友邦环宇盈活和安盛盛利2：别只盯实现率

你好，我是大贺。北大硕士，做港险9年。

今天聊两款很多朋友会拿来对比的产品。友邦「环宇盈活」。安盛「盛利2」。

这两款都算港险储蓄分红里的头部产品。2025年不少香港保险经纪公司的销售榜单里，它们也长期在储蓄类产品前列。

不过我想先提醒一句。

买香港分红险，只看分红实现率，很容易看偏。

分红实现率当然重要。它能反映保司过去有没有兑现演示红利。

但它不是全部。

我更看重另一个指标。叫总现金价值比率。

公式很简单：

总现金价值比率=实际总现金价值÷演示总现金价值×100%

而实际总现金价值，又是：

保证现金价值+实际分红现金价值

说白了。你最后能拿多少钱。不能只看红利兑现了多少。还要看保证部分有多厚。也要看总现金价值到底有没有跟上。

这篇我就给你把账算清。

分红实现率很好看，也不代表到手钱一定多

很多人问我。

“大贺，某家公司分红实现率100%，是不是就很稳？”

我的回答很直接。

不一定。

分红实现率这个指标，本身没错。错的是很多人把它理解成了未来承诺。

它的计算方式是：

分红实现率=实际派发的非保证红利总额÷计划书演示的非保证红利总额×100%

举个简单例子。

计划书演示非保证红利是100元。实际派发95元。实现率就是95%。

看起来很直观。也确实有参考价值。

但你要注意。它是历史数据。不是未来预测值。更不是保司给你的保证收益。

港险分红险里，红利通常有两类。

一类是复归红利。也叫周年红利。每年公布。面值确定后，通常不再波动。

另一类是终期红利。大多在保单终止时派发。波动会更明显。

这两个东西，性格完全不一样。

复归红利更像已经落袋一部分。终期红利更像长期投资后的结果。它更能反映保司投资表现。也更容易受市场影响。

再说一个容易被忽略的点。

保单前几年，保证现金价值往往占大头。红利基数很小。

这个时候看实现率。意义没那么大。

红利本身只有一点点。实现率高一点低一点，对总现金价值影响有限。

我一般会把时间拉到10年以上再看。

持有时间长了。红利占比上来了。分红实现率才更能看出保司资管能力。

这也是我为什么不喜欢只拿一张“实现率表”就下判断。

太粗了。

你要买的是一份长期资产。不是买一个好看的百分比。

比实现率更该看的，是总现金价值比率

咱们拉表对比。一眼看明白。

假设两款香港分红险。第10年演示总价值都是100万。

产品A更稳。保证现金价值有80万。演示非保证红利是20万。分红实现率只有50%。

它实际拿到的分红，是10万。

实际总现金价值就是90万。

总现金价值比率是90%。

产品B更进取。保证现金价值只有30万。演示非保证红利是70万。分红实现率有70%。

它实际拿到的分红，是49万。

实际总现金价值就是79万。

总现金价值比率是79%。

单看实现率。产品B更高。70%比50%好看。

但看真正到手的钱。产品A更高。90万比79万更实在。

这就是问题的核心。

实现率高，不等于总现金价值高。

尤其是非保证红利占比很大的产品。演示数字会很漂亮。实现率看起来也不差。

但保证部分太薄。总现金价值可能反而不如另一款稳健产品。

这不是说进取型产品不能买。

不是。

它适合能接受波动的人。也适合资金周期特别长的人。

但如果你是保守型家庭。或者这笔钱未来10年有明确用途。那我会更偏向保证现金价值厚一点的结构。

数据不会说谎。关键是你要看对数据。

这张表把差异说得很清楚。

产品B的分红实现率更高。可总现金价值比率只有79%。

产品A的分红实现率更低。总现金价值比率反而有90%。

我的判断很明确。

看港险分红兑现，分红实现率要看。总现金价值比率更要看。

只看一个指标。容易被表面数字带跑。

环宇盈活和盛利2，放在同一条件下怎么比？

再看回今天的主角。

友邦「环宇盈活」。安盛「盛利2」。

同样用一个条件来比：

0岁投保，5年交，年交5万美金。

这个条件下，两款产品都偏长期储蓄。不是短期周转工具。

我先说我的判断。

短期资金别碰。长期资金可以看。

这两款产品都要拉长时间。才看得出优势。

第10年时，友邦环宇盈活的保证现金价值是155,840美金。总现金价值是325,865美金。IRR是3.35%。

安盛盛利2的保证现金价值是60,500美金。总现金价值是330,170美金。IRR是3.52%。

这里很有意思。

安盛第10年的总现金价值略高。IRR也略高。

但友邦的保证现金价值更厚。差距不小。

这就是两款产品风格的差异。

友邦更稳。安盛更进取。

如果你问我怎么选。

我会这样说。

保守型家庭。尤其是给孩子做教育金。我更偏友邦环宇盈活。

原因很简单。第10年保证现金价值更厚。心理安全垫更强。

如果你能接受前期保证部分薄一点。更看重第10年到第20年的账面总现金价值。安盛盛利2也值得看。

第20年时，友邦环宇盈活总现金价值是670,600美金。IRR是5.62%。

安盛盛利2总现金价值是693,986美金。IRR是5.82%。

这一段，安盛还是更亮一点。

但到了第30年，两款基本打平。

友邦环宇盈活第30年总现金价值是1,463,695美金。IRR是6.50%。

安盛盛利2第30年总现金价值是1,462,800美金。IRR也是6.50%。

差距已经很小。

再往后看。两款产品在第30年起，IRR都达到6.50%，并持续到第100年。

注意。这里讲的是演示口径下的长期结果。分红部分仍然不是保证。

不过这类产品本来就不是看三五年。

要看的是长期现金价值增长。也要看保司长期投资能力。

从表里看，两款产品持有7年以上，不会有本金损失。

持有到50年，现价可以翻倍。

这类结构，适合做几件事。

孩子未来留学。家庭长期资金增值。退休养老补充。还有跨代传承。

但我不建议拿应急钱来买。

如果你未来5年内可能要用这笔钱。别勉强。

港险储蓄分红险最怕的，不是长期收益不够。

最怕的是你资金周期不匹配。

中途急用钱。被迫退保。体验会很差。

这张表可以横着比。

第10年，安盛总现金价值略高。友邦保证现金价值更高。

第20年，安盛账面表现更强一点。

第30年，两款IRR都是6.50%。总现金价值几乎一样。

第100年，两款总现金价值都接近1.2亿美金。

看到这里，其实选择已经很清楚。

你重视安全垫，就选友邦。

你能接受更进取的分红结构，就看安盛。

两款都不是差产品。它们的差别不是“谁碾压谁”。

而是风格不同。

但我会把话说得更直一点。

如果客户是第一次买港险储蓄。又是给孩子准备钱。我会优先讲友邦。

因为前期保证现金价值更厚。沟通成本低。家里人也更容易接受。

如果客户已经有基础保障。也有其他流动资金。只是想做长期增值。安盛这类结构可以放进备选。

选产品之前，先把这两个指标放在一起看

截至2026年05月10日，我看港险分红险，还是这套逻辑。

别被单个百分比带走。

分红实现率要看。它能反映保司过去的兑现情况。

总现金价值比率更要看。它更接近你真正到手的钱。

香港分红险里，非保证分红部分占比通常不低。

长期能不能兑现。最后还是要回到保司投资能力。

这也是为什么友邦和安盛这类头部保司，会一直被拿出来比较。

2025年披露的数据里，友邦主流产品分红实现率大多在95%-105%区间。安盛安进II系列总现金价值比率也有105%-107%。

头部保司之间，差距没有营销话术里那么夸张。

真正要比的，是产品结构。保证现金价值。总现金价值。长期IRR。还有你的资金周期。

我给你的最终判断是：

短期钱，不买。

保守家庭，优先看保证现金价值厚的产品。

长期不动的钱，可以在环宇盈活和盛利2里做对比。

别只看实现率。一定要看总现金价值比率。

这才是买香港分红险更靠谱的打开方式。

大贺说点心里话

如果你已经在看环宇盈活或盛利2，别只拿一份计划书就决定。把渠道、费用、现金价值和分红指标放一起看，差别会很明显。