安盛盛利5月底下架！港险保证收益才0.5%，宝妈亲历5年说出没人告诉你的真相

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

今天这篇文章，我想用一个宝妈的视角，聊聊很多人纠结的问题——港险保证收益那么低，到底安不安全？

作为一个宝妈，我太理解这种焦虑了。2025年开年，几十所大学学费集体上涨，四川公办院校学费标准直接上调1100元，南京航空航天大学飞行器设计专业学费涨到了1.2万元/年。

而根据《中国生育成本报告2024版》，养育一个孩子到本科毕业平均需要68万元。

我当初也纠结过：孩子的教育金到底该怎么存？

内地储蓄险稳是稳，但收益实在太低；港险收益高，但保证部分那么低，万一拿不到怎么办？

后来我想明白了——低保证收益恰恰是港险"更安全"的底层逻辑。

今天就把这5年的心路历程和研究成果分享给大家。

同样是储蓄险，为何收益差了一倍？

先上一组数据，这是我当初对比两地储蓄险时最震惊的发现：

• 港险：保证收益普遍在0.5%-1%之间，加上分红部分能达到7%+
• 内地储蓄分红险：保证部分普遍在1.5%-2%，加上分红部分也只能到**3.4%**左右

说实话，第一次看到这个数据时，我的第一反应是：内地险保证收益更高，应该更稳啊？

但仔细算一笔账：假设我给孩子存100万教育金，20年后——

• 按3.4%复利计算，能变成约196万
• 按7%复利计算，能变成约387万

差距接近一倍。

这让我开始思考：为什么同样是储蓄险，收益能差这么多？保证收益高真的就更安全吗？

投资范围之争：国内债券 VS 全球资产

答案藏在投资范围里。

内地保险资金投资范围相对受限，主要集中在国内债券、存款等稳健型资产，权益类资产投资占比较低。这种投资策略确实波动小，但也限制了收益的天花板。

而香港保司呢？它们将资金分散配置于美股、欧债、亚太地产等多元资产领域，真正做到了"不把鸡蛋放在同一个篮子里"。

我找到了某港险公司的资产配置数据，给大家看看具体分布：

• 公司债券地区分布：美国82%、加拿大3%、中国3%、英国2%、瑞士2%、其他8%
• 股票地区分布：中国26%、美国16%、印度12%、台湾12%、韩国10%、其他24%

这种分散化投资策略不仅能有效降低单一市场波动带来的影响，还能为非保证收益奠定坚实基础。

给大家避个坑： 很多人只盯着"保证收益"这个数字，却忽略了背后的投资逻辑。

内地险收益低，不是因为保司不想给你赚钱，而是投资范围受限，巧妇难为无米之炊。

保证收益的悖论：高≠安全，低≠风险

这是我研究港险时最大的认知颠覆。

很多人觉得，保证收益越高越安全。但事实恰恰相反——保证收益低并非保险公司"抠门"，而是受香港金融市场监管规则和自身经营策略影响。

香港保险业受严格监管，比如"偿二代"标准（香港保险业第二代偿付能力监管体系），要求保险公司保持高资本充足率，确保在极端情况下有足够资金履行赔付义务。

2024年7月1日，香港保险业风险为本资本制度正式实施，这意味着监管更严格了。

后来我想明白了这个逻辑：高保证收益意味着保险公司必须严格履行刚性兑付义务，即便投资出现亏损也需按合同约定支付承诺收益。

这会带来什么问题？

举个例子：如果保司设定的保证利率是4%，但在低利率环境下，实际投资收益率只有2%，那每一笔保费都要用自有资金填补2%的缺口。

长期积累下来，保险公司会面临巨大的财务压力，甚至可能出现经营风险。

所以，低保证收益实际上是保司为了"绝对安全"而做出的选择，并不能拿来当做评判风险的指标。

保司轻装上阵，才能更专注于实现长期收益的最大化。

非保证收益靠谱吗？看看历史兑现数据

说到这里，你可能会问：非保证收益听起来很美，但真的能拿到手吗？

这是我当初最担心的问题。毕竟是给孩子存教育金，万一到时候拿不到预期收益，那可就耽误大事了。

后来我专门研究了各家保司的分红实现率数据，发现友邦、永明等具有百年历史的香港老牌保司，凭借A级以上的高信用评级（穆迪、标普、惠誉等），分红兑现能力相当稳定。

以友邦"盈御多元"系列产品为例，分红实现率和总现金价值比率都是**100%**达成。

怎么看这个表？比如2021年显示100%，意思是2021年买的保单，截止到2024年（第三个保单年度），复归红利和终期红利都完全达到了计划书上的预期数字。

盈御多元货币计划2021-2023年总现金价值比率均为100%。

盈御多元货币计划2在2022-2023年保单总现价实现比率同样**100%**达成。

这部分收益并不是"画大饼"，主要来自于分红，而分红的多少和保司的投资收益直接挂钩。

实际收益表现能持续实现计划书的预期，充分展现了香港储蓄险非保证收益的可靠性与潜力。

缓和调整机制：港险独有的收益稳定器

除了全球化投资布局，港险还有一个独特的机制——缓和调整机制。

保险公司设有缓和调整机制，在投资收益表现良好的年份存储盈余，市场表现欠佳时拿出来派发补贴收益。

看这张图就很清楚了：蓝色线是未调整的收益，波动明显；红色线是经过缓和调整后的收益，走势平滑得多。

这就像一个"蓄水池"，丰年存水，欠年取水，让我们获得比较稳定的收益。

非保证收益是香港保险的重头戏，也是它能喊出7%+复利的底气。

作为一个宝妈，我特别看重这种稳定性——给孩子存教育金，最怕的就是需要用钱时遇到市场低谷。

复利差距：3.4%和7%的20年之后

说了这么多理论，最后来算一笔实实在在的账。

作为一个宝妈，我太清楚教育成本有多可怕了。2025年1月1日起，每孩每年可以领取3600元育儿补贴至3周岁，三年总共也就1万多。

但对比68万的养育成本，这点补贴真的只是杯水车薪。

政府补贴有限，家庭需要主动规划教育储蓄。

港险用非保证收益博取长期复利空间，香港储蓄险的收益优势在时间的长河里实现复利的爆发。

我画了一张复利曲线图，100年里，**6%的复利和2%**的复利区别高下立判：

看到了吗？前20年差距还不明显，但随着时间拉长，差距呈指数级放大。这就是复利的魔力。

以安盛盛利为例，总保费10万美金，两年交，年交五万美金：

安盛盛利10年预期IRR 4.41%，20年IRR 6.06%，长期能到7.21%，远高于同类产品。

20年本金翻3倍，现金总回报315%。

说实话，这个数据让我非常心动。如果投入100万，20年就能变315万，正好覆盖孩子从幼儿园到大学毕业的教育支出。

而且普通人拿到**5%**左右也没什么难度，即使保守估计，也比内地储蓄险强太多了。

虽然从过往数据来看，一些保司的分红实现率表现不错，但未来市场充满不确定性，谁也不能保证分红一定能达到预期。

但从概率上讲，长期持有获得可观收益的可能性是相当高的。

投资是一场马拉松，选对赛道才能笑到最后。

选择之前，先问自己三个问题

说了这么多港险的优势，但我必须提醒一点：它并不适合所有人，在投资之前一定要深入了解，权衡利弊，做出最适合自己的投资决策。

在决定是否配置港险之前，我建议你先问自己三个问题：

第一，你的投资期限有多长？

港险的优势在于长期复利。如果你只是短期理财，3-5年就要用钱，那港险可能不适合你。但如果是给孩子存教育金，或者规划20年后的养老，港险的优势就非常明显了。

第二，你能接受多大的波动？

虽然港险有缓和调整机制，但非保证收益毕竟存在波动。如果你是极度保守型投资者，一点波动都接受不了，那可能需要再考虑考虑。但如果你能接受短期波动、追求长期收益，港险是个不错的选择。

第三，你的需求是什么？

是为了子女储备教育金、规划养老生活，还是进行资产传承？不同的需求对应不同的产品和策略。资金流动性、缴费期限、保障功能等都是要纳入考量的关键因素。

最后说一个重要信息：安盛盛利将会在5月31日下架。 如果你正在考虑这款产品，时间已经不多了。

香港储蓄险保证收益虽然低，但并不等同于不安全，它有着自己独特的投资逻辑和风险收益特征。

作为一个宝妈，我5年前做出的选择，现在回头看依然觉得是对的。 孩子的教育金在稳步增长，我也不用每天盯着市场焦虑。

希望今天的分享能帮到正在纠结的你。

大贺说点心里话

选对产品只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，里面的门道可能比产品本身还重要。很多人不知道的是，同样的产品，不同渠道的成本差距可能高达数万元。