Transamerica IUL III：保底不等于稳赚，VC账户才是关键

你好，我是大贺。

今天聊全美人寿 「Transamerica IUL III」。

这款产品，最近问的人不少。尤其是做跨境配置的家庭。

我接触的客户里，十个有八个问这个。

美股涨了很多。怕回调。美元存款利率又怕往下走。美债看着稳，但收益弹性一般。

于是很多人开始看 IUL。

新加坡前两年也有一张 3亿美金人寿保单刷屏。承保的就是 IUL 类指数型万能寿险。

这不是说普通家庭也要照着买。

不是这个意思。

我更想借 Transamerica IUL III，把这类产品的底层逻辑讲清楚。

它到底怎么做到“下有保底，上有弹性”。

哪些数字能看。

哪些数字不能直接当收益承诺。

指数涨、指数跌、不封顶，账户到底怎么算

IUL 最容易被误解的地方，就是“保底增值”这四个字。

很多人听完，会以为本金永远不动，收益还稳稳往上走。

这个理解太粗了。

**Transamerica IUL III 是指数型终身寿险。**它的保单收益，会和外部指数表现挂钩。

但不是指数涨多少，你就拿多少。

这里有三个核心参数。

cap，收益上限。

floor，收益下限。

participation rate，参与率。

这三个东西，才是真正决定你收益区间的规则。

看图会更直观。

图里有三个情境。

第一种。指数涨得很高。超过上限率。那就按上限率计息。

图示里的上限率是 11.20%。

第二种。无上限模式。收益没有封顶。图里显示最终是 13.00%。

第三种。指数是负的。比如跌到 -5.00%。那就按保证下限率计息。

图里的保证下限率是 0.00%。

这就是 IUL 的吸引力。

市场跌了，指数账户一般按 **0%**记。不会因为指数下跌，直接把账户计息打成负数。

但你要注意。

0%保底，不等于保单没有任何成本。

保单里面还有保障成本、管理费等扣除项。

我会把它理解成：

指数计息端，有下限保护。

保单现金价值端，还要看成本、账户配置、持有时间。

这点很重要。

只看“0%保底”，容易看偏。

四个指数账户，4.50%到13.00%的差距从哪来

Transamerica IUL III 不是只有一个指数账户。

它有 4个指数账户 + 1个固定收益账户。

指数账户之间，差异挺大。

有的看全球组合。

有的看标普500。

有的看伊斯兰教法指数。

还有一个就是这次很受关注的 VC 无上限账户。

先看环球指数户口的例子。

这个账户里，标普500指数加权 40%。

恒生指数加权 35%。

欧洲斯托克50指数加权 25%。

范例里，标普500指数增长率是 6.00%。

恒生指数增长率也是 6.00%。

欧洲斯托克50指数是 -8.00%。

但欧洲这部分，因为下限是 0.00%，最终增长率按 **0.00%**算。

综合下来，指数利率是 4.50%。

这就是多市场组合的特点。

更分散。

但也可能被表现弱的市场拖住。

再看另外三个账户。

范例里：

• 标普500指数户口，指数利率 11.20%
• 标普500伊斯兰教法指数户口，指数利率 7.00%
• VC无上限指数户口，指数利率 13.00%

差距就出来了。

同样是指数账户。

结构不同。

上限不同。

参与逻辑不同。

最后算出来的利率就不同。

再看建议书里的参数。

环球指数户口预期利率 5.70%，封顶利率 9.27%。

标普500指数账户预期利率 7.25%，封顶利率 11.2%，累计保证利率 2.0%。

标普500伊斯兰教法指数账户预期利率 6.5%，封顶利率 9.3%。

固定账户预期利率 4.1%，首10年保底 2%，后续每年 1.5%。

所有指数账户的保底利率都是 0%。

站在资产配置的角度看。

标普500这类宽基指数，长期成长性确实不错。它覆盖美国500家核心企业。代表性很强。

但我不会建议所有钱都冲着最高演示账户去。

保守型资金，可以留一部分固定账户。

固定账户不刺激。

但稳定。

对不愿承受市场波动的客户，这反而是优点。

VC无上限账户，为什么是这次最该看的点

这款产品最值得拿出来讲的，不是“又一个 IUL”。

而是 VC 无上限账户。

我认为它是 Transamerica IUL III 最关键的升级点。

VC账户挂钩的是标普500波幅稳定指数策略。

全名很长。

S&P 500 Volatility Stabilizer 10% VT Intraday TCA 1.50% Decrement Index。

截至 2025年10月22日，这个指数点位是 3,447.50美元。

10年年化收益率为 7.14%。

它的核心，不是简单买标普500。

而是控制波动率。

通过每日最多 7次自动调仓，把账户波动率尽量控制在 10%左右。

你可以把它理解成一个自动调节器。

市场波动大，它会降风险。

市场机会出现，它会试着提高参与。

这点特别适合现在的市场。

标普500长期很好。

但短期波动也真不小。

很多跨境家庭的问题，不是不能承受任何波动。

而是不想在大波动里被动挨打。

VC账户的价值，就在这里。

它不是保证你每年都拿高收益。

这句话要说清楚。

它的价值，是在控制波动的同时，保留上行空间。

建议书里，VC无上限指数账户预期利率是 7.5%。

并且没有封顶上限。

这个设计，比普通有 cap 的账户更有弹性。

我个人会更关注它。

不是因为“无上限”三个字好听。

而是因为它背后的波动率控制逻辑，更适合长期持有。

不过也别神化。

无上限，不代表没有成本。

无上限，也不代表每次市场涨，你都完整拿到市场涨幅。

IUL 看的是计息规则。

不是直接买指数基金。

这两者完全不是一回事。

钱进了保单之后，会走哪几步

很多人只看指数账户。

但钱进保单之后，不是马上全部拿去挂钩指数。

新加坡这边的规矩是这样的。

保费进入保险公司后，先扣保费成本。

比如保障成本、管理费等。

剩下的钱，才进入保单价值投资账户。

账户主要分三类。

暂存账户。

固定账户。

指数账户。

暂存账户按天结息。

固定账户也按天结息。

指数账户通常是 12个月一个投资周期。

计息方式是点对点。

也就是看期初和期末的指数表现，再按规则计算。

这里还有一个机制，叫 DCA。

也就是定期定投。

资金不是一次性全部冲进指数账户。

而是分批进入。

DCA 的好处很直观。

高点买少一点。

低点买多一点。

长期把成本摊平。

我不觉得 DCA 能消灭波动。

它做不到。

但它能让进入市场的节奏更平滑。

对 IUL 来说，这个机制很有必要。

尤其是大额保费。

一次性进入，心理压力大。

分批进入，更符合跨境家庭的资金安排。

这里我给一个明确判断。

短期要用的钱，不适合放 IUL。

它不是现金管理工具。

它是长期寿险账户。

你想想自己的情况。

如果3年、5年内可能要用这笔钱。

我不会建议你用 IUL 承接。

别只看收益，它本质还是一张终身寿险

Transamerica IUL III 的本质，还是指数型终身寿险。

不是基金。

不是存款。

不是债券。

它有收益账户。

但它也有寿险保障。

身故赔偿金杠杆倍数，会根据投保人的性别、年龄、健康状况等因素动态调整。

同样保费。

男女性别不同。

年龄不同。

健康状况不同。

保障杠杆都可能不一样。

这点不能简单套模板。

产品还提供末期疾病提前赔付。

最高可达 200万美元。

从第 6个保单年度起，每个保单年度可提取最多 **10.00%**的账户价值。

不需要支付退保费用。

分期理赔期限可以选择 2-10年。

但要在保单签发时确定。

保单缮发后，还可以无限次更换被保人。

这点特别适合跨境家庭。

尤其是做家族传承的人。

有些家庭一开始是父母做配置。

后面想转到子女身上。

或者家族结构变化了。

这类功能就有价值。

但我也说一句实话。

如果你只是想要高收益，不关心保障和传承，IUL未必是最优工具。

它适合的是“保障+长期账户+传承安排”一起考虑的人。

单独拿它和基金比收益。

逻辑不对。

投保门槛不低，但对跨境客户很友好

再说投保规则。

Transamerica IUL III 支持中国境内远程申请。

不需要亲自赴新加坡。

对内地客户来说，这会省很多时间。

标准体 200万美金保额起投。

非标体需要 300万美金保额起投。

55岁及以下，保额 300万美金以下，可以免体检。

0岁起可以投保。

未成年人投保，需要父母提供不低于 2倍保额的资产证明。

投保年龄范围是 0-80岁。

指数账户支持 12个月DCA定期定投。

看一张产品信息页。

费率表里有个例子。

10年缴。

保额 300万美金。

30岁男性，年缴 27,940，杠杆 10.7x。

30岁女性，年缴 24,308，杠杆 12.3x。

这个杠杆对传承型家庭有吸引力。

用相对少的年度保费，撬动较高身故保障。

不过门槛也摆在那里。

它不是小额储蓄产品。

更适合高净值家庭做长期美元资产配置。

公司背景也要看。

全美人寿注册于百慕达。

隶属全球保险集团。

集团在阿姆斯特丹及纽约证券交易所上市。

截至 2021年3月，集团资产总额达 9.7亿美金。

评级方面，标准普尔 A+，穆迪 A1，A.M. Best A。

保单受新加坡金融管理局 MAS 监管。

MAS 要求偿付能力充足率不低于 120%。

素材里也提到，该产品偿付能力充足率远超标准。

另外，产品支持香港公司付款。

新加坡保单也具备税务中性优势。

对有香港公司、海外收入、家族办公室结构的客户，这个设计更顺手。

2025年高净值人群境外配置继续升温。

胡润研究院的数据里，境外资产配置比例升到 38%。

保险类产品占比 22%。

比2024年上升 5个百分点。

这个趋势我在一线也能感受到。

大家不是单纯追收益。

更多是在找一个长期、合规、可传承的资产篮子。

写在最后：这款第三代IUL适合谁

Transamerica IUL III 是新加坡第三代 IUL 产品。

它保留了 IUL 的两个核心。

保底增值。

杠杆保障。

又通过 VC账户，强化了波动控制。

我对它的判断比较明确。

适合高净值家庭。

尤其是已经有基础现金流，也有长期美元资产需求的人。

如果你要做跨境资产配置、家族传承、风险对冲。

这款产品值得认真看。

不是随便看看。

是要拿建议书细算。

看保额。

看缴费期。

看账户配置。

看前期现金价值。

看你能不能长期持有。

我不建议短期资金买。

也不建议只冲着“无上限”买。

IUL 的核心价值，不是赌指数。

而是用保险结构，把保障、市场弹性、传承安排放在一起。

站在资产配置的角度看。

它不是篮子里的全部。

但可以是一个重要的长期美元保障账户。

大贺说点心里话

这类产品，最怕只看演示收益。更应该看资金周期、账户规则和家庭目标是否匹配。你如果正在比较新加坡保险、港险或美元保单，可以把方案发我，我帮你一起拆一遍。