Signature IUL等四款IUL：9%-11.20%怎么看

你好，我是大贺，北大硕士，做离岸保险和港险规划这些年，见过太多客户在同一个问题上纠结。

钱放银行，利息越来越薄。

钱进股市，又怕一脚踩在回调里。

最近有朋友问我一句话。挺真实。

“大贺，我一笔美元放在账户里。以前定存还有点意思。现在利率往下走。美股又涨得高。我到底该怎么办？”

这个问题，在2026年05月10日看，更有代表性。

美联储在2025年10月降息25个基点。联邦基金利率目标区间降到3.75%-4.00%。不少银行一年期美元定存，也从前一年的5%+，回到大概3.5%左右。

这笔钱你要是放银行，连通胀都跑不赢。

但直接买美股呢？

标普500在2025年累计涨了约23%。很漂亮。可11月到12月也出现过5%以上回调。对很多高净值家庭来说，问题不是看不懂美股长期价值。

问题是怕波动。

今天我们聊的，就是这类“不敢亏，又想赚”的美元资金。

我把宏利Signature IUL (II)、永明SunBrilliance IUL、全美Genesis II/III、友邦Platinum Indexed Legacy这几款离岸IUL的数据放在一起看。

数据截至各家保司披露的2025年12月左右。

咱不整那些虚的。

这类产品不是神话。也不是稳赚不赔的投资账户。它的核心，是用保险账户的结构，去挂钩指数收益。

关键就两个词。

Cap。Floor。

钱怕亏，又嫌银行慢，IUL解决的是这个矛盾

IUL常被叫作“财富方舟”。

这个说法有点营销味。我不太爱这么讲。

说人话就是，它解决的是一个很具体的需求。

守住底线，博取上限。

不是每一笔钱都适合冲进市场。尤其是家族现金流、教育金、传承资金、长期美元资金。

这些钱的第一要求，通常不是一年翻倍。

而是别出大事。

市场好时，能跟着吃到一部分上涨。市场坏时，别把本金打穿。

这就是IUL被很多高净值客户拿来做美元资产配置的原因。

不过我先把话说清楚。

IUL不是股票替代品。

你想吃满标普500全部涨幅，它不适合。

2025年标普500涨得很猛。很多IUL账户确实拿到了**9.00%-11.20%**附近的年度结算收益。

但它不是指数基金。

它有封顶。

你拿的是合同规则下的指数结算利率。不是直接持有股票指数。

这一点必须先讲明白。

不然很容易被“美股涨了23%，我为什么只拿11%”这个问题带偏。

Cap和Floor：IUL最值钱的地方，也最容易被误解

IUL的机制，可以拆成两个按钮。

一个叫Floor。

一个叫Cap。

Floor是保底。比如挂钩S&P 500指数。哪怕指数跌了20%，账户收益按**0%**处理。本金不因为指数下跌被扣。

这个点很关键。

你不是在二级市场里硬扛回撤。你是在保险账户里按规则结算。

Cap是封顶。

当前市场主流IUL产品，封顶率大概在**9%-11.3%+**这个区间。

指数涨得多，你最多拿到Cap附近。指数涨得少，就按实际涨幅或账户规则结算。指数跌了，就触发0%保底。

说人话就是。

市场大跌，你“躺平”。

市场大涨，你“吃肉”。

但这块肉有上限。

我会很明确地说。

千万别把IUL理解成“下有保底，上不封顶”。

它更准确的理解是：

下有0%保底，上有Cap封顶。

这反而是它的真实价值。

规则清楚。风险边界清楚。预期也清楚。

对于一笔长期不用的美元资金，这种结构比单纯追高更适合。

宏利Signature IUL (II)：稳健型客户，我会重点看它

先看宏利。

测评产品是Signature IUL (II)，账户是S&P 500 Index Sub-account。

宏利这款的Cap是9.30%。

从披露数据看，2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期的指数段，都触及了**9.30%**封顶收益。

如果客户加选了115%绩效乘数，触顶月份实际到手收益达到10.70%。

这个数字不夸张吗？

当然亮眼。

尤其放在美元定存回落到3.5%左右的背景里看，差距很明显。

但我不会只看最高值。

我更看它在弱一点的月份怎么处理。

比如2024年4月段。指数只涨了5.52%。宏利普通结算就是5.52%。加上绩效乘数后，实际派息是6.35%。

这个结果挺重要。

它说明宏利不是靠一句“高收益”讲故事。

市场够强，它拿满Cap。

市场一般，它按规则给。

宏利给我的感觉，是老牌大厂的稳。

不花哨。也不极端。

如果客户的第一诉求是稳，我会优先把宏利放进备选。

尤其是那种已经有股票、有基金、有另类投资的人。

他不是缺风险资产。

他缺的是一块相对可控的美元底仓。

宏利这种风格，反而合适。

不过也别只盯着10.70%。

绩效乘数通常不是白来的。具体成本、保单费用、账户设计，都要看方案。

我不会拿一个结算利率，就直接让客户下决定。

看IUL，一定要连着现金价值、费用、保障成本一起看。

这点很现实。

永明SunBrilliance IUL：想要账户玩法多，它更有意思

再看永明。

测评产品是SunBrilliance IUL。

它的特点，是账户选择更多。

这类产品适合愿意研究一点策略的人。

永明有S&P 500 Multiplier Account，也有Optimum Account。

Multiplier账户的Cap Rate是8.15%。单看Cap，好像不高。

但2025年1月、2月、5月至12月，实际派息率达到了9.78%。

原因在乘数效应。

Cap看着低。结算结果并不低。

再看Optimum账户。

多数月份触及封顶上限。实际派息率维持在10.20%。

2024年4月段弱一些。Multiplier账户派息6.62%。Optimum账户派息5.52%。

这些数据放在一起看，永明的产品设计是有效的。

它不是只靠一个高Cap吸引人。

而是通过不同账户，把收益结构做得更细。

我对永明的判断也很直接。

喜欢简单的人，不一定适合永明。

因为你要理解账户差异。

你要知道Multiplier和Optimum到底在什么行情下更舒服。

你还要接受产品设计比友邦这类更复杂。

但如果你愿意做一点配置选择。

永明是有吸引力的。

2025年它几乎所有分段都实现正收益，未触发0%保底。

这不是小事。

在高波动年份里，能做到接近**10%**结算，又没有掉进负数区域。

这就是IUL结构的价值。

我会把永明放给两类客户看。

一类是本身懂金融产品的人。

一类是愿意让顾问长期跟踪账户表现的人。

如果你只想买完就不管，永明未必是最省心的选择。

全美Genesis II/III：想把收益上限拉高，可以看它

全美，也就是Transamerica/TLB，一直以高封顶出名。

测评产品是Genesis II / Genesis III。

账户是S&P 500 Index Account。

它的Cap Rate是11.20%。

Floor Rate是0.00%。

这个结构很清楚。

下跌不扣指数收益。上涨最多按**11.20%**结算。

2025年1月到2月段，实际派息11.20%。

2025年5月至12月段，连续多个月实际派息锁定11.20%。

这就是高Cap在牛市里的好处。

市场给力时，它吃到的肉更厚。

但我也要泼一点冷水。

全美适合想要更高上限的人。不是适合所有保守客户。

高Cap很好看。

但产品不能只看Cap。

还要看费用、保单结构、融资安排、后续维持成本、提款计划。

尤其是有些客户会把IUL和保费融资放在一起做。

那就更不能只看11.20%。

融资成本一变，实际净收益就变。

汇率一动，人民币视角的感受也变。

我不反对客户追求更高上限。

但我会要求他先想清楚。

这笔钱是不是长期资金。

中途会不会急用。

能不能接受年度结算有波动。

能不能理解0%保底保护的是指数账户收益，不是说所有费用都不存在。

这一点非常关键。

说白了。

你能长期放，全美有吸引力。你想短期周转，我不会推。

友邦Platinum Indexed Legacy：不爱研究的人，简单反而重要

友邦这款就很直。

测评产品是Platinum Indexed Legacy。

账户是S&P 500 Index sub-account。

Cap Rate是9.00%。

Floor Rate是0.00%。

2025年6月至2026年1月成熟的段落，全部触顶。

实际派息率都是9.00%。

2025年4月成熟段落，指数涨幅3.16%。客户实得3.16%。

2025年5月成熟段落，指数涨幅8.37%。客户实得8.37%。

友邦的逻辑很简单。

涨得少，拿多少。

涨得多，拿9.00%。

这不是最刺激的设计。

但它很清楚。

我知道很多客户看完会问。

“只有9%，是不是不如全美？”

不能这么比。

全美上限高。友邦更简单。

对不想研究复杂账户的人来说，简单本身就是价值。

尤其是家族保单。不是每个投保人都愿意每年盯账户策略。

有些人就是要省心。

友邦这种结构，能让他理解得很快。

我对友邦的立场是：

如果你追求最高收益，它不是第一选择。

如果你想要简单、清楚、少折腾，它够用了。

过去一年大牛市里，友邦客户稳稳拿到9.00%。

弱一点的月份，也按实际指数涨幅结算。

没有复杂话术。

这点我反而挺认可。

4月那一跌，才是IUL真正该看的地方

看IUL，不要只看牛市月份。

牛市里大家都好看。

真正有价值的，是低谷期。

四家公司有一个共同低谷期。

2025年4月到期指数段。

也就是2024年4月进场资金。

对应结果是：

• AIA：3.16%
• 宏利：5.52%
• 全美：5.52%
• 永明：5.52%-6.62%

这组数据，我很看重。

因为它不是最漂亮的月份。

它更接近真实市场里的尴尬时刻。

2024年4月，美股受通胀数据反弹影响，标普500在5000点附近震荡。

中间一年，美股当然涨过。

甚至有些时间涨得很好。

但IUL按点对点原则结算。

只看起点和终点。

到了2025年4月，美股遇到倒春寒。地缘和关税消息扰动。市场回吐了不少涨幅。

结算日刚好卡在低位。

这就像坐过山车。

中间冲上去过。

拍照那一刻，刚好往下走。

结果就没有触顶。

但注意。

它仍然是正收益。

直接炒股的朋友，遇到4月那种跳水，可能从盈利变亏。甚至被套住。

IUL客户经历同样市场波动，还能拿到3.16%-6.62%。

这个结果不性感。

但很实用。

远高于银行活期。也明显强过很多美元定存。

数据不会骗人。

IUL的价值，不是每年都拿最高。

而是在市场很难受的时候，账户不被指数下跌打穿。

这就是我愿意把它放进高净值家庭资产配置里的原因。

我给你算笔账。

一笔长期美元资金。

放银行，利率继续往下走，收益慢慢变薄。

直接买股，长期可能不错，但回撤你要硬扛。

IUL在中间。

它牺牲了部分上涨空间。

换来0%保底和相对稳定的结算规则。

这笔交换，值不值？

对短线资金，不值。

对长期资金，值。

对已经有很多高风险资产的人，更值。

我的配置建议很明确。

想稳一点，看宏利。

想账户更灵活，看永明。

想把Cap拉高，看全美。

想省心直给，看友邦。

但不管选哪家，都别只看派息表。

你要看完整计划书。

看保单费用。看现金价值。看持有年期。看提款方式。看汇率和融资成本。

短期要用的钱，别碰IUL。

长期不动的美元资金，可以认真看。

这就是我的真实判断。

大贺说点心里话

IUL不是万能答案，但它确实适合一部分“不想裸奔进市场”的美元资金。你要是真想买，别只比一个派息率，方案结构才是最后决定收益的地方。