宏挚传承vs宏挚家传承：20年内外，选择完全不同

你好，我是大贺。

最近有朋友问我一句话。

“大贺，我去年刚买了宏利「宏挚传承」。今年宏利又出了宏利「宏挚家传承」。新款第27年就到6.5%。我是不是买早了？”

这个问题很真实。

尤其到2026年5月10日这个时间点。内地低利率环境还在。很多人看港险，看的就是长期美元资产。也会特别在意6.5%这个演示封顶数字。

不过我看完两款产品后，判断很明确。

宏挚传承没有过时。宏挚家传承也不是简单替代它。

这两款不是接力关系。

更像同门双线并行。

20年以内，宏挚传承依然很强。强到我不想绕弯子。

20年以后，宏挚家传承开始接管长期赛道。

咱们把数据摊开聊。

宏挚传承还没退场，宏挚家传承就来了

宏利今年出了新产品。

名字叫「宏挚家传承」。

这个产品一出来，很多人第一反应是，老款宏挚传承是不是要退了。

我一开始也这么想。

毕竟同一家公司。同一个产品线。名字也很像。

但看完条款和演示后，我不这么认为。

宏挚家传承是为6.5%时代重新设计的产品。它不派发复归红利。只保留终期红利。

这点很宏利。

宏利在储蓄分红险上，一直有自己的脾气。它不太喜欢把红利提前锁死。更愿意把收益往终期红利里放。

宏挚家传承最亮眼的地方，是第27年预期IRR登顶6.5%。

按目前市场节奏看，这个速度非常快。

以前的几个老选手，状态也不一样了。

友邦盈御3已经退居二线。万通富饶千秋已经换代。保诚信守明天、永明星河尊享，虽然名字还在，但产品逻辑已经按6.5%时代重新设计。

宏挚家传承看起来像新王登场。

但奇怪的是，宏挚传承还活得很好。

这就有意思了。

如果新款是来完全替代老款，老款通常会失去主要价值。

但宏挚传承不是。

它在一个很关键的时间区间里，仍然非常能打。

这两款真正的关系，不是“老款让位给新款”。

而是“20年内看宏挚传承，20年后看宏挚家传承”。

说人话就是。

你不能只问哪款更好。

你要先问，钱准备放多久。

20年以内，宏挚传承依然是我会优先看的那款

我们直接看IRR。

统一条件是，0岁女孩。5年缴。年保费10万美元。总保费50万美元。

这不是保证收益。是演示收益。

这个前提要记住。

第10年，宏挚传承IRR是4.29%。

其他5年交产品，大概在3.11%到3.60%。

这不是小差距。

在储蓄险里，差将近1个点，已经很明显了。

第18年，宏挚传承IRR到5.93%。

友邦和保诚在5.45%到5.46%。

还是领先半个点左右。

第20年，宏挚传承跑到6.00%。

其他5年交产品，大多在**5.8%**附近。

这组数据摆出来后，结论很直接。

如果你的资金周期是20年以内，我会优先看宏挚传承。

尤其是孩子教育金。婚嫁金。或者自己退休前后的储备。

很多家庭真正用钱的节点，其实就在15年到20年。

不是每个人都能把一笔钱放40年、50年。

这个年限听起来很美。

但生活里变量太多。

孩子出国。换房。创业。养老。家庭现金流变化。

钱到底能不能长期不动，本身就是一个问题。

在20年左右这个区间，收益最大化就是很现实的诉求。

宏挚传承在这里的优势，很清楚。

我不会为了一个更远的6.5%数字，轻易否定它。

这也是我对老客户的回答。

你去年买了宏挚传承，不等于买早了。

你买的是20年内更强的那条线。

宏挚传承为什么领先？它把筹码压在终期红利上

宏挚传承为什么能在前20年领先？

核心很简单。

它的结构很激进。

这里的激进，不是贬义。

是产品设计本身的取舍。

很多港险分红险，非保证收益有两层。

一层是复归红利。每年宣告一次。宣告后通常不会往下调。

另一层是终期红利。保单终止、退保、身故时才派发。

复归红利听起来舒服。

每年给你锁一点。

心理上很稳。

但它也会约束资产配置。

保司要考虑早期刚性派发。不能太放开手脚。

宏挚传承不一样。

它只有终期红利这一层。

没有复归红利。

这让底层资产可以更偏向长期收益。钱可以更集中地跑向终期红利。

说白了，它更愿意把钱放到后面去爆发。

第二个原因，是保证层更薄。

交完5年保费。到第10年。

宏挚传承保证能拿回总保费的60%。

宏挚家传承是64%。

别小看这4个百分点。

保证部分越厚，稳是稳。

但增长速度通常没那么快。

宏挚传承把保证层压薄了。

更多钱就进了终期红利。

第10年，宏挚传承的终期红利有40万。

宏挚家传承同期是34万。

多出来这6万左右，就是前期IRR领先的重要来源。

不过，不藏着掖着，这里有个短板。

宏挚传承保证回本要到第18年。

宏挚家传承保证回本是第16年。

这就是代价。

所有事情都是两面来看。

你要更快的演示收益，就要接受更薄的保证层。

你要更厚的保证层，就别指望前期非保证收益冲得那么猛。

萝卜不能两头切。

我对宏挚传承的态度很明确。

能接受长期持有和终期红利波动，它很强。

接受不了保证回本慢，就别勉强。

第22年是拐点，宏挚家传承开始接管长期区间

前面讲的是20年内。

从第22年开始，故事就变了。

宏挚家传承的IRR开始反超宏挚传承。

宏挚传承按演示，要到第46年左右，才跑到6.5% IRR。

宏挚家传承第27年就到6.50%。

保诚信守明天是第28年登顶。

这一段差了接近20年。

这不是小差距。

有人会问。

宏挚传承会不会实际分红更好，然后提前到6.5%？

我对这个问题比较保守。

按100%分红实现率，宏挚传承就是6%左右的水平。

要提前跑到6.5%，分红实现率需要明显超额。

从保司角度看，维持100%。或者略高一两个百分点。已经算交卷。

你让它长期多给10%、20%。

我觉得动力不强。

这也是我一个明确判断。

20年以后，宏挚传承和6.5%时代的新产品，收益竞争力已经不在一个档位。

这不是说宏挚传承不好。

它的强项在前20年。

再往后，就不是它最舒服的主战场了。

再看保证层。

宏挚传承第10年保证现价是30.0万，也就是总保费的60%。

宏挚家传承是32.1万，也就是64%。

宏挚家传承第16年保证回本。

宏挚传承第18年保证回本。

再看终期红利。

第10年，宏挚传承是40.1万。

宏挚家传承是34.3万。

前期宏挚传承领先。

第22年，宏挚传承是106.0万。

宏挚家传承是106.3万。

这里反超。

第27年，宏挚传承是158.7万。

宏挚家传承是185.7万。

差距拉到27万。

真正让我盯着看的，是终期红利增速。

Y10到Y20，宏挚传承终期红利CAGR是8.3%。

宏挚家传承是9.4%。

差距有，但不夸张。

Y20到Y27，宏挚传承是8.6%。

宏挚家传承变成11.9%。

这个换挡很明显。

坦白讲，看到接近12%的复合增速，我会有点慌。

不是说它一定做不到。

而是长期收益，不靠某一年漂亮。

它要很多年持续兑现。

终期红利越集中，未来分红实现率对最终收益影响越大。

这是这类产品最关键的风险点。

我不建议只看第27年6.5%。

这个数字漂亮。

但你要看它怎么来的。

宏挚家传承算是一个很好的权衡。

20年内，它不如宏挚传承。

但它也不算慢。

20年后，它接上长期收益曲线。

我会把它定位成长期型选手。

准备放25年、30年以上的人，可以重点看宏挚家传承。

只看15年到20年，我仍然偏向宏挚传承。

宏利靠什么撑这个预期？我会看折现率和长期资产

讲到这里，最关键的问题来了。

宏利凭什么给出这些演示？

尤其是宏挚家传承后段提速。

这个预期能不能撑住？

宏利分红基金规模在香港排名第三。规模是3000多亿。

这是底盘。

规模大，代表资产池有基础。

但规模大不等于一定收益高。

还要看资产结构和精算假设。

宏利的精算假设里，10年期是5.67%。

20年期是6.47%。

这个水平在同行里是最高的。

其他公司10年期普遍在5%左右。

20年期普遍在6%以内。

这说明什么？

宏利对自己的投资能力比较有信心。

它认为自己长期资产能支撑更高的折现率。

我去看宏利财报时，也看到一个线索。

宏利有约617亿加元的另类长期资产，叫ALDA。

里面包括基础设施、私募股权、林木、农地。

这些资产流动性低。锁定期长。

理论上，它们有机会赚到比公开市场更高的长期回报。

这个流动性溢价，如果真实存在，确实能支撑更高折现率。

但这里我必须说清楚。

财报没有直接写明。

没有一句话说，“因为ALDA，所以折现率可以到6.47%”。

这只是一个合理推测。

不能当成确定结论。

再看分红实现相关数据。

宏利2024年现价比值率是82.8%。

保诚是81.3%。

宏利高一点。

但没有拉开很大差距。

这让我有点纠结。

如果ALDA优势非常明显，我本来期待数据差距更大。

现在这个结果，可能有几种解释。

ALDA回报周期还没到。

近年市场环境拖了后腿。

也可能这个优势本来就没那么大。

这里我不会硬吹宏利。

我更愿意把话说重一点。

宏利有支撑高预期的资产逻辑。

但公开数据还不足以证明，它一定能长期稳定兑现更高分红。

尤其是宏挚家传承。

仅凭公开资料，不能直接说它资产池更激进。

但它的演示轨迹，对长期投资回报要求更高。

这个判断，我觉得要放在桌面上。

安盛盛利2的2年缴，确实会搅局

聊宏利这两款，也绕不开安盛盛利2。

尤其是安盛盛利2至尊支持2年期缴费。

很多人会拿它来对比宏挚传承。

这个比较有意义。

但也容易看偏。

安盛盛利2如果2年交，第18年率先破6%。

比宏挚传承早两年。

第20年，安盛盛利2 IRR是6.21%。

宏挚传承是6.00%。

看起来安盛赢了。

但它们缴费节奏不一样。

一个2年内把钱交完。

一个5年交完。

启动时间完全不同。

第5年，宏挚传承IRR是**-15.95%**。

安盛盛利2是0.05%。

这和缴费期有很大关系。

同样总预算50万美元。

安盛2年交，每年25万。

宏挚传承和宏挚家传承，5年交，每年10万。

钱早进场，自然更早滚。

再看账户总现金价值。

第10年，宏挚传承是70.1万。

宏挚家传承是66.4万。

安盛盛利2是78.2万。

第30年，宏挚传承是260.7万。

宏挚家传承是292.7万。

安盛盛利2是320.5万。

安盛盛利2账户绝对值全程最高。

这件事要分开看。

IRR看效率。

账户值看体量。

2年缴赢在钱早进场。

5年缴赢在资金压力更低。

我的判断也很直接。

如果你本来就打算一次性配置，或者短期内能把钱准备好，我会更偏向看安盛2年缴。

尤其是预缴方式下。

预缴安盛2年，通常比预缴宏利5年更顺。

但对大多数家庭来说，一次性或2年内交完50万美元，压力不小。

5年缴仍然是港险投保的主流选择。

现金流更舒服。

心理压力也更低。

这时候拿安盛2年缴去压宏利5年缴，说它全面更强。

我觉得不公平。

比较产品，要先比较自己的现金流。

不是表格里谁大，就一定选谁。

写在最后：这两款都要先掂量自己的心脏

最后回到选择。

宏挚传承和宏挚家传承，本质上都押在终期红利上。

都没有复归红利逐年锁定。

这点非常重要。

没有复归红利，就少了一个缓冲垫。

你拿更高的演示收益，就要接受更高的波动。

这不是缺陷。

这是产品结构。

但你要提前知道。

如果中途有提领需求，钱也会从终期红利里提。

这会影响后面的高预期收益。

尤其早期频繁提领的人，会很难受。

我的选择建议很明确。

15年到20年内要用钱，我会优先看宏挚传承。

它在这个区间的IRR表现很硬。

教育金、婚嫁金、退休前储备，都能匹配。

25年、30年以上长期不动，我会重点看宏挚家传承。

它第22年反超。第27年到6.5%。长期曲线更贴合新利率时代。

接受不了终期红利波动的人，这两款都不算舒服。

这类客户更适合看复归红利更明确、保证层更厚的产品。

哪怕演示收益低一点，也能睡得更安稳。

我不觉得宏挚传承被淘汰了。

也不觉得宏挚家传承能完全替代它。

宏挚家传承确实继承了宏挚传承的大部分特点。

但它的任务不一样。

宏挚传承打前20年。

宏挚家传承打20年以后。

这就是我对这两款的核心判断。

产品本身没错。

错的是拿错时间周期。

也错在只盯着6.5%这个数字。

高收益不是白来的。

你得拿时间、波动和不确定性去换。

如果这几点你都能接受，宏利这两款确实值得认真看。

如果你心里总想中途拿钱，又希望每年收益锁住，还想长期跑高。

那就别为难自己。

也别为难产品。

大贺说点心里话

港险产品看着都是数字，其实最后拼的是信息差和匹配度。你想买得省一点，买得更适合自己，就别只看计划书表面那几列数。