国寿海外丰饶传承3融资：9年13.74%，先看最坏情况

你好，我是大贺。

最近不少朋友问我，国寿海外「丰饶传承3」+ 广发银行保费融资这个方案，到底能不能看。

我做港险9年。也做过不少保费融资方案。我的习惯是，先别急着算收益，我们先把最坏情况摊开看。

客户来问我的前两句，通常都一样。

分红不达怎么办？

利率涨上去怎么办？

这两个问题讲不清。后面的年化多少，都没意义。

今天这篇，我不把它写成兴奋的收益故事。我们先看风险。再看门槛。最后再回到收益。

借钱买保险，最怕的不是复杂，是没算清楚

保费融资，说白了就是贷款买保险。

你自己出一部分钱。银行根据保单现金价值和你的资产情况，批一笔贷款。贷款直接交给保险公司。保单生效后，你每年付贷款利息。

几年后，你可以退保。也可以提取现金。先还银行本息。剩下的，才是你的利润。

这个逻辑不难。

真正难的是两件事。

保单分红能不能稳。

贷款成本能不能控。

融资保单要赚钱，绝对不是无脑选贷款利率低的。利率今天低，不代表未来一直低。分红演示漂亮，也不代表一定兑现。

我自己看这类方案，会先排除两种。

一种是只讲低息，不讲利率上限的。

一种是只讲预期收益，不敢做压力测试的。

这两种，我不会推。

真正风险可控的方案，得看两个底座。

保司分红实现率要稳。贷款成本要有边界。

这也是我看国寿海外「丰饶传承3」配广发银行融资时，最先盯住的地方。

不是收益高不高。

是坏情况来了，它会不会崩。

分红砍到70%，利率打到3.9%，第9年还有2.99%

这笔账，我给你算到最坏的那一档。

广发这个方案里，贷款利率有封顶。封顶3.9%。封底3.1%。

这点很关键。

香港保费融资里，利率能封顶到这个位置，并不常见。以前很多方案，要么封顶很高。要么根本没有明确封顶。

没有封顶，利率风险就很难锁。

你赚的是利差。利率失控，利差就会被吃掉。

再看分红端。

素材里给到的数据是，国寿旗下产品终期实现率均稳定在100%。国寿海外过往分红表现，也长期在较稳区间。

但我不会只按100%去看。

我们直接把分红实现率砍到70%。再把融资利率拉到封顶3.9%。也就是收益端大幅缩水。成本端打满。

这已经是很重的压力测试。

结果是什么？

第9年退保IRR仍然有2.99%。

表里能看到几档情况。

分红实现率100%，利率3.10%。第9年IRR是14.50%。

分红实现率100%，利率3.35%。第9年IRR是13.42%。

分红实现率70%，利率3.90%。第9年IRR是2.99%。

我对这个结果的判断很明确。

它不是没有风险。

但这个方案的风险边界，是能看见的。

70%分红实现率，在国寿海外历史上并没有发生过。融资类产品里更没发生过。我们拿这个做假设，本来就是往很保守的方向压。

再叠加3.9%的封顶利率。

等于把收益端压低。把成本端拉满。

还能有接近3%的IRR。这个安全垫就不是嘴上说说。

当然，也别误会。

2.99%不是你要追求的收益。它只是告诉你，极端情况下，这个方案还没有被打穿。

这点很重要。

2026年5月10日这个时间点看，市场还在消化前一轮降息影响。2025年10月，美联储降息25个基点。联邦基金利率到3.75%-4%区间。港元HIBOR也同步走低过。

降息周期对保费融资有利。

贷款成本下降。利差空间更舒服。

不过我不会把降息当成确定礼物。

利率会变。银行政策也会变。

能不能参与，还是要回到合同条件和压力测试。

香港监管这两年也在强化保费融资披露。自2023年起，保费融资投保人要签署重要资料声明书。2025年监管继续要求中介披露压力测试情景。

这其实是好事。

把坏情况讲在前面。客户才不会只盯着演示收益下决定。

100万美金资产证明，只是第一道门槛

这个方案不是所有人都能投。

咱们先对一下门槛。

广发银行系统内，需要100万美金资产证明。这个是时点证明。

或者，全球范围内本人名下有300万美金资产证明。

还要看征信报告。

如果有负债，需要补齐跟负债等额的资产证明。

另外，还要预存资金。先放入一年利息。之后每年年审前，也要放入一年利息。

这些条件听起来麻烦。

但从风控角度看，我反而觉得应该这样。

银行愿意借钱给你，不是因为它相信故事。它要看资产。看负债。看现金流。看你有没有能力持续付息。

这层风控，本身也是保护。

我带过的客户里，有人算完就退了。这很正常。

有些人资产够。但现金流不稳。也不适合。

有些人现金流够。但心理上接受不了贷款。也不适合。

保费融资不是普通储蓄险。

它带杠杆。带利率。带银行年审。

你不能只看第9年的收益。你还要确定中间9年，你能稳定付息。你也要接受银行政策调整带来的流程变化。

短期资金别碰。

现金流紧的人别碰。

接受不了贷款波动的人，也别碰。

丰饶传承3本身，要先站得住

再来看产品本身。

国寿海外「丰饶传承3」这个案例里，总保费是100万美金。加上优惠，实缴保费是90.46万美金。

建议书里显示，年缴保费20万美金。5年供款。按年缴交及预缴剩余年期保费后，应缴保费是904,615.84美元。

我更关心第9年。

第9年退保发还总额是1,352,640美元。其中保证部分是938,000美元。非保证部分是414,640美元。

这意味着什么？

你实际交进去约90.46万美金。第9年保证退保价值达到93.8万美金。

哪怕不看非保证红利。保证部分已经高过实缴保费。

这点对融资方案很重要。

融资保单的“涨”，不能只靠信仰。不能只靠销售话术。

它要靠产品结构。也要靠保司信用。

国寿海外背后是中国人寿保险集团。财政部出资。国务院直属。标准普尔评级A级。世界500强排名第59位。

这些信息不是拿来贴金的。

在保费融资里，保司稳定性很关键。

你借了钱。买的是长期分红保单。中间不能只看一年两年的漂亮数据。

国寿海外过往分红实现率长期稳定在90%-100%。丰饶系列中期红利连续多年100%达成。

我对这个组合的判断是：

国寿香港+广发银行，是目前风险可控的融资方案之一。

不是说它适合所有人。

而是它在保司稳定性、保证现金价值、贷款利率上限这三件事上，条件比较扎实。

100万保单怎么投，钱到底流向哪里

接下来把账算清楚。

以总保费100万美金为例。5年缴。每年20万美金。

如果选择一次性预缴，按首年折扣15%和预缴利率3.5%计算，实际需缴保费是904,616美元。

首日现价是786,924美元。

银行按首日现价的95%放贷。贷款金额是747,577美元。

客户自付金额是157,038美元。

首年手续费2%。合计首日支付是171,990美元。

广发方案的贷款利率，是P-1.975%和H+1.15%取低。

这里P=5.25%。

按P-1.975%算，就是3.275%。

贷款利率有封顶3.9%。封底3.1%。

按3.275%计算，每年利息约24,483美元。折合每月约2000美元。

融资杠杆倍数是5.81。

这就是杠杆的力量。

你不是用90多万美金去买。你是用17万美金左右首日成本，撬动一张100万美金总保费的保单。

但我也要说清楚。

杠杆会放大收益。也会放大管理要求。

你每年要付息。还要配合银行年审。不能把它当成放进去就不管的储蓄。

再看退保测算。

第7年退保，净利润16,301美元。年化1.35%。

第8年退保，净利润94,167美元。年化6.84%。

第9年退保，净利润212,724美元。年化13.74%。

你会发现一个很重要的点。

第7年其实并不诱人。

第8年开始明显改善。

第9年收益被拉开。

这类方案我不会建议你按7年去做。太早退，杠杆优势还没充分释放。利息和手续费先吃掉一部分收益。

如果你本来就只想放三五年。这个方案不合适。

如果你的资金周期能看9年。它才有意义。

到第9年，保单预期退保价值约135.3万美金。还银行约74.8万美金本金后，剩余约60.5万美金。

再扣掉首日支付和期间利息。净赚约21.3万美金。

保单本身9年涨幅大概45%。

通过融资杠杆，客户自有资金年化被放大到约13.7%。

这个数字漂亮。

但我不建议你只记住13.74%。

你更应该记住几个前提。

分红按演示实现。利率按当前假设。中间按时付息。银行政策不发生重大不利变化。第9年退出。

这些前提都成立，13.74%才成立。

少一个，都要重新算。

188.4万9年变443.7万，关键不在大数字

再回到很多人最容易被吸引的那张总图。

案例演示里，一次性投入188.4万。9年后预期收回443.7万。9年净赚255.3万。

收益相当于总投入的135.5%。每年回报13.74%。

9年间，每月还息2.45万。到期一次性还本。

这个数字很抓眼球。

但我想提醒你，别被“9年净赚255.3万”这句话带着走。

重点不是大数字。

重点是背后的结构。

过去很多人靠买房赚钱，靠三件事。

一个是房价上涨周期。

一个是少量首付撬动总价资产。

一个是房价涨幅高过贷款利率。

现在房子这套逻辑，明显变弱了。房价不再单边涨。首付比例不低。按揭成本也未必轻。

保费融资有点像把“首付撬总价”的逻辑，搬到保单上。

但它比房子更标准化。

保单现金价值写在建议书里。贷款比例有规则。利率有封顶。退出路径也能提前测算。

我认为它确实能复制一部分过去买房赚钱的核心逻辑。

而且在这个方案里，稳定性比很多房产投资更好。

不过，它不是房子。

它没有自住属性。没有租金。也没有你熟悉的砖头感觉。

它是金融工具。

金融工具就要按金融工具来管理。

看现金价值。看利率。看分红实现率。看退出年份。看银行年审。看你自己的现金流。

这些都过了，才谈收益。

写在最后：窗口期可以看，但别冲动上杠杆

我对国寿海外「丰饶传承3」+ 广发银行保费融资的态度很明确。

符合门槛、现金流充足、能持有9年的人，可以重点看。

资金短、负债重、怕贷款波动的人，不适合。

当下确实可能是一个不错的窗口期。降息环境对融资成本友好。广发3.9%的封顶利率，也给了比较清楚的上限。

但窗口期不会永远在。

利率会变。门槛会变。银行政策也可能调整。

采用保费融资策略前，一定要审慎。

你要先把自己的财务状况梳理清楚。包括资产证明、负债情况、现金流、资金使用周期。还要确认自己的风险偏好。

别只问“能赚多少”。

先问自己三个问题。

能不能稳定付息？

能不能接受9年周期？

最坏情况只有2.99%时，还愿不愿意做？

这三个问题想清楚，再决定。

保费融资不是不能做。

但它只适合能把风险看懂的人。

大贺说点心里话

这类融资方案，真正的差别往往不在宣传页上，而在利率、折扣、银行口径和退出测算里。你如果想看自己适不适合，别急着下决定，可以先把方案算细一点。