Signature IUL等四款IUL：9%-11.2%派息兑现了吗

你好，我是大贺。

今天聊一类最近很多高净值客户在问的产品。IUL，指数万能寿险。

具体看四款。宏利 Signature IUL (II)。永明 SunBrilliance IUL。全美 Genesis II/III。友邦 Platinum Indexed Legacy。

我把几家保司截至 2025年12月 的派息报告放在一起看了。现在是 2026年5月10日。回头看这一轮市场，答案比想象中更清楚。

不过我先把话说直。

IUL不是存款。也不是固定收益。更不是每年稳拿10%。

它真正有价值的地方，是在市场大跌时守住底线。市场上涨时，吃到一段涨幅。这个逻辑，适合一部分长期美元资金。不适合所有钱都往里放。

2025年之后，最难放的是那笔“不能乱亏”的钱

2025年全球资本市场很折腾。

美股涨得猛。中间也有回调。债券和利率预期也反复。很多客户来问我时，已经不是单纯追求高收益了。

他们问得最多的是：

“我这笔钱，不想亏太多。也不想躺在低利率里被磨掉。有没有一个中间选项？”

这就是高净值人群这两年的变化。

过去很多人想的是暴利。现在更现实。守住底线，博取上限。

港险和离岸保险圈里，IUL常被叫成“财富方舟”。这个说法有点夸张。我不太爱这么讲。

但它确实解决了一个很具体的问题。

你不想直接裸奔买指数。又不想只拿美元定存那点利息。那IUL就值得拿出来看。

尤其是2025年12月之后，美联储降息到 3.75%-4.00% 区间。市面上不少美元定存利率已经掉到 3.5%左右。

这时候，IUL在2025年出现的 9%-11.20% 派息，就显得很刺眼。

刺眼归刺眼。能不能当真，要看机制。

IUL的关键，不是“高收益”，而是Floor和Cap

这个事儿我给你拆开了讲。

IUL的核心机制很简单。两个词。

Floor。保底。一般是0%。

Cap。封顶。常见在9%-11.3%+。

挂钩指数涨了，你跟着涨。涨太多，也不是全给你。最高给到封顶率。

挂钩指数跌了，账户收益按0%算。不是负数。本金账户不因为指数下跌而扣成亏损。

说白了就是一句话——

跌了不跟跌。涨了跟一段。

这个逻辑很适合长期资金。

但你要注意一个点。

很多人听到“上不封顶”，容易误解。IUL不是每年无限跟涨。每个指数账户通常有Cap。比如 9.00%、9.30%、10.20%、11.20%。

真正“不封顶”的，是长期配置里，你可以反复参与不同年度的市场上涨。不是某一个年度无限拿指数收益。

这个区别很重要。

我不建议把IUL当成“保本高息理财”去买。这样理解会错。

我会把它看成一种长期美元资产工具。它把下跌风险切掉一截。也把上涨收益让出一截。

你接受这个交换，它就有价值。

你不接受，就别碰。

四家保司成绩单：2025年多数月份确实触顶

咱们不看广告，只看成绩单。

这次看的，是宏利、永明、全美、友邦四大离岸保险公司的最新派息报告。时间口径到 2025年12月。

2025年标普500表现很强。截至2025年12月，标普500年内涨幅超过 25%。纳斯达克涨幅超过 30%。

挂钩标普500的IUL账户，大量指数段触及封顶。这个不意外。

但真正要看的，是各家到底给了多少。

宏利 Signature IUL (II)，S&P 500 Index Sub-account 的封顶率是 9.30%。

2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期的指数段，全部触及 9.30% 封顶收益。

如果加选 115%绩效乘数，这些月份实际到手收益是 10.70%。

全美 Genesis II/III 的封顶率更高。是 11.20%。

2025年1-2月段，以及5-12月段，实际派息锁定在 11.20%。

这个数字很硬。

我不会把它说成“稳赚”。但在美元资产里，能在这一轮行情里拿到 11.20%，确实很有竞争力。

友邦 Platinum Indexed Legacy 更简单。

封顶率是 9.00%。

2025年6月到2026年1月成熟的段落，全部触达封顶。实际派息率都是 9.00%。

它不是最高的。但它清楚。好理解。适合不想研究复杂账户的人。

这三家的数据放一起，我的判断很明确。

2025年这一轮，IUL确实兑现了“上涨时参与收益”的承诺。

但别只看触顶月份。低谷月份更能看出产品性格。

后面我会讲。

永明更进取，宏利更稳，不是同一种味道

永明 SunBrilliance IUL 的特点，是账户玩法更多。

它有乘数账户。也有优选账户。

乘数账户的 Cap Rate 是 8.15%。单看封顶不算特别高。

但2025年大部分月份，实际派息率达到 9.78%。

优选账户 Optimum 更直接。

绝大多数月份派息率是 10.20%。

永明适合什么人？

我会说，适合愿意理解账户设计的人。也适合能接受更复杂策略的人。

你如果只想买得简单。后面不想管。永明未必是最舒服的选择。

宏利不一样。

宏利的调性更稳。封顶 9.30%。加上 115%绩效乘数 后，触顶月份到手 10.70%。

它没有全美 11.20% 那么高。也没有永明那么多玩法。

但宏利胜在大厂风格清楚。策略稳。数据也稳。

我的偏好也说清楚。

只看封顶，全美更漂亮。看稳健和品牌接受度，宏利更容易被多数家庭理解。想要账户弹性，永明更有意思。友邦适合追求简单的人。

这四款不能只按数字排座次。

你买的是长期合同。不是一年收益截图。

真正该看的，是2025年4月那种低谷段

很多客户问我：

“那要是市场没涨那么多呢？”

这个问题很关键。

2025年4月到期的指数段，就是一个共同低谷期。对应的是2024年4月进场资金。

那段时间不算完美。

2024年4月，美股受通胀数据反弹影响。标普500在 5000点附近 震荡。

到2025年4月，又受到地缘和关税消息影响。市场出现回调。

IUL的结算遵循 Point-to-Point。点对点。

它不看中间你冲多高。也不看中间多刺激。只看起点和终点。

这就很残酷。也很透明。

2025年4月这个段落，各家结果是：

• 友邦 AIA：3.16%
• 宏利 Manulife：5.52%
• 全美 Transamerica：5.52%
• 永明 Sun Life：5.52%-6.62%

宏利那一段更具体。指数只涨 5.52%。加上绩效乘数后，客户实际拿到 6.35%。

这个数据我反而更重视。

牛市触顶，当然好看。谁都喜欢。

但低谷段还能拿 3.16%-6.62% 的正收益，这才是IUL的底层价值。

我做这行9年，见过太多人把钱放错地方。

有的人把短期要用的钱拿去追涨。回调一来，不敢卖。钱卡住。

有的人觉得美元定存安全。结果利率下行后，收益越来越薄。

IUL不是解决所有问题。

但它在这类场景里，确实有位置。

你看2025年4月。如果直接炒股，很多人可能从盈利变浮亏。甚至被套。

IUL客户没有亏损。还能拿到正收益。

这个收益不性感。可它很实用。

尤其对高净值家庭来说，有些钱不是用来搏命的。是用来穿越周期的。

这里我给一个很明确的判断。

短期周转资金，不适合买IUL。未来三五年可能要动的钱，也别勉强。

IUL更适合长期美元资金。比如传承资金。长期教育金。家族备用金。或者不想在股市里天天盯盘的钱。

它不是流动性工具。

它是长期结构工具。

写在最后：IUL能买，但别买错预期

回看2025年，大部分IUL保单年度收益率落在 9.00%-11.20% 区间。

这说明一件事。

IUL确实能赚到钱。

它不是只会讲故事。2025年的派息数据摆在这儿。

同时，0% Floor Rate也不是摆设。

在更早的波动期，0%保底多次保护了客户本金。市场跌的时候，它不会让指数账户收益变成负数。

这点很重要。

不过，我不喜欢把IUL包装成万能答案。

它有费用。它有长期合同约束。它也依赖指数策略和保司后续调整。Cap会变。账户选择也会影响结果。

你只看演示收益，容易买错。

你只看某一年派息，也容易兴奋过头。

我的建议很直接。

如果你有一笔长期美元资金。能放十年以上。也不想承受股市大幅回撤。IUL可以认真看。

如果你追求短期高收益。或者三年内就可能要用钱。别碰。

如果你想在四款里选，我会这样分：

保守稳健，看宏利和友邦。

想冲更高封顶，看全美。

愿意研究账户策略，看永明。

数据摆在这儿，信不信由你。

但至少2025年这轮震荡过后，IUL没有让我失望。

大贺说点心里话

IUL这类产品，买对结构很重要。买错渠道和缴费方式，也会影响长期结果。如果你正在比较宏利、永明、全美、友邦这几类方案，可以把资料发我，我帮你把关键数字拆开看。