保诚「信守明天」：公司够硬，传承功能更值得细看

你好，我是大贺。

今天聊保诚「信守明天」。

不是单看一款储蓄险的演示收益。也不是只看保诚年报里那些漂亮数字。

我更想从家庭配置的角度说。

现在很多高净值家庭问我的问题，已经变了。

以前问：“收益能到多少？”

现在问：“这家公司扛不扛得住？钱放进去稳不稳？以后能不能按我的意思给孩子？”

我见过太多家庭。资产不少。安排很粗。最后真正出问题的，不是赚少了几个点。

而是钱没按原来的想法传下去。

下行周期里，买保险先看保司底子

2025年的全球金融市场，确实不轻松。

利率变化快。汇率波动也大。资产价格来回拉扯。很多家庭做长期规划时，心里都会打鼓。

截至2026年05月10日，我看港险储蓄产品，第一眼不是看第几年IRR。

我先看公司。

保诚这份2025年年报，几个数字很关键。

集团总投资资产突破1879亿美元。按传统内含价值口径计算，新业务利润约28亿美元。顾客净推荐值也蝉联泛亚洲主要人寿保险业界第一，数据来源是 NPS Prism® 基准报告。

这几个数放在一起看，才有意义。

资产规模大。利润能增长。客户还愿意继续推荐。

这不是单点好看。是经营、资产、服务三条线都还站得住。

我对保诚的判断很直接。

如果你买的是长期储蓄险，保司底子是第一道门槛。保诚这一关，我认为是过得去的。

不过，也别把年报当成保单收益承诺。

公司强，不等于每张保单都适合你。后面还要看资产怎么投。产品怎么设计。钱什么时候能用。

怕保司扛不住，就看财务厚度和评级

买大额保单，很多人最怕一件事。

缴费期很长。持有期更长。公司未来怎么样？

这个担心很正常。

保诚从2025年初开始，启用了更严格的传统内含价值评估框架。简单说，就是利润核算更审慎。折现率也更保守。对未来现金流的不确定性，算得更严。

在这个口径下，保诚2025年四项核心财务指标都超过了原先**10%**的增长指引。

新业务利润同比增长12%，达到27.82亿美元。经营自由盈余同比增长15%，达到30.59亿美元。每股税后经营溢利同比增长12%，到101.4美分。每股股息同比增长15%，到26.6美分。

年化新业务保费APE也在增长。按实际汇率基准，较去年增长7%，达到66.61亿美元。

还有一个信号，我会比较重视。

标普全球把保诚核心实体的财务实力评级，从AA-上调到AA。

评级不是万能的。但在大额保单里，它很有参考价值。

因为你买的不是一年两年的理财。你买的是几十年的现金流安排。甚至是两代人的传承结构。

保诚还有股东回报计划。2024至2027年，预计给股东带来超过70亿美元回报。2025年完成20亿美元股份回购和IPAMC首次公开发售。2026年启动额外12亿美元股份回购。预计2027年提供13亿美元资本回报。

这里我说一句实在话。

保诚不是靠一个爆发产品撑起来的公司。它的财务厚度，确实比很多中小型平台更让人安心。

这点对保诚「信守明天」很重要。

储蓄险的本质，是把今天的钱，换成未来长期的确定性和潜在增值。公司本身不够稳，后面讲再多功能，都没有意义。

怕钱投错地方，就看1879亿资产怎么分散

保司年报里，我最爱看的不是宣传页。

是资产配置。

钱到底去了哪里。债券占多少。评级怎么样。区域是否集中。

保诚截至2025年12月31日，总投资资产规模达到1879亿美元。同比提升17.4%。

其中债券投资达到921亿美元。同比提升25%。占总资产接近一半。

这类长期寿险公司，债券就是压舱石。

我不喜欢过度追逐权益波动的保险资产结构。看着刺激。长期未必舒服。

保诚的股东债券投资里，**60%**投向主权债券。

A及以上评级的政府债券占81%。A及以上评级的公司债券占64%。

地域上也不是压在单一市场。

45%债券资产布局在以泰国为核心的亚洲市场。美国债市只有3%。新加坡15%。越南2%。剩余**35%**分布在印尼、中国台湾、马来西亚等地区。

这套配置思路，我是认可的。

它不激进。也不单押某一个利率市场。对长期保单来说，这是优点。

这几年很多家庭开始关注多元货币资产。原因也很现实。

2025年人民币汇率在6.5-7.3区间宽幅波动。单一货币资产的风险，大家都感受到了。

港险被关注，不只是收益演示好看。还有货币、区域、法律架构和长期现金流的组合价值。

保诚背后还有瀚亚投资。

瀚亚投资成立于1994年。在中国大陆、印度等11个亚洲主要市场有布局。截至2025年9月，基金管理规模达到2860亿美元。业务覆盖股票、固定收益、多元资产、量化和另类投资。

这不是说瀚亚一定能让每年分红都漂亮。

分红仍然是非保证的。市场也会波动。

但有成熟资管能力在后面，至少说明保诚不是只靠销售端拉规模。

我会更关心底层资产的质量。

这点，保诚给出的答案比较清楚。

怕回报不够，就看香港市场这张成绩单

很多人看保诚「信守明天」，会直接问我：

“这个IRR是不是市场第一？”

我一般不会马上回答。

我会先看香港市场整体表现。

因为你买的是香港保诚的产品。香港市场的经营质量，会直接影响长期分红信心。

2025年，中国香港市场新业务利润达到12.21亿美元。年化保费约22亿美元。

更细一点看，香港市场新业务利润同比增幅12%。年化新业务保费同比提升7.66%，达到22.21亿美元。

香港新业务利润率是55%。为全集团最高。

这个数据很有分量。

利润率高，说明产品结构、渠道质量和客户需求都比较强。

保诚在渠道端也有两条腿。

代理渠道方面，每位活跃代理贡献的新业务利润同比提升15%。代理渠道新业务利润15.6亿美元，较上年增长4%。

银保渠道更明显。2025年新业务利润增长27%，达到10.33亿美元。新单保费利润率提升5%。

保诚获得MDRT认证人数全球排名第二。

这个指标不是绝对完美。但能反映一件事。高质量代理人队伍，不是一夜之间搭起来的。

还有健康保障业务。

保诚从2024年开始重点发力健康保障。2025年健康保障新业务保单数量突破54万件。保费收入同比提升9%。新业务利润9亿美元，占集团总新业务利润三分之一。

客户留存率也到了88%。现有客户年化保费同比提升8%。

这些数字连起来看，我的判断是：

香港保诚不是只靠储蓄险单点拉动。它的客户基础和渠道基础，都比较厚。

这会影响什么？

影响长期分红的稳定预期。影响服务能力。也影响后续产品迭代。

不过，我也提醒一句。

香港市场业绩好，不等于你的保单每一年都按演示走。

尤其是非保证红利。一定要看清楚。

储蓄险不是定存。更不是刚性兑付产品。你可以参考演示，但不能把演示当合同承诺。

真正值得看的是「信守明天」怎么安排给下一代

现在说到产品本身。

保诚在2025年推出「信守明天」多元货币储蓄计划。

这款产品我最关注的，不只是收益。

而是它把“钱怎么给”这件事，做得更细。

核心就一句话。

给下一代留什么，不如先想清楚怎么给。

很多家庭有千万资产。孩子也只有一个。看起来很简单。

但现实里，孩子婚变、挥霍、负债、创业失败，都可能改变结果。

我遇到过一个家庭。父母原本想把大部分资产留给独子。后来孩子婚姻出了问题。一部分资产被卷进了夫妻财产争议。

父母不是没钱。是没有提前做结构。

传承这事儿急不得。

传统家族信托当然好。隔离性强。条款细。管理专业。

但门槛也高。动辄数千万起。每年还有管理费。很多新富家庭觉得太重。

这也是近期香港保险类信托功能兴起的原因。

通过保单拆分、指定受益人、分期给付、人生事件触发等方式，做一部分传承安排。成本比家族信托低。执行也更轻。

「信守明天」的亮点就在这里。

它采用归原红利+终期红利的双重红利结构。

归原红利偏持续。终期红利偏长期增值。两者组合后，产品既看现金价值，也看长期潜在回报。

收益演示上，升级后数据确实漂亮。

保证回本期18年。预期回本期8年。升级后第10年总现金价值63,920，总回报IRR 3.11%。第15年IRR 5%。第25年IRR 6.35%。最快第28年可达到6.5%回报率。长线回报可达本金481倍。

这里我的态度很明确。

如果你只准备放8年、10年，我不会把它当短期理财推。

第10年IRR 3.11%。不难看。但也不是它最强的阶段。

它真正的优势在中长期。尤其是15年以后。更适合教育金后半段、养老补充、家族传承这类长期资金。

短期周转的钱，别碰。

有不确定买房计划的钱，也别硬放。

这款产品新增了两个类信托功能。

一个是自主入息。可以定时、定额、定向提领保单现金价值。更像给未来做现金流安排。

另一个是自主传承。

这个功能更贴近高净值家庭的真实需求。

它首创人生事件触发机制。可以针对受益人12类人生事件设置赔偿百分比。比如生日、学业、生育、置业、生病、养家等。

这件事很有价值。

很多父母不是不想给孩子钱。是不想孩子一次性拿太多钱。

孩子30岁拿一大笔钱，和孩子在人生关键节点分批拿钱，是两回事。

钱给得太早，可能变成负担。给得太晚，也可能错过时机。

钱怎么给比给多少更重要。

「信守明天」支持10-40年长远规划。这个周期，刚好适合把子女成长、婚育、置业、疾病保障这些节点串起来。

不过，它也有边界。

自主传承仅适用于只有一位受益人，且没有候补受益人的保单。

这点很关键。

如果你家里有多个孩子。或者传承关系比较复杂。比如二婚家庭、企业主家庭、境内外资产混合家庭，就不能只靠一个功能解决全部问题。

复杂家庭，我仍然建议用保单+遗嘱+家族信托一起设计。

信守明天可以做轻量化传承工具。不能替代所有法律安排。

这也是我对它的评价。

它适合想做传承设计，但还没到家族信托门槛的家庭。

尤其是年缴几十万级别预算。想给孩子留教育金、婚嫁金、养老支持。又希望分阶段释放资金。

这种家庭，可以重点看。

写在最后：选能陪你穿越周期的保司

保诚2025年这份年报，给我的感受很清楚。

财务根基厚。投资端偏稳。香港市场强。产品创新也在往传承场景走。

这三件事合在一起，才是保诚「信守明天」值得看的原因。

我不会说它适合所有人。

短期资金不适合。只想看前几年回本的人，也不适合。

但如果你本来就有长期美元或多元货币配置需求。也在考虑给下一代做分阶段安排。

这款可以认真研究。

传承不是把钱简单留给孩子。

而是把时间、条件、节奏和边界一起设计好。

大贺说点心里话

如果你已经在看保诚「信守明天」，别只拿一张收益表做决定。最好把缴费期、提取节奏、受益人安排和家庭结构一起看。这里面的信息差，往往比产品名字更重要。