保诚「汇聚宝/盈利宝系列」：20年IRR 8.30%，别只盯单年分红

你好，我是大贺。

今天聊保诚这次更新的长期分红数据。

截至2026年05月10日，这组数据在港险圈里讨论度很高。不是因为它多会包装。恰恰相反，是它把很多人最想看的长期成绩，直接摊开了。

保诚这家公司挺有意思。

它可能是香港保险里争议最大的一家。也是最敢把长期数据拿出来的一家。

咱站在客户这边想。你在香港160多家保险公司里选产品。到底该看谁的演示更漂亮？还是看谁敢把跑了20年、30年的真实结果拿出来？

我会更看后者。

香港160多家保司里，保诚为什么敢亮出20年IRR

2026年4月1日，保诚在官网更新了生效超过20年老保单的平均IRR。也预告了2026年的分红实现率。

这里有个点很关键。

保诚是市场上唯一一家，直接公布20年实际平均总内部回报率的保司。

香港有160多家保险公司。公开分红实现率的公司不少。公开十年左右数据的，也有。

但直接把20年以上老保单的实际平均总IRR拿出来。这个动作不常见。

这不是一句“我们长期稳”。这是把成绩单放在桌上。

从表里看，「匯聚寶」/「盈利寶」系列第20个保单年度实际平均总IRR为8.30%。这个数字很扎眼。

同一张表里，也不是每个产品都高。比如「進寶」储蓄计划系列20年IRR是4.67%。这是表中最低。

我反而觉得这点很重要。

它不是只挑最好看的讲。也把低的放出来。这个透明度，值得单独拿出来说。

很多朋友问我。保诚是不是“回来了”。

我会这么看。

保诚不是没有争议。它也不是每个阶段都让客户舒服。但在长期数据披露这件事上，它确实走在前面。

放眼香港160多家保险公司，这是一份独一份的底气。

选保险跟选房子一样。得看地段，也得看楼龄。新楼样板间都漂亮。老小区住了20年，管线、物业、维护水平，反而更见真章。

别家多看10到12年，保诚这次看近30年

多数香港保司公开的分红实现率数据，大概是10到12年。这已经算不错了。

保诚这次公开的是近30年的长期分红数据。里面有不少生效超过20年的保单。

这个差别很大。

10年数据能看出一段周期。20年数据才开始接近一场长跑。30年数据更有参考价值。

这次表里，几个数字可以放在一起看。

「匯聚寶」/「盈利寶」系列，第20个保单年度实际平均总IRR为8.30%。

「子女培育」多储蓄计划，20年IRR为6.32%。

「進寶」储蓄计划系列，20年IRR为4.67%。

你会发现，它不是所有产品都一个水平。差异很明显。

这也提醒我们一件事。

别把“保诚”两个字当成统一答案。不同年代。不同产品。不同分红组别。结果会不一样。

不过，敢公开长期数据，本身就是一种筛选。

真正怕对比的，不会主动把时间拉到20年。

这两年很多人看港险，会被社交平台情绪带着走。

2025年，多家港险公司公布最新分红实现率。部分头部保司储蓄险产品实现率在**85%-95%**区间。讨论很多。投诉也变多。

这类讨论不是没价值。

但我不建议你只拿一年实现率下决定。

一年考得不好，不等于孩子三年总成绩不行。反过来，一次考满分，也不代表以后都稳。

保险是几十年的钱。

你拿一年截图，去判断几十年的安排。这个动作本身就偏了。

只看分红实现率，很容易被年度截图带偏

很多人骂保诚，最集中的是2015到2019年前后那批隽S系列。

当时总现金价值比率大致在86%到94%。没有达到当初演示的100%。

产品回本周期也偏长。五年缴费，常常要等到第八到第十年才回本。

两件事叠在一起。客户体验一定不好。

这点我不替保司粉饰。

从结果看，那批保单并不是亏损。只是没有达到当初被期待的收益。

但对大多数家庭来说，“没亏”和“没赚到预期”，体感差不多。

当年那轮不满，我觉得可以理解。

问题在后面。

很多讨论慢慢变成只盯“分红实现率”。

红利实现率的公式是：

红利实现率 = 当年实际派发的红利金额 / 当年利益演示的红利金额

客户收益率还有一个公式：

客户收益率 = 预定利率 +（演示利率 - 预定利率）×70%×红利实现率

这些公式没错。

但它只说明一个时间切片。

它告诉你某一年。某一批保单。当年的红利有没有达到演示。

它没有告诉你完整周期里，到底拿回多少。

我会更看IRR。

内部回报率会把你投入的保费、期间分红、最终现金价值全部算进去。再折成年化复利收益率。

这才是在问一个关键问题。

这笔钱到底图啥？

你买港险储蓄分红，不是为了看某一年表格好不好看。你图的是20年、30年之后，能不能把长期复利跑出来。

国内银行利率这两年一路往下。

2025年10月，工行、建行等国有大行三年期定存挂牌利率降到1.25%。五年期是1.30%。

低利率环境下，大家当然会找长期复利资产。

但长期复利不能靠一年实现率判断。

我不建议拿单年分红实现率当唯一决策指标。这个指标有用，但不够。

如果销售只给你看某一年实现率。别被销售话术带偏了。

你要追问。20年结果呢？30年结果呢？中间经历过危机没有？最后IRR是多少？

从雋富到汇J保，时间验证过的业绩长什么样

讲长期，不要只讲概念。

看两个例子。

第一个是雋富 EGC，美元5年缴，2022分红组别。

案例里总保费是10万美元。签发年龄1岁。

到PY3，预期现金价值是31,010。2026公布现金价值是32,560。总现金价值比率是105%。

到PY4，预期是49,280。实际是52,240。总现金价值比率是106%。

再看长期。

PY30总现金价值比率是115%。对应IRR是6.2%。

到ANB101，总现金价值比率还是115%。对应IRR是7.2%。

这个案例还没跑完30年。它是演示和当前公布数据结合来看。

但至少目前看，前几年表现是超过预期的。

第二个例子更老。

「汇J保」港元整付2002分红组别。整付保费50,000港元。

过去24年，实际平均年化IRR达到8.6%。24年总回报率达到724%。

这不是演示表上的未来数字。

这是一张已经跑了24年的保单结果。

还有两个老产品。

「子女培育」计划过去33年平均IRR达6.8%。

「理想人生」过去30年IRR达6%。

这些数字放在今天看，很有分量。

因为这中间不是一路太平。

20年以上的资金，经历过1997亚洲金融风暴。经历过2001年“911”事件。经历过2008全球金融海啸。也经历过2010欧债危机。还经历了2020年以来新冠疫情和经济震荡。

一张保单跑过这些周期。还能留下这个复利水平。这个参考价值，比单年截图高很多。

长期稳，才是真的稳。

如果是我自己的钱，我会把保诚这类分红储蓄放进“长期钱”的候选池。

但我不会把它放进“随时要用的钱”的池子。

这个边界一定要清楚。

标普AA和系统重要性保险人，这两个标签不是装饰

很多人看保险公司安全性，只问一句：“会不会倒？”

这个问题太粗了。

更应该看几个东西。

评级。监管地位。投资能力。资产管理架构。

2025年，标普全球将保诚财务实力评级上调至AA级。

这个评级不是营销海报上的形容词。它代表外部评级机构对偿付能力、资本实力、经营稳定性的判断。

还有一个标签更少被普通客户注意。

保诚是香港保险业监管局认定的两家“具系统重要性的保险人”之一。

很多人会把它理解成“大到不能倒”。

这个说法有点口语化。但方向没错。

它意味着这家公司在香港保险体系里有特殊重要性。监管要求也会更高。

安全从来不是一句口号。

它写在资质里。落在架构中。也要经得起时间验证。

再看投资能力。

保诚旗下有资产管理公司瀚亚投资。也与黑石、KKR、凯雷等超过50家国际顶级投资机构建立长期合作。

这说明它不是单靠传统债券吃饭。

它有全球配置网络。也能接触更多另类资产和权益资产机会。

我个人很看重这一点。

港险储蓄分红要长期复利。底层投资能力一定要跟得上。

没有投资能力，只谈长期回报。那就是空话。

资产配置里，能看出保诚的取舍

再看底层资产。

截至2024年12月31日，保诚分红保单业务基金有三张表。资产。货币。地区。

美元基金资产配置里，浅橙色占38%。青绿色占28%。普通股占15%。投资级债券占8%。其他股票占**3%**等。

人民币基金三类核心占比是39%、34%、27%。

不同颜色对应不同资产类别。包括政府债券、投资级债券、高收益债券及新兴市场债券、普通股、物业、另类投资等。

这类组合有一个特点。

它不是纯债逻辑。

里面有更高比例权益类和另类资产。某些阶段会波动明显。尤其市场差的时候，客户体感不会太舒服。

但长期复利的空间，也来自这里。

你不能一边想要6%-7%的长期复利。又一边要求每一年都像定存一样平。

这不现实。

再看货币组合。

美元基金里，美元占75%。其他货币占12%。欧元7%。日元4%。港元1%。人民币1%。

人民币基金里，人民币占77%。美元9%。其他货币7%。欧元5%。港元2%。

再看地区。

美元基金里，美国占66%。亚太不含日本占24%。欧洲占9%。其他占1%。

人民币基金里，亚太不含日本占84%。美国9%。欧洲5%。日本2%。

这些数据说明什么？

保诚不是把钱简单放在一个市场里。也不是只押一个币种。

它做的是全球化、多元资产配置。

但你也要接受另一个事实。

这种配置不是低波动产品。

如果你很在意前5年、前8年的账户波动。或者这笔钱中途大概率要用。保诚这类产品不一定适合你。

我会说得直接一点。

20年内要动的钱，别硬放。

你需要的是流动性。不是长期复利故事。

写在最后：对比之后，保诚到底适合谁

很多人问我：“大贺，保诚到底能不能买？”

我的答案很明确。

能买，但只适合长期钱。

如果你的钱是给孩子18年后、25年后的教育金。或者是自己30年后的养老金。再或者是跨代传承安排。

保诚这类注重长期复利、具备跨越周期能力的分红产品，可以认真看。

它的优势不在前几年好看。

它的优势在长期IRR。长期透明度。全球投资能力。还有监管和评级底座。

如果你只是想放5年。或者10年内大概率要用。或者看到分红实现率波动就睡不着。

我不建议你选它。

你应该优先考虑更侧重稳定性和流动性的配置方式。

没有一款产品适合所有人。

但也别把这句话说成废话。

在我这里，判断很简单：

• 20年以上不用的钱，可以把保诚放进重点候选。
• 10年内要用的钱，不建议放这类长期分红储蓄。
• 只看单年实现率选产品，很容易选错。
• 真正要比，应该比长期IRR和真实披露年限。

如果是我自己的钱，我会怎么选？

我会先分清钱的用途。

短期钱，保流动。

中期钱，保确定。

长期钱，才去追求复利。

保诚这次的20年IRR数据，让我对它的长期能力加分。尤其是「汇聚宝/盈利宝系列」这类老保单跑出来的结果，确实有说服力。

但我不会把它讲成完美产品。

分红非保证。中途有波动。早期现金价值也未必厚。

这些都要提前接受。

咱站在客户这边想。保险不是买一张漂亮演示表。是给一笔钱找一个合适的归宿。

这笔钱到底图啥。这个问题想清楚，产品就好选很多。

大贺说点心里话

如果你正在几家港险公司之间对比，别只让销售发一张演示表。把缴费期、回本期、长期IRR、分红披露年限一起看，差别会很明显。