宏挚传承和宏挚家传承：20年内外，选法完全不一样

你好，我是大贺。

北大硕士，做港险规划第9年。

今天聊宏利这两款产品。宏挚传承，和今年新出的宏挚家传承。

这俩名字很像。结构也像。很多朋友会自然以为，新产品是来替代老产品的。

我看完资料后，判断不是这样。

它们更像是两条线并行。

你这笔钱准备放多久。才是关键。

20年以内。宏挚传承还是很强。

20年以后。宏挚家传承开始接管。

但这两款都不是低波动产品。别被数字上头。

先搞清楚你要啥，再聊买啥。

宏挚传承还没退场，宏挚家传承就来了

宏利今年出了新产品。叫宏挚家传承。

它是很典型的6.5%时代产品。

不派发复归红利。只保留终期红利。

第27年登顶6.5%。按目前市场演示看，速度很快。

这点确实很宏利。

过去两年，很多老产品都变了。

友邦盈御3已经退居二线。万通富饶千秋也换代了。

保诚的信守明天。永明的星河尊享。名字还在。

但底层已经按6.5%时代重新设计。

按这个逻辑看，宏挚家传承出来以后，宏挚传承应该就慢慢退场了。

可实际不是。

宏挚传承还活得很好。

这就有意思了。

宏挚传承和宏挚家传承，不是简单的新老替换。

我更愿意把它们看成一组分工。

一个负责前20年。一个负责20年以后。

这事儿得分人。

45岁妈妈，准备给孩子留学和婚嫁用。她更关心20年内能不能取。

30岁白领，给自己做长期养老。她可能看30年以后。

50岁老板，想留给孙辈。那就更接近传承逻辑。

同一款产品。放在不同家庭里。答案会完全不一样。

适合自己的才是最好的。

20年以内，宏挚传承仍然很能打

我们直接看演示IRR。

统一条件是5年缴。年保费10万美元。总保费50万美元。

0岁女宝宝。只看演示收益。不是保证收益。

第10年。宏挚传承IRR是4.29%。

其他5年缴产品，大概在3.11%到3.60%。

差距接近1个点。

这个差距不小。

第18年。宏挚传承IRR是5.93%。

友邦和保诚在5.45%到5.46%。

还是差了将近半个点。

第20年。宏挚传承跑到6.00%。

其他5年缴产品，大多在5.8%附近。

我的判断很明确。

如果你的资金计划在20年以内，宏挚传承仍然应该优先看。

尤其是教育金。婚嫁金。或者退休前后要用的钱。

这类钱有一个特点。

不是无限期放着。

它有明确时间点。

到了孩子读书。你要取。

到了退休。你要用。

到了家庭安排节点。你要动。

在这种20年左右的区间里，收益效率很重要。

未来40年、50年当然也重要。

但对很多家庭来说，太远了。

我见过太多客户买错产品后悔的。

不是产品不好。

是时间账算错了。

明明第15年要用钱。却买了更适合第30年看的产品。

最后就很难受。

宏挚传承为什么领先？它把筹码压在终期红利上

宏挚传承能在前20年跑得快。不是运气。

是结构决定的。

大多数港险分红储蓄险，非保证收益会分两层。

一层是复归红利。

每年宣告一次。宣告后一般不会往下调。

另一层是终期红利。

保单退保、身故、满期等时候才派发。

这两层组合起来。好处是节奏更平滑。

复归红利像一个缓冲垫。

它能让客户心里更踏实。

但它也会限制前期速度。

宏挚传承走的是另一条路。

它只有终期红利一层。没有复归红利。

说白了，它把非保证部分集中到终期红利里。

没有复归红利在前面锁定。

底层资产配置就少了一层早期刚性兑现压力。

钱可以更集中地去追求终期红利增长。

这就是它前期IRR领先的核心。

但别只看好的一面。

宏挚传承的保证层也压得更薄。

交完5年保费。到第10年。

宏挚传承保证能拿回总保费的60%。

宏挚家传承是64%。

宏挚传承更低。

保证部分稳。但增长慢。

保证层薄一点。更多钱就可以去终期红利那边滚。

第10年就能看出来。

宏挚传承终期红利大约40万。

宏挚家传承同期大约34万。

差出来的这部分，就是宏挚传承前期IRR领先的来源。

但代价也很清楚。

宏挚传承保证回本要到第18年。

宏挚家传承是第16年。

这就是产品设计的取舍。

我不会把这件事讲成绝对好坏。

但我会提醒你。

宏挚传承不是稳稳当当慢慢涨的产品。它是把更多期待放在终期红利上的产品。

你接受这个结构。它就很有吸引力。

你不接受这个结构。它就会让你不舒服。

这也是为什么过去两年，宏挚传承争议一直不小。

买的人很多。绕开的人也不少。

本质不是谁懂谁不懂。

是风险偏好不一样。

第22年是拐点，宏挚家传承开始接管

前20年看宏挚传承。

20年后，故事变了。

按演示收益看，宏挚传承要到第46年左右，才跑到6.5% IRR。

而宏挚家传承在第22年就反超。

第27年到6.50%。

保诚信守明天是第28年登顶。

这个差一年，也能看出产品设计的方向。

有人会问。

宏挚传承会不会未来分红更好。提前跑到6.5%。

我会谨慎。

按100%分红实现率，宏挚传承就是现在这个6%左右的演示轨迹。

要提前达到6.5%。分红实现率就得明显超额。

站在保司角度。

维持100%。或者高一两个百分点。已经算交得过去。

要长期超额10%或20%。这个动力不强。

20年以后，宏挚传承和6.5%时代产品的长期演示，就不是同一场比赛了。

再看保证现金价值。

第10年。宏挚传承保证现价30.0万。对应总保费60%。

宏挚家传承是32.1万。对应64%。

宏挚家传承第16年保证回本。

宏挚传承第18年保证回本。

终期红利也很关键。

第10年。宏挚传承终期红利40.1万。

宏挚家传承是34.3万。

这时宏挚传承明显领先。

第22年。宏挚传承是106.0万。

宏挚家传承是106.3万。

反超点出现了。

第27年。宏挚传承是158.7万。

宏挚家传承是185.7万。

差距开始拉开。

再看终期红利增速。

Y10到Y20。

宏挚传承是8.3%。

宏挚家传承是9.4%。

Y20到Y27。

宏挚传承是8.6%。

宏挚家传承到了11.9%。

这里我有保留。

宏挚家传承20年后的终期红利增速接近12%。这个速度不低。

长期收益不是靠某一年漂亮就行。

它需要很多年连续兑现。

终期红利越集中，未来分红实现率对最终收益影响越大。

这不是说宏挚家传承不好。

恰恰相反。

我觉得它是一个很好的权衡。

20年内，它不如宏挚传承。

但比很多同类产品也不慢。

20年后，它开始发力。

适合更长周期的家庭资产安排。

尤其是现在很多中产家庭，也开始考虑类传承安排。

2025年家族信托存续规模已经突破8000亿人民币。

但普遍1000万起投，门槛太高。

港险储蓄险用更低预算做长期传承安排。这个需求是真实存在的。

宏挚家传承的意义就在这里。

但话说回来。

你不能只看第27年6.5%。

你还要看它靠什么实现。

这才是重点。

宏利到底靠什么撑住这个预期？

宏利敢给这个演示轨迹。一定有它自己的底气。

先看体量。

宏利分红基金规模在香港排名第三。

规模是3000多亿。

这不是小池子。

再看精算假设。

宏利精算假设里，10年期是5.67%。

20年期是6.47%。

这个水平在同行里偏高。

其他公司10年期普遍在5%左右。

20年期普遍在6%以内。

这说明什么。

至少说明宏利对自己的长期投资能力，有信心。

宏利还有一块资产值得看。

约617亿加元的另类长期资产。也就是ALDA。

包括基础设施。私募股权。林木。农地。

这类资产流动性低。

锁定期长。

理论上，它可以赚到比公开市场更高的长期回报。

如果这个溢价真实存在。它可以支撑更高的折现率假设。

但我得把话说清楚。

财报没有直接写明。

不是“因为ALDA，所以20年期可以6.47%”。

这个因果不能硬扣。

只能说，从逻辑上说得通。

但不能当成确定结论。

再看分红实现相关数据。

宏利2024年现价比值率是82.8%。

保诚是81.3%。

宏利只高了一点点。

这个数字让我有点犹豫。

如果ALDA优势非常明显，我原本会期待差距更大。

现在看，没有拉开太多。

可能是ALDA回报周期还没到。

可能是近年市场环境拖累。

也可能是这个优势本来没那么大。

我不想把宏利讲成一定能赢。

也不想把它讲成风险很大。

更准确的说法是：

宏利有支撑长期演示的资产逻辑。但公开数据还不足以证明，宏挚家传承未来一定能长期兑现高增速。

这就是我对这块的判断。

另外还有一点。

公开资料里，两款产品的资产配置比例区间是一样的。

债券和其他固定收入资产，大概25%到55%。

非固定收入资产，大概45%到75%。

比例区间一样，不代表实际配置一样。

但只靠公开资料，也不能直接说宏挚家传承资产池更激进。

我最多只能说。

宏挚家传承的演示轨迹，对长期投资回报要求更高。

这句话已经够重要了。

安盛盛利2的2年缴，算不算搅局者？

讲到这里，肯定有人会提安盛盛利2。

尤其是至尊版支持2年期缴费。

它确实很强。

安盛盛利2，2年交。

第18年IRR率先破6%。

比宏挚传承早两年。

第20年，安盛盛利2 IRR是6.21%。

宏挚传承是6.00%。

第5年也很明显。

宏挚传承IRR是**-15.95%**。

安盛盛利2是0.05%。

但这里不能简单说安盛更好。

缴费期不同。

宏利是5年交。

安盛是2年交。

同样总保费50万美元。

安盛两年就把钱全放进去了。

宏利是每年10万美元，分5年放。

启动时间不一样。

比较起来当然会有偏差。

再看账户总现金价值。

第10年。

宏挚传承是70.1万。

宏挚家传承是66.4万。

安盛盛利2是78.2万。

第30年。

宏挚传承是260.7万。

宏挚家传承是292.7万。

安盛盛利2是320.5万。

安盛盛利2的账户绝对值全程最高。

原因很简单。

钱更早进场。

滚得更早。

这里要区分两个概念。

IRR看效率。

账户值看体量。

2年缴赢在钱早进场。

5年缴赢在资金压力更低。

我的建议也很直接。

如果你本来就准备一次性缴费，或者短期内把钱配完，我会优先看安盛2年缴，而不是预缴宏利5年。

但对大多数家庭来说，一次性压力不小。

5年缴仍然是港险投保的主流方式。

这就回到需求匹配。

你现金流很宽。想尽早把资产放进去。

安盛2年缴更顺。

你想分几年安排。也希望20年内效率高。

宏挚传承更值得看。

别只拿一个IRR数字比高低。

买保险不是做表格排名。

你的现金流，才是真实约束。

写在最后：选它之前，先掂量自己那颗心脏

最后回到宏利这两款。

宏挚传承和宏挚家传承，都把重点压在终期红利上。

没有复归红利逐年锁定。

这件事一定要看懂。

没有复归红利，就少了一个缓冲垫。

你要拿更高演示收益。

就要接受更高波动。

没有复归红利，未来有提领需求，也会从终期红利里提。

这会影响后面的高预期收益。

尤其是早期频繁提领的人。

会比较难受。

我的判断很明确。

20年以内用钱，优先看宏挚传承。

它的前20年演示效率很强。

教育金。婚嫁金。退休前后资金。

这些场景更匹配。

20年以上长期放，宏挚家传承更值得看。

它不是完全替代宏挚传承。

但它接住了20年以后的市场。

接受不了终期红利波动，或者中途确定要频繁提领，这两款都不算舒服。

这句话可能不讨喜。

但我会这么跟朋友讲。

宏利这两款产品本身没错。

错的是拿错场景。

你要的是20年内确定性效率。就别只盯第27年的6.5%。

你要的是30年以后传承安排。就别只看前10年的领先。

先搞清楚这笔钱什么时候用。

再决定买哪款。

这比争产品高低重要得多。

大贺说点心里话

宏挚传承和宏挚家传承，核心不是谁替代谁。是你的钱打算放多久。如果你正在比较香港保险的配置方案，也可以把缴费期、提领时间和预算一起发我，我帮你把数字拆开看。