永明星河尊享II：美元和人民币都到6.5%，该怎么选？

你好，我是大贺。

今天聊一个内地家庭买香港储蓄险时，很容易纠结的问题。

同一款储蓄险，到底选美元保单，还是人民币保单？

这几年我听到最多的说法是。美元是硬通货。美元保单收益更高。人民币保单更稳。听起来都对。

但你真拿到计划书，就会发现没那么简单。

比如永明「万年青・星河尊享II」。2026年香港主流储蓄险里，它的美元版本和人民币版本，长期IRR都稳定在6.5%左右。

这就很有意思了。

如果美元一定比人民币收益高。那为什么同一款产品，两个币种能做到接近一致？

我给你讲讲产品是怎么设计出来的。

很多时候，币种不是简单的“美元更好”或“人民币更稳”。它背后对应的是资产端、汇率风险、对冲成本、使用场景，还有你愿不愿意自己承担波动。

我的判断很直接。

钱未来在海外用。能放15年以上。想分散人民币资产风险。美元保单更合适。

钱未来全在内地用。你不想管汇率。也不想多折腾账户。人民币保单更合适。

两边都要。就拆开配。不要硬押一个方向。

很多人一开始就想错了：币种不是收益的全部

很多人问美元保单和人民币保单。第一反应是看收益。

美元IRR多少。人民币IRR多少。哪个高就买哪个。

这个看法太粗了。

保险公司不会明说但你得懂。保单币种不只是计价单位。它决定的是谁来承担汇率风险。

美元保单看起来更全球化。收益空间通常也更大。可未来你要把钱换回人民币。汇率涨跌，就会直接影响到手金额。

人民币保单看起来像人民币资产。其实也不是这么简单。它背后的投资池，很多仍然是全球美元资产。

这里面的门道是。保险公司把汇率波动用金融工具处理掉了。你交人民币。未来领人民币。中间的汇率变化，主要由保险公司去管理。

这就是产品设计的分工。

你买美元保单。你自己承担汇率波动。你也保留美元资产的弹性。

你买人民币保单。保险公司帮你处理汇率波动。你付出的代价，通常是收益空间略低一些。

不过这几年，这个差距在缩小。

尤其到2026年。香港储蓄险市场更成熟。人民币保单的设计也更激进了一点。有些产品已经不再是“人民币版本明显低一截”。

永明「万年青・星河尊享II」就是一个典型样本。

它的美元和人民币长期IRR都在6.5%左右。这就打破了一个旧认知。

并非所有美元保单，都一定比人民币保单收益高。

但这不代表两个版本完全一样。

收益数字接近，不等于适合人群一样。

从精算角度看，产品的每一条都是有代价的。收益、风险、便利性，不可能三头都占满。

你真正要问的不是“哪个币种更高级”。

而是这笔钱以后要在哪里花。能放多久。你能不能接受汇率波动。

这三个问题，比单看IRR重要得多。

人民币保单的底层资产，其实也离不开美元资产

很多人以为。人民币保单就是投人民币资产。美元保单就是投美元资产。

这个理解不准确。

目前香港市场上的人民币储蓄险，底层资产往往仍然是全球优质美元资产。比如美股。美债。还有其他美元计价资产。

原因很现实。

香港保险公司的长期储蓄险，本质上靠全球资产池来做长期配置。美元资产的深度更够。品类更多。久期更长。可以承接长期保单负债。

人民币保单只是用人民币来缴费和领取。

中间的汇率波动，保险公司会用远期、期权等工具去对冲。

说白了。你看到的是人民币。保险公司管理的是一套更复杂的资产和汇率组合。

这也是为什么我说。人民币保单不是简单的“人民币存钱”。

它是保险公司替你做了汇率管理。

美元保单就不一样。

美元保单底层资产也是全球美元资产。保单价值用美元计算。未来如果你本来就要用美元。比如孩子留学。海外生活。海外置业。那这个逻辑很顺。

你不用来回换。也不用在人民币和美元之间反复折腾。

但如果你未来要换回人民币。风险就回到你身上。

人民币贬值。你可能多赚一段汇率收益。

人民币升值。你可能被汇率吃掉一部分收益。

选择哪种货币计价，本质上就是选择谁来承担汇率风险。

人民币保单是保险公司承担更多。美元保单是投保人承担更多。

这也是为什么传统上人民币保单长期收益会略低。

保险公司做汇率对冲，不是免费的。

远期要成本。期权要成本。资产负债匹配也要成本。

产品的每一条都是有代价的。

保险公司替你省心。它就要在产品设计里把成本算进去。

美元保单没有这层对冲成本。再加上美元资产长期复利优势。收益空间通常更大。

不过你别把“通常”理解成“永远”。

2025年10月，美联储又降息了25个基点。联邦基金利率降到3.75%-4.00%区间。2025年内累计降息50个基点。

美元利率往下走。美元保单资产端的收益，也会被压缩。

这就是为什么2026年美元保单长期IRR，主流大概落在6.2%-6.5%。

不是保险公司不想做高。

资产端的水位变了。负债端就不能无限许诺。

不过美元资产也不是没支撑。

2025年前11月，中资美元债发行规模突破1800亿美元。同比增长22%。票面利率中位数在5.8%。

这些资产，是港险美元资产池的重要来源之一。

所以你看。产品不是凭空长出来的。

它背后是利率环境。债券供给。汇率对冲。分红策略。还有保险公司的资产负债管理能力。

永明星河尊享II让人意外：美元和人民币长期IRR都在6.5%左右

这部分我想重点讲永明「万年青・星河尊享II」。

因为它很适合拿来说明一个问题。

美元保单收益不一定永远压过人民币保单。

2026年香港主流储蓄险里。美元保单长期IRR，以30年持有期看，通常在**6.2%-6.5%**之间。

人民币保单长期IRR多在5.8%-6.2%之间。大概比美元保单低0.3%-0.5%。

这个差距短期看不大。

但时间一拉长，复利会把差距放大。

假设投入100万元。持有30年。

美元保单按6.3%IRR算。30年后本息合计约629万元。

人民币保单按6.0%IRR算。30年后本息合计约574万元。

两者差55万元。

这不是小数。

很多人看到这里，会马上说。那肯定选美元。

我不这么看。

如果你未来的钱就在内地用。美元保单这55万元的测算优势，并不一定都能落袋。

因为你最后要换回人民币。

汇率一变。结果就会变。

这也是为什么永明「万年青・星河尊享II」这种美元和人民币长期IRR都在6.5%左右的产品，会让很多人重新思考。

它把问题从“哪个收益更高”，拉回到“哪个更适合你”。

如果两个币种长期IRR接近。那就更不该盲目追美元。

你要看资金用途。

未来留学。移民。海外置业。美元版本更顺。

未来养老。国内教育。家庭传承。人民币版本更顺。

我给一个很明确的判断。

如果你的钱确定在内地用，我不会为了一个美元标签去承担额外汇率波动。

哪怕美元保单理论收益更高。也要看你最后用什么货币消费。

另一个点也要讲清楚。

储蓄险的IRR，不等于全部保证。

它通常由保证收益和非保证分红组成。

保证收益部分，人民币和美元差别不一定大。真正拉开差距的，往往是非保证收益。

美元保单非保证收益波动略高。长期实现率也可能更稳定。

但“非保证”这三个字，你不能忽略。

计划书里的演示，不是银行存款利息。

我看这类产品，会看两个东西。

一个是长期IRR。一个是保险公司的分红实现和资产端能力。

只看演示收益，很容易被数字带着走。

汇率风险不是小波动，短期用钱尤其要小心

很多人嘴上说自己能接受汇率波动。

真到用钱的时候，就不是这么回事了。

素材里有一个真实案例。

一位上海客户，5年前买了香港多币种保单。美元计价。今年因为生意需要，把资金转回人民币。

结果汇率损失达到15%。

这就是我一直说的。美元保单不是不好。它怕的是用错场景。

你本来以为自己赚的是美元复利。

可你最后要用人民币。

那中间的汇率，就会重新给你算一遍账。

我们用一个简单测算。

买一份10万美元保单。持有5年后，保单价值涨到12.05万美元。年化大概3.8%。

如果到期汇率还是1美元兑7.2元人民币。能换回86.76万元人民币。

如果汇率变成1美元兑6.5元人民币。只能换回78.33万元人民币。

汇损就是8.43万元。

折成人民币年化收益。会从3.8%降到1.7%。

这个差距很痛。

尤其是5年左右的短周期。

保单收益还没完全跑起来。汇率先动了。你的到手收益就被打薄。

这也是我不建议短期资金买美元储蓄险的原因。

短期要用人民币的钱，别拿去赌美元保单。

这句话说重一点也没关系。

因为很多亏，不是产品本身差。是钱用错了地方。

人民币保单的优势就在这里。

缴费是人民币。领取也是人民币。中间的汇率转换和波动，保险公司处理。

你不需要盯美元兑人民币。

也不需要担心孩子国内读书时，正好遇到汇率不合适。

这类省心，对很多家庭很值钱。

尤其是风险偏好低的人。

你买的是长期稳定。不是每天看汇率心跳。

不过也别把人民币保单理解成完全没有代价。

保险公司帮你做对冲。成本已经体现在产品里。

你少了汇率焦虑。也可能少了一部分美元资产弹性。

这就是选择。

没有免费的稳定。

内地人买美元保单，不只是收益问题，还有操作门槛

再讲一个很多人忽略的点。

买美元保单，不是签个单就结束。

你要有香港银行账户。用来缴纳保费。以后也用来领取收益。

账户开立、维护、跨境转账，都要处理。

有些人觉得这不难。

对有海外资金流的人来说，确实不难。

但对第一次买港险的内地家庭，这就是门槛。

还有换汇额度。

每年缴纳的美元保费，会占用个人每年5万美元的换汇额度。

保费金额大一点，就要拆分缴费。或者动用家庭成员额度。

流程会变复杂。

你要确认自己能长期配合。

别第一年兴致很高。第二年开始嫌麻烦。第三年现金流跟不上。

储蓄险最怕的，就是前期规划不清。

人民币保单相对省事。

缴费和领取以人民币结算。对接内地生活更直接。

对普通内地家庭来说，门槛更低。理解成本也低。

这也是我会更偏向普通家庭先看人民币保单的原因。

尤其是没有海外规划的人。

纯内地使用、风险偏好保守，我会优先看人民币保单。

另外，多币种保单也不是想换就免费换。

部分保险公司货币转换会收取**1%-3%**的差价。

听起来不高。

但如果你频繁转换。成本会一点点累积。

这不是聪明操作。是给自己加摩擦。

美元保单适合什么人？

很明确。

子女未来留学。家庭未来移民。海外置业。或者本来就有美元支出。

这类人买美元保单，是顺着资金用途走。

人民币保单适合什么人？

也很明确。

养老在内地。孩子国内教育。家庭资产主要在内地使用。自己也不想承受汇率波动。

这类人买人民币保单，是减少不必要变量。

别为了显得“国际化”，去买一个自己未来用不上的币种。

真正好用的决策法：先问钱去哪，再问能放多久

讲到这里，其实选择已经不难了。

我会让客户按三个问题来判断。

第一个问题：这笔钱未来在哪里用？

这是最核心的。

资金100%在内地使用。优先选人民币保单。

养老。国内教育。家庭备用。财富传承。都属于这个范围。

你未来花的是人民币。就别让美元汇率来决定你的心情。

有明确海外需求。直接选美元保单。

留学。移民。海外置业。海外生活。都属于这个范围。

你未来花的是美元。那就用美元资产提前准备。

两种需求都有。就拆分配置。

比如五五开。或者三七开。

这不是折中废话。是最符合家庭现金流的做法。

一部分人民币保单对接内地生活。一部分美元保单对接海外需求。

别把所有钱都押在一个币种上。

第二个问题：你能持有多久？

香港储蓄险的底层逻辑是长期复利。

它不是短线理财。

持有年限不足5年，会面临较大退保亏损。

这一点必须提前说清楚。

不足5年，我不建议买任何香港储蓄险。

不是美元不行。也不是人民币不行。

是产品周期不匹配。

前期现金价值薄。退保可能很难看。

持有5-15年。人民币保单更稳妥。

这个阶段不算短。但也不够长。

美元保单的汇率波动，还没有足够时间被长期复利摊平。

如果未来用钱又在内地。人民币版本更安心。

能持有15年以上。美元保单可以优先考虑。

时间够长。复利更有价值。美元资产也更适合做长期配置。

但前提还是。你能接受汇率波动。并且这笔钱不急用。

第三个问题：你的资产结构是否太单一？

很多内地家庭，资产几乎全是人民币。

房子是人民币资产。工资是人民币收入。银行存款也是人民币。

这种情况下，适当配一部分美元保单，有意义。

它不是为了短期赚汇率。

而是降低单一货币风险。

但比例要控制。

普通中产家庭，我更建议先把人民币底盘打稳。

先配置一部分人民币保单。对接未来内地支出。

再拿一部分长期不用的闲钱，配置美元保单。

这比一上来全买美元稳得多。

高净值家庭另说。

如果本来就有海外资产。孩子也在海外。未来支出多币种。那美元比例可以更高。

甚至可以根据海外规划，做更灵活的币种拆分。

我的结论很明确。

普通家庭求稳，先人民币后美元。

海外需求明确，就美元。

两边都要，就拆开。

不要被一句“美元更强”带偏。

也不要因为怕汇率，就完全拒绝美元资产。

关键是匹配。

最后3个提醒：别让好产品用成坏结果

最后讲几个实在提醒。

第一，不要只追高收益。

美元保单收益空间更大。这个没问题。

但你投保前，要测算最差情况。

比如人民币升值。比如短期要用钱。比如分红没有达到演示水平。

你要问自己。这个结果能不能接受。

不能接受，就不要硬买美元。

第二，不要频繁转换货币。

部分多币种保单支持货币转换。听起来很灵活。

但转换可能有差价。前面讲过，部分公司会收1%-3%。

频繁转换，成本会把收益磨掉。

如果你担心未来币种变化，可以优先看支持保单拆分的产品。

把一部分拆出去。按用途转换。

这样比整张保单来回换，更稳。

第三，先配基础保障。

香港储蓄险的核心是储蓄增值。

它不是医疗险。也不是重疾险。

家庭还没有医疗险、重疾险，就先把人保住。

再谈钱的增值。

这个顺序不能反。

我见过太多人。一边买大额储蓄险。一边家庭保障漏洞很大。

这不是规划。是本末倒置。

写到最后，我对永明「万年青・星河尊享II」的看法是。

它最值得看的地方，不是“美元和人民币都到6.5%左右”这个数字本身。

而是它提醒我们。2026年的香港储蓄险，币种选择已经不能用老经验判断。

人民币保单有便捷性和稳健性。

美元保单有全球流动性和长期收益弹性。

没有哪个天然更高级。

但有些选择明显更适合你。

钱在内地用，选人民币。钱在海外用，选美元。周期不够长，别碰储蓄险。

这三个判断，比任何漂亮演示都重要。

大贺说点心里话

港险产品看起来是收益比较。实际是家庭资金用途的匹配。你如果已经有目标产品，别只看计划书数字，最好把币种、缴费路径和未来用钱场景一起算一遍。