国寿傲珑盛世、永明星河尊享2等人民币保单，不能只看收益

你好，我是大贺。

最近问人民币港险的家庭明显多了。尤其是三类人。

一类是40岁左右的妈妈。想给孩子存教育金。又不想未来换汇太麻烦。

一类是50岁左右的夫妻。手里有一笔长期不用的钱。想给退休做准备。

还有一类是60岁上下的高净值家庭。更关心传承。希望资产稳一点。币种也别太折腾。

站在家庭角度看，这三类人的答案不一样。

同样是人民币保单。有人适合国寿「傲珑盛世」。有人适合永明「星河尊享2」。有人更该看太保「世代鑫享」。也有人会被安盛「盛利2」的长期提领打动。

但在选产品之前，有个误区一定要先放下。

买人民币保单，不等于底层全投人民币资产。

这个点看不懂，后面所有收益对比都会跑偏。

香港市场上，没有100%人民币资产的长期分红保单

2025年香港保险前三季度新单保费是2645亿港币。

人民币保单的热度确实上来了。

这也不难理解。2025年居民存款还在增长。1年期定存利率普遍降到1.1%以下。3年期大概也就1.5%左右。很多家庭开始焦虑。

钱放银行太低。去做权益投资又怕波动。养老、教育、传承这些事，又都不能等。

人民币港险就是在这个背景下火起来的。

不过我必须把话说直。

香港市场上，不存在100%底层资产为人民币的长期储蓄分红保单。

很多人以为，人民币保费进去。保司就拿人民币去投人民币债券。最后再用人民币给你。

实际不是这样。

人民币十年国债收益率只有1.87%。点心债大概2%-3%。熊猫债大概1.7%-2.51%。

你想想。长期分红险演示收益能做到那么高。单靠这些人民币资产，很难撑住。

更关键的是资产供给。

全球符合险资条件的资产里，超过90%以美元计价。长期、高评级、高流动性。还要规模足够大。人民币资产池目前还不够。

香港保监局GN16分红险披露指引也有要求。分红险要全球化多元资产配置。不能集中在单一币种。也不能集中在单一市场。

说白了。

香港人民币保单，底层主要还是全球资产在运作。美元资产占很大比例。最后用离岸人民币兑付给你。

这不是坏事。也不是套路。

这是结构。

人民币保费进来。经过兑换。进入全球投资市场。保司再做汇率对冲。未来按人民币结算。

你买的不是一只“纯人民币资产基金”。

你买的是一张“人民币计价、人民币收付、底层全球配置”的长期保单。

这个认知很重要。

中资和外资的底气，不是一回事

人民币保单能给出较高演示收益。背后一定要有底层逻辑。

这里我会把中资和外资分开看。

外资保司的底气，是全球配置和汇率对冲能力。

比如安盛「盛利2」。它的投资策略里写得很清楚。主要投资于以美元计值的固定收益资产。也会利用衍生工具对冲货币风险。

这句话很关键。

你买的是人民币保单。它不代表固定收益资产就全部是人民币资产。很多还是美元债。只是保司会用货币掉期等工具，把汇率风险尽量配对回来。

比如美元债赚了5%。对冲成本扣掉后，可能变成4.5%。

这也是很多人民币保单前期收益，略低于美元保单的原因。

对冲不是免费的。

外资的强项在这里。全球投资经验成熟。工具用得多。美元债、全球固收、增长资产、衍生品，对它们来说是常规动作。

我对外资人民币保单的判断很明确。

如果你接受底层全球配置，也接受一定汇率对冲成本，外资产品可以看。尤其是安盛、永明这类。

但你不能只看演示IRR。

要看它为了人民币结算，付出了多少成本。

中资保司不太一样。

国寿海外分红产品的目标资产配置里，债券及其他固定收入资产是25%-90%。股票类型资产及其他投资是10%-75%。

它强调的是控制投资回报波动。提供稳定回报。

中资的底气，不是去赌汇率。

它更偏向于稳。也更容易接触一些带有长期战略属性的人民币资产。

比如2025年11月，香港特区政府发行多币种数码绿色债券。中国人寿海外公司参与全部四个币种债券认购。合计约24亿等值港元。成为中资保险最大认购方。

再比如，截至2023年末，中国人寿全集团支持一带一路建设存量投资规模超过1200亿元。

这些资产不是普通投资者打开交易软件就能买到的。

中资的优势在这里。

不靠汇率博收益。更多靠稳定资产、国资背景和长期项目资源。

我不会说中资一定比外资好。

但家庭如果特别怕波动。尤其是给父母养老、给孩子留底仓。中资产品确实更容易让人睡得着。

选人民币保单，我只看三个指标

人民币保单怎么选？

我不建议你上来就问哪家收益最高。

这个问法太粗。

我会看三个指标。

第一个，汇率对冲成本。

同一款产品，美元版本和人民币版本，30年IRR差多少。差得越大，说明人民币计价付出的代价越高。

第二个，复归红利占比。

复归红利一旦派发，通常会锁进保额。它不像终期红利那样波动大。占比越高，长期复利越稳。

第三个，分红实现率。

计划书写得漂亮，不代表未来一定做到。历史实现率虽然不能代表未来。但它能看出保司过去兑现演示利益的态度和能力。

这三个指标里，我最看重前两个。

对家庭规划来说，尤其是教育金和养老金。你要的不是某一年数字很高。

你要的是十年后回头看，这笔钱还在稳稳增长。

30年IRR对比里，永明最干净，保诚成本最高

先看汇率对冲成本。

这组数据很直观。

永明「星河尊享2」：人民币IRR6.31%，美元IRR6.31%，差值0%。

周大福人寿：人民币IRR6.25%，美元IRR6.31%，差值0.06%。

安盛「盛利2」：人民币IRR6.32%，美元IRR6.50%，差值0.18%。

国寿「傲珑盛世」：人民币IRR5.99%，美元IRR6.50%，差值0.51%。

富卫香港：人民币IRR5.78%，美元IRR6.18%，差值0.40%。

保诚香港：人民币IRR5.85%，美元IRR6.50%，差值0.65%。

这里我的判断很明确。

只看汇率对冲成本，永明「星河尊享2」最漂亮。

人民币和美元30年IRR完全一样。差值是0%。这个在市场里很少见。

周大福也不错。差值只有0.06%。

安盛「盛利2」属于可接受。差值0.18%。我不会因为这个成本否定它。

但保诚香港的差值到0.65%。这就偏高了。

保诚不是不能看。

但如果你是纯人民币需求。又特别在意长期IRR。那我不会优先推保诚。

国寿「傲珑盛世」差值0.51%。看起来也不低。

不过国寿要结合它的中资逻辑看。它不是靠低对冲成本取胜。它靠的是稳健背景、人民币资产占比和分红实现率。

这类产品适合另一类家庭。

比如你不想折腾美元。也不想让父母理解复杂汇率。那国寿反而更顺手。

还有一个细节要注意。

如果计划书数字看起来差不多。但保司对外只公布一个综合实现率。内部结算可能有交叉补贴。

简单说。可能是美元保单客户，间接承担了一部分人民币保单对冲成本。

这个问题不一定违规。

但你要知道。

计划书不是全部答案。

复归红利和实现率，决定长期钱能不能落袋

再看复归红利。

复归红利是什么？

你可以把它理解为更容易“锁住”的非保证红利。派发后进入保额。通常不再回撤。

对家庭资金来说，这很关键。

给孩子存的这笔钱，不是拿来赌行情的。养老钱也不是拿来追短期高收益的。

复归红利占比越高，保单抗波动能力通常越强。

数据上看。

太保「世代悦享2」第20年复归红利占非保证红利比例是35%。

永明「星河传承2」是28%。

国寿「傲珑盛世」是13%。

这个差距很明显。

如果你特别看重落袋比例。太保这一类产品值得认真看。

如果你更在意长期提领后还能持续增长。永明和安盛也有优势。

再看分红实现率。

国寿海外2024年综合分红实现率连续多年95%+。

友邦2024年综合分红实现率是90%-95%。

安盛2024年综合分红实现率是85%-95%。

保诚分红险实现率大约80%左右。

我对这个指标的态度是。

它重要。但不能神化。

分红实现率是非保证收益。历史表现不代表未来。

不过，长期稳定在高位的保司，至少说明过去兑现能力更稳。尤其对养老和传承类家庭，这个指标值得看。

我不建议只追演示IRR最高的产品。

长期家庭规划里，能兑现，比看起来高更重要。

不同家庭，我会这样选

接下来讲最实际的。

不同家庭怎么选。

不想折腾汇率，又想稳：看国寿「傲珑盛世」

如果你家是典型保守型家庭。

比如父母的钱。退休金。家族底仓。或者未来要给孩子留一笔不太动的钱。

我会把国寿「傲珑盛世」放进备选。

它的特点很清楚。

国资背景。人民币底层资产占比相对高。傲珑系列分红实现率稳定。

它不是对冲成本最低的产品。

但它给人的安全感更强。

站在家庭角度，这类钱不一定要跑第一。更重要的是少折腾。少解释。少让家里人焦虑。

我会建议这类客户优先看国寿。

尤其是你已经明确，不想持有美元保单。也不想未来每次提钱都考虑汇率。

国寿适合这种需求。

追求人民币和美元收益一致：永明「星河尊享2」更直接

如果你问我，哪个产品在汇率对冲成本上最干净。

我会直接说永明「星河尊享2」。

它是市场上唯一IRR差值为0%的产品。人民币IRR和美元IRR都是6.31%。

这个优势很硬。

它适合什么人？

适合你已经决定买人民币保单。但又不想因为人民币币种，被明显扣一层对冲成本。

这类家庭常见于教育金规划。

2025年高校学费和海外留学成本还在上行。部分民办高校学费涨幅有5%-15%。海外本科留学年均成本普遍突破50万人民币。

孩子未来用钱，大概率是刚性的。

你不想让币种成本侵蚀太多收益。永明就很有吸引力。

我的判断是。

教育金场景里，永明「星河尊享2」可以优先看。

它不是唯一答案。

但它的对冲成本优势，确实非常清楚。

想长期提领：永明「星河2」和安盛「盛利2」更合适

有些家庭不是单纯放着不动。

他们想要未来定期提钱。

比如孩子18岁开始，每年取一笔。读本科。读硕士。创业启动金。或者夫妻退休后，每年补充现金流。

这种场景不能只看30年末值。

要看提领后账户还能不能继续长。

素材里提到，永明「星河2」和安盛「盛利2」复归红利占比高。5106提领后账户依然持续增长。

这点很适合现金流型家庭。

我会这样分。

如果你更在意成本稳定，偏向永明。

如果你接受外资全球配置逻辑，也看重安盛的长期投资能力，可以看安盛「盛利2」。

但我也要提醒一句。

安盛的收益来源更全球化。底层美元资产和增长资产逻辑更明显。

你要接受它的波动来源。

不能只看提领演示漂亮。

看重保证收益，不接受太大波动：太保「世代鑫享」

有些客户特别明确。

我不想听太多非保证。我就想知道最差能有多少。

这种客户，我会让他看太保「世代鑫享」。

它的保证IRR约1.9%。这个在全港是很突出的水平。

我对太保的定位很明确。

如果你最看重保证收益，太保「世代鑫享」优先级很高。

它不是用来冲最高演示收益的。

它是给保守家庭用来打底的。

比如50岁夫妻。准备退休。手里有一笔钱。未来10年、20年不想大起大落。

这种钱可以求稳。

退休那天你会感谢自己。当年没有把全部资金放进高波动资产。

想兼顾养老社区：国寿和太保更有现实意义

还有一类需求，近两年明显多了。

不是只问收益。

还问以后养老社区有没有衔接。

国寿、太保都有自建养老社区。钻石客户可享床位折扣。

这就不是单纯金融产品了。

它变成了家庭养老安排的一部分。

2025年，中国人寿、中国太平等在内地的高端养老社区继续扩容。国寿嘉园、太平梧桐人家这类项目，被越来越多家庭拿来比较。

如果你给父母配置。或者夫妻自己规划养老。

我会建议你把养老社区权益一起看。

只看IRR，容易忽略真正的晚年需求。

钱要能增值。

但人到老了，服务、床位、医疗配套、照护资源，也很值钱。

这类家庭，我会更偏向国寿和太保。

写在最后：人民币港险别只看一个收益数字

讲到这里，我的整体判断是这样的。

如果你追求人民币和美元收益一致，永明「星河尊享2」最有优势。

如果你看重国资背景和稳健兑现，国寿「傲珑盛世」更适合保守家庭。

如果你想做长期提领，永明「星河2」和安盛「盛利2」更值得比较。

如果你只认保证收益，太保「世代鑫享」很强。

如果你要结合养老社区，国寿和太保更有落地价值。

但有几句话，我还是要放在最后。

跨境保单涉及监管、外汇、汇率、税务、法律适用等差异。投保前要充分了解。

分红实现率是非保证收益。历史表现不代表未来。

产品选择要结合资产规模、风险偏好和提取需求。

这不是一句客套话。

同样一张人民币保单。给孩子存教育金，和给父母做养老，选法完全不同。

为家人做个长久打算，不能只看最高那行数字。

大贺说点心里话

人民币保单不是不能买。关键是别被演示收益带着走。你要知道自己买的是教育金、养老金，还是传承工具，再去比产品。