保诚信守明天多元货币：收益能打，但别忽略分红波动

你好，我是大贺。北大硕士，做港险第9年。

今天聊保诚「信守明天多元货币」。

这款产品挺有意思。喜欢它的人，说它是港险老大哥。讨厌它的人，盯着一句话不放。

保诚是全港唯一一家回撤过分红的保司。

这事我最有发言权。

我自己在2017年买过保诚理想人生。后来几年分红波动，我是亲眼看着过来的。说实话那几年我也慌。尤其看到实现率往下走的时候，心里肯定不舒服。

但后来我才想明白。保诚不是简单的“好”或“不好”。它是一个性格很强的公司。

你喜欢稳稳当当。它不一定适合你。

你能接受波动。也愿意看长线。它反而有它的位置。

保诚争议这么大，为什么信守明天还会被拿出来看？

保诚在港险市场里，确实很特殊。

一边是争议。分红回撤这个标签，很难撕掉。很多小白在网上看评价，会越看越懵。一会儿说保诚不稳。一会儿又说保诚底子硬。

另一边是产品数据。信守明天预期第8年回本。第28年预期IRR达到6.5%限高。还有一个市场首创的自主入息功能。

这个组合不弱。

我不会把保诚说成完美。它不是。

但我也不同意把保诚一棍子打死。保诚的问题，不是产品不能看。它的问题是波动感很强。买之前，你必须知道自己在买什么。

当年我也纠结过。

后来我发现，保诚最容易被误解的点在这里。

很多人拿它当“稳健储蓄险”看。可它骨子里更像进攻型分红险。期待值高。起伏也大。

这个定位错了，后面全都容易错。

信守明天8年回本，在老五家里算什么水平？

我们先看静态收益。

测评条件是：0岁男孩，年交6万美元，缴费5年，总保费30万美元。

这一组数据比较常见。适合看教育金、传承金、长期储蓄的大方向。

看预期回本。

宏挚传承第6年。宏挚家传承第6年。环宇盈活第7年。信守明天第8年。盛利II第7年。星河尊享II第7年。

信守明天不是最快。

但第8年回本，也不算拖后腿。

再看保证回本。

宏挚传承第18年。宏挚家传承第16年。环宇盈活第18年。信守明天第18年。盛利II第25年。星河尊享II第13年。

这一项里，信守明天中规中矩。

它没有星河尊享II那么快。也没有盛利II那么慢。

我更关注第三个数字。

达到6.5%复利IRR的年份。

宏挚家传承第27年。信守明天第28年。环宇盈活和盛利II第30年。宏挚传承第47年。星河尊享II第50年。

这个表现很强。

信守明天只比宏挚家传承慢1年。比星河尊享II早22年。

再看阶段收益。

前20年，宏挚传承最高。保单第20年时，宏挚传承预期总收益是859230美元。

20到26年，信守明天反超。

30到50年，环宇盈活排到前面。后面大家逐步接近6.5%限高。差距会收窄。

我的判断很明确。

只看静态收益，信守明天在老五家里是一档产品。

它不是每项第一。但大多数时候能排前三。稳定性在“预期演示”里是不错的。

注意，是预期演示。

这四个字不能丢。

566每年提6%，信守明天还能不能扛？

很多家庭不只是想放着不动。

孩子读书要用钱。退休后也可能要每年拿钱。这个时候，就要看动态提领。

这里用的是常见的566提领。

5年交。年交6万美元。第6年开始，每年提取总保费的6%。

这张表要看得很冷静。

持续提领下，优势主要集中在盛利II和星河尊享II身上。它们更像是为“拿钱”这个动作设计过。

信守明天也能扛。

但不惊艳。

我对它的评价是：静态收益漂亮，动态提领合格，但不是提领型首选。

它比友邦、宏利部分热门产品的动态提领表现更强。这个要承认。

可如果你买港险的核心目的，就是每年持续拿钱。我会优先看安盛盛利II，或者永明星河尊享II。

信守明天的问题不是差。

是太均衡。

在港险这种高手很多的市场里，均衡不一定是优势。你要知道自己到底要什么。

分红为什么忽高忽低？关键在49%固收和49%权益

讲到这里，争议就来了。

产品数据不错。那保诚为什么总被骂？

答案很大一部分在投资策略。

保诚的投资占比是：固收类49%，权益类49%。

这在香港主流保司里很少见。它是香港唯一一家债券类和权益类投资接近五五开的保司。

你对比一下其他几家。

友邦固收类69%，权益类24%。风格稳健。

安盛固收类60.8%，权益类5.4%。67%投欧洲地区。

宏利固收类78.5%，权益类6%。42%投美国，27%投加拿大。

永明固收类74%，权益类5%。43%投加拿大，35%投美国。

保诚不一样。

它投亚太。债券占比58%。权益类比例明显更高。

说白了，保诚是进攻型选手。

行情好的时候，它跑得快。分红演示也容易好看。行情不好的时候，波动会直接打到分红上。

这就是很多人难受的地方。

买保险的人，大多数不是来找刺激的。大家要的是安心。每年看保单价值，最好别大起大落。

保诚偏偏不是这种性格。

拿我自己的保单举例。2017年买的时候，我也看长期演示。觉得大公司，长期应该没问题。

后来遇到市场波动。分红实现率下来。那种心理落差，是真实存在的。

不过我没有退。

不是因为我心大。是因为我后来重新理解了这个产品逻辑。

保诚给你的，不是“每年很平滑”的体验。它更像把市场波动摊在你面前。好的时候多给。差的时候少给。

你能接受这一点，它才适合你。

你接受不了，就别碰。

这个判断我说得很直接。

极度厌恶波动的人，我不建议选保诚。

不是保诚不行。是你每天看着分红上下，会很难受。

还有一个背景，也要放进来。

2025年港险分红实现率集体披露后，市场其实更理性了。头部6家保司平均分红实现率是88%。多家保司都有回调。保诚部分老产品实现率回升到95%以上。

这说明什么？

分红险本来就不是刚兑。

它会受市场影响。只是每家保司处理波动的方式不同。

保诚的方式，更直接。也更刺眼。

128%和13%并存，保诚分红实现率到底怎么看？

保诚最容易被拿出来说的，就是分红实现率。

最高能到128%。最低也出现过13%。

这两个数字放在一起，很吓人。

你会发现，它不是单纯低。

它是波动大。

过往11年平均总分红实现率，保诚是73%。在这组12家公司对比里最低。

友邦93%。安盛95%。宏利96%。永明91%。周大福、立桥、忠意是100%。

单看这个指标，保诚确实不好看。

我不会替它美化。

分红实现率这件事上，保诚没什么优势。

尤其对第一次买港险的人来说，这个数字会直接影响信任感。

但我们也要把机制讲清楚。

保诚坚持一产品一分红。也就是大家常说的0平滑。每个产品独立运营。不会跨产品、跨周期去平衡收益。

好处是公平。

某个产品赚得好，分红更完整地归它自己。不会被拿去抹平别的产品。

坏处也很明显。

市场一波动，产品自己扛。没有太多缓冲。分红实现率就容易忽高忽低。

我对0平滑的态度很简单。

它对追求上限的人友好。对追求安稳的人不友好。

很多人骂保诚，其实骂的是这个体验。

你以为自己买的是稳稳的储蓄。结果它给你的是更市场化的分红。心理预期完全错位。

这也是保诚争议的根。

保诚不是没实力。

它的问题是性格太鲜明。

好的时候，客户觉得它真香。差的时候，客户觉得受不了。

2026年再看这件事，我会比以前更冷静。

现在养老金替代率也在往下走。2025年城镇职工养老金替代率降到38%。低于国际警戒线55%。很多家庭确实需要自己准备长期现金流。

但长期现金流，不等于可以乱买。

越是长期钱，越要匹配自己的承受力。

信守明天适合能拿住的人。适合看30年、40年的人。适合对波动有心理准备的人。

它不适合短期周转钱。

也不适合看到账户波动就焦虑的人。

五家保司像五个邻居，信守明天该配给谁？

我一直觉得，老五家不是简单谁吊打谁。

更像五个性格不同的邻居。

友邦更稳。小白又很怕波动，环宇盈活会更好理解。买的是品牌感和确定性。

宏利偏长期传承。宏挚家传承27年达到6.5%，长期复利能力很强。

永明这几年性价比很突出。星河尊享II有1%高保证收益。保证、提领、功能都比较均衡。

安盛适合重视提领的人。盛利II的提领能力很强。你要的是灵活拿钱，它很有吸引力。

保诚呢？

保诚适合抗风险能力强的人。也适合愿意用波动换长期预期的人。

我的最终判断是这样。

保诚「信守明天多元货币」值得看，但不适合所有人。

你要是能拿住钱。看长线。不怕分红波动。想要更市场化的收益机制。它可以放进候选名单。

你要是保守。怕波动。又是第一次买港险。我不会优先推它。

保险没有垃圾。只有错配。

保诚没想象中那么神。也不是很多人说的那么坑。

它还是港险市场里的重要玩家。只是它的脾气，你得提前知道。

这点很关键。

买之前别只看第8年回本。也别只盯第28年6.5%。你要问自己一句。

如果中间几年分红不好看，我能不能坐得住？

能。再谈配置。

不能。换一家更稳的。

大贺说点心里话

港险产品差异很细。很多时候，不是产品本身输赢，而是你买的渠道、方案和家庭现金流有没有配对。如果你想把保诚、友邦、宏利、安盛、永明放在一起算清楚，可以找我聊聊。别急着下单。