宏挚传承和宏挚家传承：老客户看完新品后，我更在意这条分红曲线

你好，我是大贺。北大硕士，做港险第9年。

今天聊宏利这两款产品。宏利「宏挚传承」「宏挚家传承」。

我自己就买过宏挚传承。2022年给孩子配的。

今年看到宏利出了新产品「宏挚家传承」。说实话我当时也纠结了一下。

是不是买早了？

老产品是不是该退场了？

新产品第27年就到6.5% IRR。看起来很猛。也是目前市场上触顶最快的一批。

但我重新把资料翻了一遍。

我的感受很明确。

宏挚传承没有过时。宏挚家传承也不是简单替代。

这两款不是接力关系。

更像是分工。

20年内，看宏挚传承。

20年后，看宏挚家传承。

不过买之前，有个事必须先讲清楚。

这两款都不是给“只想稳稳锁定”的人准备的。

买宏挚传承和宏挚家传承，先接受一个前提

宏利今年出的「宏挚家传承」，产品结构很宏利。

它不派发复归红利。

只保留终期红利。

老款「宏挚传承」也是这个路子。

只有终期红利一层。

没有复归红利。

这点很关键。

很多港险储蓄险的非保证收益，会拆成两层。

一层是复归红利。

每年宣告一次。宣告后通常不往下调。

另一层是终期红利。

保单退保、身故、满期时才体现。

宏利这两款，直接把复归红利拿掉。

听起来少了一层保护。

确实是。

不过它也少了一层束缚。

没有复归红利在前面“拖住”，资金配置可以更偏向长期增长。

终期红利可以更早开始跑。

这就是宏挚传承前期收益很猛的原因之一。

但代价也摆在桌面上。

交完5年保费后，到第10年。

宏挚传承保证能拿回总保费的60%。

宏挚家传承是64%。

保证层都不厚。

保证回本时间也不短。

宏挚传承要到第18年。

宏挚家传承要到第16年。

我不建议短期资金碰这类产品。

这句话我说得很直接。

你要是3年、5年、8年内可能用钱。

这两款都不舒服。

不是产品不好。

是结构不适合。

它们的核心筹码，压在终期红利上。

终期红利给得漂亮，收益很好看。

终期红利兑现打折，最终到手也会明显受影响。

说白了。

你想拿更高演示收益，就要接受更高波动。

这几年下来我觉得，宏挚传承争议大，核心不是收益差。

恰恰相反。

它前期收益很能打。

争议在于，它把收益做得很集中。

你喜欢这个结构，它很锋利。

你接受不了波动，它就很扎手。

宏挚家传承最让我犯嘀咕的，是20年后的提速

宏挚家传承最吸引人的点，很容易说。

第27年登顶6.5%。

而且是目前市场上最快的选手。

2026年1月上市之后，很多老客户都在问。

我是不是买早了？

尤其看到“27年到6.5%”这个数字。

心里难免动一下。

我自己也动过。

但我不会只看这个结果。

我更想看它怎么到的。

这里有个节点很有意思。

宏挚传承的终期红利，在前20多年都不弱。

Y10的时候，宏挚传承终期红利是40.1万。

宏挚家传承是34.3万。

到了Y22。

宏挚传承是106.0万。

宏挚家传承是106.3万。

宏挚家传承开始反超。

再到Y27。

宏挚传承是158.7万。

宏挚家传承变成185.7万。

差距一下拉开。

这条曲线，越看越有意思。

也越看越需要冷静。

终期红利的复合增速，数据很直观。

Y10到Y20。

宏挚传承是8.3%。

宏挚家传承是9.4%。

Y20到Y27。

宏挚传承是8.6%。

宏挚家传承是11.9%。

这就是我最有保留的地方。

宏挚家传承20年后的终期红利增速，要求不低。

接近12%的复合增速。

不是一年两年冲一下。

而是要持续兑现。

这点我会谨慎。

不是说它做不到。

我没有这个结论。

但你不能把它当成已经锁定。

终期红利越集中，未来分红实现率对最终收益影响越大。

这句话很重要。

尤其现在大家都开始看分红实现率。

2025年前后，港险储蓄险的分红实现率披露越来越受关注。

很多客户已经不只看计划书。

也会看保司过去有没有兑现。

这是一件好事。

回到宏挚传承。

有人会问。

宏挚传承现在演示到20年是6%左右。

未来会不会表现更好？

会不会提前到6.5%？

我觉得大概率不要这么想。

按现在演示，宏挚传承要到第46年左右，才跑到6.5% IRR。

如果想提前很多年达到6.5%。

分红实现率就不能只是100%。

可能要明显超额。

从保司角度看。

维持100%。

或者高一两个百分点。

已经能交卷。

你让它长期超额10%、20%。

我觉得没必要这么期待。

这里我立场很明确。

买宏挚传承，不要幻想它变成6.5%时代的新产品。

它的强项在前20年。

这就够了。

别给它安一个不属于它的任务。

至于宏挚家传承。

我也不会说它资产池一定更激进。

公开资料不能直接下这个结论。

只能说，它的演示轨迹对长期投资回报要求更高。

这句话更准确。

也更负责。

宏利能不能撑住？折现率和ALDA值得看

讲完担心，也要看支撑。

宏利不是小公司。

宏利分红基金规模，在香港排名第三。

规模是3000多亿。

这个底子不薄。

从资产配置看，宏利债券比例大概43%左右。

不算特别高。

权益配置比例有30%多。

排在保诚、友邦后面。

宏利公布出来的资产分类，也比较复杂。

除了债券、股票。

还有物业、衍生品、再保险等。

真正让我注意的，是宏利的精算假设。

宏利10年期是5.67%。

20年期是6.47%。

同行里偏高。

其他公司10年期普遍在5%左右。

20年期普遍在6%以内。

这说明什么？

至少说明一件事。

宏利对自己的长期投资能力比较有信心。

它敢用更高的折现率。

这不是随便拍脑袋。

精算假设背后，要有资产和负债的匹配逻辑。

我翻财报时，还看到一个点。

宏利有约617亿加元的另类长期资产。

也就是ALDA。

包括基础设施、私募股权、林木、农地。

这类资产的特点很明显。

流动性低。

锁定期长。

普通公开市场买不到。

理论上，它可以赚到更高的长期回报。

如果这个溢价真实存在。

它确实能支撑更高的折现率假设。

不过我必须补一句。

财报没有直接写。

因为ALDA规模大，才有6.47%的20年期假设。

这只是一个合理线索。

不能当成定论。

这里还有一个让我有点迷惑的数据。

宏利2024年现价比值率是82.8%。

保诚是81.3%。

宏利高一点。

但没有高很多。

如果ALDA的优势非常明显。

我原本以为分红达成表现会拉开更大差距。

现在看，并没有。

可能是ALDA回报周期还没到。

也可能是这几年市场环境拖累。

也可能是优势本来没有想象中那么大。

这点我不装懂。

我只能说，宏利有支撑它讲故事的资产基础。

但过去分红数据，还没有让我完全放下担心。

我会继续看2025年的分红实现率披露。

也会看后面宏利香港的RBC数据。

对老客户来说，这比宣传页更重要。

事后看那笔账，最怕的不是短期波动。

最怕的是长期兑现跟不上。

风险讲完，再看宏挚传承为什么还很强

说完这些，你可能觉得我在泼冷水。

不是。

我只是觉得，宏挚传承这种产品必须先讲风险。

讲完风险，再看收益。

它的收益确实强。

尤其在5年缴这个主流缴费期里。

20年内，宏挚传承还是非常能打。

第6年。

宏挚传承和宏挚家传承IRR都是0。

友邦环宇盈活是**-3.12%**。

保诚信守明天是**-6.94%**。

第10年。

宏挚传承IRR是4.29%。

其他5年交产品，大概在3.11%到3.60%。

差距很明显。

第18年。

宏挚传承IRR是5.93%。

友邦、保诚在5.45%到5.46%。

第20年。

宏挚传承跑满6.00%。

其他5年交产品大多在5.8%附近。

我自己的判断很明确。

如果你的储蓄计划在20年以内，宏挚传承仍然可以优先看。

孩子教育金。

婚嫁金。

自己退休前后的资金安排。

这些很多都落在20年左右。

这个周期里，收益最大化确实很重要。

宏挚传承在这个区间的效率，非常突出。

我自己当年给孩子配宏挚传承，也主要看这个区间。

说实话我当时也纠结。

保证回本慢。

终期红利占比高。

但我那笔钱本来就不是短期用。

目标也很清楚。

放给孩子未来教育和家庭安排。

放20年左右。

在这个前提下，宏挚传承的逻辑是成立的。

要是你的钱10年内一定要动。

我不会推。

但你能放15到20年。

又能接受非保证波动。

宏挚传承依然是强选项。

第22年之后，宏挚家传承才开始接管

宏挚家传承的价值，不在前20年碾压宏挚传承。

它做不到。

真正的拐点在第22年。

第22年，宏挚家传承IRR反超宏挚传承。

第27年，宏挚家传承登顶6.50%。

保诚信守明天是第28年登顶。

宏挚传承要到第46年左右才到6.5%。

这个差距就很大。

它还有一个改善。

保证层更厚一点。

第10年保证现价。

宏挚传承是30.0万。

相当于总保费的60%。

宏挚家传承是32.1万。

相当于64%。

保证回本时间。

宏挚家传承是Y16。

宏挚传承是Y18。

早了2年。

这就是宏挚家传承的定位。

它不是把宏挚传承打掉。

它是在6.5%时代，补了长期那一段。

20年内，它不如宏挚传承锋利。

但20年后，它开始换挡。

我会这样选。

20年以内用钱，我更偏宏挚传承。

25年到30年以上的长期传承资金，我会优先看宏挚家传承。

这不是谁更高级。

是时间不同。

目标不同。

宏挚家传承算是一个比较好的权衡结果。

它继承了宏挚传承很多特点。

比如终期红利驱动。

比如长期演示收益很高。

但它不能完全替代宏挚传承。

老客户也不用太焦虑。

我自己看完新品后，并没有觉得买早了。

我的那张单子，目标本来就在20年左右。

宏挚传承仍然对得上。

要是今天重新给一个刚出生的孩子做30年安排。

我会认真比较宏挚家传承。

这就是差别。

安盛盛利2是另一条路，别只看谁数字高

宏利之外，还有一个产品绕不开。

安盛盛利2至尊。

它支持2年期缴费。

最近很多人也拿它来比。

安盛盛利2如果按2年交。

第18年IRR率先破6%。

比宏挚传承早两年。

第5年。

宏挚传承IRR是**-15.95%**。

安盛盛利2是0.05%。

第20年。

安盛盛利2是6.21%。

宏挚传承是6.00%。

看起来安盛赢了。

但这个对比并不完全公平。

一个是5年交。

一个是2年交。

钱进场的时间不一样。

同样总保费50万美元。

安盛2年交，是每年25万美元。

宏挚传承和宏挚家传承，是每年10万美元，交5年。

安盛的钱更早进场。

账户体量自然更大。

第10年账户现金价值。

宏挚传承是70.1万。

宏挚家传承是66.4万。

安盛盛利2是78.2万。

第30年。

宏挚传承是260.7万。

宏挚家传承是292.7万。

安盛盛利2是320.5万。

这里要分清两个概念。

IRR看效率。

账户值看体量。

2年缴的优势，是钱早进场。

5年缴的优势，是资金压力低。

我会给一个很明确的建议。

如果你本来就准备一次性或短期内完成配置，预缴安盛2年比预缴宏利5年更合适。

这不是宏利不好。

是现金流节奏不同。

但对大多数家庭来说，一次性拿出大额资金压力不小。

5年期缴费，仍然是港险投保的主流选择。

这个时候，宏挚传承和宏挚家传承的意义就出来了。

它们把资金压力摊开。

还保留了很强的长期演示收益。

另外，现在市场也在换代。

友邦盈御3已经退居二线。

万通富饶千秋也换代了。

保诚信守明天、永明星河尊享，也都按6.5%重新设计。

宏挚家传承就是这个时代的产物。

它确实很宏利。

但我还是那句话。

别只看谁最快到6.5%。

也要看你怎么交钱。

什么时候用钱。

能不能接受终期红利波动。

写在最后：高收益好看，前提是你扛得住

回到最核心的问题。

宏挚传承和宏挚家传承，到底适合谁？

我的答案很直接。

能长期放，能接受波动，能看懂终期红利，这两款都值得看。

但你要是接受不了非保证收益波动。

或者中途确定要频繁提领。

这两款都未必舒服。

因为它们都100%押在终期红利上。

没有复归红利逐年锁定。

没有那层缓冲垫。

你中途提领，也会从终期红利里拿。

提得越早。

对高预期收益的影响越明显。

早期有提领需求的人，会很纠结。

这就是现实。

宏挚传承过去两年买的人很多。

绕道走的人也很多。

我能理解。

每个人的钱不一样。

家庭阶段不一样。

风险承受也不一样。

产品本身没错。

但不适合所有人。

我自己的最终判断是这样。

20年内。

宏挚传承还是很强。

甚至可以优先看。

20年以后。

宏挚家传承更像接管比赛的人。

但前提是，你有颗大心脏。

你要知道自己买的不是“每年锁一点”的产品。

你买的是终期红利驱动的长期收益。

这笔账算明白了，再上车。

算不明白，就别急。

要是早点知道就好了。

这句话我经常听客户说。

买港险最怕的，不是少赚一点。

是买完才发现，产品节奏和自己用钱节奏不匹配。

大贺说点心里话

这类产品不是看一张演示表就能定。你要把缴费节奏、提领计划、分红波动一起放进去看。真要买，信息差和方案细节都很重要，别只盯着一个最高数字。