永明万N青·星H尊享II：盛L2提领更吸睛，但我更看重这组稳健数据

你好，我是大贺。

今天是2026年5月10日。这篇聊一款最近被反复拿来对比的港险产品，永明「万N青·星H尊享II」。

它常被拿来和安盛「盛LII至尊」比较。

尤其是2年缴费期产品。

盛LII的258提领很吸睛。永明这边却能做225、236、247、257。看起来方向完全不同。

很多朋友问我。

盛L2的258这么亮眼，为什么还有客户最后选了永明？

我会把这件事拆开看。

宣传归宣传，演示归演示。

真正要看的，是钱从哪里来。能不能持续。最差的时候能不能扛住。

盛L2的258很亮眼，永明做225，差距到底在哪

最近香港2年期分红险确实热。

代表产品就是两款。

一款是永明「万N青·星H尊享II」。

一款是安盛「盛LII至尊」。

一个更强调稳健和综合实力。

一个更强调前期预期回报，个别演示提领取得很漂亮。

有个客户最后选了永明。

理由很朴素。

保证高。稳健。

这个选择我能理解。

现在很多分红险宣传，喜欢拿非保证数字做卖点。

提领模式越极端，越容易吸引眼球。

但香港保监局已经在《监管通讯》里提醒过这类问题。

用非保证数字博眼球。

风险提醒却很弱。

这不是小事。

咱们把账算清楚。

安盛盛LII的提领密码，是258。

这是纵深极致。

第2年开始。每年提8%。

很抓人。

永明万N青·星H尊享II的提领密码，覆盖225、236、247、257。

它不是只冲一个点。

它覆盖从第2年到第5年。

也覆盖从5%到7%。

我的判断很明确。

如果你只追求一个极端演示数字，盛LII更容易让人兴奋。

如果你更关心真实长期可持续提领，我会优先看永明。

差距不在表面密码。

差距在底层结构。

258的钱，具体是从哪里挤出来的

很多人看提领密码，只看最后几个数字。

这不够。

提领的钱从哪里来，才是关键。

盛LII至尊的提领规则写得很清楚。

前期会从保额增值红利和终期红利中各取一部分。

保额增值红利用完后，再从保证现价和终期红利中取。

这句话看起来不复杂。

但它很关键。

盛LII的258，前期已经动用了终期红利来分担提领。

终期红利是什么？

非保证。

每年会受投资表现影响。

市场好时，演示当然好看。

市场差时，它可能回撤。

这个地方我会谨慎。

盛LII的258不是不能看。

但它是很理想的状态。

它对终期红利的依赖更高。

还有一个细节。

盛LII条款里写明，保额增值红利一经派发，面值是保证金额。

但现金价值并非保证金额。

这句话很容易被忽略。

面值保证，不等于你现在取出来的现金价值保证。

早期从面值变成现金价值，会有折现。

提得越早，折现率越高。

举个简单理解。

第4年某笔保额增值红利面值是1.5万。

实际折成现金价值，可能不是1.5万。

可能只有更低。

再叠加终期红利的不确定性。

这个支持数据就没那么厚了。

数字不会骗人。

但前提是，你看的是同一种数字。

面值。现金价值。保证现金价值。终期红利。

它们不是一回事。

我不建议把258当成确定现金流来规划。

尤其是教育金这种刚性支出。

一旦中后期断掉，很麻烦。

永明的提领底气，写在归原红利条款里

再看永明。

永明万N青·星H尊享II的提领规则也写得很清楚。

前期优先从归原红利中提取。

归原红利用完后，才从保证现价和终期红利中各取一部分。

这就是两款产品很核心的差异。

永明先用归原红利。

盛LII前期就会动用终期红利。

再看永明归原红利条款。

累积归原红利一经派发，其面值及现金价值即为保证金额。

这句话很重。

面值保证。

现金价值也保证。

对长期提领来说，这就是底气。

你不是只拿一个演示值说事。

你有一部分现金价值，派发后就固定下来。

再看归原红利占比。

15年，万N青是17.71%，盛LII是16.85%。

20年，万N青是15.80%，盛LII是13.82%。

30年，万N青是12.51%，盛LII是9.49%。

40年，万N青是8.89%，盛LII是6.38%。

归原红利占比越高，稳健性越好。

这个判断我很坚持。

它不一定让演示数字最性感。

但它更适合真实家庭做现金流规划。

再看归原红利和终期红利的比值。

5年，万N青25%，盛LII18%。

10年，万N青49%，盛LII29%。

20年，万N青33%，盛LII25%。

30年，万N青18%，盛LII13%。

40年，万N青11%，盛LII8%。

这个数据很关键。

尤其是第10年。

万N青是49%。

盛LII是29%。

差了20个百分点。

这说明永明在中前期有更高比例的归原红利支撑。

它没有把筹码全部压在非保证终期红利上。

我的看法很直接。

永明这款不是在拼最激进的演示。

它是在用更高确定性，换更稳定的长期提领。

这类设计不花哨。

但它更像给长期资金用的产品。

保证IRR差4.3倍，这是提领密码的地基

提领能力，不能脱离保证收益。

保证回报越高，产品底线越厚。

永明万N青·星H尊享II的长期保证IRR是1%。

盛LII至尊是0.23%。

差距是4.3倍。

这不是小差距。

看几个年份。

15年，万N青0.14%，盛LII**-4.04%**。

20年，万N青0.57%，盛LII0.06%。

30年，万N青0.59%，盛LII0.10%。

60年及以后，万N青1.00%，盛LII约0.23%。

我看储蓄分红险，不会只看基本演示IRR。

我会先看保证IRR。

这决定了极端情况下，保单还能不能守住底线。

保证IRR差4倍以上，产品性格已经完全不同。

永明偏稳。

安盛偏冲。

这不是谁绝对好。

这是取向不同。

再看资产配比。

万N青固定收入资产是25%-80%。

非固定收入资产是20%-75%。

盛LII固定收入资产是20%-80%。

非固定收入资产是20%-80%。

永明的固定收入资产下限更高。

非固定收入资产上限更低。

说白了，它在资产配置上留了更稳的底盘。

2025年10月全球债券市场波动比较明显。

美债收益率持续震荡。

分红险底层固收资产也会承压。

这种环境下，我更愿意看底层资产下限。

不是看谁宣传得更热闹。

保守型家庭，我会优先选保证更厚的产品。

这点我不含糊。

短期要周转的钱，不适合放进这类产品。

但长期不动的钱，永明这个底盘更让我放心。

悲观情景下，真正的抗压差距会出来

基本演示，是正常天气。

悲观情景，才是刮风下雨。

谁能扛风险，要看悲观数据。

先看投资回报假设的年度下跌幅度。

万N青·星H尊享II是**-1.8%**。

盛LII至尊是**-2.5%**。

下跌假设越大，说明压力测试更重。

从结果看，永明整体更稳。

再看悲观IRR。

10年，万N青2.00%，盛LII1.85%。

15年，万N青3.47%，盛LII3.57%。

20年，万N青4.32%，盛LII3.88%。

30年，万N青4.64%，盛LII4.28%。

70年，万N青4.71%，盛LII4.35%。

100年，万N青4.69%，盛LII4.46%。

15年那一档，盛LII略高。

但其他主要年份，永明更强。

尤其第10年这个点。

素材里有一句很刺眼。

第10个保单年度，盛LII至尊悲观IRR为0%。

极端情况下可能出现100%回撤。

永明同一节点是2.00%。

这就是我不喜欢只看漂亮提领密码的原因。

最差的时候，能不能扛住。

这比宣传图更重要。

再看悲观IRR和预期IRR的比值。

10年，万N青83%，盛LII64%。

15年，万N青80%，盛LII60%。

20年，万N青73%，盛LII61%。

30年，万N青62%，盛LII48%。

70年，万N青31%，盛LII23%。

80年，万N青26%，盛LII20%。

这个比值越高，代表悲观情景和基本情景的落差越小。

落差越小，波动越小。

永明每个年份都更高。

这说明它的抗波动能力更强。

我会这样判断。

盛LII是用更高预期回报，换掉了一部分确定性。

永明是用更高确定性，放弃了一部分极致冲刺感。

这两种设计，我更偏向永明。

尤其是给家庭做教育金、养老金、传承金。

这些钱不该靠运气。

同样每年提2万，30年后分水岭很明显

前面讲了很多底层逻辑。

最后还是要落到数字。

看225超快提领。

第2年起，每年提领总保费的5%。

案例里每年提2万。

10年后，剩余现金价值：

万年Q是347,004。

盛LII是170,410。

20年后：

万年Q是529,246。

盛LII是119,448。

30年及以后，盛LII无法继续提领。

万年Q还可以继续。

到100年，万年Q剩余现金价值达到54,019,685。

这个对比很直观。

同样每年提2万。

前20年，差距已经很明显。

到30年，盛LII直接无法提领。

永明还能延续。

这里我说一个很现实的判断。

如果你要做长期现金流，别只盯着258。

能不能稳定提30年、40年，比前期演示漂亮更重要。

258看着很强。

但它更依赖终期红利。

经济波动大的时候，中后期更容易出现压力。

225看着没那么刺激。

但永明能跑得更远。

这才是家庭规划里更值钱的东西。

很多人做港险对比，会陷入一个误区。

只盯一个提领密码。

只看一个年份。

只看一张演示表。

这会漏掉很多隐藏变量。

红利类型不同。

提领顺序不同。

保证现金价值不同。

货币转换规则不同。

结果可能完全不同。

你自己算一遍就明白。

不是谁更会包装。

是底层结构能不能支撑长期兑现。

写在最后：货币转换规则，也别忽略

还有一个细节，很多人买的时候不问。

就是货币转换。

多元货币保单，未来很可能会用到转换功能。

孩子留学。养老地变化。家庭资产币种变化。

这些都可能发生。

盛LII至尊的货币转换条款里写明，转换时需要转换到公司指定的新计划。

也就是旧保单终止。

重新变成一个新计划。

新计划的收益、选项、计划特点和条款，可能都不一样。

这个我认为是硬伤。

你想换币种。

结果等于换了一份保单。

未来新计划好不好，不确定。

条款是不是还一样，也不确定。

永明这边更直接。

第3个保单周年日或之后可申请转换。

每个保单年度内只可申请1次。

转换后的保单日期、期满日、保单年度等保持一致。

保单主权人、受保人等核心要素也保持一致。

更关键的是，永明转换时按当时市场兑换率兑换。

不设调整基数。

市场同类产品常见公式是：

转换前总现金价值 × 当时兑换率 × 调整基数 = 转换后总现金价值。

调整基数里，可能包含新旧资产组合投资收益差异、资产价值差异、资产转移交易等。

这个流程会更复杂。

也更不透明。

转换后的总现金价值，可能低于转换前。

也可能高于转换前。

永明的好处是简单。

按市场汇率换。

不额外加调整基数。

长期持有时，这种透明度很重要。

我的整体判断放在这里。

追求极致演示，盛LII有它的吸引力。

追求保证、抗压、提领持续性和功能透明度，我会选永明万N青·星H尊享II。

尤其是保守型家庭。

尤其是要做教育金和养老金的人。

尤其是这笔钱未来不想频繁折腾的人。

永明这款不算张扬。

但它的设计很稳。

保证IRR更厚。

归原红利更扎实。

悲观情景更能扛。

货币转换也更清楚。

这就是客户最后放弃盛L2，选万N青·星H尊享II的核心原因。

不是被话术打动。

是把账算完之后，发现稳健本身就很值钱。

大贺说点心里话

港险产品不能只看演示表。更要看条款、红利结构和真实提领路径。你要是也在纠结怎么买、怎么买得更省，可以把资料发我，我帮你把账拆开算一遍。