Transamerica IUL III：第三代IUL真正升级的，不只是收益

你好，我是大贺。

今天聊全美人寿 Transamerica IUL III。

这款产品不是传统意义上的香港保险。它是新加坡市场的第三代 IUL。但很多配置港险的家庭，也会把它放进同一个跨境资产池里比较。

前段时间有个客户问我。他几年前给孩子配过一张早期 IUL。去年家里结构变了，想调整受保人。结果发现条款很僵。操作空间不大。

他问我，新一代 IUL 到底升级在哪里。是不是只是换了个指数账户。收益演示做得更漂亮。

我看下来，Transamerica IUL III 真正值得看的，不是首年收益。是它作为传承工具，条款变得更像家族资产工具了。

保险不是买给自己的，是买给下一代的。这句话放在 IUL 上，尤其明显。

从第一代到第三代，IUL到底在进化什么

先把底层说清楚。

Transamerica IUL III 是一款指数型终身寿险。保单收益与外部指数表现挂钩。它不是直接买股票。也不是普通储蓄险。

IUL 的核心，是把寿险保障和指数计息放在一起。身故保障是底。指数账户是增值来源。

它的计息规则，主要看三个参数。

cap，收益上限。floor，收益下限。participation rate，参与率。

这三个东西，决定你能吃到多少上涨。也决定下跌时怎么保护。

早期 IUL 最大的问题，是结构看着简单。但市场一波动，客户心里没底。账户选择不够细。传承功能也不够顺。

第三代产品的变化，就在这里。

它保留了 IUL 的核心。保底增值。杠杆保障。同时把账户、波动控制、传承功能，都往前推了一步。

我做传承这行，最看重的从来不是首年收益。能传 20 年的产品，参数差一点就是几百万的差距。条款差一点，后面调整起来也会很痛。

VC账户是这代产品最关键的升级

这款产品里，我最愿意单独拿出来讲的，是 VC 账户。

VC 账户挂钩的是标普500波幅稳定指数策略。它不是普通标普500账户。它的重点不是单纯追涨。而是控制波动。

资料里写得很清楚。这个账户通过每日最多 7 次自动调仓。把账户波动率控制在 10%左右。

这就是第三代 IUL 的核心变化。

过去很多指数账户，问题不是不能涨。而是波动太大。市场好的时候，演示很好看。市场震荡时，客户体验很差。

VC 账户做的事，是先把波动压住。再去争取收益。

截至 2025年10月22日，S&P 500 Volatility Stabilizer 10% VT Intraday TCA 1.50% Decrement Index 的点位是 3,447.50 美元。10年年化收益率是 7.14%。

这个数字不算夸张。但我反而喜欢这种不夸张。

传承资金最怕什么。不是少赚一点。是大起大落后，家里人拿不住。尤其是保单要跨几十年。稳定性比一两年的漂亮收益重要。

再看建议书参数。VC 无上限指数账户的预期利率是 7.5%。并且无封顶上限。

这点有吸引力。传统带 cap 的指数账户，上涨到一定位置后就被截断。无上限账户，至少给了上行空间。

不过我也提醒一句。无上限不等于一定高收益。它只是没有封顶。具体能拿多少，仍然看指数表现和账户规则。

我不会把它理解成“稳赚高收益”。我会把它理解成“在控制波动的前提下，留住上涨机会”。

这才是合理预期。

这几年高净值家庭做传承，思路已经变了。2025年《私人财富报告》里提到，使用保险金信托的高净值家庭同比增长 41%。平均保额也从 300万美金 上升到 500万美金。

这说明一个趋势。大家不只是买一张保单。而是在搭一个长期传承结构。

在这个结构里，IUL 的账户波动不能太猛。身故杠杆要够。后期调整也要顺。

VC 账户的价值，就在这里。

如果你是拿短期资金来搏收益，我不建议碰 IUL。它不是这个用途。如果你是拿长期美元资产做传承，VC 账户这次升级值得认真看。

四个指数账户加一个固定账户，选择多了但别乱配

Transamerica IUL III 的账户结构，是 4个指数账户 + 1个固定收益账户。

这个组合，比早期单一指数账户更友好。但选择多，不代表随便配。家族资金最怕频繁折腾。

资料里的账户参数是这样的。

环球指数户口，建议书预期利率 5.70%，封顶利率 9.27%。标普500指数账户，预期利率 7.25%，封顶利率 11.2%，累计保证利率 2.0%。标普500伊斯兰教法指数账户，预期利率 6.5%，封顶利率 9.3%。固定账户，预期利率 4.1%，首10年保底 2%，后续每年 1.5%。所有指数账户保底利率均为 0%。

这里有个点要讲明白。

指数账户保底 0%。很多人听到这个，会觉得本金完全没风险。这个理解不够严谨。

0% floor 保护的是指数计息下限。不是说保单里所有费用都不存在。IUL 还有保障成本、管理费等扣除。这部分必须看清楚。

我不建议只盯着 0% 保底。你还要看费用扣除后，长期账户价值怎么走。

再看指数计算例子。

环球指数户口里，标普500指数加权 40%。恒生指数加权 35%。欧洲斯托克50指数加权 25%。范例里综合指数利率是 4.50%。

另一个范例里，标普500指数户口指数利率是 11.20%。标普500伊斯兰教法指数户口是 7.00%。VC无上限指数户口是 13.00%。

这些数字能说明账户差异。但不能当成未来承诺。

我会更倾向这样看。

保守型家庭，固定账户要留位置。想要长期美元增长，可以配置标普500或 VC。有跨市场分散需求，再看环球指数户口。

如果只能选一个重点，我会优先看 VC 账户。原因很简单。它更符合传承资金的性格。收益要有。波动不能太刺。

标普500覆盖美国500家核心企业。长期成长性确实突出。但传承规划不是押单一年份。它看的是 10 年、20 年，甚至更久。

钱要留得住，更要传得动。账户配置也是这个逻辑。

收益怎么算，其实比演示收益更重要

很多人看 IUL，最容易被演示收益带着走。

我建议你反过来。先看收益怎么算。再看演示好不好看。

Transamerica IUL III 的指数计息，有几个典型情境。

指数变动率高于上限率时，按上限率计息。无上限模式下，收益没有封顶。指数变动率为负数时，按收益下限计息。通常是 0%保底。

图示情境里，上限率是 11.20%。保证下限率是 0.00%。

这套规则的好处，是下跌时有底。上涨时有机会。但也要接受一个现实。有 cap 的账户，上涨太多也吃不满。

这不是缺点。这是结构设计。

IUL 本来就不是裸买指数。它用一部分上行空间，换下行保护。你要接受这个交换。

再看保费进入后的运作。

保费到账后，会先扣除保障成本、管理费等。剩余资金进入保单价值投资账户。账户分为暂存账户、固定账户、指数账户三类。

暂存账户按天结息。固定账户也按天结息。指数账户通常是 12个月 一个周期。采用点对点计息方式。

资金进入指数账户，还会用 DCA。也就是定期定投。分批进入。不一次性压在某个时点。

DCA 对长期保单很重要。它不保证赚更多。但能降低买在单一高点的风险。

我对这类产品的判断很明确。

短期周转钱，不适合。准备长期不动的美元资产，可以看。尤其是本来就有传承需求的家庭。这个结构才有意义。

保障条款的升级，才是传承家庭真正该看的

IUL 不是单纯理财账户。它的本体，还是终身寿险。

Transamerica IUL III 的身故赔偿金杠杆倍数，不是固定的。它会根据投保人的性别、年龄、身体健康状况等因素调整。

这点很正常。寿险定价本来就看风险。

资料里还有几个功能，我认为对传承家庭很重要。

末期疾病提前赔付，最高可达 200万美元。自第 6个保单年度 起，每个保单年度可提取最多 10.00% 的账户价值。无需支付退保费用。分期理赔期限可选 2-10年。但要在保单签发时确定。

还有一个非常关键。保单缮发后，可无限次更换被保人。同时支持灵活变更受益人。也支持香港公司付款。

这几个点放在一起看，传承属性就出来了。

老一代保单最怕什么。家庭结构变了。企业股权变了。孩子安排变了。但保单条款动不了。

无限次更换被保人，解决的是长期适配问题。分期理赔，解决的是下一代一次性拿钱的问题。末期疾病提前赔付，解决的是生前重大现金流问题。

2025年行业观察里提到，港新两地末期疾病提前赔付申请同比增长 23%。单笔最高赔付超 150万美金。

这不是纸面功能。是真实需求。

这一代迭代，传承功能才是真升级。不是多一个账户这么简单。而是这张保单更能跟着家庭变化走。

我会把它放在家族传承工具里看。而不是当成单纯收益产品看。

跨境投保更方便，但门槛并不低

Transamerica IUL III 支持中国境内远程申请。无需亲自赴新加坡。这对内地客户很友好。

投保年龄范围是 0-80岁。产品资料里也写到，投保年龄可从 15天-80岁。个别地区最高至 75岁。

标准体 200万美金保额 起投。非标体需 300万美金保额 起投。55岁及以下，保额 300万美金以下 可免体检。300万以上需要体检、视频见证和签单。

未成年人也可投。但父母要提供不低于 2倍保额 的资产证明。

这里要说句实话。

这不是普通家庭的小额配置。它的门槛摆在那里。最低保额 2,000,000。更适合已经有美元资产规划的家庭。

30岁男性，10年缴，保额 300万美金。年缴 27,940。杠杆 10.7x。

30岁女性，同样结构。年缴 24,308。杠杆 12.3x。

公司背景也要看。

全美人寿注册于百慕达。隶属全球保险集团。集团在阿姆斯特丹及纽约证券交易所上市。截至 2021年3月，集团资产总额达 9.7亿美金。评级方面，标准普尔 A+，穆迪 A1，A.M. Best A。

保单受新加坡金融管理局 MAS 监管。MAS 要求偿付能力充足率不低于 120%。

新加坡是亚洲财富中心。这几年很多高净值家庭会把新加坡保单、香港保险、保险金信托放在一起规划。原因不复杂。监管成熟。资产币种多元。结构可延展。

不过我还是那句话。

便利投保不代表适合所有人。远程申请省时间。但条款理解不能省。保额、缴费期、费用、账户配置，都要看明白。

写在最后：Transamerica IUL III到底买的是什么

如果只看收益，Transamerica IUL III 容易被误读。你会盯着 7.5%、11.2%、13.00% 这些数字。然后忘了它的本质。

它买的不是短期高收益。它买的是长期美元保障。是波动控制。是身故杠杆。是传承结构的可调整性。

我对这款产品的态度比较明确。

高净值家庭，有跨境资产配置和传承需求，可以重点看。尤其是想用美元保单对接家族传承的人。VC 账户和无限次更换被保人，是两个很实在的升级。

但如果你只是想找一个短期理财。或者资金三五年内可能要动。我不建议用它。

传承工具要慢。也要稳。更要能随着家庭变化调整。

Transamerica IUL III 这一代，做对的地方就在这里。

大贺说点心里话

这类产品，真正的差距往往不在一张演示表上。账户怎么配，保额怎么设，未来怎么接传承结构，都要提前算。如果你正在比较香港保险、新加坡保单，或者想知道怎么买更省心，可以来找我把方案拆开看。