两种人。

一种是只看年化的人。

一种是明明现金流紧，还硬上杠杆的人。

我更愿意把它看成一个高净值家庭的资产工具。不是短期理财。更不是稳赚不赔的套利。

我的最终判断是：

国寿海外「丰饶传承3」+ 广发银行保费融资，可以看。

适合资产充足、现金流稳定、愿意放9年左右的人。

不适合短期资金、保守到不能接受波动的人。

如果你问我会不会研究给家人配。

会。

但我一定先看现金流。再看门槛。最后才看年化。

顺序不能反。

大贺说点心里话

保费融资这类方案，真正的差距不只在产品。还在银行政策、费用细节、投保节奏和渠道信息。你要是想看自己能不能做，或者想把几套方案放一起比，我建议先把账算清楚再决定。