永明「万N青·星H尊享II」：我更看重它的稳

你好，我是大贺。

最近聊香港2年期分红险的人很多。

尤其是两款产品。

一款是永明「万N青·星H尊享II」。

一款是安盛「盛LII至尊」。

这两款都很热。

盛LII至尊的前期预期回报更冲。

个别演示提领也很吸睛。

永明这款就不太一样。

它没有那么爱抢镜。

但它稳。

综合实力也比较均衡。

前几天有个客户就在这两款里纠结。

最后他没选风头更大的盛LII至尊。

他选了永明。

理由很简单。

保证高。稳健。

说句得罪同行的话。

这个选择，我挺认同。

不是盛LII至尊不能看。

它当然有自己的亮点。

但我做港险这么多年，越来越不喜欢只拿一个极致演示去讲产品。

尤其是储蓄分红险。

你买的不是一张漂亮的演示表。

你买的是未来几十年的现金流。

能不能睡得着。

这个很重要。

香港保监局也在提醒：别只盯着非保证数字

2026年05月10日这个时间点再看港险市场。

我觉得大家要更冷静一点。

过去一年，港险2年期产品很卷。

预缴利率战也打过一轮。

朋友圈里各种极致提领。

各种高预期回报。

各种前两年数字。

看着很热闹。

但监管已经在敲打这个问题。

香港保监局在《监管通讯》里点名批评过一种现象。

用非保证数字博眼球。

风险提醒却讲得很少。

尤其是分红产品。

拿第一年、第二年的分红实现率吸引客户。

后面的实现率不讲。

这个就很容易误导。

这个行业的小九九我懂。

销售话术听听就行。

真正要看的是底层。

看保证。

看红利结构。

看悲观情景。

看提领到底从哪里来。

永明这款最打动我的地方。

不是它演示最猛。

而是它的保证部分很硬。

长期保证IRR，万N青·星H尊享II是1.00%。

盛LII至尊是0.23%。

相差4.3倍。

再看几个年份。

第15年，万N青是0.14%。

盛LII是**-4.04%**。

第20年，万N青是0.57%。

盛LII是0.06%。

第30年，万N青是0.59%。

盛LII是0.10%。

第60年及以后，万N青到1.00%。

盛LII约0.23%。

我对这组数据的态度很明确。

保守型客户，我会优先看万N青。

保证回报越高，底线越厚。

底线厚，产品才稳。

非保证部分当然重要。

但它不能替代保证。

尤其是你给孩子做教育金。

给自己做退休现金流。

这笔钱不是拿来赌行情的。

这位客户真正盯住的，是归原红利

很多人看分红险。

只看总现金价值。

这个习惯不太好。

总数看起来漂亮。

但里面有多少是保证。

多少是归原红利。

多少是终期红利。

差别很大。

万N青星河系列II的设计，不是all in非保证部分。

它有比较高的确定性保证。

也保留了长期增值空间。

这个平衡，我喜欢。

看归原红利占比。

第15年，万N青是17.71%。

盛LII是16.85%。

第20年，万N青是15.80%。

盛LII是13.82%。

第30年，万N青是12.51%。

盛LII是9.49%。

第40年，万N青是8.89%。

盛LII是6.38%。

归原红利占比越高。

产品越不容易完全依赖终期红利。

终期红利这东西，不是不能看。

但它本来就有波动。

市场不好时，会调整。

你不能把它当成铁板钉钉。

再看归原红利和终期红利的比值。

第5年，万N青25%。

盛LII18%。

第10年，万N青49%。

盛LII29%。

第20年，万N青33%。

盛LII25%。

第30年，万N青18%。

盛LII13%。

第40年，万N青11%。

盛LII8%。

这组数据很关键。

卖你产品的人不一定跟你讲这个。

他可能只给你看某个提领密码。

或者某个高收益年份。

但提领能不能持续。

红利能不能抗波动。

要看这些细节。

资产配置也能看出风格。

万N青固定收入资产是25%-80%。

非固定收入资产是20%-75%。

盛LII至尊固定收入资产是20%-80%。

非固定收入资产是20%-80%。

万N青的固收下限更高。

非固收上限更低。

说白了，波动会更克制。

我不是说越保守越好。

但对分红储蓄险来说。

稳健本身就是产品价值的一部分。

市场不好时，差距会更明显

平时大家都喜欢看基本情景。

我更喜欢看悲观情景。

因为顺风时，很多产品都好看。

逆风时，才知道谁在裸泳。

悲观情景里，投资回报假设年跌幅。

万N青·星H尊享II是**-1.8%**。

盛LII·至尊是**-2.5%**。

这个差别不小。

它反映的是底层波动。

也是保司做演示时的风险承受差异。

再看悲观IRR。

第10年，万N青2.00%。

盛LII1.85%。

第15年，万N青3.47%。

盛LII3.57%。

这一年盛LII略高。

但往后看，万N青又领先。

第20年，万N青4.32%。

盛LII3.88%。

第30年，万N青4.64%。

盛LII4.28%。

第70年，万N青4.71%。

盛LII4.35%。

第100年，万N青4.69%。

盛LII4.46%。

还有一个点，我会特别提醒。

第10个保单年度。

盛LII至尊在悲观情景下IRR为0%。

极端情况下可能出现100%回撤。

这不是说一定会发生。

但你买产品前要知道。

这个风险暴露在那里。

不能只看演示漂亮的一面。

再看悲观IRR除以预期IRR的比值。

这个比值越高，说明波动相对越小。

第10年，万N青83%。

盛LII64%。

第15年，万N青80%。

盛LII60%。

第20年，万N青73%。

盛LII61%。

第30年，万N青62%。

盛LII48%。

第70年，万N青31%。

盛LII23%。

第80年，万N青26%。

盛LII20%。

这就是我说的踏实感。

不是口号。

是数据给出来的。

如果你买港险是为了长期稳现金流，我会站万N青。

盛LII至尊更适合能接受波动的人。

也适合特别看重某些极致演示的人。

但保守家庭，我不会把它放在第一顺位。

提领这件事，别只看一个漂亮密码

最近同行朋友圈很爱讲258。

安盛盛LII的提领密码是258。

第2年开始。

每年提领总保费的5%。

提到第8年。

这个演示确实亮眼。

但永明不是走这个方向。

永明万N青·星H尊享II覆盖的是225、236、247、257。

从第2年到第5年。

从5%到7%。

它不是把单点拉到最猛。

它是把场景铺得更宽。

教育金可以用。

退休补充可以用。

阶段性现金流也能看。

我直说。

我更喜欢这种提领逻辑。

因为真实家庭用钱，不一定只按一个极致模板发生。

再看225超快提领案例。

第2年起每年提领5%保费。

案例里每年提领2万。

第10年，万N青剩余现金价值347,004。

盛LII是170,410。

第20年，万N青是529,246。

盛LII是119,448。

第30年及以后，盛LII已经无法提领。

万N青还能继续。

到第100年，万N青剩余现金价值达到54,019,685。

这张图很直观。

客户怕的不是少赚一点。

客户怕的是用着用着，提不出来。

提领演示要看两个问题。

钱从哪里来。

能不能持续。

盛LII至尊的提领规则是这样。

前期从保额增值红利和终期红利中各取一部分。

保额增值红利用完后。

再从保证现价和终期红利中取。

永明的规则不同。

前期优先从归原红利中提取。

归原红利用完后。

才从保证现价和终期红利中各取一部分。

差别就在这里。

盛LII至尊的258提领。

前期已经动用了终期红利来分担。

终期红利不确定。

市场不好时会变。

这个提领状态就比较脆。

万N青的归原红利还有一个关键条款。

累积归原红利一经派发。

它的面值和现金价值，都是保证金额。

盛LII至尊的条款则写得很清楚。

保额增值红利一经派发。

面值是保证金额。

但现金价值并非保证金额。

这个点很多人会忽略。

早期从面值转换成现金价值。

会有折现率。

提领越早，折现率越高。

看着有1.5万面值。

实际折成现金价值，可能没那么多。

再叠加终期红利的不确定。

支撑提领的数据就没有那么硬。

我带你看条款原文。

不是为了抬一个踩一个。

而是提醒你。

258漂亮，但不等于稳。

尤其是经济波动大的年份。

它比万N青更容易在中后期出现断点。

我不会建议保守家庭只冲着258下决定。

这个立场很明确。

换币种这个小功能，十几年后可能很重要

很多人买多元货币保单时。

不太看货币转换。

觉得现在用不到。

但长期保单不一样。

你今天给孩子规划美元。

十几年后孩子可能去英国。

也可能去澳洲。

退休资金也可能换使用场景。

货币转换就会变得很实际。

盛LII至尊在这点上有个硬伤。

它货币转换时，需要终止旧保单。

再重新投保为新计划。

新计划的收益、选项、计划特点、保单条款。

都可能不一样。

这在我看来，不够友好。

你以为只是换个币种。

实际可能等于换了一张保单。

那就会多一个问题。

新计划是不是还像今天这么好？

功能还在不在？

收益逻辑变不变？

条款有没有调整？

这些都要重新看。

永明这边更清楚。

第3个保单周年日或之后可申请转换。

每个保单年度内只可申请1次。

转换后的保单条款、保障、功能等。

与之前保单相同。

还有一个细节。

永明转换时，总现金价值按当时市场兑换率兑换。

不设调整基数。

这句话很重要。

市场同类产品常见公式是：

转换前总现金价值 × 当时兑换率 × 调整基数 = 转换后总现金价值。

调整基数里，可能包含新旧资产组合投资收益差异。

也可能包含资产价值差异。

还可能有资产转移交易因素。

听起来不复杂。

但执行起来不透明。

转换后的总现金价值，可能比转换前低。

也可能比转换前高。

客户很难提前判断。

永明这点简单。

按市场汇率来。

没有额外调整基数。

长期持有的人，我会更看重这种确定性。

产品体验，很多时候不是靠大卖点撑起来的。

是靠这些小条款。

几十年下来。

差距会出来。

写在最后：他选的不是最亮的，而是更安心的

回到开头那个客户。

他不是没看过盛LII至尊。

也不是不知道258好看。

他最后选万N青·星H尊享II。

核心就两个字。

稳健。

永明的全面考虑里，有时间因子。

归原红利双保证。

归原红利占比更高。

保证IRR更高。

悲观情景下更抗波动。

提领覆盖更宽。

货币转换也更透明。

这不是一款靠单点爆发打动人的产品。

它是靠一层一层底线叠起来的。

我的建议也很直接。

如果你追求极致演示。

也能接受非保证波动。

盛LII至尊可以研究。

但如果你是保守家庭。

资金打算长期放。

目标是教育金、退休金、传承现金流。

我会优先推荐永明「万N青·星H尊享II」。

短期周转的钱，不适合碰这类产品。

想三五年内灵活进出，也别把它当活期用。

分红储蓄险的优势在长期。

长期的钱，才配谈稳。

这也是我这次更站永明的原因。

它没有最亮。

但更让人放心。

大贺说点心里话

港险产品不能只看演示表。真正省钱、买对、拿得住，往往靠信息差和条款细节。你要是正在对比这类产品，可以把方案发我，我帮你看关键点。